研报评级☆ ◇001395 亚联机械 更新日期：2026-06-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-19│亚联机械(001395)2026年5月19日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、贵公司客户是比较集中的，尤其是前五六名客户的占比，但经营现金流仅为净利润 11%，明显比 2024年下滑。像
2025年相比 2024年应收账款周转天数也明显增加。这是什么原因？
答：公司主要产品人造板生产线属于大型非标定制化设备，具有规模大、单位价值高的特点。单条生产线的销售收入
在公司总收入中占比较高，对公司整体业绩影响较大，因此前五大客户的销售占比也相对较高。生产线产品的生产及交付
周期较长，公司实行“先款后货”的结算方式。在项目执行过程中，客户按合同约定的付款进度支付货款，通常在最后一
批货物发出前，公司已收回大部分款项；待客户验收通过后，公司方确认收入并结转成本。基于此业务模式，公司销售商
品的收款时间与收入确认时点存在差异，从而导致经营活动产生的现金流量净额与净利润之间产生差异。此外，2025 年
公司应收账款周转天数增加，主要系应收账款增加及回款速度放缓所致。
2、请详细说下，到目前为止 E0 技改公司订单的详细情况，谢谢！
答：尊敬的投资者您好，公司向客户提供的人造板生产线设备，可用于生产不同环保等级的人造板材。板材的具体环
保标准（如 E0级、E1级）主要取决于胶黏剂配方及生产工艺，由客户根据实际需要自行设定。
3、山东公司产能咋样了
答：山东亚联募投项目已于 2025年 8月建成（达到预定可使用状态）。目前，公司新签署的宽幅面钢带订单已交由
山东亚联主要负责执行，产能利用率已超过 60%且正在逐步提高。与此同时，人造板生产线设备产能也在根据订单情况逐
步释放。
4、公司经营性现金波动较大的原因是什么？
答：公司主要产品为人造板生产线，具有设备规模大、单位价值高、生产及交付周期长等特点。公司实行“先款后货
”的结算方式，在项目执行过程中，客户按合同约定的付款进度支付货款，公司则据此组织采购与生产。总体而言，公司
经营活动现金流中“销售商品、提供劳务收到的现金”主要取决于在手订单数量、金额及收款进度。由于不同项目的签约
时间、付款节点和交付周期存在差异，销售商品的收款通常无法在一个会计年度内均匀分布，因此公司经营活动产生的现
金流量波动较大。
5、您好王董请问目前在手订单和国外市场开拓进展如何？谢谢
答：尊敬的投资者您好，订单信息属于公司的商业秘密，公司将根据相关法律法规按时披露经营业绩，敬请关注。公
司目前国际市场开拓情况良好。
6、您好王董请问目前在手订单和国外市场开拓进展如何？谢谢
答：尊敬的投资者您好，订单信息属于公司的商业秘密，公司将根据相关法律法规按时披露经营业绩，敬请关注。公
司目前国际市场开拓情况良好。
7、公司山东募投项目，目前进展如何？
答：投资者您好，公司山东募投项目已经建成投产，具体详见公司披露的《2025 年年度募集资金存放、管理与使用
情况专项报告》。
8、请问山东生产基地已经全面投入生产了吗？还有公司对未来的愿景是什么？
答：感谢您的关注，公司山东生产基地已经正式投产。公司以“中国制造，吾辈之责”为使命，推动我国人造板机械
实现与世界先进装备技术水平的接轨和同步，致力于成为全球领先的行业整体解决方案供应商和服务商。
9、现阶段国际环境和行业行情是否有出现波动痕迹。如有，请问预计对公司经营产生多大影响？
答：谢谢投资者您好，现阶段国际环境对公司整体经营造成的负面影响程度有限，公司所在行业情况与年度报告披露
内容相比未出现重大变动。
10、今年分红比例是否固定？多久分红一次？
答：感谢关注，公司 2025 年度利润分配方案已经股东会审议通过，具体实施请以公司公告为准。关于分红频率，根
据《公司章程》的规定，公司实行持续、稳定的利润分配政策，原则上每年进行一次现金分红，在条件允许的情况下，公
司也可以进行中期利润分配。
11、公司网站，视频从来不更新是为啥？
答：尊敬的投资者您好。公司网站将根据实际运营情况不定期进行更新，敬请关注。由于公司客户主要为人造板生产
企业，客户群体较为明确且集中，公司在行业内知名度较高，因此较少采用视频号、公众号等新媒体渠道进行宣传推广。
有关公司的经营动态及重大信息，请以公司在指定信息披露媒体发布的公告为准。
12、25年公司新签多少订单
答：尊敬的投资者您好，订单信息属于公司的商业秘密。若对外披露，将对公司产品定价产生不利影响，使公司在与
客户、供应商的价格谈判及与竞争对手的竞争中处于劣势。公司将根据相关法律法规按时披露经营业绩，敬请关注。
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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