研报评级☆ ◇002004 华邦健康 更新日期：2026-10-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-23│华邦健康(002004)2026年9月23日投资者关系活动主要内容
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1、华邦的领导好，请问公司接下来在股东回报方面是怎么安排的？
答：投资者您好，公司高度重视投资者回报，多年坚持高比例分红，积极与投资者共享企业发展成果。2026 年中期
，公司向全体股东每 10股派发现金红利 1.00元（含税），预计派发现金股利约 1.97 亿元，占当期归母净利润约 62%。
未来，公司将积极考虑保持可持续的利润分配政策，切实增强投资者的获得感。谢谢。
2、张总你好，公司股价持续低迷，已连续几个月低于公司净资产价格，公司是否有市值管理制度，未来公司将通过
什么措施，改变股价低迷的现状呢？
答：投资者您好，公司整体发展稳健，也通过高比例分红等方式积极与投资者共享企业发展成果，但股价受到宏观环
境、经营情况、投资者偏好等多种因素共同影响。同时，公司已制定《市值管理制度》，明确公司市值管理机构与职责、
市值管理的主要方式、市值管理的禁止行为、监测预警机制及应对措施等方面的内容，规范公司的市值管理活动，维护公
司、投资者及其他利益相关者的合法权益。未来，公司将进一步重视市值管理，依法依规运用各类方式提升公司投资价值
，努力推动投资价值合理反映公司质量；同时踏实做好自身经营，持续提升内在价值，努力为股东创造长期价值，回报广
大投资者的支持。
3、张总您好！请问华邦在接下来一段时间内的发展重点主要是什么？
答：投资者您好，公司将坚定聚焦主业，坚持医药、医疗“大健康”发展战略。在医药方面，不断完善集原料药、制
剂、功能性护肤品、泛皮肤健康管理为一体的全产业链发展模式；在医疗方面，稳步发展基础医疗、康复医疗、健康及长
寿医疗业务，逐步构建覆盖客户全生命周期的大健康业务生态。谢谢！
4、麻烦领导介绍一下医药业务的发展亮点呢？谢谢
答：投资者您好，公司医药业务围绕研发创新、市场拓展、品牌建设和产业布局等持续发力。今年上半年，公司坚持
创仿结合，推进原料药与制剂并举发展，盐酸苄丝肼、伊布替尼等 4个原料药获得 A认证、氟维司群等 2个原料药获得国
外认证，乌帕替尼缓释片获得生产许可，多个产品研发工作有序推进；持续巩固处方市场优势地位，积极开拓国内广域市
场，通过立体化营销不断扩大市场覆盖；深化品牌建设，完善客户服务体系，着力塑造“皮肤健康专家”的品牌形象，品
牌影响力稳步增强；持续布局泛皮肤健康管理业务，新推出功能性护肤品三蕊壬二酸净颜祛痘凝霜，进一步丰富产品矩阵
。此外，公司荣获“中国医药工业百强企业”等多项荣誉。感谢您的关注！
5、公司有哪些在研药品？
答：投资者您好，感谢您的关注。公司高度重视产品研发工作，坚持“创仿结合”的研发策略，长期以来每年以滚动
方式立项3-5个产品。具体在研药物因涉及商业机密，不便透露，请您关注公司年报关于研发部分的披露内容。谢谢！
6、医疗业务发展怎么样？我相信医疗是长坡厚雪的行业，需要慢慢来，只是还是希望能够发展快一点！
答：投资者您好，今年上半年，公司基础医疗、康复医疗、健康及长寿医疗业务稳步发展。出资建设的重庆松山医院
医疗质量、服务能力和综合实力持续提升，差异化专科品牌效应逐步显现，商业保险合作持续深化，消费医疗和健康管理
业务有序推进。北京华生康复医院营业收入稳步增长，运营效率持续优化，重点专科建设成效逐步显现，重症医疗保障能
力不断增强，复杂病例诊疗能力进一步提升；同时围绕患者康复需求，探索门诊康复、居家康复等服务模式，积极构建全
周期康复医疗服务体系。健康及长寿业务保持良好发展态势，伯瑞蓝图长寿抗衰中心产品体系持续完善，服务交付能力稳
步提升，业务合作网络不断拓展，发展基础进一步夯实。谢谢！
7、请问今年华生康复医院的经营情况怎么样？
答：投资者您好，北京华生康复医院是一家三级康复专科医院，2021年 5月开诊，2025 年初床位已从 300 张增至 4
57 张。医院秉持“临床康复一体化”学科建设发展理念，深耕神经康复、脊髓损伤康复、老年康复、骨与关节康复、儿
童康复、心脏康复六大康复专业。今年上半年，华生康复医院营业收入保持增长趋势，运行情况良好。
未来，华生康复医院将持续提升诊疗能力，确立重点优势学科，形成特色康复医疗体系；促进北京华生康复医院与德
国莱茵河谷医院的康复技术交流，创建国际化学术交流平台；发展专科优势突出、人才梯队完备、学科布局合理的区域康
复诊疗中心，推动临床科研转化、加强康复教学培训、赋能社区康复，打造融合型、创新型康复医疗服务平台。谢谢！
8、请介绍一下贵司旅游业务的发展情况，谢谢！
答：投资者您好，今年上半年，公司旅游业务整体保持平稳上行态势，核心经营优势进一步夯实，市场竞争力稳步提
升，实现收入 5.48亿元，同比增长 11.12%；毛利率 58.18%，同比提升 5.36个百分点。索道运输业务和交通运输业务受
特殊天气影响较去年同期减弱，索道停运天数减少，游客接待人次同比上升；同时，旅游演艺业务与酒店业务经营指标均
实现同比增长。未来，公司也将通过优化业务流程、提升服务品质、加强品牌建设及深化产品融合等举措，坚持经营提质
增效，努力把握市场机遇。谢谢！
9、公司有哪些旅游资源？中秋国庆来了，希望公司把握机会，好好经营。另外会考虑再购买一些吗？旅游现金流好
，又有稀缺性，很符合华邦的调性。
答：投资者您好，公司旅游业务涵盖景区索道运输、景区交通车运输、酒店经营、旅游演艺等业态，主要分布于云南
丽江、陕西太白山、广西崇左、重庆武隆等地的 5大 5A级景区内，分别为云南丽江玉龙雪山风景名胜区、云南丽江古城
、陕西秦岭太白山国家森林公园、重庆武隆仙女山国家森林公园、广西大新县德天跨国瀑布。公司将全力以赴把握中秋、
国庆双节消费契机，扎实推进各项经营工作，努力以良好的经营业绩回报广大投资者。同时，公司未来将聚焦大健康主业
，对优质旅游资产保持关注，谢谢！
10、请详细介绍一下，今年下半年颖泰生物的情况，什么时候行业会回暖？今年有没有扭亏为盈的希望？
答：投资者您好，今年上半年，在行业整体底部震荡、产能总量过剩的大环境下，颖泰生物凭借稳健的经营策略、持
续的产品结构优化及常态化降本增效举措，核心主业盈利能力稳步修复，中间体业务负面影响逐步减弱，经营质量稳步改
善，资金储备保持相对充裕，整体经营基本面呈现稳步恢复态势。未来，公司将进一步扎实经营，具体业绩情况请您关注
公司定期报告以及相关公告，谢谢！
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参与调研机构：24家
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2026-04-30│华邦健康(002004)2026年4月30日投资者关系活动主要内容
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1、2025 年公司业绩解读。
答：2025 年，公司共计实现营业收入 1,151,234.72 万元，同比下降1.31%；实现归属于上市公司股东的净利润71,3
18.83万元，同比增加 338.53%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 64,310.90 万元，同比增加 290
.35%。公司业绩增长的主要原因为：2025 年商誉减值计提减少，农化新材料业务减亏明显，同时公司主业稳步增长。
2、公司医药业务介绍。
答：公司医药业务主要涉及医药制剂及原料药的研发、生产和销售。
医药制剂：公司产品依托旗下“华邦制药”、“明欣药业”等专业品牌，主要覆盖皮肤、抗感染、抗肿瘤等品类，并
积极向泛皮肤健康产品延伸。公司产品以个人常见皮肤病症为出发点，构建极具深度和广度的产品矩阵，皮肤类产品的主
治病症包括皮炎湿疹、过敏、痤疮、银屑病等，可以满足全年龄段客户皮肤治疗的全方位、多层次需求。同时，公司自建
营销团队，为处方和零售市场提供专业化推广，为患者提供科学的用药咨询服务。
原料药：公司拥有重庆合川、长寿及陕西汉中三大原料药生产基地。重庆合川和长寿原料药基地主要生产皮肤、抗感
染、抗肿瘤类原料药，其产品在内部供应的基础上对外销售，保障了公司核心产品的原料药供应，使得公司成为了同类企
业中较早实现原料药和制剂生产一体化的企业之一。陕西汉中原料药生产基地的产品主要包括甾体激素类、驱虫类、呼吸
系统类、消化系统类原料药，产品以出口为主，与国际知名药企建立了长期合作关系。
同时，公司参股了专注于细胞基因治疗药物的新三板挂牌公司普瑞金，目前通过直接和间接方式合计持有普瑞金13.2
%股权，是普瑞金的第三大股东。
3、请介绍公司医疗业务的格局。
答：公司已建立起涵盖基础医疗、康复医疗、健康管理、抗衰延寿在内的健康产业生态，能够针对客户的健康需求打
造差异化、分层次、连续化的全生命周期健康管理服务。以出资建设的重庆松山医院为代表的基础医疗以疾病治疗为核心
，为患者提供基础诊疗和急症处理；以北京华生康复医院及德国莱茵河谷医院为代表的医疗主体深耕康复医学，为患者提
供专业化、系统化康复医疗服务；以伯瑞蓝图长寿抗衰中心为代表的健康业务医疗主体，为客户提供健康管理及抗衰延寿
业务。
4、公司运营的医疗机构之间有协同吗？
答：在公司“综合+专科”、“国内+国外”、“医疗+健康”的医疗体系下，各医疗机构能够就客户资源、医疗技术
、人员培训、诊疗体系等方面实现深度协同。公司在国内运营的医疗机构可以充分借鉴并融合国外医疗机构先进的管理体
系及独特的诊疗理念，持续提升综合医疗水平；公司健康及长寿业务相关医疗机构能够与其他三级医院形成有效协同，共
享临床能力和学术资源；各医疗机构间能够通过整合客户资源，实现从“精准触达与价值吸引”到“个性化服务与长期黏
性”，再到“深度绑定与增值服务”的闭环，有力促进客户在不同业务场景的转化和增值。
5、长寿业务目前有哪些布局？未来考虑往哪些方向发展？
答：公司聚焦当下日益增长的健康管理需求，为客户提供优质、专业的健康管理与抗衰服务，旨在帮助客户享有更长
寿、更健康、更年轻的生命状态。
目前公司在国内落地两家长寿抗衰中心，分别位于重庆及北京，构建了“检测-评估-干预-效果评价”全流程科学管
理体系，通过数据化服务定制个性化方案；同时，公司与全球知名抗衰极客 Bryan Johnson 达成战略合作，共同推出“
伯瑞蓝图”品牌。未来，公司将进一步完善产品方案，提升服务品质，着力打造专业且优质的医疗健康服务体系；丰富“
伯瑞蓝图”品牌内涵，提升品牌形象与影响力，有序推进规模扩张；逐步构建辐射全国的“线上+线下”长寿抗衰服务网
络，打造覆盖客户全生命周期的大健康业务生态。
6、请介绍一下伯瑞蓝图品牌。
答： “伯瑞蓝图”是公司与 Blueprint 联合推出的健康品牌，致力于为中国消费者提供优质、专业的抗衰健康服务
。目前公司在重庆、北京分别落地重庆松山会员医院·伯瑞蓝图长寿抗衰中心和北京巴拉塞尔诊所·伯瑞蓝图长寿抗衰中
心。未来，公司将进一步丰富“伯瑞蓝图”品牌内涵，提升品牌形象与影响力，打造覆盖客户全生命周期的大健康业务生
态。
7、华生康复医院经营情况如何？
答：北京华生康复医院是一家三级康复专科医院，2021 年 5 月开诊，2025 年初床位已从 300 张增至 457 张。医
院秉持“临床康复一体化”学科建设发展理念，深耕神经康复、脊髓损伤康复、老年康复、骨与关节康复、儿童康复、心
脏康复六大康复专业。近年来，华生康复医院的就诊人流量和营业收入均呈稳定上升趋势，2025 年实现营业收入 2.89
亿元，较去年同期增长 18.16%，运行情况良好。
未来，华生康复医院将持续提升诊疗能力，确立重点优势学科，形成特色康复医疗体系；促进与德国莱茵河谷医院的
康复技术交流，创建国际化学术交流平台；发展专科优势突出、人才梯队完备、学科布局合理的区域康复诊疗中心，推动
临床科研转化、加强康复教学培训、赋能社区康复，打造融合型、创新型康复医疗服务平台。
8、公司旅游资源介绍。
答：公司旅游业务涵盖景区索道运输、景区交通车运输、酒店经营、旅游演艺等业态，主要分布于云南丽江、陕西太
白山、广西崇左、重庆武隆等地的 5大 5A 级景区内，分别为云南丽江玉龙雪山风景名胜区、云南丽江古城、陕西秦岭太
白山国家森林公园、重庆武隆仙女山国家森林公园、广西大新县德天跨国瀑布。
9、集采政策对医药业务影响情况如何？
答：投资者您好，总体来看，仿制药集采是国家进行医保控费、推动药品质量提升的大趋势，但目前对公司而言影响
相对有限：（1）皮肤外用药纳入集采的进展和其他药品比相对较慢，这给公司进一步布局和调整留出了一定的时间窗口
；（2）公司积极推进仿制药通过一致性评价工作，同时持续控制生产成本、不断提升生产工艺，为参与集采奠定良好基
础；（3）公司在皮肤领域管线齐全、产品众多，针对多数疾病形成了产品矩阵，药品被纳入集采后，也可以通过布局和
推广替代药品来降低影响；（4）目前公司不单纯做化学仿制药，而是围绕“大皮肤”布局了全产业链，包括原料药、制
剂、功能性护肤品、泛皮肤健康管理、医疗服务，仿制药只是业务的一部分，未来公司会依托在皮肤处方市场的优势地位
及丰富资源，进一步完善产业链；（5）集采主要是针对处方市场，目前公司也在利用现有的时间窗口期大力发展广域市
场，同时以品牌连锁药房、电商渠道为抓手，提高终端覆盖率，进一步提升零售市场份额；（6）除现有药品以外，公司
正在积极推进新药研发，每年滚动立项 3-5 个产品，保证不断有新品问世。感谢您的关注！
10、请介绍凯盛新材可交债的发行情况。
答：可交换债券已于 2026 年 3月发行完成，发行规模为人民币9.60 亿元，换股期限为自发行结束之日满 6 个月后
的第一个交易日起至可交换债券到期日前一交易日止。
11、公司分红政策介绍。
答：公司高度重视投资者回报，积极与投资者共享发展成果，2018 年至今累计现金分红总额（含 2025 年度分红）
约 35 亿元。其中，公司 2025 年累计每 10 股派发现金红利（含中期分红）4.5元（含税），累计分红总额（含中期分
红）约 8.88 亿元。未来，公司也将积极考虑保持可持续的利润分配政策，回报广大投资者的支持。
12、请问公司未来的发展重点？
答：公司将坚定聚焦主业，坚持医药、医疗“大健康”发展战略。在医药方面，不断完善集原料药、制剂、功能性护
肤品、泛皮肤健康管理为一体的全产业链发展模式；在医疗方面，稳步发展基础医疗、康复医疗、健康及长寿医疗业务，
构建覆盖客户全生命周期的大健康业务生态。
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参与调研机构：1家
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2026-04-29│华邦健康(002004)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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华邦生命健康股份有限公司于2026年4月29日在全景网“全景?路演天下”举行投资者关系活动，参与单位名称及人员
有详见附件，上市公司接待人员有1、董事、总经理张海安
2、董事会秘书胡菁菁
3、财务总监王剑
4、独立董事刘忠海 查看原文
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