价值分析☆ ◇002007 华兰生物 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 8 3 0 0 0 11
6月内 9 3 0 0 0 12
1年内 23 9 0 0 0 32
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.71│ 0.59│ 0.81│ 0.79│ 0.93│ 1.06│
│每股净资产(元) │ 4.57│ 5.70│ 6.21│ 6.77│ 7.44│ 8.21│
│净资产收益率% │ 15.58│ 10.35│ 13.04│ 11.72│ 12.59│ 13.00│
│归母净利润(百万元) │ 1298.90│ 1076.27│ 1481.58│ 1441.76│ 1698.75│ 1946.13│
│营业收入(百万元) │ 4436.20│ 4516.98│ 5341.87│ 5471.79│ 6329.84│ 7243.20│
│营业利润(百万元) │ 1696.42│ 1424.46│ 2098.39│ 1951.88│ 2289.57│ 2614.84│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-11-04 买入 维持 --- 0.73 0.89 1.03 中原证券
2024-11-04 买入 维持 --- 0.74 0.86 0.99 中邮证券
2024-09-16 买入 维持 --- 0.71 0.87 1.00 德邦证券
2024-09-12 买入 维持 --- 0.73 0.89 1.03 中原证券
2024-09-04 买入 维持 --- 0.69 0.83 0.97 东海证券
2024-09-02 增持 维持 19.5 0.75 0.90 1.02 国泰君安
2024-09-01 买入 维持 --- 0.80 0.91 1.01 西部证券
2024-08-30 买入 维持 22.47 0.98 1.18 1.43 华泰证券
2024-08-30 增持 维持 20.6 --- --- --- 中金公司
2024-08-30 增持 维持 --- 0.76 0.84 0.91 平安证券
2024-08-30 买入 维持 --- 0.75 0.91 1.07 国金证券
2024-07-09 买入 维持 --- 0.92 1.05 1.18 中邮证券
2024-07-09 未知 未知 --- 0.92 1.02 1.13 西南证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-04│华兰生物(002007)三季报点评：第三季度血制品利润快速增长
──────┴─────────────────────────────────────────
维持公司2024-2026年盈利预测不变，2024-2026年每股收益分别为：0.73元，0.89元和1.03元，对应11月
1日收盘价16.42元/股，市盈率分别为22.55倍，18.35倍和15.93倍，考虑到血制品业务增长可期，维持公司“
买入”的投资评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-04│华兰生物(002007)血制品业务稳健增长，疫苗板块短期承压
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：
我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为13.56/15.71/18.08亿元，对应EPS分别为0.74/0.86/0.99元
，当前股价对应PE分别为22.23/19.18/16.67倍，持续推荐，给予“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-16│华兰生物(002007)血制品业务稳健增长，创新研发持续推进
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测及投资建议：考虑到公司血制品业务稳健增长，创新研发持续推进，我们预测2024-2026公司归
母净利润分别为13.07/15.83/18.32亿元，对应PE19.4/16.0/13.8倍，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-12│华兰生物(002007)中报点评：血制品增长稳健，流感疫苗消费旺季即将到来
──────┴─────────────────────────────────────────
预计公司2024年、2025年、2026年每股收益分别为：0.71元，0.89元和1.03元，对应的9月10日收盘价14.
71元/股，市盈率分别为20.15倍，16.53倍和14.28倍，维持公司“买入”的投资评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-04│华兰生物(002007)公司简评报告：血制品业务稳健，Q2业绩增长良好
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：考虑到流感疫苗降价等因素影响，我们适当下调公司盈利预测，预计公司2024-2026年的营收
分别为52.97/62.65/72.34（原预测66.27/77.97/88.50）亿元，归母净利润分别为12.64/15.17/17.72（原预
测为17.56/21.18/24.53）亿元，对应EPS分别为0.69/0.83/0.97元，对应PE分别为21.75/18.12/15.52倍。公
司血制品和疫苗业务总体发展稳健，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-02│华兰生物(002007)2024半年报点评：血制品稳健增长，流感疫苗有望以价换量
──────┴─────────────────────────────────────────
维持增持评级。考虑到流感疫苗降价影响，下调2024-2026年预测EPS为0.75/0.90/1.02元（原为0.88/1.0
4/1.17元），参照板块中枢给予2024年目标PE26X，下调目标价为19.50元（原为26.81元），维持增持评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-01│华兰生物(002007)2024年中报点评：采浆量快速提升，新浆站落地
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与评级：考虑到华兰疫苗于6月5日起对四价疫苗产品价格进行价格调整，下调公司全年盈利预测
。预计公司24-26年实现归母净利润14.69/16.66/18.39亿元,同比增长-0.9%/13.4%/10.4%。维持“买入”评级
。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-30│华兰生物(002007)血制品表现强劲，疫苗静候秋冬季
──────┴─────────────────────────────────────────
1H24收入增长4%、利润下滑16%
公司1H24收入、归母净利、扣非净利16.5/4.4/3.6亿元（+4/-16/-9%yoy），其中2Q24收入、归母净利、
扣非净利8.7/1.8/1.4亿元（+23/+2/+16%yoy）。鉴于流感疫苗接种季在秋冬，我们维持盈利预测，预计2024-
26年归母净利17.9/21.7/26.2亿元（21%/21%/21%yoy），给予2024年PE估值23x（可比公司2024年Wind一致预
期PE均值23x），目标价22.47元，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-30│华兰生物(002007)1H24血制品稳定增长，重庆获批新设浆站
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与估值
由于公司疫苗子公司核心产品价格的调整，我们下调2024和2025归母净利润16.9%和15.5%至14.01亿元和1
6.60亿元。当前股价对应19.6倍2024市盈率和16.6倍2025市盈率。我们维持跑赢行业评级，由于盈利预测的调
整，我们下调目标价14.9%至20.60元，对应26.9倍2024市盈率和22.7倍2025市盈率，较当前股价有36.9%的上
行空间。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-30│华兰生物(002007)血制品实现稳健增长，新血站扩展顺利
──────┴─────────────────────────────────────────
维持“推荐”评级。考虑血制品批签发、流感疫苗降价等因素，调整2024-2026年盈利预测，估计归母净
利润为13.87、15.44、16.69亿元（原16.03、17.56、18.82亿元）。浆站的快速开拓有望帮助公司血制品业务
加速增长，在远期获得更大空间。维持“推荐”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-30│华兰生物(002007)血制品业务持续增长，研发工作稳步推进
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测、估值与评级
考虑到疫苗子公司主要产品价格调整等因素，我们下调2024-2026年盈利预期，预计公司分别实现归母净
利润13.7（-8%）、16.7（+22%）、19.6亿元（+17%）。2024-2026年公司对应EPS分别为0.75、0.91、1.07元
，对应当前PE分别为20、16、14倍。维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-09│华兰生物(002007)公司发布增持计划，血制品业务稳健发展
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为16.88/19.23/21.52亿元，对应EPS分别为0.92/1.
05/1.18元，当前股价对应PE分别为16.41/14.41/12.87倍，持续推荐，给予“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-09│华兰生物(002007)实控人及高管拟增持公司股份，彰显长期发展潜力
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测：预计公司2024-2026年归母净利润分别为16.8亿元、18.7亿元、20.7亿元，公司新浆站陆续获
批开采，我们看好其未来增长潜力。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
