价值分析☆ ◇002010 传化智联 更新日期：2024-06-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】

【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-23
时间段   买入评级次数   增持评级次数   中性评级次数   减持评级次数   卖出评级次数   评级次数合计
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3月内               0              1              0              0              0              1
6月内               0              1              0              0              0              1
1年内               0              1              0              0              0              1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标            │    2021年│    2022年│    2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元)        │      0.73│      0.27│      0.21│      0.24│      0.28│      0.34│
│每股净资产(元)      │      5.50│      6.18│      6.29│      6.43│      6.61│      6.84│
│净资产收益率%       │     13.32│      4.30│      3.37│      3.70│      4.27│      5.02│
│归母净利润(百万元)  │   2249.44│    744.84│    590.94│    656.10│    776.82│    941.07│
│营业收入(百万元)    │  35392.21│  36900.61│  33578.06│  34882.00│  37549.00│  40996.00│
│营业利润(百万元)    │   2929.28│   1160.75│    973.53│   1027.00│   1239.00│   1485.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期           评级       评级变化       目标价    2024EPS    2025EPS    2026EPS       研究机构
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2024-04-23     增持       维持              4.6       0.24       0.28       0.34       华泰证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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  2024-04-23│传化智联(002010)业绩同比下滑，24年有望改善                                        
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    23年业绩承压，24年物流业务业绩有望改善                                                      
    传化智联发布2023年业绩：实现营业收入336.4亿元，同比下滑9.1%；实现归母净利5.9亿元，同比下滑20
.7%，其中4Q23实现归母净利8,681万元，同比/环比下滑36.8%/27.7%。23年业绩同比下滑主因供应链受疫情扰
动缓解，各环节费用下滑，叠加需求偏弱，使公司物流板块业务业绩承压。展望24年，公司调优业务结构，持
续推进全国公路港布局，通过延长服务链条、扩大客户群体，有望实现业务的正向循环，带来收入及利润的同
比增长。我们预测公司24/25/26年归母净利分别为6.6亿/7.8亿/9.4亿元，基于20x24EPE（可比交运基础设施 
公司Wind一致预期11.4x，估值溢价主因公司公路港业务仍处于拓展与优化过程中，盈利能力有望持续增强） 
，调整目标价至4.7元，维持“增持”。                                                             

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