价值分析☆ ◇002014 永新股份 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-29
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 7 0 0 0 0 7
3月内 7 0 0 0 0 7
6月内 7 0 0 0 0 7
1年内 7 0 0 0 0 7
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.61│ 0.59│ 0.67│ 0.77│ 0.88│ 0.99│
│每股净资产(元) │ 4.14│ 3.72│ 4.01│ 4.23│ 4.52│ 4.87│
│净资产收益率% │ 14.84│ 15.92│ 16.60│ 18.23│ 19.46│ 20.44│
│归母净利润(百万元) │ 315.91│ 362.83│ 408.05│ 473.99│ 539.28│ 608.31│
│营业收入(百万元) │ 3023.69│ 3304.14│ 3378.79│ 3734.00│ 4130.60│ 4553.19│
│营业利润(百万元) │ 356.63│ 405.39│ 460.35│ 535.77│ 608.66│ 686.54│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-03-29 买入 维持 --- 0.78 0.89 1.02 申万宏源
2024-03-14 买入 未知 11.02 0.77 0.87 0.99 广发证券
2024-03-04 买入 维持 --- 0.78 0.89 1.02 申万宏源
2024-03-01 买入 维持 --- 0.78 0.88 0.97 天风证券
2024-02-29 买入 维持 --- 0.76 0.87 0.98 华西证券
2024-02-29 买入 维持 --- 0.77 0.88 1.00 国盛证券
2024-02-28 买入 维持 --- 0.78 0.88 0.98 浙商证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-03-29│永新股份(002014)公告4万吨彩印新产能计划，助力长期成长
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公司为塑料软包企业，长期经营稳健，下游为大众消费品品牌，体现逆周期属性。受益于食品安全，环保
政策及产品升级趋势，行业集中度持续提升。短期，公司受益于下游消费复苏，中长期，产能扩张持续带来收
入贡献，薄膜业务及海外市场拓展打开成长空间，产品结构升级提振利润率中枢。公司强化高分红政策，2023
年分红率83%，提供稳定回报。维持2024-2026年公司归母净利润预测为4.76/5.45/6.25亿元，2024-2026年归
母净利润分别同比+16.6%/+14.6%/+14.6%，对应PE为13/12/10X，维持买入评级。
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2024-03-14│永新股份(002014)塑料软包龙头经营稳健，高股息价值凸显
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盈利预测与投资建议
公司为塑料软包装龙头，拓展薄膜业务，预计公司24-26年归母净利润4.7/5.4/6.1亿元，参考可比公司，
考虑公司下游必选消费行业需求平稳，长期经营风格稳健、持续高分红回报稳定、长期具备扩产和产品结构升
级成长空间，给予公司24年15倍PE估值，对应合理价值11.57元/股，给予“买入”评级。
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2024-03-04│永新股份(002014)2023年年报点评：经营能力稳健，强化高分红政策
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公司为塑料软包龙头，长期经营稳健，下游为大众消费品龙头，体现逆周期属性。受益于食品安全，环保
政策及产品升级趋势，行业集中度持续提升。短期，公司受益于下游消费复苏，中长期，产能扩张持续带来收
入贡献，薄膜业务及海外市场拓展打开成长空间，产品结构升级提振利润率中枢。公司强化高分红政策，2023
年分红率83%，提供稳定回报。考虑到下游需求恢复仍需时间，小幅下调2024-2025年公司归母净利润预测为4.
76/5.45亿元（原预测值5.05/5.80亿元），新增2026年预测值为6.25亿元，2024-2026年归母净利润分别同比+
16.6%/+14.6%/+14.6%，对应PE为12/11/9X，维持买入评级。
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2024-03-01│永新股份(002014)分红政策稳健，盈利逆势提升
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公司综合实力位于塑料软包装行业前列，立足国内、开拓国际，根据年报数据，综合考虑原材料趋势，我
们调整前期盈利预测，预计24-26年归母净利润分别为4.8/5.4/5.9亿（24-25年前值分别为5.1/6.0亿），对应
PE为12/11/10X，维持“买入”评级。
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2024-02-29│永新股份(002014)23年净利+12%，持续高分红回馈股东
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投资建议
我们看好永新股份，公司作为塑料软包装行业龙头，综合实力突出，纵向一体化策略持续降本增效以及薄
膜业务逐渐放量有望推动公司业绩实现稳定增长。考虑到目前下游需求呈现平稳修复，未来仍具有不确定性，
我们略调整此前的盈利预测，公司2024-2025年营收分别由41.10/47.87亿元调整至38.31/43.14亿元，EPS分别
由0.82/0.96元调整至0.76/0.87元，并预计2026年营收、EPS分别为48.20亿元、0.98元，对应2024年2月28日
的收盘价9.00元/股，PE分别为12/10/9X。维持公司“买入”评级。
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2024-02-29│永新股份(002014)经营稳健，盈利表现靓丽
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盈利预测：需求复苏显现，盈利修复可期，分红率高，看好公司稳健增长。预计2024-2026年公司归母净
利润分别为4.7亿元、5.4亿元、6.1亿元，对应PE为11.7X、10.3X、9.0X，维持“买入”评级。
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2024-02-28│永新股份(002014)点评报告：Q4扣非利润表现靓丽，产品结构升级&议价能力提升
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软塑包装行业持续出清、永新份额抬升，同时产品结构优化、盈利能力增强，是高分红、稳增长的优质标
的，持续推荐。我们预计公司2024-2026年实现营业收入37.75亿/41.82亿/46.26亿元，分别增长11.71%/10.79
%/10.61%，归母净利润4.77亿/5.38/6.01亿元，分别增长16.78%/12.80%/11.84%，对应当前PE11.57/10.26/9.
17X，维持“买入”评级。
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