价值分析☆ ◇002015 协鑫能科 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-16
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 3 0 0 0 0 3
3月内 6 0 0 0 0 6
6月内 7 1 0 0 0 8
1年内 8 1 0 0 0 9
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.74│ 0.42│ 0.56│ 0.70│ 0.82│ 0.94│
│每股净资产(元) │ 4.60│ 6.37│ 6.76│ 7.49│ 8.18│ 8.97│
│净资产收益率% │ 16.15│ 6.58│ 8.28│ 8.67│ 9.44│ 9.96│
│归母净利润(百万元) │ 1004.18│ 679.83│ 908.99│ 1128.65│ 1336.94│ 1525.94│
│营业收入(百万元) │ 11314.32│ 10682.85│ 10143.69│ 11027.96│ 12226.81│ 13623.04│
│营业利润(百万元) │ 1526.67│ 721.58│ 1276.15│ 1364.72│ 1616.99│ 1875.32│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-16 买入 维持 --- 0.56 0.68 0.86 银河证券
2024-10-29 买入 维持 --- 0.60 0.74 0.82 华金证券
2024-09-23 买入 维持 --- 0.68 0.73 0.76 浙商证券
2024-09-19 买入 维持 --- 0.61 0.76 0.89 中航证券
2024-08-30 买入 维持 --- 0.60 0.74 0.82 华金证券
2024-08-29 买入 维持 --- 0.67 0.83 1.06 银河证券
2024-06-13 增持 维持 --- 0.77 0.92 1.07 长城证券
2024-06-01 买入 维持 --- 1.08 1.18 1.25 浙商证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-16│协鑫能科(002015)2024年三季报点评：光伏储能投运高增推动扣非业绩大幅提升
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盈利预测及投资建议:预计公司2024~2026年归母净利分别为9.02亿元、11.07亿元、13.93亿元，对应PE分
别为14.56倍、11.87倍、9.43倍。公司以清洁能源为核心，协同发展光储充、虚拟电厂、算力等领域，优势突
出维持“推荐”评级。
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2024-10-29│协鑫能科(002015)扣非净利润高增，“电力+算力”战略稳步推进
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投资建议：公司打造从清洁能源生产、补能服务到储能的“固定+移动”储能新型电力系统服务商，以“
光储充换售一体化”赋能多种场景解决方案，加持算力产业支持，有望成为领先的移动数字能源科技运营商。
预测公司2024-26年归母净利润分别为9.79、12.06和13.30亿元，对应EPS为0.60、0.74和0.82元，PE为13、11
、10倍，维持“买入”评级。
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2024-09-23│协鑫能科(002015)2024年半年报点评：盈利能力持续提升，“能源+算力”协同发展
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盈利预测及估值
下调盈利预测，维持“买入”评级。公司是清洁能源运营引导者，公司持续优化资产结构，发电业务贡献
收入短期承压，我们下调公司24-26年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为10.97、11.84、12.28亿元（2
4-26年下调前分别为17.48、19.16、20.27亿元），对应EPS为0.68、0.73、0.76元/股，当前股价对应的PE分
别为10、9、9倍。维持“买入”评级。
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2024-09-19│协鑫能科(002015)主业盈利能力提升，“光储充算”一体化持续发力
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预计公司2024-26年实现营收106.96亿元/118.76亿元/135.40亿元，归母净利润9.84亿元/12.27亿元/14.5
1亿元，当前股价对应市盈率为10.7X/8.6X/7.2X，维持“买入评级。
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2024-08-30│协鑫能科(002015)新能源业务占比提升，“电力+算力”协同发展
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投资建议：公司打造从清洁能源生产、补能服务到储能的“固定+移动”储能新型电力系统服务商，以“
光储充换售一体化”赋能多种场景解决方案，加持算力产业支持，有望成为领先的移动数字能源科技运营商。
预测公司2024-26年归母净利润分别为9.79、12.06和13.30亿元，对应EPS为0.60、0.74和0.82元，PE为11、9
、8倍，维持“买入”评级。
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2024-08-29│协鑫能科(002015)2024年中报点评：聚焦清洁能源，光储充算一体化协同优势显著
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盈利预测及投资建议：预计公司2024~2026年归母净利分别为10.93亿元、13.52亿元、17.18亿元，对应PE
分别为10.25倍、8.29倍、6.52倍。公司以清洁能源为基础，协同发展光储充、虚拟电厂、算力等领域，优势
突出，维持“推荐”评级。
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2024-06-13│协鑫能科(002015)清洁能源主业发展稳健，“光储充算”多线并行发展
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投资建议：公司传统能源业务稳健增长，可再生能源占比快速提升，仍为公司经营收入的主要构成；新业
务发展仍处于规模放量前期，基于公司在新业务领域技术积累和大量项目储备，有望在未来几年成为公司发展
第二曲线。我们预计公司2024-2026年实现营业收入分别为125.64、142.65、162.31亿元，同比增长23.9%、13
.5%、13.8%；实现归母净利润分别为12.47、14.98、17.31亿元，同比增长37.2%、20.1%、15.6%。对应EPS为0
.77、0.92、1.07元，PE为11.5、9.6、8.3倍，维持“增持”评级。
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2024-06-01│协鑫能科(002015)更新报告：可再生能源业务占比提升，“能源+算力”融合发展
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盈利预测及估值
下调盈利预测，维持“买入”评级。公司是清洁能源运营引导者，公司持续优化资产结构，发电业务贡献
收入短期承压，我们下调公司24-25年盈利预测，预计24-25年归母净利润为17.48、19.16亿元（24-25年下调
前分别为19.73、25.71亿元），新增2026年归母净利润预测为20.27亿元，新增对应EPS为1.08、1.18、1.25元
/股，当前股价对应的PE分别为9、8、7倍。维持“买入”评级。
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