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002025(航天电器)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇002025 航天电器 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-11-21 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 6月内 7 4 0 0 0 11 1年内 29 14 0 0 0 43 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 1.01│ 1.08│ 1.23│ 1.72│ 2.34│ 3.11│ │每股净资产(元) │ 7.94│ 11.66│ 12.56│ 13.93│ 16.00│ 18.76│ │净资产收益率% │ 12.73│ 9.23│ 9.77│ 12.60│ 14.88│ 16.84│ │归母净利润(百万元) │ 433.59│ 487.24│ 555.44│ 787.29│ 1067.60│ 1418.50│ │营业收入(百万元) │ 4218.41│ 5037.85│ 6019.70│ 7437.40│ 9385.70│ 11700.70│ │营业利润(百万元) │ 556.19│ 615.44│ 708.63│ 997.60│ 1349.00│ 1800.40│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2023-11-21 买入 维持 --- 1.76 2.48 3.46 长江证券 2023-11-17 买入 维持 82.1 1.70 2.34 3.13 国泰君安 2023-10-31 买入 维持 --- 1.71 2.25 2.92 招商证券 2023-10-31 增持 维持 57.62 1.68 2.30 2.89 国联证券 2023-10-30 增持 维持 --- 1.71 2.28 3.01 西部证券 2023-10-29 买入 维持 66 1.71 2.21 2.83 东方证券 2023-10-28 买入 维持 79.83 1.72 2.33 3.00 广发证券 2023-10-27 增持 维持 67.6 --- --- --- 中金公司 2023-10-27 买入 维持 --- 1.78 2.51 3.49 民生证券 2023-10-26 买入 维持 62.91 1.73 2.33 3.04 华泰证券 2023-10-26 增持 维持 --- 1.74 2.35 3.28 山西证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-21│航天电器(002025)盈利能力提升非线性增长,积极扩产备货布局长久期 ──────┴───────────────────────────────────────── 预计公司2023-2025年实现归母净利润8、11.3、15.8亿元,同比增速45%、41%、40%,对应PE分别为30、2 2、15倍。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-17│航天电器(002025)23Q3业绩稳步增长,降本增效助推盈利能力提高 ──────┴───────────────────────────────────────── 维持目标价为82.10元,维持增持评级。维持23~25年EPS为1.70/2.34/3.13元,股权激励落地利好公司持 续发展,盈利高增长可期,给予23年48.29倍PE,维持目标价82.10元,维持增持评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-31│招商证券-航天电器(002025)利润端增速显著高于营收端,毛利率显著提升-231031 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测:预计公司2023/2024/2025年归母净利润为7.82/10.27/13.36亿元,对应估值30、23、18倍,维 持“强烈推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-31│航天电器(002025)毛利率提升拉动归母净利润增长 ──────┴───────────────────────────────────────── 考虑到下游需求释放节奏放缓,订单交付节奏放缓,我们调整公司2023-2025年营业收入预计分别为66.84 /85.39/105.49亿元(原值76.85/98.40/121.76亿元),对应增速分别为11.04%/27.75%/23.54%,归母净利润 分别为7.67/10.53/13.18亿元(原值7.78/10.45/13.84亿元),对应增速38.10%/37.26%/25.21%,EPS分别为1 .68/2.30/2.89元/股,3年CAGR为33.39%。参考可比公司,给予公司2024年25倍PE,目标市值263.24亿元,对 应股价57.62元,维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-30│航天电器(002025)2023年三季报点评:盈利能力稳步攀升,股权激励彰显信心 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:预计公司23/24/25年归母净利润为7.82/10.40/13.74亿元YoY+40.8%/+33.0%/+32.1%。维持“ 增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-29│东方证券-航天电器(002025)业绩符合预期,前三季度净利率提升至12.93%-231029 ──────┴───────────────────────────────────────── 根据三季报情况调整公司营业收入和毛利率,预计公司23-25年eps为1.71、2.21、2.83元(前值为1.77、 2.43、3.11元),参考可比公司24年30倍PE,给予目标价66.00元,维持买入评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-28│航天电器(002025)积极拓展新兴市场,降本增效驱动业绩提升 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资建议:考虑装备现代化及高端民用市场前景,结合公司在互连产品领域的领先技术与广覆 盖的下游配套基础、在军用连接器、微特电机的细分领域龙头地位,以及其智能化降本、系统化增利,首期股 权激励激发经营活力等。我们预计23/24/25年EPS分别为1.72/2.33/3.00元/股,维持合理价值79.83元/股,维 持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-27│航天电器(002025)3Q23业绩符合预期,新业务打开成长空间 ──────┴───────────────────────────────────────── 我们维持公司2023/2024年盈利预测不变。公司当前股价对应2023/2024年30.2/22.1倍市盈率。我们维持 跑赢行业评级,考虑到近期行业估值中枢下行,下调目标价13.1%至67.60元,对应2023/2024年39.5/28.9倍市 盈率,潜在涨幅31%。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-27│航天电器(002025)2023年三季报点评:1~3Q23利润增长35%;加强管控提升盈利能力 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司是特种连接器核心供应商,产品在航天应用占比不断提升。2021年定增扩产满足不断增加 的市场需求。我们根据下游需求节奏的影响,调整盈利预测,预计公司2023~2025年归母净利润分别为8.1亿元 、11.4亿元、15.9亿元,当前股价对应2023~2025年PE分别为29x/21x/15x。考虑到公司成长弹性和治理改善空 间,维持“推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-26│航天电器(002025)稳步开拓新兴市场,盈利能力持续提升 ──────┴───────────────────────────────────────── 维持盈利预测,维持“买入”评级 航天电器发布三季报,2023Q1-Q3公司实现营收52.03亿元(yoy+10.56%),归母净利润5.95亿元(yoy+34 .71%),扣非净利润5.76亿元(yoy+37.58%)。我们维持盈利预测,预计公司2023-2025年EPS分别为1.73/2.3 3/3.04元。根据Wind一致预期,可比公司24年平均PE为27X,给予公司24年PE27X,目标价62.91元(前值83.04 元),维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-26│航天电器(002025)受益装备信息化智能化水平提高,业绩持续向好 ──────┴───────────────────────────────────────── 我们维持公司的盈利预测,预计公司2023-2025年EPS分别为1.74\2.35\3.28,对应公司10月26日收盘价51 .60元,2023-2025年PE分别为29.7\22.0\15.7,维持“增持-A”评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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