价值分析☆ ◇002033 丽江股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 0 4 0 0 0 4
1年内 0 12 0 0 0 12
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ -0.07│ 0.01│ 0.41│ 0.42│ 0.46│ 0.50│
│每股净资产(元) │ 4.39│ 4.40│ 4.56│ 4.74│ 5.01│ 5.32│
│净资产收益率% │ -1.57│ 0.15│ 9.08│ 8.78│ 9.19│ 9.44│
│归母净利润(百万元) │ -37.80│ 3.68│ 227.41│ 228.50│ 253.50│ 274.75│
│营业收入(百万元) │ 358.35│ 316.56│ 798.90│ 842.25│ 899.25│ 948.50│
│营业利润(百万元) │ -12.87│ 12.17│ 318.54│ 323.00│ 357.32│ 389.31│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-28 增持 维持 --- 0.39 0.45 0.49 方正证券
2024-08-16 增持 维持 --- 0.43 0.47 0.52 中银证券
2024-08-16 增持 维持 --- 0.41 0.46 0.51 国信证券
2024-08-15 增持 维持 --- 0.43 0.46 0.49 财通证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-28│丽江股份(002033)公司点评报告：24Q3净利润同比下滑，系泸沽湖英迪格酒店开业带来一次性
│拖累
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盈利预测及投资建议：我们看好景区行业需求驱动的景气度持续性，看好公司滇西北旅游龙头地位，公司
拥有丽江玉龙雪山、香格里拉、泸沽湖等优质旅游资源，周边交通改善及景区内供给优化带来长期成长驱动。
我们预计公司2024-2026年可实现收入8.08/8.81/9.34亿元，yoy+1%/+9%/+6%，实现归母净利润2.16/2.48/2.6
8亿元，yoy-5%/+15%/+8%,当前股价对应PE为23/20/18X，维持“推荐”评级。
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2024-08-16│丽江股份(002033)24H1业绩短暂承压，关注旺季表现及供给增量
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国内旅游市场维持高景气度，短期内期待暑期、国庆等旺季的经营表现；长期来看，公司旗下旅游资源优
质，看好景区、酒店等供给侧优化带来的增量。我们预计24-26年EPS为0.43/0.47/0.52元，对应市盈率为19.5
/17.8/16.3倍。维持增持评级。
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2024-08-16│丽江股份(002033)二季度净利润有所承压，积极多元挖潜应对挑战
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投资建议：考虑整体消费环境和新项目等影响，我们暂下调公司2024-2026年EPS至0.41/0.46/0.51元（此
前为0.43/0.49/0.54元，主要下调主索道客流、演艺等客单价假设，对应PE为21/19/17倍。公司系滇西北旅游
龙头，资源禀赋良好，区域卡位优势突出。除去新项目阶段部分扰动外，公司发展相对相对稳健，核心业务稳
定现金流与高分红政策有望增强吸引力，后续兼顾控股权博弈，维持“优于大市”评级。
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2024-08-15│丽江股份(002033)上半年索道业务稳步增长，丽江旅游景气度不减
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投资建议：预计公司2024-2026年实现营收8.77/9.12/9.47亿元，实现归母净利润2.37/2.54/2.68亿元，
对应PE19.9/18.6/17.7倍，维持“增持”评级。
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