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002034(旺能环境)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇002034 旺能环境 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-11-13 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 6月内 4 1 0 0 0 5 1年内 12 4 0 0 0 16 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 1.24│ 1.51│ 1.68│ 1.72│ 1.92│ 2.14│ │每股净资产(元) │ 10.89│ 12.16│ 13.79│ 15.36│ 17.05│ 18.93│ │净资产收益率% │ 10.97│ 12.05│ 11.88│ 11.08│ 11.18│ 11.24│ │归母净利润(百万元) │ 522.18│ 648.01│ 721.80│ 738.50│ 826.60│ 918.07│ │营业收入(百万元) │ 1698.38│ 2967.93│ 3349.91│ 3485.80│ 3982.60│ 4568.40│ │营业利润(百万元) │ 569.08│ 688.54│ 753.32│ 816.99│ 912.95│ 1028.20│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2023-11-13 买入 维持 25.25 1.70 1.86 1.99 广发证券 2023-11-04 买入 维持 --- 1.68 1.94 2.11 德邦证券 2023-10-30 买入 维持 19.6 1.80 2.06 2.31 国泰君安 2023-10-27 增持 维持 19.05 1.75 1.86 2.06 民生证券 2023-10-26 买入 维持 24.85 1.67 1.90 2.21 华泰证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-13│广发证券-旺能环境(002034)自由现金流加速转正,重视股息潜力-231113 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资建议:低估值纯运营固废龙头,期待后续分红潜力。预计23-25年归母净利润7.29/8.00/8 .54亿元,最新PE8.79/8.01/7.50倍。参考同业估值及公司当前3.34%TTM股息率水平,给予公司23年15倍PE估 值,合理价值25.45元/股,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-04│德邦证券-旺能环境(002034)锂电回收短期承压,垃圾焚烧处置业务稳定运行-231104 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议与估值:公司垃圾处置主营业务稳步增长,锂电回收短期承压。根据公司实际经营情况,我们调 整公司盈利预测,预计2023年-2025年的收入分别为34.04亿元、39.57亿元、45.37亿元,增速分别为1.6%、16 .2%、14.7%,归母净利润分别为7.21亿元、8.35亿元、9.06亿元,增速分别为-0.1%、15.7%、8.6%,对应PE分 别为8.86X、7.66X、7.05X,维持“买入”投资评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-30│旺能环境(002034)2023年三季报点评:固废业务稳健,分红率有望提升 ──────┴───────────────────────────────────────── 维持“增持”评级。根据财报,公司固废业务经营保持稳健,但锂电回收低于预期,我们下调2023-2025 年预测净利润至7.75(-6%)、8.84(-7%)、9.94(-7%)亿元,对应EPS为1.80、2.06、2.31元。选取瀚蓝环 境、绿色动力、军信股份作为可比公司,可比公司2023年PE均值11倍,旺能环境固废业务稳健运营,精细化管 理水平高,资本开支高峰后有望迎来分红率提升时期,给与公司2023年11倍PE,下调目标价至19.80元。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-27│旺能环境(002034)2023年三季报点评:固废业务稳步推进,再生橡胶有望放量 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司固废运营能力持续增强,彰显现金流优势;锂电回收业务采用少自产、多代加工模式,再 生橡胶业务有望贡献业绩增量。结合公司经营情况,调整对公司的盈利预测,预计23/24/25年EPS分别为1.75/ 1.86/2.06(前值1.83/1.99/2.23元/股),对应10月26日收盘价PE分别为9/8/7倍。给予23年11倍PE,目标价1 9.25元/股,维持“谨慎推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-26│华泰证券-旺能环境(002034)现金流改善,积极分红有望价值重估-231026 ──────┴───────────────────────────────────────── 目标价25.05元,维持“买入”评级 旺能环境发布三季报,2023年Q1-Q3实现营收24.00亿元(yoy+3.06%),归母净利5.17亿元(yoy-4.35%) ,扣非净利5.08亿元(yoy+0.88%)。其中Q3实现营收8.60亿元(yoy-0.43%,qoq+27.46%),归母净利1.65亿 元(yoy-19.49%,qoq-11.60%)。我们下调餐厨垃圾处置和锂电回收业务的营收和毛利率预测,预计公司2023 -2025年EPS分别为1.67、1.90、2.21元(前值2023-2025年1.91、2.19、2.57元)。可比公司23年Wind一致预 期PE均值为15.0倍,给予公司23年15.0倍PE,目标价25.05元(前值29.8元),维持“买入”评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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