价值分析☆ ◇002034 旺能环境 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-31
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 5 0 0 0 0 5
6月内 5 0 0 0 0 5
1年内 9 1 0 0 0 10
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.51│ 1.68│ 1.40│ 1.64│ 1.82│ 1.96│
│每股净资产(元) │ 12.16│ 13.79│ 14.54│ 15.81│ 17.15│ 18.62│
│净资产收益率% │ 12.05│ 11.88│ 9.42│ 10.27│ 10.61│ 10.58│
│归母净利润(百万元) │ 648.01│ 721.80│ 603.13│ 702.90│ 783.00│ 843.48│
│营业收入(百万元) │ 2967.93│ 3349.91│ 3177.61│ 3367.92│ 3528.10│ 3696.64│
│营业利润(百万元) │ 688.54│ 753.32│ 630.30│ 786.82│ 873.17│ 949.93│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-31 买入 维持 18.42 1.47 1.69 1.80 华泰证券
2024-09-03 买入 维持 16.4 1.66 1.84 1.98 国投证券
2024-09-01 买入 维持 --- 1.68 1.85 2.00 德邦证券
2024-09-01 买入 维持 18.33 1.72 1.88 2.02 国泰君安
2024-08-31 买入 维持 17.89 1.66 1.86 2.01 华泰证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-31│旺能环境(002034)经营现金流同增36%，出海迎突破
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下调盈利预测，目标价18.42元
考虑生活垃圾处理成本上升、锂电回收竞争加剧，下调生活垃圾处理、锂电回收毛利率预测，我们预计20
24-2026年归母净利润为6.33/7.24/7.74亿元（前值：7.11/7.98/8.65亿元）。可比公司2025年Wind一致预期P
E均值为10.9倍，给予公司2025年10.9倍PE，对应目标价18.42元（前值：18.09元）。
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2024-09-03│旺能环境(002034)提质增效驱动业绩稳增，拟中期分红
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投资建议：我们预计公司2024-2026年的收入分别为33.1亿元、34.41亿元、35.67亿元，增速分别为4.2%
、4.0%、3.7%，净利润分别为7.12亿元、7.9亿元、8.5亿元，增速分别为18%、11%、7.6%。维持买入-A的投资
评级，给予2024年10XPE，6个月目标价为16.6元。
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2024-09-01│旺能环境(002034)垃圾焚烧发电项目稳定运营，积极推动调价和绿证交易
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投资建议与估值：公司垃圾焚烧发电项目稳定运营，餐厨板块稳步增长，同时深入提质增效，积极推动调
价和绿证交易；锂电和再生橡胶板块虽短期承压，但对公司总体影响有限。我们预计公司2024年-2026年的收
入分别为34.65亿元、37.01亿元、39.97亿元，增速分别为9%、6.8%、8%，归母净利润分别为7.2亿元、7.94亿
元、8.59亿元，增速分别为19.4%、10.2%、8.2%，对应PE分别为8.02X、7.28X、6.72X，维持“买入”投资评
级。
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2024-09-01│旺能环境(002034)2024年中报点评：再生资源板块拖累业绩，固废经营稳健
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维持“增持”评级。我们维持公司2024-2026年预测净利润分别为7.39、8.09、8.69亿元，对应EPS分别为
1.72、1.88、2.02元，维持目标价18.53元，维持“增持”评级。
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2024-08-31│旺能环境(002034)固废运营稳定增长，资源循环收入下滑
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1H24归母净利同比+3.30%
旺能环境发布半年报，2024年H1实现营收15.90亿元（yoy+3.25%），归母净利3.63亿元（yoy+3.30%），
扣非净利3.66亿元（yoy+6.03%）。其中Q2实现营收8.04亿元（yoy+19.06%，qoq+2.19%），归母净利1.81亿元
（yoy-3.16%，qoq-0.06%）。拟派发现金红利0.86亿元，对应DPS0.2元，分红比例23.7%。维持盈利预测，我
们预计公司2024-2026年EPS分别为1.66、1.86、2.01元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为10.9倍，给予公
司24年10.9倍PE，目标价18.09元（前值18.59元），维持“买入”评级。
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