价值分析☆ ◇002036 联创电子 更新日期：2024-04-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-11-23
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 5 0 0 0 0 5
1年内 14 0 0 0 0 14
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.16│ 0.11│ 0.09│ -0.13│ 0.26│ 0.55│
│每股净资产(元) │ 3.40│ 3.49│ 3.49│ 3.44│ 3.67│ 4.20│
│净资产收益率% │ 4.53│ 2.99│ 2.44│ -3.61│ 6.75│ 12.81│
│归母净利润(百万元) │ 163.75│ 112.44│ 92.79│ -137.69│ 280.65│ 591.61│
│营业收入(百万元) │ 7531.94│ 10557.94│ 10935.37│ 10419.86│ 12188.34│ 14229.32│
│营业利润(百万元) │ 153.01│ 100.83│ 68.12│ -155.09│ 285.14│ 614.30│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2023-11-23 买入 维持 13.2 -0.05 0.33 0.53 国泰君安
2023-11-06 买入 维持 11.58 -0.14 0.26 0.63 东方证券
2023-11-02 买入 维持 12.69 -0.05 0.24 0.52 国投证券
2023-11-01 买入 维持 --- -0.14 0.20 0.56 德邦证券
2023-11-01 买入 维持 12.96 -0.27 0.29 0.53 华泰证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2023-11-23│联创电子(002036)消费电子有望回暖，车载光学高速发展
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维持增持评级。我们维持公司2023-2025年EPS预测分别为0.05/0.33/0.53元，维持公司2024年40xPE，维
持目标价13.2元，增持评级。
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2023-11-06│东方证券-联创电子(002036)环比亏损收窄，盈利能力逐渐修复-231106
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我们预测公司23-25年每股收益分别为-0.14/0.26/0.63元（原23-24年预测分别为0.49/0.71元，主要下调
各业务营收及毛利率，上调研发费用率），根据可比公司24年45倍PE估值，对应目标价为11.58元，维持买入
评级。
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2023-11-02│安信证券-联创电子(002036)车载业务放量叠加消费电子回暖，三季度经营环比改善-231102
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投资建议：我们预计公司2023年 2025年收入分别为104.34亿元、123.08亿元、150.09亿元，归母净利
润分别为-0.52亿元、2.51亿元、5.57亿元，给予2024年54倍市盈率，对应12个月目标价12.69元，维持“买入
-A”投资评级。
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2023-11-01│德邦证券-联创电子(002036)2023年三季报点评：前三季度业绩承压，持续看好车载光学前景-
│231101
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投资建议：受下游需求较为疲软的影响，我们调整公司2023-2025年营业收入预期至105.87/120.70/139.5
0亿元，调整公司归母净利润预期至-1.50/2.08/6.02亿元，以11月1日市值对应2024、2025年PE分别为53、18
倍，维持“买入”评级。
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2023-11-01│联创电子(002036)3Q23：毛利率超预期下滑，光学业务回暖尚未显现
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维持“买入”评级，基于最新股本维持目标价12.96元
考虑到消费电子需求复苏或带来竞争压力缓解，以及车载业务占比提升改善盈利水平，我们维持24/25E归
母净利润至3.1/5.6亿元预测。基于SOTP估值，目标价至12.96元，维持“买入”。
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