研报评级☆ ◇002046 国机精工 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-03-06
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 1 0 0 0 2
2月内 1 2 0 0 0 3
3月内 1 3 0 0 0 4
6月内 2 3 0 0 0 5
1年内 2 3 0 0 0 5
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 0.44│ 0.49│ 0.53│ 0.53│ 0.69│ 0.93│
│每股净资产(元) │ 5.85│ 6.18│ 6.58│ 6.97│ 7.45│ 8.11│
│净资产收益率% │ 7.54│ 7.91│ 8.04│ 7.76│ 9.49│ 11.85│
│归母净利润(百万元) │ 233.28│ 258.80│ 279.80│ 288.66│ 379.39│ 521.92│
│营业收入(百万元) │ 3436.00│ 2783.73│ 2657.57│ 3006.95│ 3682.03│ 4525.08│
│营业利润(百万元) │ 235.18│ 298.78│ 333.55│ 343.98│ 447.63│ 598.93│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2026-03-06 买入 维持 --- 0.53 0.71 1.03 中信建投
2026-02-25 增持 未知 --- 0.56 0.70 0.90 渤海证券
2026-02-14 增持 首次 53.67 0.49 0.60 0.76 中金公司
2025-12-24 增持 首次 --- 0.54 0.72 0.94 华安证券
2025-11-08 买入 维持 --- 0.53 0.71 1.03 中信建投
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-03-06│国机精工(002046)高端轴承迎风启航，金刚石材料突破在即 │中信建投 │买入
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国机精工作为国机集团旗下高端基础零部件领军企业，以轴研所、三磨所两大国家级科研院所为技术根基，构建“高
端轴承+超硬材料”双轮驱动格局，深度受益于高端制造国产替代与前沿新材料应用爆发。在轴承领域，公司长期主导航
天特种轴承配套，占据国内90%以上份额，全面服务载人航天、探月工程等国家重大任务，并前瞻性布局商业航天与人形
机器人轴承，打造第二增长曲线。在金刚石领域，源自中国第一颗人造金刚石研制单位，公司以高毛利半导体磨具为基石
，同时依托MPCVD技术与产能优势，加速切入芯片散热、光学窗口等高附加值功能材料赛道，开启长期成长新空间。
摘要
公司概况：高端轴承+金刚石双轮驱动的国家级上市平台国机精工以洛阳轴研所和郑州三磨所为技术基石，聚焦高端
轴承与超硬材料两大核心业务。背靠中国机械工业集团（持股49.79%），公司具备强大资源协同能力与战略定力。近年来
主动压缩低效贸易，结构持续优化，2025年前三季度营收同比增长27.17%，风电轴承成为主要增长引擎，经营质量稳步提
升。
轴承行业：聚焦高端特种赛道，打造自主可控关键环节
公司特种轴承广泛应用于航空航天、风电、盾构机等领域，是长征火箭、空间站、探月工程等国家工程的核心配套单
位。当前风电主轴轴承订单饱满，8MW以上大兆瓦产品实现批量交付，打破SKF、舍弗勒垄断。同时，公司积极布局商业航
天轴承与人形机器人轴承，凭借航天级技术迁移能力，打造中长期第二增长曲线。
金刚石业务：从磨具到功能材料，迈向高附加值跃迁
公司通过控股国机金刚石（67%股权），主导超硬材料研发与产业化。在磨料磨具领域，产品性能达国际先进水平，
加速进口替代；在功能化应用方面，战略布局金刚石功能材料（如芯片散热、光学窗口），依托MPCVD产能和技术卡位，
相关产业化进程已实质性启动，瞄准前沿高附加值应用，驱动未来增长。2月23日，AkashSystems宣布，已向印度云服务
商交付全球首批搭载DiamondCooling技术的英伟达H200服务器，是全球首次将“金刚石导热技术”正式部署于商用AI服务
器体系。
作为国机集团旗下高端基础零部件领军企业，以两大国家级研究所（轴研所、三磨所）为技术根基，形成“高端轴承
”与“超硬材料”双轮驱动格局，深度受益于高端制造国产替代与前沿新材料应用爆发。预计公司25年至27年的归母净利
润分别为2.83、3.79和5.52亿元，同比增长分别为1.26%、33.69%和45.82%，相应25年至27年EPS分别为0.53/0.71/1.03元
，对应当前股价PE分别为98.75/73.86/50.65倍，维持“买入”评级。
风险分析
1、市场竞争加剧风险：轴承与超硬材料制品附加值较高、企业进入增加、同质化竞争加剧，盈利能力可能下降。
2、业务结构与商业化风险：风电轴承低毛利的利润结构风险。
3、军工与商业航天订单节奏风险：商业航天尚未进入爆发阶段，收入规模不大、短期竞争格局变化不大，节奏与兑
现仍存在不确定性。4、功能化金刚石商业化与降本风险：公司选择MPCVD路线，民用测试正在国内头部客户验证，若验证
与降本不及预期，商业化时间与规模存在延后风险。
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2026-02-25│国机精工(002046)公司深度报告：以科研为基，轴承+磨料磨具双主业协同发 │渤海证券 │增持
│展 │ │
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公司为精密制造领先企业，轴承+磨料磨具双主业协同发展
公司成立于2001年，2005年在深圳证券交易所正式挂牌上市，2023年公司更名为国机精工集团股份有限公司。公司第
一大股东为国机集团，直接持有公司49.79%股权；国机集团是中央直接管理的国有重要骨干企业，发源于第一机械工业部
，连续多年位居中国机械工业百强企业首位。公司是国机集团精工业务核心承载平台，主要业务为轴承业务和磨料磨具业
务，应用涉及航空航天、汽车与轨道交通、能源环保、船舶兵器、机床工具、石油化工、电子、冶金、建筑等国民经济重
要产业，市场遍布全球80多个国家和地区。
轴承市场规模增长空间广阔，公司轴承领域优势明显
轴承是用于确定运动体与其他零件相对运动位置，起支承或导向作用的重要零部件，2025年全球轴承市场规模约为1,
451.9亿美元，到2034年有望提升至3,294亿美元。公司航天领域特种轴承优势明显，曾圆满完成中国航天发展史上具有里
程碑意义的“东方红”“长征”“神舟”“嫦娥”“天问”等航天工程配套任务，航天领域特种轴承重点产品配套率90%
以上。风电领域，公司产品涵盖风电主轴轴承、齿轮箱轴承和偏航变桨轴承，公司下属轴研科技自主研发世界首台26兆瓦
系列主轴轴承及齿轮箱轴承，实现由跟踪模仿到开创引领的跨越。此外，公司已将机器人轴承纳入“十五五”业务板块规
划，未来将拓展人形机器人用轴承，重点开发交叉滚子轴承、薄壁轴承、角接触轴承等高附加值产品，下游应用领域拓展
值得重点关注。
超硬材料及磨具功能化应用打开长期增长空间
人造金刚石是通过人工模拟天然金刚石结晶条件和生长环境，采用科学方法合成出来的金刚石晶体。随着人造金刚石
制备技术的不断突破以及AI算力、新能源等领域对高端功能材料的需求增长，近年来人造金刚石正从“工业牙齿”的结构
化应用（切割、研磨、钻探等）加速转向功能化应用（热管理、半导体、光学、量子等）。公司深耕MPCVD路线多年，自
主研发MPCVD法金刚石晶体制备、加工技术实现批量化生产，具备自主研制MPCVD法金刚石生产设备能力，建成新型高功率
MPCVD法大尺寸单晶/多晶金刚石生产线，在MPCVD法技术水平和生产能力方面居国内行业前列。MPCVD法制备的大尺寸单晶
金刚石热导率可达到2000W/（m
K）且具有超低的热膨胀系数，较广泛应用的铝、铜、SiC等热沉材料有明显性能优势，未来功能化应用有望打开长期
增长空间。
盈利预测与估值
中性情景下，我们预计公司2025—2027年实现营收31.58、36.32、42.24亿元；归母净利润分别为2.98、3.73、4.81
亿元；EPS分别为0.56、0.70、0.90元，对应2025年PE为84.34倍，给予“增持”评级。
风险提示
市场竞争风险，研发及产业化不及预期风险，原材料价格波动风险，下游需求变化风险，政策及资质变化风险，关键
预期不能成立的风险。
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2026-02-14│国机精工(002046)高端轴承+超硬材料，稀缺平台型企业价值重估 │中金公司 │增持
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投资亮点
首次覆盖国机精工（002046）给予跑赢行业评级，目标价53.67元，采用SOTP估值法。公司是国内高端轴承与超硬材
料双龙头，依托“轴研所+三磨所”深厚技术积淀，深度绑定航天、风电、半导体等战略赛道，技术迭代与场景扩张逻辑
清晰。理由如下：
高端轴承业务多点开花，航天+风电构筑增长双引擎。公司航天特种轴承市占率超90%，充分受益于商业航天发射频次
翻倍与可回收火箭渗透率提升；风电轴承实现26MW海上机型技术突破，我们认为有望持续享受“十五五”装机量增长红利
，大兆瓦产品交付规模持续扩大。
超硬材料打开第二增长曲线，高端应用多点突破。公司依托MPCVD技术路线，未来有望将导热金刚石业务切入AI芯片
散热高景气赛道；此外，培育钻石完成“材料-零售”全链条布局；半导体切割工具与复合超硬材料持续突破高端场景，
高毛利业务占比稳步提升。
业务结构持续优化，盈利质量显著改善。公司主动收缩低毛利贸易业务，1H25境内高毛利制造业务占比提升至93%，
叠加工艺改进与规模效应，整体毛利率从2021年20.9%升至3Q2534.7%，3Q25研发费用率达到15.9%，大幅领先同行，技术
壁垒持续增厚。
我们与市场的最大不同？市场聚焦单一业务短期增长，而我们认为公司超硬材料在新兴领域的突破潜力尚未被充分定
价。
潜在催化剂：商业航天发射任务超预期，风电大兆瓦机型装机加速，MPCVD金刚石扩产顺利投产。
盈利预测与估值
我们预计公司25/26/27年EPS分别为0.49/0.60/0.76元，2025-2027年CAGR为24.5%。考虑到公司在高端轴承与超硬材
料领域的稀缺性，以及战略赛道增长与技术迭代潜力，基于SOTP估值法，给予目标价53.67元，潜在涨幅18.1%，首次覆盖
给予“跑赢行业”评级。
风险
商业航天、风电装机量增长不及预期；原材料价格波动等
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2025-12-24│国机精工(002046)超硬材料领军企业，乘商业航天东风 │华安证券 │增持
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特种轴承领军企业，商业航天有望贡献增量
航天特种轴承重点市占率接近9成。国机精工下属轴研所是我国航天、航空、舰船和核工业等领域配套轴承的主要研
制单位，具有完善的特种轴承研发、制造、服务体系，圆满完成中国航天发展史上具有里程碑意义的“东方红”“长征”
“神舟”“嫦娥”“天问”等航天工程配套任务，技术水平国内领先，航天领域特种轴承重点产品配套率约90%。
金刚石散热有望突破，下游应用多点开花
半导体超硬材料+金刚石功能片蓄势待发。公司下属三磨所是我国超硬材料行业的开创者和引领者，1963年，成功合
成我国第一颗人造金刚石，1966年，成功合成我国第一颗立方氮化硼。作为我国超硬材料的技术策源地，聚焦产业基础能
力提升，核心产品包括减薄砂轮、划片刀、超薄切割砂轮、CNB砂轮等，主要服务于半导体、汽车、光电、工模具等领域
，突破诸多制约行业发展的重大、关键共性技术难题。公司自2023年开始在散热和光学窗口实现部分收入，2025年有望超
过1000万元，目前应用领域主要是非民用领域，民用领域处于国内头部厂商进行产品测试阶段，未来有望取得突破。
投资建议
我们看好公司在航天特种轴承以及金刚石功能化应用的长期发展。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现营业收入
28.87、31.97、36.20亿元；归母净利润分别为2.90、3.87、5.02亿元，对应EPS为0.54、0.72、0.94元，对应2025年12月
23日收盘价PE分别为80.47、60.36、46.54倍。首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示
金刚石散热下游验证不及预期；商业航天发射不及预期；产品竞争格局恶化；价格战风险等
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2025-11-08│国机精工(002046)高端轴承迎风启航，金刚石材料蓄势待发 │中信建投 │买入
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核心观点
2025前三季度公司实现营业收入22.96亿元，同比增长27.17%；实现归母净利润2.06亿元，同比增长0.79%；扣非归母
净利润1.57亿元，同比下降2.44%。单季度看，2025Q3实现营业收入6.88亿元，同比增长32.19%；实现归母净利润0.32亿
元，同比增长17.04%；扣非归母净利润0.22亿元，同比增长105.45%。公司核心业务分为轴承和超硬材料两大板块，风电
业务持续高景气；商业航天轴承、机器人轴承、金刚石功能化应用布局加速，为长期发展奠定基础。
事件
公司披露2025年三季报，前三季度公司实现营业收入22.96亿元，同比增长27.17%；实现归母净利润2.06亿元，同比
增长0.79%；扣非归母净利润1.57亿元，同比下降2.44%。单季度看，2025Q3实现营业收入6.88亿元，同比增长32.19%；实
现归母净利润0.32亿元，同比增长17.04%；扣非归母净利润0.22亿元，同比增长105.45%。
简评
整体来看，公司核心业务分为轴承和超硬材料两大板块，Q3业绩持续发力，风电业务持续高景气，金刚石功能化应用
布局加速，为长期发展奠定基础。归母净利增速放缓主要系公司于2025年3-4月将超硬材料业务（三磨所等）注入合资公
司国机金刚石，持股比例由100%降至67%。这导致部分利润被归为少数股东损益，侵蚀了归母净利润。
特种轴承业务稳定发力，风电轴承为主要增长动力
分板块来看，2025上半年，轴承业务收入9.51亿元，同比+62.1%。受益于行业高景气度，风电轴承业务订单饱满，是
增长核心驱动力。特种及精密轴承收入8.56亿元，同比+81.3%，增长强劲。但产品结构变化致轴承业务毛利率下滑8.0pp
至30.5%。在风电领域，成功研制国产首台8MW、18MW以及世界首台26MW系列主轴轴承及齿轮箱轴承，不断刷新产品纪录，
推进国产化替代进程。公司在卫星及其运载火箭上的专用轴承领域，市场占有率90%以上；随着行业与人事调整逐步落地
，特种轴承业务有望在2026年回归正常增长轨道。
商业航天与机器人等新质方向，有望拓展轴承业务第二增长曲线
全球轴承市场规模成长空间广阔。根据万德数据显示，2024年全球轴承市场规模约为1,339.9亿美元，同比增长10.75
%，预计到2030年全球轴承市场规模将增长至2,265.99亿美元；2024年中国轴承市场规模2,315亿元，预测2030年中国轴承
市场规模将达到3,916亿元，年复合增长率约为10.8%。
政策层面，二十届四中全会首次将“航天强国”提升至与制造强国并列的战略高度，并将其纳入“十五五”重点规划
方向，为公司相关业务提供了明确的政策牵引。在此背景下，公司充分发挥技术优势，在卫星及运载火箭专用轴承领域已
占据90%以上的市场份额，奠定了坚实的市场基础。为进一步拓展成长空间，公司积极布局商业航天领域，目前已覆盖国
内主要民营火箭企业，该板块正逐步成长为轴承业务重要的新增长极。同时，公司已将机器人轴承纳入“十五五”业务规
划，未来将重点发展交叉滚子轴承、薄壁轴承、角接触轴承等高附加值产品，持续优化产品结构，提升盈利水平。
超硬材料业务整合平台蓄势待发，功能化应用打开市场空间
新材料板块包括金刚石材料和复合超硬材料业务。整体定位是以高端基础零部件和重大技术装备发展密切的关键材料
为重点，满足智能制造装备、能源装备、仪器仪表、关键基础零部件等所需的新型功能材料。新材料板块金刚石材料以大
单晶金刚石与金刚石功能材料为主要业务，聚焦电子电器、装备制造、航空航天、国防军工、半导体、光伏、机器人等高
科技领域，致力实现生产装备及工艺国产化自主可控。复合超硬材料业务主要产品为金刚石复合片、金刚石拉丝模坯料和
切削刀具用复合超硬材料，金刚石复合片具有较高的耐磨性、耐热性和抗冲击性，主要应用于石油、天然气、煤田地质钻
探，凭借优异的产品性能、稳定的产品质量以及雄厚的研发实力，公司已成为中国重要的高端复合超硬材料供应商。公司
与河南省新材料集团共同组建“国机金刚石”平台，形成了央地共建的产业平台，旨在加速核心技术的产业化进程，提升
运营效率，预计将有效释放超硬材料板块的内在价值。
公司正战略性地将金刚石业务从传统的磨料领域拓展至高附加值的功能化应用等领域。公司基于行业长期发展趋势，
2015年开始布局金刚石功能化应用方向，选择MPCVD法作为技术路线，该路线可生成散热片、光学窗口片及未来合成半导
体芯片材料。2023年开始在散热和光学窗口实现部分收入，目前应用领域主要是非民用领域，民用领域处于国内头部厂商
进行产品测试阶段，2026年验证成功后有望放量。
科研技术底蕴雄厚，源自轴研所与三磨所
公司拥有2家国家一类研究院所，是我国轴承、磨料磨具行业实力最强的科研力量；拥有国家级研发机构6家，其中全
国重点实验室1家、国家企业技术中心2家、国家工程技术研究中心2家；国家质检中心2家，包括磨料磨具国家质量监督检
验中心、轴承国家质量监督检验中心；国家专利交流工作站、国家博士后科研工作站2家。公司前身可追溯至1963年成功
开发出中国第一颗人造金刚石的研发机构，奠定了中国超硬材料产业的坚实基础。公司不仅是我国超硬产业之源，也是目
前国内该领域极少数的具备全产业链能力的企业之一。洛阳轴承研究所有限公司（轴研所）和郑州磨料磨具磨削研究所有
限公司（三磨所）均成立于1958年，均为各自行业内唯一的综合性研究机构，承担着国家重大科研任务和技术攻关项目。
其中轴研所是中国轴承行业唯一的综合性研究开发机构，而三磨所则是中国超硬材料行业的技术发源地。科技成果方面，
截至2025H1，公司承担国家、省市级科研项目取得各类科研成果2,400余项；获得国家、省（部）级各类科技奖项298项，
其中获“国家科学技术进步二等奖”2项；制修订国家、行业标准1076余项；有效授权专利950件，其中发明专利641件。
盈利预测与投资评级：
公司作为国机集团旗下高端基础零部件领军企业，以两大国家级研究所（轴研所、三磨所）为技术根基，形成“高端
轴承”与“超硬材料”双轮驱动格局，深度受益于高端制造国产替代与前沿新材料应用爆发。轴承是高端制造与尖端科技
的“关节”。公司作为国内轴承研发的核心企业，在航天特种轴承领域占据90%以上份额，深度服务国家重大工程。同时
，其技术优势正向风电、商业航天及人形机器人等高增长领域快速拓展，其中风电轴承业务今年迎来爆发式增长。金刚石
领域，公司源于中国第一颗人造金刚石的研制所，是国内超硬材料产业源头。当前以高毛利半导体磨具为现金牛业务，并
战略布局金刚石功能材料（如芯片散热、光学窗口），依托MPCVD产能和技术卡位，瞄准前沿高附加值应用，驱动未来增
长。预计公司25年至27年的归母净利润分别为2.83、3.79和5.52亿元，同比增长分别为1.26%、33.69%和45.82%，相应25
年至27年EPS分别为0.53/0.71/1.03元，对应当前股价PE分别为52.94/39.60/27.16，维持“买入”评级。
风险分析
1、市场竞争加剧风险：轴承与超硬材料制品附加值较高、企业进入增加、同质化竞争加剧，盈利能力可能下降。
2、业务结构与商业化风险：风电轴承低毛利的利润结构风险。
3、军工与商业航天订单节奏风险：商业航天尚未进入爆发阶段，收入规模不大、短期竞争格局变化不大，节奏与兑
现仍存在不确定性。
4、功能化金刚石商业化与降本风险：公司选择MPCVD路线，民用测试正在国内头部客户验证，若验证与降本不及预期
，商业化时间与规模存在延后风险
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：3家
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2026-03-18│国机精工(002046)2026年3月18日投资者关系活动主要内容
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1.问：请介绍一下公司的金刚石散热业务。
答：金刚石产业目前主要分为结构化应用和功能化应用两大方向，其中功能化应用包括散热片、光学窗口片等，金刚
石散热未来有望应用于芯片制造领域，但现阶段仍处于产业化萌芽期。该领域因人工智能发展带来的高散热需求而受到关
注，可能推动金刚石从“可选”转变为“必选”材料。
公司基于行业长期发展趋势，2015 年开始布局金刚石功能化应用方向，选择 MPCVD 法作为技术路线，该路线的优点
一是生成的金刚石片品质高，二是兼容性强，MPCVD 路线兼容的产品线范围较多，可生长散热片、光学窗口片及未来合成
半导体芯片材料。
公司自 2023 年开始在散热和光学窗口实现部分收入，2025 年超过 1000 万元，目前应用领域主要是非民用领域，
民用领域处于国内头部厂商进行产品测试阶段，如果进展顺利，预计年内可出测试结果。
2.问：公司超硬材料业务情况如何？
答：公司超硬材料磨具产品主要应用于半导体、汽车、光伏等领域，产品性能优越，具有较高的技术门槛，竞争对手
基本为国际跨国企业。
3.问：公司机器人轴承业务进展如何？
答：公司已将机器人轴承纳入“十五五”业务板块规划，未来重点聚焦高附加值产品，如交叉滚子轴承等。
4.问：公司供应链管理与服务业务持续收缩的原因是什么？
答：公司秉持聚焦主责主业的发展原则，对供应链管理业务进行主动战略性收缩，该业务后续不再作为公司的发展方
向。
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参与调研机构：3家
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2026-03-12│国机精工(002046)2026年3月12日投资者关系活动主要内容
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1.问：为什么公司 2025 年半年报中三磨所由公司直接持股 100%变成了间接持股 67%？
答：2025 年 3 月末，公司将所持三磨所 100% 股权注入国机金刚石（河南）有限公司。本次重组完成后，公司对三
磨所由直接 100%持股，变更为通过国机金刚石（河南）有限公司间接持股 67%。本次股权结构调整系引入地方国资、优
化产业布局所致，预计归母净利润会受到一定影响。
2.问：公司机器人轴承业务进展如何？
答：公司已将机器人轴承纳入“十五五”业务板块规划，未来重点聚焦高附加值产品，如交叉滚子轴承等。
3.问：商业航天轴承的竞争情况如何？
答：因航天轴承应用工况特殊、技术壁垒高，对可靠性要求高，短期内竞争相对有序，但长期来看不排除竞争加剧的
情形。
4.问：公司金刚石散热产品是否还存在降本空间？
答：一方面，公司的新疆哈密产业园规划用于合成金刚石，利用当地低价电能降低成本；另一方面，推进全产业链技
术迭代，包括晶种片、设备、沉积工艺、加工环节的技术创新来进一步降低成本。
5.问：公司未来重点聚焦方向是哪些？
答：在轴承领域，推动空间执行部件更好地服务我国商业航天发展，满足配套商业航天重点主机需求；拓展人形机器
人用轴承，重点开发交叉滚子轴承等高附加值产品。在超硬材料领域，加速迈入金刚石功能化应用时代，优化金刚石铜复
合材料、突破大尺寸光学级金刚石产品。商业航天轴承、人形机器人轴承、金刚石散热片和金刚石光学窗口片，这些产品
将成为公司塑造第二增长曲线的主力军。
6.问：公司 MPCVD 设备是否会继续扩产？
答：公司 MPCVD 设备产能将根据下游市场需求、行业发展节奏及技术成熟度统筹规划。目前公司已储备相应产能，
可根据市场需求适时调整扩产节奏。当前行业仍处于技术完善、应用拓展阶段，产业发展需要稳步推进，公司将聚焦技术
突破，合理布局产能建设。
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参与调研机构：33家
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2026-03-06│国机精工(002046)2026年3月6日投资者关系活动主要内容
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1.问：公司金刚石散热业务的进展如何？
答：公司基于行业长期发展趋势，2015 年开始布局金刚石功能化应用方向，选择 MPCVD 法作为技术路线，生长散热
片、光学窗口片及未来合成半导体芯片材料。
公司自 2023 年开始在散热和光学窗口实现部分收入，2025 年超过 1000 万元，目前应用领域主要是非民用领域，
民用领域处于国内头部厂商进行产品测试阶段。
2.问：公司超硬材料业务情况如何？
答：公司超硬材料磨具产品主要应用于半导体、汽车、光伏等领域，产品性能优越，具有较高的技术门槛，竞争对手
基本为国际跨国企业。从目前我们掌握的信息评估，各类产品的总体国产化率尚不高。
3.问：商业航天轴承的竞争情况如何？
答：因航天轴承应用工况特殊、技术壁垒高，对可靠性要求高，短期内竞争相对有序，但长期来看不排除竞争加剧的
情形。
4.问：公司机器人轴承业务进展如何？
答：公司已将机器人轴承纳入“十五五”业务板块规划，未来重点聚焦高附加值产品，如交叉滚子轴承等。
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参与调研机构：9家
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2026-03-05│国机精工(002046)2026年3月5日投资者关系活动主要内容
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一、公司情况介绍
（一）公司概况
国机精工的历史，可追溯至 1958 年成立的洛阳轴承研究所和郑州磨料磨具磨削研究所，2005 年在深交所上市。轴
研所是中国轴承行业唯一的国家级综合性研究机构、我国航空航天轴承领域的主要配套单位。三磨所是中国超硬材料行业
唯一的国家级综合性研究机构，主导制定了中国超硬材料行业的绝大部分技术标准。在半导体领域，三磨所成功打破国外
巨头对陶瓷载盘、陶瓷吸盘、真空卡盘、划片刀、封装刀、减薄砂轮等关键耗材的长期垄断。
（二）经营情况
公司业务基本盘由轴承及超硬材料两大板块构成。轴承业务主要分为特种轴承、风电轴承和精密机床轴承。航天领域
产品覆盖卫星用轴承组件及火箭燃料涡轮泵轴承，主要客户为国内主流的卫星、火箭制造公司（含民营）。风电轴承 202
5 年上半年订单饱满，收入同比增速较快。剩余小部分收入为精密机床轴承，增长相对平稳。
超硬材料业务分为六大业务板块，原料辅材、关键装备、金刚石结构化应用、金刚石功能化应用、培育钻石新消
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