研报评级☆ ◇002046 国机精工 更新日期：2026-08-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-08-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 2 1 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.49│ 0.53│ 0.49│ 0.63│ 0.81│ 1.00│
│每股净资产(元) │ 6.18│ 6.58│ 8.15│ 8.79│ 9.55│ 10.50│
│净资产收益率% │ 7.91│ 8.04│ 5.96│ 7.30│ 8.30│ 9.40│
│归母净利润(百万元) │ 258.80│ 279.80│ 260.34│ 319.36│ 412.51│ 537.52│
│营业收入(百万元) │ 2783.73│ 2657.57│ 3018.79│ 3512.80│ 4090.75│ 5397.34│
│营业利润(百万元) │ 298.78│ 333.55│ 345.79│ 407.00│ 506.00│ 638.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-08-04 买入 首次 --- 0.62 0.76 0.94 西部证券
2026-04-24 买入 维持 --- 0.64 0.86 1.06 中信建投
2026-04-17 增持 维持 53.47 --- --- --- 中金公司
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-08-04│国机精工(002046)业绩预告点评：Q2业绩承压，看好金刚石散热与特种轴承业│西部证券 │买入
│务 │ │
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研发费用前置，轴承业务有所承压。公司2026年7月15日发布公告《国机精工集团股份有限公司2026年半年度业绩预
告》，预计2026H1实现归属于上市公司股东的净利润4,000-6,000万元，同比下降77.07%-65.61%，公司预计实现扣除非经
常性损益后的净利润5,000-7,000万元，同比下降63.12%-48.37%，主要原因系轴承业务板块收入下滑金额超过超硬材料业
务板块收入的增加，导致公司营业收入同比减少约7,600万元，毛利额同比减少约1,000万元。此外本期研发投入较大，研
发费用同比增加约4,600万元。
超硬材料布局完整，金刚石散热大有可为。在磨料磨具领域，国机金刚石旗下三磨所是我国磨料磨具行业唯一的综合
性科研机构，拥有完整的技术门类、领先的装备水平和较大的产能规模。目前金刚石散热片和金刚石光学窗口片已有小批
量订单。2025年实现收入超1000万元。在散热领域，公司已形成覆盖金刚石单晶、金刚石多晶及金刚石铜复合材料的产品
矩阵。此外在半导体领域公司布局划片刀以及减薄砂轮等产品。
特种轴承市占率领先，航天领域持续拓展。国机精工下属轴研所是我国航天、航空、舰船和核工业等领域配套轴承的
主要研制单位，具有完善的特种轴承研发、制造、服务体系，圆满完成中国航天发展史上具有里程碑意义的“东方红”“
长征”“神舟”“嫦娥”“天问”等航天工程配套任务，技术水平国内领先，航天领域特种轴承重点产品配套率90%以上
。
公司作为超硬材料以及特种轴承的领军企业，我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润3.33/4.07/5.05亿元。
我们认为公司有望受益散热材料迭代更新以及商业航天持续发展，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示：金刚石业务不及预期；商业航天不及预期；金刚石价格战风险；轴承业务份额下降风险。
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2026-04-24│国机精工(002046)风电轴承驱动增长，金刚石功能化蓄势待发 │中信建投 │买入
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公司2025全年实现营业收入30.19亿元，同比增长13.59%。归母净利润为2.60亿元，同比下降6.96%；扣非归母净利润
1.84亿元，同比下降22.58%。单季度看，2025Q4实现营业收入7.23亿元，归母净利润0.54亿元，扣非归母净利润0.26亿元
。公司核心业务分为轴承和超硬材料两大板块，高端轴承稳中有进，风电主轴轴承持续放量，且在卫星及运载火箭领域市
占率保持绝对优势，商业航天与机器人轴承布局加速；超硬材料板块依托“国机金刚石”平台，MPCVD法金刚石功能化应
用在半导体散热、光学窗口等高附加值领域进展顺利。
事件
公司披露2025年报，公司全年实现营业收入30.19亿元，同比增长13.59%。归母净利润为2.60亿元，同比下降6.96%；
扣非归母净利润1.84亿元，同比下降22.58%。单季度看，2025Q4实现营业收入7.23亿元，归母净利润0.54亿元，扣非归母
净利润0.26亿元。
简评
公司核心业务分为轴承和超硬材料两大板块，2025年业绩稳中有进，风电轴承业务持续高景气，金刚石功能化应用布
局加速，为长期发展奠定基础。公司全年实现营业收入30.19亿元，同比增长13.59%。归母净利润为2.60亿元，同比下降6
.96%，主要系公司于2025年3-4月将超硬材料业务（三磨所等）注入合资公司国机金刚石，持股比例由100%降至67%，导致
部分利润被归为少数股东损益，侵蚀了归母净利润。
特种轴承业务稳定发力，风电轴承为主要增长动力
分板块来看，2025年，轴承行业实现收入15.26亿元，同比增长18.84%。其中，特种及精密轴承业务收入13.28亿元，
同比增长25.56%，增长强劲。受益于行业高景气度，风电轴承业务高速发展，是增长核心驱动力。产品结构变化导致轴承
业务整体毛利率同比下滑3.45个百分点至28.64%。在风电领域，公司成功研制国产首台8MW、18MW以及世界首台26MW系列
主轴轴承及齿轮箱轴承，不断刷新产品纪录，推进国产化替代进程。公司在卫星及其运载火箭上的专用轴承领域，市场占
有率保持绝对优势。
商业航天与机器人等新质方向，有望拓展轴承业务第二增长曲线
全球轴承市场规模成长空间广阔。根据万德数据显示，2024年全球轴承市场规模约为1,339.9亿美元，同比增长10.75
%，预计到2030年全球轴承市场规模将增长至2,265.99亿美元；2024年中国轴承市场规模2,315亿元，预测2030年中国轴承
市场规模将达到3,916亿元，年复合增长率约为10.8%。
政策层面，二十届四中全会首次将“航天强国”提升至与制造强国并列的战略高度，并将其纳入“十五五”重点规划
方向，为公司相关业务提供了明确的政策牵引。在此背景下，公司充分发挥技术优势，在卫星及运载火箭专用轴承领域保
持绝对优势的市场份额，奠定了坚实的市场基础。为进一步拓展成长空间，公司积极布局商业航天领域，目前已覆盖国内
主要民营火箭企业，该板块正逐步成长为轴承业务重要的新增长极。同时，公司已将机器人轴承纳入“十五五”业务规划
，未来将重点发展交叉滚子轴承、薄壁轴承、角接触轴承等高附加值产品，持续优化产品结构，提升盈利水平。
超硬材料业务整合平台蓄势待发，功能化应用打开市场空间
新材料板块包括金刚石材料和复合超硬材料业务。2025年，磨料磨具行业实现收入11.78亿元，同比增长20.66%，毛
利率为45.49%。整体定位是以高端基础零部件和重大技术装备发展密切的关键材料为重点，满足智能制造装备、能源装备
、仪器仪表、关键基础零部件等所需的新型功能材料。新材料板块金刚石材料以大单晶金刚石与金刚石功能材料为主要业
务，聚焦电子电器、装备制造、航空航天、国防军工、半导体、光伏、机器人等高科技领域，致力实现生产装备及工艺国
产化自主可控。复合超硬材料业务主要产品为金刚石复合片、金刚石拉丝模坯料和切削刀具用复合超硬材料，金刚石复合
片具有较高的耐磨性、耐热性和抗冲击性，主要应用于石油、天然气、煤田地质钻探，凭借优异的产品性能、稳定的产品
质量以及雄厚的研发实力，公司已成为中国重要的高端复合超硬材料供应商。公司与河南省新材料集团共同组建“国机金
刚石”平台，形成了央地共建的产业平台，旨在加速核心技术的产业化进程，提升运营效率，预计将有效释放超硬材料板
块的内在价值。
公司正战略性地将金刚石业务从传统的磨料领域拓展至高附加值的功能化应用等领域。公司基于行业长期发展趋势，
2015年开始布局金刚石功能化应用方向，选择MPCVD法作为技术路线，该路线可生成散热片、光学窗口片及未来合成半导
体芯片材料。2025年，金刚石功能化应用在非民用领域的收入规模持续提升，已超过1000万元。民用领域处于国内头部厂
商产品测试阶段，预计2026年测试结果会明晰，若进展顺利有望开始小批量供货。
科研技术底蕴雄厚，源自轴研所与三磨所
公司拥有2家国家一类研究院所，是我国轴承、磨料磨具行业实力最强的科研力量；拥有国家级研发机构6家，其中全
国重点实验室1家、国家企业技术中心2家、国家工程技术研究中心2家；国家质检中心2家，包括磨料磨具国家质量监督检
验中心、轴承国家质量监督检验中心；国家专利交流工作站、国家博士后科研工作站2家。公司前身可追溯至1963年成功
开发出中国第一颗人造金刚石的研发机构，奠定了中国超硬材料产业的坚实基础。公司不仅是我国超硬产业之源，也是目
前国内该领域极少数的具备全产业链能力的企业之一。
洛阳轴承研究所有限公司（轴研所）和郑州磨料磨具磨削研究所有限公司（三磨所）均成立于1958年，均为各自行业
内唯一的综合性研究机构，承担着国家重大科研任务和技术攻关项目。其中轴研所是中国轴承行业唯一的综合性研究开发
机构，而三磨所则是中国超硬材料行业的技术发源地。
盈利预测与投资评级：公司作为国机集团旗下高端基础零部件领军企业，以两大国家级研究所（轴研所、三磨所）为
技术根基，形成“高端轴承”与“超硬材料”双轮驱动格局，深度受益于高端制造国产替代与前沿新材料应用爆发。轴承
是高端制造与尖端科技的“关节”。公司作为国内轴承研发的核心企业，在航天特种轴承领域保持绝对优势份额，深度服
务国家重大工程。同时，其技术优势正向风电、商业航天及人形机器人等高增长领域快速拓展，其中风电轴承业务今年迎
来爆发式增长。金刚石领域，公司源于中国第一颗人造金刚石的研制所，是国内超硬材料产业源头。当前以高毛利半导体
磨具为现金牛业务，并战略布局金刚石功能材料（如芯片散热、光学窗口），依托MPCVD产能和技术卡位，瞄准前沿高附
加值应用，驱动未来增长。预计公司26年至28年的归母净利润分别为3.45、4.61和5.70亿元，同比增长分别为32.54%、33
.46%和23.78%，相应26年至28年EPS分别为0.64/0.86/1.06元，对应当前股价PE分别为82.84/62.07/50.15，维持“买入”
评级。
风险分析
1、市场竞争加剧风险：轴承与超硬材料制品附加值较高、企业进入增加、同质化竞争加剧，盈利能力可能下降。
2、业务结构与商业化风险：风电轴承低毛利的利润结构风险。
3、军工与商业航天订单节奏风险：商业航天尚未进入爆发阶段，收入规模不大、短期竞争格局变化不大，节奏与兑
现仍存在不确定性。
4、功能化金刚石商业化与降本风险：公司选择MPCVD路线，民用测试正在国内头部客户验证，若验证与降本不及预期
，商业化时间与规模存在延后风险。
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2026-04-17│国机精工(002046)2025年业绩符合我们预期，关注高端轴承国产替代加速+超 │中金公司 │增持
│硬材料功能化业务放量 │ │
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2025年业绩符合我们预期
公司公布2025年度业绩：实现收入30.19亿元，同比上涨13.59%；归母净利润2.60亿元，同比-6.96%；对应每股盈利0
.49元，同比-6.96%，符合我们预期。归母净利润下滑主要由于2025年公司将超硬材料业务注入国机金刚石，持股比例由1
00%降至67%。
4Q25公司实现营收7.23亿元，同比-15.17%；归母净利润0.54亿元，同比-27.99%，表明单季度盈利能力短期承压。
2025年基础零部件/机床工具/供应链管理与服务/新材料/高端装备分别实现营收13.51/6.69/4.29/3.08/2.28亿元，
同比+24.13/+16.09/-16.65/+17.35/+23.81%。2025年公司销售/管理/研发费用率分别为4.25/9.87/8.48%，研发费用率因
公司积极发展超硬金刚石材料业务同比+0.16pct。
发展趋势
聚焦超硬材料高端化，盈利质量与增长弹性同步上行。1）公司将持续压降供应链等业务，推动轴承、超硬材料双核
心营收占比突破90%，同步提升高毛利机床工具、新材料业务权重，带动综合毛利率提升；2）P4/P2级超精密轴承、第三
代半导体加工耗材、MPCVD装备等重点研发项目于2026年批量落地，技术壁垒有望加速转化为订单与盈利；3）依托2025年
定增资金，公司将重点投向金刚石扩产与风电轴承产能升级，资本开支高效转化为营收与现金流，我们预计经营活动现金
流有望由负转正。
盈利预测与估值
由于持股比例下降，该板块收益形成少数股东损益，且公司不断剥离低毛利业务，供应链管理与服务业务收入占比持
续下降，因此我们下调26/27年营收4.8%/14.4%至32.4/34.5亿元，下调净利润14.0%/9.2%至2.8/3.7亿元。基于SOTP估值
法，我们维持目标价53.67元不变，主要系公司高端轴承+超硬材料双主业长期成长逻辑未变，核心技术壁垒与赛道景气度
支撑原有、估值框架，对应涨幅空间8.31%，维持“跑赢行业”评级。
风险
商业航天、风电轴承扩产进展不及预期；原材料价格波动等。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：5家
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2026-08-14│国机精工(002046)2026年8月14日投资者关系活动主要内容
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1.问：超硬材料磨具业务开展情况如何？
答：2025 年超硬磨具业务收入 6.7 亿元左右，下游应用分半导体领域和非半导体（汽车、制冷、LED、工模具等）
领域。其中用于半导体领域的产品近几年增长较为显著。公司超硬材料磨具产品性能优越，具有较高的技术门槛，竞争对
手基本为国际跨国企业。
2.问：金刚石散热主流产品类型及市场如何比较？
答：行业内主流产品分为单晶金刚石散热片、多晶金刚石散热片和金刚石铜复合材料三大类。单晶金刚石散热片热导
率约 2000W/m·K以上；多晶金刚石散热片的热导率约 1500W/m·K ；金刚石铜复合材料热导率约 800W/m·K。市场主要
从生产成本、生产工艺、下游适配场景等维度综合评估。
3.问：公司在金刚石散热领域的产品布局和进展？
答：目前，金刚石散热片和金刚石光学窗口片已有小批量订单，主要供应国防工业领域，2025 年实现收入超 1000
万元。
在散热领域，公司已形成覆盖金刚石单晶、金刚石多晶及金刚石铜复合材料的产品矩阵。产业化进展方面，CVD 金刚
石产品（含单晶与多晶）已进入行业头部客户的验证阶段；金刚石铜复合材料已向重点客户送样验证。在民用散热领域，
各技术路线产品目前均处于下游客户验证阶段，如果进展顺利，年内有望有小批量订单的商业化落地。
4.问：单晶金刚石目前发展现状如何？
答：单晶金刚石具备优异的导热性能，既可制作散热片用于半导体散热，还可作为第四代半导体材料，但目前还处在
早期研发阶段，国内暂不具备成熟的量产能力。从商业化落地节奏来看，该材料实现商业化落地还需要较长时间。
5.问：金刚石散热实现产业落地的核心制约因素有哪些？
答：主要受成本约束，与传统散热材料相比，金刚石散热材料的成本较高，在传统散热材料能够解决散热问题的场景
，基本不会采用金刚石散热方案。目前情况看，随着高性能芯片的进一步发展，传统散热材料的性能局限逐渐显现，在此
背景下，金刚石散热材料有望在未来成为高性能芯片的必选散热材料。
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参与调研机构：4家
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2026-07-28│国机精工(002046)2026年7月28日投资者关系活动主要内容
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1.问：超硬材料磨具业务开展情况如何？
答：2025 年超硬磨具业务收入 6.7 亿元左右，下游应用分半导体领域和非半导体（汽车、制冷、LED、工模具等）
领域。其中用于半导体领域的产品近几年增长较为显著。公司超硬材料磨具产品性能优越，具有较高的技术门槛，竞争对
手基本为国际跨国企业。
2.问：超硬材料磨具业务在半导体领域的开展情况？
答：近几年，得益于我国半导体产业的发展，公司应用在半导体领域的产品保持较快增长势头。产品种类上，金刚石
工具类已覆盖倒边轮、减薄砂轮、划片刀、封装刀等产品类型，精密陶瓷制品类已覆盖陶瓷载盘、陶瓷吸盘、真空卡盘、
静电卡盘等产品类型。
3.问：金刚石散热主流产品类型及市场如何比较？
答：行业内主流产品分为单晶金刚石散热片、多晶金刚石散热片和金刚石铜复合材料三大类。单晶金刚石散热片热导
率约 2000W/m·K以上；多晶金刚石散热片的热导率约 1500W/m·K ；金刚石铜复合材料热导率约 800W/m·K。市场主要
从生产成本、生产工艺、下游适配场景等维度综合评估。
4.问：公司在金刚石散热领域的产品布局和进展？
答：目前，金刚石散热片和金刚石光学窗口片已有小批量订单，主要供应国防工业领域，2025 年实现收入超 1000
万元。
在散热领域，公司已形成覆盖金刚石单晶、金刚石多晶及金刚石铜复合材料的产品矩阵。产业化进展方面，CVD 金刚
石产品（含单晶与多晶）已进入行业头部客户的验证阶段；金刚石铜复合材料已向重点客户送样验证。在民用散热领域，
各技术路线产品目前均处于下游客户验证阶段，如果进展顺利，年内有望有小批量订单的商业化落地。
5.问：公司精密陶瓷制品业务的情况？
答：公司在半导体领域精密陶瓷产品上处于行业领先地位，该类产品包括陶瓷载盘、陶瓷吸盘、真空卡盘、静电卡盘
等。应用在半导体领域的精密陶瓷制品，技术开发难度大，产品技术壁垒较高，市场前景好，是公司未来几年重点推广的
产品，公司将加快其市场导入，持续提升市场占有率。
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参与调研机构：1家
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2026-07-24│国机精工(002046)2026年7月24日投资者关系活动主要内容
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1.问：金刚石散热主流产品类型及市场如何比较？
答：行业内主流产品分为单晶金刚石散热片、多晶金刚石散热片和金刚石铜复合材料三大类。单晶金刚石散热片热导
率约 2000W/m·K以上；多晶金刚石散热片的热导率约 1500W/m·K ；金刚石铜复合材料热导率约 800W/m·K。市场主要
从生产成本、生产工艺、下游适配场景等维度综合评估。
2.问：公司在金刚石散热领域的产品布局和进展？
答：目前，金刚石散热片和金刚石光学窗口片已有小批量订单，主要供应国防工业领域，2025 年实现收入超 1000
万元。
在散热领域，公司已形成覆盖金刚石单晶、金刚石多晶及金刚石铜复合材料的产品矩阵。产业化进展方面，CVD 金刚
石产品（含单晶与多晶）已进入行业头部客户的验证阶段；金刚石铜复合材料已向重点客户送样验证。在民用散热领域，
各技术路线产品目前均处于下游客户验证阶段，如果进展顺利，年内有望有小批量订单的商业化落地。
3.问：高温高压法和 MPCVD 法的区别？高温高压法能否制备金刚石散热片？
答：高温高压法的设备为六面顶压机，依靠高温高压催化合成金刚石，难以直接产出大尺寸薄片，其产品主要用于工
业磨料、培育钻石；MPCVD 法可直接沉积片状金刚石，是金刚石散热片量产主流工艺。
4.问：超硬材料磨具业务在半导体领域的开展情况？
答：近几年，得益于我国半导体产业的发展，公司应用在半导体领域的产品保持较快增长势头。产品种类上，金刚石
工具类已覆盖倒边轮、减薄砂轮、划片刀、封装刀等产品类型，精密陶瓷制品类已覆盖陶瓷载盘、陶瓷吸盘、真空卡盘、
静电卡盘等产品类型。
5.问：公司精密陶瓷制品业务的情况？
答：公司在半导体领域精密陶瓷产品上处于行业领先地位，该类产品包括陶瓷载盘、陶瓷吸盘、真空卡盘、静电卡盘
等。应用在半导体领域的精密陶瓷制品，技术开发难度大，产品技术壁垒较高，市场前景好，是公司未来几年重点推广的
产品，公司将加快其市场导入，持续提升市场占有率。
6.问：公司高端装备业务的产品有哪些？
答：包括加工轴承的磨床、超精机、冷碾机，轴承检测仪器和试验机，合成金刚石的六面顶压机、微波等离子体化学
气相沉积设备，以及声学共振混合仪、SPS 烧结压机等。
7.问：公司是否有金刚石钻针产品？
答：公司拥有金刚石微钻产品，当前仅在航空碳纤维打孔领域实现应用，暂未布局半导体领域。
8.问：公司在金刚石行业的核心竞争优势是什么？
答：一是公司深耕金刚石领域多年，产业积淀深厚；二是依托国家级重点实验室的技术支撑，研发实力突出；三是自
主研发金刚石生长及加工全流程设备，技术自主可控。
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参与调研机构：8家
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2026-07-21│国机精工(002046)2026年7月21日投资者关系活动主要内容
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1.问：金刚石散热主流产品类型及市场如何比较？
答：行业内主流产品分为单晶金刚石散热片、多晶金刚石散热片和金刚石铜复合材料三大类。单晶金刚石散热片热导
率约 2000W/m·K以上；多晶金刚石散热片的热导率约 1500W/m·K ；金刚石铜复合材料热导率约 800W/m·K。市场主要
从生产成本、生产工艺、下游适配场景等维度综合评估。
2.问：公司在金刚石散热领域的产品布局和进展？
答：目前，金刚石散热片和金刚石光学窗口片已有小批量订单，主要供应国防工业领域，2025 年实现收入超 1000
万元。
在散热领域，公司已形成覆盖金刚石单晶、金刚石多晶及金刚石铜复合材料的产品矩阵。产业化进展方面，CVD 金刚
石产品（含单晶与多晶）已进入行业头部客户的验证阶段；金刚石铜复合材料已向重点客户送样验证。在民用散热领域，
各技术路线产品目前均处于下游客户验证阶段，如果进展顺利，年内有望有小批量订单的商业化落地。
3.问：高温高压法和 MPCVD 法的区别？高温高压法能否制备金刚石散热片？
答：高温高压法的设备为六面顶压机，依靠高温高压催化合成金刚石，难以直接产出大尺寸薄片，其产品主要用于工
业磨料、培育钻石；MPCVD 法可直接沉积片状金刚石，是金刚石散热片量产主流工艺。
4.问：超硬材料磨具业务在半导体领域的开展情况？
答：近几年，得益于我国半导体产业的发展，公司应用在半导体领域的产品保持较快增长势头。产品种类上，金刚石
工具类已覆盖倒边轮、减薄砂轮、划片刀、封装刀等产品类型，精密陶瓷制品类已覆盖陶瓷载盘、陶瓷吸盘、真空卡盘、
静电卡盘等产品类型。
5.问：公司精密陶瓷制品业务的情况？
答：公司在半导体领域精密陶瓷产品上处于行业领先地位，该类产品包括陶瓷载盘、陶瓷吸盘、真空卡盘、静电卡盘
等。应用在半导体领域的精密陶瓷制品，技术开发难度大，产品技术壁垒较高，市场前景好，是公司未来几年重点推广的
产品，公司将加快其市场导入，持续提升市场占有率。
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参与调研机构：1家
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2026-07-14│国机精工(002046)2026年7月14日投资者关系活动主要内容
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1.问：金刚石散热主流产品类型及市场如何比较？
答：行业内主流产品分为单晶金刚石散热片、多晶金刚石散热片和金刚石铜复合材料三大类。单晶金刚石散热片热导
率约 2000W/m·K以上；多晶金刚石散热片的热导率约 1500W/m·K ；金刚石铜复合材料热导率约 800W/m·K。市场主要
从生产成本、生产工艺、下游适配场景等维度综合评估。
2.问：公司在金刚石散热领域的产品布局和进展？
答：目前，金刚石散热片和金刚石光学窗口片已有小批量订单，主要供应国防工业领域，2025 年实现收入超 1000
万元。
在散热领域，公司已形成覆盖金刚石单晶、金刚石多晶及金刚石铜复合材料的产品矩阵。产业化进展方面，CVD 金刚
石产品（含单晶与多晶）已进入行业头部客户的验证阶段；金刚石铜复合材料已向重点客户送样验证。在民用散热领域，
各技术路线产品目前均处于下游客户验证阶段，如果进展顺利，年内有望有小批量订单的商业化落地。
3.问：高温高压法和 MPCVD 法的区别？高温高压法能否制备金刚石散热片？
答：高温高压法的设备为六面顶压机，依靠高温高压催化合成金刚石，难以直接产出大尺寸薄片，其产品主要用于工
业磨料、培育钻石；MPCVD 法可直接沉积片状金刚石，是金刚石散热片量产主流工艺。
4.问：公司金刚石散热产品是否还存在降本空间？
答：一方面，公司的新疆哈密产业园规划用于合成金刚石，利用当地低价电能降低成本；另一方面，推进全产业链技
术迭代，包括晶种片、设备、沉积工艺、加工环节的技术创新来进一步降低成本。
5.问：超硬材料磨具业务在半导体领域的开展情况？
答：近几年，得益于我国半导体产业的发展，公司应用在半导体领域的产品保持较快增长势头。产品种类上，金刚石
工具类已覆盖倒边轮、减薄砂轮、划片刀、封装刀等产品类型，精密陶瓷制品类已覆盖陶瓷载盘、陶瓷吸盘、真空卡盘、
静电卡盘等产品类型。
6.问：公司精密陶瓷制品业务的情况？
答：公司在半导体领域精密陶瓷产品上处于行业领先地位，该类产品包括陶瓷载盘、陶瓷吸盘、真空卡盘、静电卡盘
等。应用在半导体领域的精密陶瓷制品，技术开发难度大，产品技术壁垒较高，市场前景好，是公司未来几年重点推广的
产品，公司将加快其市场导入，持续提升市场占有率。
7.问：公司机器人轴承业务进展如何？
答：公司已将机器人轴承纳入“十五五”业务板块规划，未来重点聚焦高附加值产品，如交叉滚子轴承等。
8.问：怎样看待商业航天的行业情况？
答：公司对商业航天行业的远期发展充满信心，商业航天已成为国家战略性新兴产业的重要增长极。随着低轨卫星星
座建设提速、可重复使用火箭技术突破以及下游应用场景（通信、导航、遥感）的爆发式需求，行业将迎来黄金发展期。
站在公司角度，我们在航天特种轴承已得到市场认可、深度绑定头部客户，技术壁垒和先发优势显著。我们将继续加大资
源倾斜，将其作为公司“十五五”期间的核心增长引擎来培育，确保在这一轮航天产业变革中保持优势地位。
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