研报评级☆ ◇002060 广东建工 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-16
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.41│ 0.31│ 0.30│ 0.31│ 0.33│ 0.35│
│每股净资产(元) │ 3.47│ 3.67│ 3.84│ 4.03│ 4.23│ 4.43│
│净资产收益率% │ 11.79│ 8.49│ 7.69│ 7.70│ 7.80│ 7.90│
│归母净利润(百万元) │ 1533.90│ 1168.17│ 1108.89│ 1166.00│ 1241.00│ 1312.00│
│营业收入(百万元) │ 80863.11│ 68314.66│ 68920.11│ 72699.00│ 76909.00│ 81623.00│
│营业利润(百万元) │ 2002.47│ 1610.76│ 1555.89│ 1590.00│ 1713.00│ 1814.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-16 买入 维持 --- 0.31 0.33 0.35 银河证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-16│广东建工(002060)营收稳中有升，清洁能源装机增速快 │银河证券 │买入
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事件：公司发布2025年年报。
智能装备制造业务收入增速较快。2025年，公司实现营业总收入689.20亿元，同比增长0.89%;其中，工程施工业务实
现营业收入612.90亿元，同比下降2.02%。智能装备制造业务实现营业收入42.57亿元，同比增长95.39%。发电业务实现营
业收入23.13亿元，同比下降6.58%。分地区看，公司广东地区实现营业收入595.57亿元,同比增长5.81%;新疆地区实现营
业收入23.39亿元，同比增长36.83%。报告期公司实现归母净利润11.09亿元，同比减少5.07%，实现扣非归母净利润10.10
亿元，同比减少15.59%。报告期公司经营现金流量净额为-34.56亿元，去年同期为35.64亿元，流出增加主要受地方政府
化债政策及财政资金年度预算安排影响,2024年底相对集中收款,而2025年相对集中支付相关工程款、采购款。
发电业务总装机容量增速快。公司2025年毛利率为10.69%，同比上升0.06个百分点，净利率为1.78%，同比下降0.09
个百分点。2025年，公司新签工程施工合同997.28亿元。其中，境内新签合同为主要来源。分类型看，工程施工新签合同
997.28亿元，占比100%。2025年，公司总装机容量为521.11万千瓦，同比增长20.88%。新投产机组装机容量为90.08万千
瓦。核准项目的计划装机容量为659.1万千瓦，去年同期为328.43万千瓦。
清洁能源发电业务持续扩张，水利市政工程优势大。截至2026年4月2日，公司累计已投产发电的清洁能源项目总装机
5553.15MW，其中水力发申380.50MW,风力发电880.36MW,光伏发电3792.29MW.独立储能500MW并拥有制储氢600Nm'/h的能力
。公司拥有四类五项施工总承包特级资质，在水利水电、市政工程等领域竞争力强劲，有望受益于国家水网建设、城市更
新及粤港澳大湾区基础设施投资加码。
投资建议：预计公司2026-2028年归母净利润分别为11.66、12.41、13.12亿元，分别同比+5.1%/+6.5%/+5.7%，对应P
/E分别为12.63/11.86/11.22倍维持“推荐”评级。
风险提示：固定资产投资下滑的风险，新签订单不及预期的风险，应收账款回收不及预期的风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-27│广东建工(002060)2026年4月27日投资者关系活动主要内容
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1.你好，各位领导！我想问问，自从粤水电合并广东建工后，不单股价没有腾飞？反而广东建工股价这几年一直徘徊
在4元左右？你们将出台什么措施将广东建工股价回归正常价值呢？
答：您好！公司将坚持建筑施工和清洁能源投资双主业协同发展战略。一方面，持续提升建筑施工领域竞争优势，以
“四类五项”特级资质为牵引，不断提升水利水电、房建、市政、公路等专业核心竞争力，向高端化、智能化、绿色化转
型；另一方面，聚焦绿色能源打造企业可持续发展增长极，抓好风能、水能、太阳能等清洁能源开发。未来，公司将持续
做好经营业务，努力提高经营业绩，争取给予投资者更好的回报。谢谢！
2.您好！我是广东建工的长线投资者，已经持有广东建工已经十年时间了！请问领导，现在国家制定十五五碳达峰行
动方案，广东建工作为广东省建筑电力龙头股，有什么实施方法，使广东建工股价回归正常投资价值呢？
答：您好！公司将坚持建筑施工和清洁能源投资双主业协同发展战略。一方面，持续提升建筑施工领域竞争优势，以
“四类五项”特级资质为牵引，不断提升水利水电、房建、市政、公路等专业核心竞争力，向高端化、智能化、绿色化转
型；另一方面，聚焦绿色能源打造企业可持续发展增长极，抓好风能、水能、太阳能等清洁能源开发。未来，公司将持续
做好经营业务，努力提高经营业绩，争取给予投资者更好的回报。谢谢！
3.广东建工作为被告案件690多件，公司是如何履行社会责任的？
答：您好！公司始终重视环境保护、社会责任与公司治理的协调发展。公司履行社会责任情况，请关注公司披露的《
环境、社会及治理报告》。谢谢！
4.请问2029年一季报的业绩是不是很差啊？为什么公布了年报以后，公司股价一直处于下跌之中？
答：您好！公司股价受市场等诸多因素影响，公司2026年一季度经营情况请关注将于4月30日披露的公司2026年一季
度报告。谢谢！
5.公司2026年一季报是不是很难看啊？为什么不预告一季度公司的业绩？公司股价长期处于下降通道，公司就没有要
向股民交代的吗？
答：您好！公司股价受市场等诸多因素影响。公司将继续做好经营业务，努力提高经营业绩，不断提升公司价值，争
取给予投资者更好的回报。谢谢！
6.领导，您好！我来自四川大决策请问，公司PPP项目的应收账款规模有多大？大股东巡视整改通报中提及全面梳理
排查PPP项目投资风险，目前排查结论如何？是否存在需要计提减值的项目？
答：您好！公司PPP项目大部分尚在建设期，根据相关会计准则，处于建设期的PPP项目在合同资产科目核算，截至20
25年12月31日，公司合同资产中PPP项目资产减值准备余额6133.91万元。谢谢！
7.请问能把现在的股票名称恢复到原来的名称吗谢谢。
答：您好！公司目前没有变更证券简称的计划。谢谢！
8.为什么股价不涨？
答：您好！公司股价受市场等诸多因素影响，公司一贯重视经营发展、股东回报，一直注重现金分红。公司将继续做
好经营业务，努力提高经营业绩，不断提升公司价值，争取给予投资者更好的回报。谢谢！
9.您好，我注意到贵公司2024年及本次均未采用直播形式的业绩说明会并提供视频回放。请问在即将举行的2025年的
业绩说明会中，贵公司是否考虑引入视频直播形式，并在会后提供完整的视频回放，以便投资者更充分地了解会议内容？
此外，贵公司是否考虑在业绩说明会中增加线上视频交流环节，通过视频方式回应投资者提问，特别是在投资者问答环节
中提供一定程度的面对面沟通，以提升信息传递的直观性与互动性？感谢您的解答。
答：您好！感谢您提出的宝贵建议。公司将认真研究，后续根据相关规定要求并结合实际情况适时采用多元化的投资
者沟通形式，持续提升沟通质效。谢谢！
10.请问公司二级市场表现如此拉胯，贵公司对此什么态度，还有公司的价值管理是如何体现的，以后价值管理这方
面会怎么做？
答：您好！公司重视市值管理工作，积极接受投资者调研，回答投资者问题，传递公司投资价值，一直坚持现金分红
。未来公司将持续做好建筑施工和清洁能源投资双主业，努力提升公司价值，争取给予投资者更好的回报！谢谢！
11.今年怎么分红？什么时间分？
答：您好！公司2025年度利润分配预案为：向全体在册股东按每10股派发现金股利人民币1.40元（含税），2025年度
利润分配方案经公司股东会审议通过后两个月内实施，谢谢！
12.领导，你好，发电净利润占总利润的多少？
答：您好！2025年，公司清洁能源发电业务收入占公司营业收入的3.36%，毛利率42.10%。谢谢！
13.今日广东建工股价又跌了，请问领导，出台方法稳定一下广东建工股价了。回归投资价值了！
答：您好！感谢您对公司的关注。
14.董秘你好，我想问下清洁能源发电的收益，占总收入的多少？占比净利润多少？是否超过50%？
答：您好！2025年，公司清洁能源发电业务收入23.13亿元，占公司营业收入的3.36%。谢谢！
15.公司利润逐年下降，是不是存在经营隐患？
答：您好！公司生产经营正常。
16.你好，我想问下发电收益占公司净利润的占比是多少？不要总收入。
答：您好！根据公司2025年度报告披露的财务数据，发电业务毛利占公司总毛利的比例为13.21%。谢谢！
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参与调研机构：3家
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2026-01-22│广东建工(002060)2026年1月22日投资者关系活动主要内容
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1.公司目前在手订单有多少?
答：截至2025年9月30日,公司累计已签约未完工工程施工项目剩余合同金额约1851亿元;已中标尚未签约工程施工项
目金额约260亿元。
2.公司工程施工业务的区域分布情况如何?
答：根据公司2025年半年报财务数据,公司工程施工业务主要集中在广东省内。
3.公司如何抓住2026年基础设施领域的发展机遇?
答：公司将充分发挥四类五项工程施工特级资质优势,持续关注粤港澳大湾区交通、水利、市政等方面基础设施建设
项目,努力承接更多工程施工项目。
4.公司清洁能源发电投产运营情况如何?
答：截至2025年 12月 23日,公司累计已投产发电的清洁能源项目总装机5094.52MW,其中水力发电380.50MW,风力发电
800.36MW,光伏发电3613.66MW,独立储能300MW;制储氢600Nm3/h。
5.公司清洁能源发电项目主要在哪些地区?
答：公司清洁能源发电项目主要在新疆、甘肃、广东、湖南及山东等地区。
6.公司储能业务进展怎么样?
答：目前公司已建成投产的独立储能电站项目有广东云浮腰古100MW/200MWh 储能电站项目和新疆布尔津县电化学200
MW/800MWh 独立储能电站项目。目前新疆阿克苏地区阿瓦提县电化学200MW/800MWh 独立储能电站项目正在建设当中。
7.公司2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额同比下降幅度较大的原因是什么?
答：公司2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额同比下降幅度较大的原因主要是受地方政府化债政策及财政资
金年度预算安排影响,2024年底收款相对集中,该部分工程款、采购款集中在2025年前三季度支付。
8.公司如何加强应收账款管理?
答：公司一直非常重视应收账款管理,积极采取措施追收应收账款:一是积极做好在建项目的计量及已完工项目的结算
,减少已完工未结算项目资金占用;二是加大在建项目应收账款追收及完工项目应收款项清欠力度,确保现金及时回笼。
9.公司如何采取措施降低资产负债率?
答：公司将采取以下措施降低资产负债率:一是加强工程施工项目的进度结算及已完工项目的竣工结算,形成合法债权
,确保按合同履约定期回款;二是加强应收账款的追收和资金回笼,增强偿债能力;三是多渠道、多方式拓宽融资渠道,为公
司筹集资金。
10.公司分红情况怎么样?
答：公司一贯注重维护股东权益,重视股东回报,上市以来每年进行现金分红。
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参与调研机构：1家
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2025-11-13│广东建工(002060)2025年11月13日投资者关系活动主要内容
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1.公司的主要经营业务？
答：公司主要经营业务为工程建筑施工和清洁能源发电两大主业，同时大力发展装备制造业务。
2.公司目前在手订单有多少?
答：截至2025年9月30日,公司累计已签约未完工工程施工项目剩余合同金额约1851亿元；已中标尚未签约工程施工项
目金额约260亿元。
3.公司建筑施工毛利率情况怎么样?
答：今年上半年,公司建筑施工房屋建筑毛利率为6.84%，水利水电毛利率为7.30%，市政工程毛利率为6.47%，建筑施
工综合毛利率为7.27%。
4.公司如何抓住粤港澳大湾区工程建筑施工的发展机遇？
答：公司将充分发挥四类五项工程施工特级资质优势，持续关注粤港澳大湾区交通、水利、市政等方面基础设施建设
项目，努力承接更多工程施工项目。
5.公司前三季度经营活动产生的现金流量净额同比下降幅度较大的原因是什么？
答：公司前三季度经营活动产生的现金流量净额同比下降幅度较大的原因主要是受地方政府化债政策及财政资金年度
预算安排影响，2024年底收款相对集中，该部分工程款、采购款集中在今年支付。
6.公司清洁能源发电投产运营情况怎么样？
答：截至9月30日，公司累计已投产发电的清洁能源项目总装机486.14万千瓦，其中水力发电38.05万千瓦，风力发电
77.24万千瓦，光伏发电360.85万千瓦，储能10万千瓦。
7.公司清洁能源发电项目主要在哪些地区？
答：公司清洁能源发电项目主要在新疆、甘肃、广东、湖南及山东等地区。
8.公司是否有海外清洁能源业务？
答：公司目前没有在海外开展清洁能源投资业务。
9.公司装备制造业务发展情况怎么样？
答：公司装备制造主要包括清洁能源装备风电塔筒、光伏支架制造及建筑施工机械制造等，年设计产能约30万吨，拥
有较强的生产能力。
10.公司如何加强应收账款管理？
答：公司一直非常重视应收账款管理，积极采取措施追收应收账款：一是积极做好在建项目的计量及已完工项目的结
算，减少已完工未结算项目资金占用；二是加大在建项目应收账款追收及完工项目应收款项清欠力度，确保现金及时回笼
。
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