研报评级☆ ◇002063 远光软件 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 3 2 0 0 0 5
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 0.20│ 0.18│ 0.15│ 0.18│ 0.23│ 0.31│
│每股净资产(元) │ 1.98│ 1.80│ 1.93│ 2.10│ 2.29│ 2.56│
│净资产收益率% │ 10.24│ 10.05│ 7.97│ 8.80│ 10.60│ 12.90│
│归母净利润(百万元) │ 322.65│ 344.19│ 292.92│ 340.00│ 445.00│ 595.00│
│营业收入(百万元) │ 2124.77│ 2388.77│ 2398.39│ 2722.00│ 3126.00│ 3599.00│
│营业利润(百万元) │ 350.89│ 370.09│ 317.39│ 372.00│ 487.00│ 652.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-10-30 买入 维持 8.46 0.18 0.23 0.31 东方证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-10-30│远光软件(002063)费用率下降趋势明显，未来盈利增速有望提升 │东方证券 │买入
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事件：
公司近期发布2025Q3季报，1-9月收入15.7亿（YoY+2.0%），归母净利1.23亿（YoY+11.9%），扣非净利增长12.9%至1
.22亿；单季度看，25Q3收入增长4.1%至5.15亿，归母净利下降10.9%至4806万，扣非归母净利下降10.2%至4837万元，经
营性现金流入额为4439万元，较去年同期的流出1.23亿大幅改善。
毛利率有所下滑，但现金流改善明显。公司25Q3单季收入增速较25H1略有提升，而毛利率则仅有48.1%，低于25H1的5
1.3%和24Q3单季的53.7%，我们判断主要源于智能能源业务等硬件占比较高的业务增长更快，不过，随着4季度数字企业产
品交付和收入确认高峰期的到来，公司整体毛利率将恢复至往年正常水平。此外，25Q3单季公司“销售商品、提供劳务收
到的现金”大幅增长57.8%至6.04亿，超过当季收入5.15亿，我们认为，由于国务院《保障中小企业款项支付条例》的正
式实施以及公司加强回款管理与考核，我们对全年现金流情况保持相对乐观。
研发费用压力高峰期已过，未来净利率预期相对乐观。费用方面，25Q3单季公司销售费用和管理分别增长1.0%和19.9
%至3534万、5903万，而研发费用继续下降，单季度为1.07亿，较去年同期的1.36亿下降20.9%，带动三项费用率从去年同
期的44.5%降至39.2%。年初以来，研发费用合计减少1.36亿，验证我们此前对新一代企业数字核心系统DAP研发高峰期已
过，未来投入将逐步减少的判断。我们预计未来公司研发费率有望降至20%以下，从而有利于公司净利率提升。
未来公司有望进入加速发展周期。我们判断，随着新一代企业数字核心系统DAP的逐步成熟，以及央国企ERP国产化替
代的加速，公司数字企业业务有望提速；在大模型逐步落地企业应用场景的背景下，人工智能业务进一步加速将是大概率
事件；伴随着新型电力系统建设的深入，配网智能化、电力现货交易将日益普及，公司相关业务也有望在与控股股东国网
数科共同协作的背景下，实现相关业务的突破。
我们维持公司2025-2027年归母净利分别为3.4亿、4.45亿、5.95亿的预测，根据可比公司2025年PE水平，我们认为目
前公司的合理估值水平为2025年的47倍市盈率，对应目标价为8.46元，维持买入评级。
风险提示
信创推进不及预期；能源信息化行业政策变动风险；市场竞争加剧。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：7家
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2026-03-18│远光软件(002063)2026年3月18日投资者关系活动主要内容
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1.请问公司2025年度的经营情况如何？
答：报告期内，公司遵循市场多元、产品多元的发展思路，夯实发展基础、培育新兴业务，提升经营质效和管理水平
；聚焦数智企业核心系统（DAP）、智慧能源数字化产品体系，实现能源电力、新央企、地方国企、能源电力上下游及医
疗等重点领域全面市场拓展。2025年公司业绩稳健增长，实现营业收入259,322.20万元，同比增长8.12%；实现归属于上
市公司股东的净利润为30,110.33万元，同比增长2.80%。经营活动现金流入同比增加16,808.36万元，经营活动产生的现
金流量净额同比增加4,953.23万元，营业收现率103.64%，连续两年超过100%。
2.中央企业加快财务数智化转型升级对公司有何机遇？
答：国资委持续出台政策，推动中央企业加快财务数智化转型升级、建设世界一流财务管理体系，同时部署深化“AI
+”行动、推进信创与自主可控相关工作，对国资央企全领域、全链条数智化转型提出了明确目标与实施路径，相关政策
导向为公司业务拓展提供了广阔的市场空间，也是公司持续深化相关服务能力的核心政策驱动。公司基于三十余年服务能
源行业大型央企积累的技术能力、项目经验与成熟产品体系，能够快速响应各类国资央企的共性与个性化转型需求，市场
需求的升级是公司业务拓展的核心底层逻辑。公司后续将持续深耕核心技术，打磨产品与服务能力，稳步推进相关业务拓
展。
3.公司计划如何在智慧能源业务中强化算电协同？如何抓住政策机遇形成差异化竞争力？
答：公司未来将围绕虚拟电厂、零碳园区、能碳平台、电力交易四大业务方向强化协同，以算电协同为主线，以虚拟
电厂为入口聚合算力负荷、以零碳园区为载体打造“源网荷储算”一体化示范、以能碳平台为核心打通电-碳-算数据壁垒
、以电力交易为延伸赋能算力中心参与电力市场，形成闭环协同的业务体系。公司依托数十年能源电力行业积淀、全栈自
主可控的核心技术、深度适配电力市场规则的运营能力，构建起电-碳-算一体化解决方案的差异化竞争力，可精准对接政
策导向与客户需求，为算力中心等客户提供碳核算、绿电溯源、碳资产运营、电力交易策略等全链条增值服务，助力客户
降本增效与绿色转型，持续抢抓新型电力系统与“双碳”政策机遇，打造核心竞争优势。
4.人工智能的业务布局有哪些，有哪些应用落地？
答：人工智能技术方面，公司以AI引领为战略导向，紧跟人工智能技术发展趋势，自主研发整合全栈AI能力的AI中台
-远光天蜂，集成适配DeepSeek、光明、大瓦特等大模型，研发可视化编排快速构建智能体的智能体平台，实现从接口定
义到MCP服务的全链路自动化生成，发布企业级超级助手—数智人，作为企业统一的自然语言交互入口，实现多智能体的
协同。发布了知识智能问答、表单智能填报、业务智能审核、报告智能生成、数据智能分析等企业级通用智能体，研发商
旅行程规划、资金智能排程等专业型智能应用，实现核心应用的“对话即操作、指令即办理”的全新交互体验和智能化升
级。公司整合大模型、OCR、物联网（IoT）、生物识别等技术，应用于智能硬件设备，形成软硬一体化智能突出特点，发
布无人值守全自助收单的智能票小栈、即插即用的一句话查数、分析、出图的智能问数一体机，研发新一代的智能票据交
收终端、智能U盾管家等智能硬件产品，在国网、南网、国家电投、国家能源集团等多个大型国央企集团，以及西部矿业
、华山医院等非电行业客户有着大量的应用案例。
5.请问公司在医疗行业推广进展如何？
答：在医疗行业，为深圳市第二人民医院建设智慧运营管理多院区一体化平台，完成预算、报账、资金、核算报表、
物资、资产价值等模块的上线应用；为复旦大学附属华山医院构建数字财经系统，完成预算、合同、专项资金报账、行政
报账、电子档案全院上线，其余模块稳步推进；新开拓西安交通大学第一附属医院智慧财务系统建设项目及上海市第五人
民医院预算管理系统建设项目；持续优化北大口腔医院、河南省人民医院、胜利油田中心医院、国中康健等十余家医院的
业务，相关项目已顺利验收，行业影响力稳步提升。
6.公司的人员规模会有变化吗？
答：公司紧抓企业数字化转型、新型电力系统建设、关键领域软件自主可控以及AI与大模型技术融合等重大机遇，持
续引进优秀人才，根据业务发展需要调整组织结构，提升组织效能，落实公司战略部署，促进公司高质量发展。
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参与调研机构：8家
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2025-12-18│远光软件(002063)2025年12月18日投资者关系活动主要内容
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1.大数据业务未来的发展怎么看？
答：公司不断推进大数据业务深化，当前聚焦数据治理、数据场景服务、工具提供及智能场景，未来潜力在于激活客
户数据要素价值。电网数据真实、全面，能反映经济运行情况，可用于多种场景。公司正积极探索与客户更多的合作模式
，未来将数据作为生产要素赋能更多领域，构建新增长极。
2.人工智能的业务布局有哪些，有哪些应用落地？
答：人工智能技术方面，公司以AI引领为战略导向，紧跟人工智能技术发展趋势，自主研发整合全栈AI能力的AI中台
-远光天蜂，集成适配DeepSeek、光明、大瓦特等大模型，研发可视化编排快速构建智能体的智能体平台，实现从接口定
义到MCP服务的全链路自动化生成，发布企业级超级助手—数智人，作为企业统一的自然语言交互入口，实现多智能体的
协同。发布了知识智能问答、表单智能填报、业务智能审核、报告智能生成、数据智能分析等企业级通用智能体，研发商
旅行程规划、资金智能排程等专业型智能应用，实现核心应用的“对话即操作、指令即办理”的全新交互体验和智能化升
级。公司整合大模型、OCR、物联网（IoT）、生物识别等技术，应用于智能硬件设备，形成软硬一体化智能突出特点，发
布无人值守全自助收单的智能票小栈、即插即用的一句话查数、分析、出图的智能问数一体机，研发新一代的智能票据交
收终端、智能U盾管家等智能硬件产品，在国网、南网、国家电投、国家能源集团等多个大型国央企集团，以及西部矿业
、华山医院等非电行业客户有着大量的应用案例。
3.公司在DAP全域应用进展如何？
答：在DAP全域应用领域，一是电网主业工程物资资产精益管理方面，围绕国家电网资产价值精益管理三年行动方案
要求，依托智慧共享财务平台建设工程全过程、物资全领域、资产全寿命业财融合功能，支撑电网主业单位开展工程财务
、资产价值、帐卡物一致管理。二是原集体企业工程施工应用方面，基于“DAP+财务平台”模式和国家电网整体架构要求
，大力开展原集体企业业务系统建设，完成辽宁、湖南原集体企业试点单位工程、物资应用上线，支撑以工程承揽项目为
主线的项目全过程管理，打造集体企业DAP全域应用标杆。
4.请问公司DAP产品的推广策略如何？
答：公司将继续深耕电力行业，拓展发电集团及地方能源市场，并向医疗、建筑等非电行业延伸，通过“总部标杆+
区域复制”模式实现跨行业突破。
5.智慧能源业务毛利率下降的原因？
答：公司所处的能源赛道竞争相对稳定，毛利率的下降与子公司业务结构变化有关。子公司昊美科技硬件产品今年来
营收增长较快，但该类产品的利润率低于公司的软件产品，因此在整体营收中拉低了毛利率，但对公司整体业绩仍有正向
贡献。
6.请问公司在医疗行业推广进展如何？
答：在医疗行业，持续服务的数十家医院的智慧财务项目顺利验收；深圳市第二人民医院的智慧运营管理多院区一体
化平台完成预算管理、报账管理、资金管理、核算报表管理、物资管理等模块的上线应用；复旦大学附属华山医院的数字
财经系统完成预算管理、合同管理、专项资金报账、行政报账管理、电子档案系统全院科室全面上线，其他模块上线工作
稳步推进中；持续优化北大口腔医院、河南省人民医院、胜利油田中心医院、国中康健等十多家医院相关业务，扩大公司
在医疗行业的影响力。
7.控股股东未来对远光的规划是什么？是否会开展资本运作？
答：远光软件是国网数科公司控股的唯一上市公司，是其重要的创新平台，公司如有涉及披露事项，将会根据相关法
律法规的要求在信披指定媒体《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》以及巨潮资讯网披露。
8.公司的人员规模会有变化吗？
答：公司紧抓企业数字化转型、新型电力系统建设、关键领域软件自主可控以及 AI 与大模型技术融合等重大机遇，
持续引进优秀人才，根据业务发展需要调整组织结构，提升组织效能，落实公司战略部署，促进公司高质量发展。
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参与调研机构：1家
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2025-12-16│远光软件(002063)2025年12月16日投资者关系活动主要内容
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1.公司近期经营情况如何？
答:公司遵循产品多元、市场客户多元的发展思路，有序推进技术与产品核心能力提升，强化市场业务拓展。产品方
面构建“DAP 中台+数字核心系统”双引擎，覆盖财务、人资、供应链全业务智能化，同时布局碳管理、虚拟电厂等绿色
数字产品，形成数字化与绿色化融合的产品矩阵；市场方面深耕电力行业巩固电网优势，拓展发电集团及地方能源市场，
并向医疗、建筑等非电行业延伸，通过“总部标杆+区域复制”模式实现跨行业突破。2025 年三季度营业收入 15.70 亿
元，同比增长 1.99%，归母净利润 1.23 亿元，同比增长 11.89%。
2.公司在医疗行业推广进展如何？
答:在医疗行业，公司持续服务的数十家医院的智慧财务项目顺利验收；深圳市第二人民医院的智慧运营管理多院区
一体化平台完成预算管理、报账管理、资金管理、核算报表管理、物资管理等模块的上线应用；复旦大学附属华山医院的
数字财经系统完成预算管理、合同管理、专项资金报账、行政报账管理、电子档案系统全院科室全面上线，其他模块上线
工作稳步推进中；持续优化北大口腔医院、河南省人民医院、胜利油田中心医院、国中康健等十多家医院相关业务，扩大
公司在医疗行业的影响力。
3.公司是否会考虑通过回购股份等方式开展市值管理？
答:公司会综合考虑多种因素来决定是否采取回购股份、分红、增持、股权激励或投资并购等措施开展市值管理。具
体决策将取决于公司资金的使用安排、股价表现以及回购用途等，目前对各类市值管理手段均持开放态度，但具体实施时
点需视实际情况评估确定。
4.控股股东未来对远光的规划是什么？是否会开展资本运作？
答:远光软件是国网数科公司控股的唯一上市公司，是其重要的创新平台，公司如有涉及披露事项，将会根据相关法
律法规的要求在信披指定媒体《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》以及巨潮资讯网披露。
5.公司与控股股东有哪些业务协同？
答:国网数科在远光 DAP 产品方案的论证、试点工作及市场推广等过程中均给予了支持。国网数科还参股远光能源互
联网子公司，在业务技术方面进行交叉赋能，共建能源互联网产业生态，发展能源数字新产业。未来公司会与国网数科公
司依托产品、业务、平台等方面的比较优势，通过加强技术交流和市场协同等方式，积极与产业链上下游企业开展合作，
共同推动数字化转型和产业升级，与合作伙伴共同打造互利共赢、协同发展的产业生态圈。
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参与调研机构：1家
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2025-12-05│远光软件(002063)2025年12月5日投资者关系活动主要内容
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1.公司目前产品是标准化占比多还是定制化更多，收费模式如何？
答：DAP 产品实现了产品分层，分平台层、标准产品层、行业产品层、客户层，将标准功能、最佳实践沉淀在平台层
、标准产品层、行业产品层，前三层即可大部分满足客户的需求，客户少量个性化需求可通过低代码平台、无代码平台（
配置工具）在客户层实现。该模式避免了完全定制带来的高成本，也可享受产品所具备的最佳实践及需求的快速响应。配
合央企数字化转型的建设目标，公司与客户共同成长，形成稳定合作关系。
2.公司的海外业务现状与未来规划如何？
答：远光软件当前海外业务占比很小，目前采取“跟随客户出海”策略，公司未来将进一步推动产品国际化，以更好
地匹配国内客户出海的需求。目前，国内信创替代、央企数字化升级、新型电力系统建设等需求空间巨大，公司业务仍有
较大的发展空间。
3.大数据业务未来的发展怎么看？
答：公司不断推进大数据业务深化，当前聚焦数据治理、数据场景服务、工具提供及智能场景，未来潜力在于激活客
户数据要素价值。电网数据真实、全面，能反映经济运行情况，可用于多种场景。公司正积极探索与客户更多的合作模式
，未来将数据作为生产要素赋能更多领域，构建新增长极。
4.公司是否设有投资部，会并购与业务相关的标的吗？
答：公司设有产业投资部，除了对子公司进行投后管理，提供资源支持及业务赋能，负责低质无效资产的清理与处置
，如有合适标的，公司不排除通过并购重组方式扩大营收。
5.公司是否会考虑通过回购股份或分红等方式提升市值？
答：公司会综合考虑多种因素来决定是否采取回购股份、分红、增持、股权激励或投资并购等措施提升市值。具体决
策将取决于公司资金的使用安排、股价表现以及回购用途等，目前对各类提升市值的方式均持开放态度，但具体实施时点
需视实际情况评估确定。
6.国资委对公司是否有市值考核要求？
答：公司高度重视市值管理，作为央企控股上市公司，已被国资委纳入市值管理的考核体系。考核主要依据公司股价
与大盘、同行业板块的相对表现，同时，考核内容还包括基本每股收益（EPS）年增长率、信息披露质量、现金分红比率
、投资者关系管理等具体指标，公司在这些方面均有系统性安排和持续优化措施。
7.智慧能源业务毛利率下降是由于市场环境变化、市场竞争加剧所致吗？
答：公司所处的能源赛道竞争相对稳定，毛利率的下降与子公司业务结构变化有关。子公司昊美科技硬件产品今年来
营收增长较快，但该类产品的利润率低于公司的软件产品，因此在整体营收中拉低了毛利率，但对公司整体业绩仍有正向
贡献。
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参与调研机构：2家
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2025-11-14│远光软件(002063)2025年11月14日投资者关系活动主要内容
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1. 公司近期经营情况如何？
答：公司遵循产品多元、市场客户多元的发展思路，有序推进技术与产品核心能力提升，强化市场业务拓展。产品方
面构建“DAP 中台+数字核心系统”双引擎，覆盖财务、人资、供应链全业务智能化，同时布局碳管理、虚拟电厂等绿色
数字产品，形成数字化与绿色化融合的产品矩阵；市场方面深耕电力行业巩固电网优势，拓展发电集团及地方能源市场，
并向医疗、建筑等非电行业延伸，通过“总部标杆+区域复制”模式实现跨行业突破。2025年三季度营业收入15.70亿元，
同比增长1.99%，归母净利润1.23亿元，同比增长11.89%。
2.请问公司在储能方面有哪些布局？
答：在储能规划方面，公司研发了面向电网侧储能的储能规划平台，能够基于新能源发电情况、负荷分布以及电网的
信息实现储能容量和布点的优化配置，目前已经应用于重庆和新疆电网的储能规划。
3.公司的人员规模会有变化吗？
答：公司紧抓企业数字化转型、新型电力系统建设、关键领域软件自主可控以及 AI 与大模型技术融合等重大机遇，
持续引进优秀人才，根据业务发展需要调整组织结构，提升组织效能，落实公司战略部署，促进公司高质量发展。
4.人工智能的业务布局有哪些，有哪些应用落地？
答：人工智能技术方面，公司以 AI 引领为战略导向，紧跟人工智能技术发展趋势，自主研发整合全栈 AI 能力的 A
I 中台-远光天蜂，集成适配 DeepSeek、光明、大瓦特等大模型，研发可视化编排快速构建智能体的智能体平台，实现从
接口定义到 MCP 服务的全链路自动化生成，发布企业级超级助手—数智人，作为企业统一的自然语言交互入口，实现多
智能体的协同。发布了知识智能问答、表单智能填报、业务智能审核、报告智能生成、数据智能分析等企业级通用智能体
，研发商旅行程规划、资金智能排程等专业型智能应用，实现核心应用的“对话即操作、指令即办理”的全新交互体验和
智能化升级。公司整合大模型、OCR、物联网（IoT）、生物识别等技术，应用于智能硬件设备，形成软硬一体化智能突出
特点，发布无人值守全自助收单的智能票小栈、即插即用的一句话查数、分析、出图的智能问数一体机，研发新一代的智
能票据交收终端、智能 U 盾管家等智能硬件产品，在国网、南网、国家电投、国家能源集团等多个大型国央企集团，以
及西部矿业、华山医院等非电行业客户有着大量的应用案例。
5.能源电力行业外有哪些落地客户和项目？
答：在能源电力行业外，公司持续助力越秀集团、海尔集团、酒钢集团、金川集团、河南心连心、西部矿业、北大口
腔、华山医院、深圳市第二人民医院、河南省人民医院等集团企业及国内头部医联体的精细化经营，进一步拓展生产制造
、医疗行业、轨道交通、航空、能源化工、钢铁、地产金融、有色金属等非电市场业务。
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