研报评级☆ ◇002063 远光软件 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-06-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 1 0 0 0 2
1年内 1 1 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.18│ 0.15│ 0.16│ 0.18│ 0.21│ 0.25│
│每股净资产(元) │ 1.80│ 1.93│ 2.07│ 2.22│ 2.39│ 2.59│
│净资产收益率% │ 10.05│ 7.97│ 7.58│ 8.50│ 9.18│ 10.19│
│归母净利润(百万元) │ 344.19│ 292.92│ 300.06│ 338.00│ 379.50│ 486.00│
│营业收入(百万元) │ 2388.77│ 2398.39│ 2592.08│ 2799.00│ 3042.50│ 3416.00│
│营业利润(百万元) │ 370.09│ 317.39│ 321.20│ 374.00│ 431.00│ 513.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-06-27 买入 首次 --- 0.18 0.21 0.25 湘财证券
2026-04-30 增持 维持 7.47 --- --- --- 中金公司
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-06-27│远光软件(002063)覆盖报告：从电力IT龙头到AI原生，远光开启数智化重估周│湘财证券 │买入
│期 │ │
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力IT数智化龙头，向“AI原生企业管理软件”战略跃迁
远光软件是国内大型集团企业管理信息化与数智化解决方案提供商，长期深耕能源电力行业，形成“数智企业+智慧
能源”两大业务板块。控股股东为国网数字科技控股有限公司，实际控制人为国务院国资委，在国家电网体系、新型电力
系统与信创替代场景中具备显著的客户触达与落地优势。公司战略已明确升级为“AI引领的企业数智化管理专家、智慧能
源共创者”，将人工智能作为底层能力与独立增长业务双线推进。
AI能力三阶段演进，“九天灵境”实现从能力叠加到架构重塑
远光AI演进经历2015-2019年技术预研、2020-2022年平台成型（“3+N”模式：AI中台+智能硬件+RPA云平台）、2023
年至今AI原生重构三个阶段。2026年3月31日远光正式发布“九天灵境”AI原生平台，围绕“AllinAgent”目标，以企业
级智能体、本体大模型、研发大模型三大支柱反向用AI重构系统本身，推动企业管理从AI辅助迈向AI原生。远光达普DAP
全域产品线（DAP-S/G/E）将以九天灵境为技术底座完成AI重构。
核心壁垒：四十年行业Know-how+全栈国产化与私有化部署
公司业务起源可追溯至1985年自研的首套供电企业会计核算系统，产品体系伴随国内能源电力行业财务、司库、成本
监管体系同步迭代，沉淀出大量可转化为知识图谱、本体模型的行业专业数据与业务规则。面向央国企的私有化部署、安
全合规、规则可解释、全栈信创替代能力已在国家电网、南方电网、五大发电集团等核心客户中完成大规模验证，构成外
部厂商短期难以复制的复合型壁垒。
成长驱动：DRP政策落地+央企“AI+”专项行动双轮放量
国资委已将央企财务数智化转型与穿透式监管纳入“十五五”主线，明确2026-2030年DRP（全域数字化资源管理平台
）从财务域起步、逐年向全经营域扩展的建设路线图；2026年首期任务（财务共享、司库、预算、总账等）恰是远光积累
最深的领域。公司DAP产品已完全对标DRP要求、无需重构即可快速响应，且在司库、数据中台、财务共享等DRP地基层已
形成规模化落地。叠加央企“AI+”专项行动从政策倡议走向预算与场景落地，AI对公司既贡献独立收入，更带来对存量
业务的乘数效应。
投资建议
我们预计远光软件2026-2028年营收分别为27.78亿元、30.45亿元、34.16亿元，同比+7.2%、+9.6%、+12.2%；归母净
利润分别为3.49亿元、4.05亿元、4.86亿元，同比+16.3%、+16.1%、+20%。我们认为，远光软件的核心预期差，在于市场
长期将其定价为稳态电力IT信息化服务商，却尚未充分按“AI原生企业管理软件”来重估其增长质量与估值锚。公司是拥
有近40年能源电力行业Know-how，央国企深场景、且已完成AI软硬件复合验证、并正向AI原生企业软件跃迁的垂直平台型
公司。我们看好AI转型重塑公司成长性与估值逻辑。首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示
电力行业投资不及预期；AI商业化落地节奏不确定；市场竞争加剧风险；技术革新风险。
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2026-04-30│远光软件(002063)2025经营稳健，持续夯实业务发展 │中金公司 │增持
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2025年归母净利润同比增长2.44%，符合市场预期
远光软件公布2025年业绩：收入25.92亿元，同比增长8.08%；归母净利润3.00亿元，同比增长2.44%。1Q26公司收入4
.18亿元，同比增长0.4%；归母净利润0.11亿元，同比增长15.3%，业绩符合市场预期。
发展趋势
2025经营稳健，智慧能源快速增长。2025年公司数智企业/智慧能源/人工智能/数据资源整合业务收入同比提升1.8%/
47.1%/12.0%/2.0%至16.26/3.89/3.71/1.40亿元；综合毛利率同比-5.4ppt至50.3%，其中电力行业毛利率同比-5.5ppt至5
0.6%，主要受业务结构影响。公司费用优化，研发费用同比下降30.8%至4.51亿元，研发费用率同比-9.8ppt至17.4%。公
司全年经营性现金流同比+0.50亿元至2.82亿元，维持良好现金流水平。截至2025年末，公司未履约合同对应收入2.76亿
元，其中公司预计约2.39亿元于2026年确认，为2026年增长提供支撑。
持续夯实发展基础、培育新兴业务。1）数智企业方面，公司围绕DAP完善核心应用，重点支撑央企穿透式监管、司库
、财务共享及生产经营场景，在国家电网实现智慧共享财务平台应用；2）智慧能源方面，公司围绕电网数字化、能源电
力市场化、碳排放双控及燃料智能输存检完善产品矩阵，推进虚拟电厂、碳资产管理、零碳园区及煤质智能化验等产品落
地；3）人工智能方面，公司持续推动AI平台、管理大模型及场景智能体应用落地，2025年推出近百个通用场景智能体和
专业场景智能体。
我们认为，公司积极推动数智企业、智慧能源业务发展，深度融合AI技术与业务场景，有望伴随央企推进财务数智化
转型而逐步夯实业务深度和应用广度。
盈利预测与估值
考虑公司业务落地节奏，下调2026年收入/净利润2%/8%至28.2/3.27亿元，引入2027年收入/净利润30.4/3.54亿元。
我们看好公司数智企业/智慧能源/AI+产品的发展，维持跑赢行业评级和7.5元目标价（基于43.7x2026eP/E），当前股价
对应36.8/34.0x2026/27eP/E，具备19.4%的上行空间。
风险
电网投资不及预期，行业拓展不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：20家
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2026-09-01│远光软件(002063)2026年9月1日投资者关系活动主要内容
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1.国资委对DRP建设的要求是什么？公司的DAP产品能够满足建设需求吗，市场拓展情况如何？
答：DRP是国资委推动央企财务数智化转型的核心抓手，要求央国企在“十五五”末基本建成经营管理全域数字化资
源管理平台。DRP需要打通整合财务、投资、法务、合同、人力等职能系统和采购、招标、生产、销售、研发、工程等经
营系统，实现底座、流程、数据三统一，达成全流程业务协同与数据集中汇聚。公司核心产品远光DAP已对标DRP建设要求
，产品无需重构即可快速响应，公司具备多年服务央国企的行业积累和标杆项目经验，拥有可推广、可复制的能力，DRP
建设是公司拓展新市场的战略机遇。
2.今年客户在AI方面的预算增长情况怎样？公司AI业务进展如何？
答：客户在AI方面的预算投资明显增多。公司抢抓机遇，在AI原生平台、智能体、智能硬件等产品领域全面推广，报
告期内，在国网、南网、国电投、华电等集团客户累计落地31个智能体应用项目，覆盖资金、风控、商旅等业务领域。此
外，公司打造的数字化智能运营中心已在国网总部上线应用，可实时查看所有智能体运行和使用情况。智能硬件方面，智
算盒完成了与九天灵境个人版的深度融合，并在国网陕西、国网河北等多家单位开展产品部署与试点运行，拓宽产品落地
场景。
3.2026年中报两大业务分类口径变化的考量是什么？
答：公司聚焦数智企业、智慧能源两大核心业务领域，随着智能化转型的深入推进，公司所有产品体系全面应用AI和
大数据技术。为更准确反映业务协同与融合发展趋势，原有的人工智能、数据资源整合及服务等产品分类结合应用场景合
并到数智企业和智慧能源两大业务领域产品体系，不再独立披露。数智企业业务仍是公司收入与利润的基本盘，智慧能源
业务同比增长。
4.数智企业毛利率下滑的原因，智慧能源业务毛利率有所回升，是软硬件业务结构优化还是硬件毛利率提高？
答：2026年半年度，公司数智企业业务毛利率有所波动，主要受部分大型集团客户项目交付周期、外购软硬件及服务
投入阶段性增加，以及市场竞争环境等因素影响。智慧能源业务毛利率回升，主要得益于软件类业务收入占比提升，高毛
利业务对整体毛利率形成正向拉动。未来，公司将继续优化业务结构，推动"规模与盈利"的双重提升。
5.经营活动产生的现金流量较上年同期改善的原因，是否可持续？
答：公司持续强化往来款精益化管理，建立健全往来款管理长效工作机制，加强项目回款全过程监控与催收力度，上
半年经营活动现金流实现稳步改善。公司主要客户为大型央企，项目结算付款流程较为严格，现金流存在季节性波动特征
，公司将持续加强应收款的管理。
6.AI对软件公司的冲击公司怎么看，对公司而言是机遇还是挑战？
答：AI对公司是“降本增效+产品升级”的双重机遇而非被替代的风险。AI正从“辅助工具”升级为“核心引擎”，
对内提升研发效率，对外提升产品智能化水平。公司九天灵境AI原生平台，围绕“AllinAgent”目标，推动企业管理从“
AI辅助”迈向“AI原生”；本体大模型内置数十年行业知识，能将企业分散的业务语义转化为AI可计算的数字认知；研发
大模型内置数十年积累的软件研发知识与能力，覆盖研发全流程，实现全流程AI原生研发范式。
7.智慧能源业务上半年增速较快，在国家政策推动下，智慧能源业务能否找到较大突破点？
答：2026年作为“十五五”开局年，能碳政策密集发布，外部需求明显增长。公司结合AI应用深化能源场景，商业模
式从传统项目交付型逐步向平台运营转变。在产品布局方面，公司重点布局方向：电力市场方面，强化发售电一体化平台
，应用AI进行光伏功率预测、价格预测及中长期与现货交易策略升级；虚拟电厂方面，全面深化虚拟电厂多资源聚合调控
及收益结算分摊机制；零碳园区能碳管理方面，聚焦工业园区型、智慧楼宇型、公共机构型三类场景对产品进行优化。
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参与调研机构：1家
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2026-05-15│远光软件(002063)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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远光软件股份有限公司于2026年5月15日在上证路演中心举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有线上线下参与
“初心如炬，网链未来”国家电网有限公司控股上市公司2025年度暨2026年第一季度集体业绩说明会的投资者，上市公司
接待人员有公司董事长石瑞杰先生。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-15/1225311622.PDF
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参与调研机构：9家
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2026-05-09│远光软件(002063)2026年5月9日投资者关系活动主要内容
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1.公司在央企DRP系统与穿透式监管体系建设浪潮下的机遇如何，核心竞争力是什么？
答：国资委对央企全领域、全链条数智化转型提出了明确目标与实施路径，相关政策导向为公司业务拓展提供了广阔
的市场空间。公司DAP产品已完全对标DRP建设要求，结合公司长期服务国家电网数字化建设的经验积累，与国资委本次DR
P建设的要求高度一致，产品无需重构即可快速响应，这是公司最大的先发优势。此外，在咨询方面，公司以体系化的咨
询方法论为指引，形成“总部-行业部门-属地机构”联动布局，基于对政策和业务场景深入理解，可结合企业现有数智化
能力出具全套落地方案并开展咨询生态合作，全面保障客户转型成功；在产品方面，远光DAP以统一技术底座、统一数据
应用、统一业财流程为核心，经过多家世界500强验证，可复制可推广性强，是赋能央国企数智化转型的卓越平台；在实
施方面，公司具有完善的大项目实施方法体系，打造“总部标准化管理、属地机构零距离服务”的项目群组织模式，建立
重大项目资源全公司灵活调配保障机制，形成“总部赋能+属地服务+伴随陪跑”的交付模式；在运维及运营方面，公司已
形成“建设-运营-迭代”的良性循环，通过业务、技术、数据专业复合型队伍，保障客户建成、用好、见效。
2.智慧能源业务高增背景下毛利率低位，2026年修复路径如何？
答：2025年智慧能源业务保持较快增长，毛利率有所下降，主要系业务结构中硬件产品占比提升所致，公司软件产品
毛利率仍保持较高水平。2026年，公司将通过以下路径推动毛利率修复：一是持续扩大电力交易、低碳业务等毛利较高的
软件业务规模；二是通过自研和供应链优化提升硬件产品毛利率。
3.公司计划如何在智慧能源业务中强化算电协同？如何抓住政策机遇形成差异化竞争力？
答：公司未来将以虚拟电厂为入口聚合算力负荷、以零碳园区为载体打造“源网荷储算”一体化示范、以能碳平台为
核心打通电-碳-算数据壁垒、以电力交易为延伸赋能算力中心参与电力市场，形成闭环协同的业务体系。公司依托数十年
能源电力行业积淀、全栈自主可控的核心技术、深度适配电力市场规则的运营能力，构建起电-碳-算一体化解决方案的差
异化竞争力，可精准对接政策导向与客户需求，为算力中心等客户提供碳核算、绿电溯源、碳资产运营、电力交易策略等
全链条增值服务，助力客户降本增效与绿色转型。
4.人工智能的业务进展如何？
答：AI技术方面，公司基于财务专业数据对通用大模型进行预训练与微调，提升财务场景的专业理解与答复准确率。
天蜂人工智能平台完成知识图谱、RAG知识库及图文识别等关键功能优化升级，夯实了从技术基座到业务赋能的支撑能力
，顺应了“模型即服务”与端云协同演进的行业趋势。AI应用方面，公司推出以“数智员工”为核心的智能交互、问答、
填单、审核、写作、问数等通用智能体，并完成DAP工程项目、物资管理、资金管理等专业场景近百个智能体研发，加速
企业管理向智能化决策转型。多个AI应用已在国网、南网、华电等客户上线。通用智能体具备任务自主规划、工具协同及
反思优化能力，依托MCP协议实现业务深度对接，无代码配置支持场景快速扩展。
AI终端方面，公司布局具身智能与AI工作站，推出全栈国产化“智慧票小栈”，搭载六轴机械臂实现报账全流程智能
管控；智能资金支付室构建“安全-效率-风控”三位一体方案；联合电力行业试点单位推进智能巡检业务，助力巡检智能
化升级。
5.请问公司在非电行业拓展进度？
答：公司通过“总部标杆+区域复制”模式向非电行业推广。公司已在医疗服务、建筑施工、水利工程、装备制造等
行业建立标杆项目。医疗行业已服务华山医院、北大口腔医院、河南省人民医院、深圳市第二人民医院等数十家医院，并
新开拓西交大一附院、上海五院等项目。水利工程新增南水北调集团；装备制造新增东方电气集团；其他新增中化工程集
团、国家机关事务管理局、国家管网集团等。
6.公司大数据业务在央企数据治理与穿透式监管场景的拓展空间如何？
答：公司大数据业务涵盖智能分析、数据中台、模型服务、全域分析四大核心能力。在穿透式监管场景中，公司已支
撑国资委相关系统上线，并落地多家央企数据中台、穿透式监管及全域分析项目。拓展空间主要来自三个方面：一是DRP
建设对数据治理提出刚性需求；二是穿透式监管系统覆盖全部央企，公司具备可复制的标杆案例；三是数据要素市场建设
提速，公司已积极开展相关布局。
7.公司人员规模会变化吗？
答：公司整体人员规模预计相对上年略有下降，但对关键核心人才保持积极引进，支撑重点项目和关键技术攻关。公
司人员数量的适度调整，是AI赋能提效与产品智能化转型双重驱动的主动结构性优化。公司正在进行AI原生组织的转型，
AI将持续赋能各个岗位，有效提升人均劳动生产率，公司对未来人员与效率的协同发展充满信心。
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参与调研机构：7家
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2026-03-18│远光软件(002063)2026年3月18日投资者关系活动主要内容
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1.请问公司2025年度的经营情况如何？
答：报告期内，公司遵循市场多元、产品多元的发展思路，夯实发展基础、培育新兴业务，提升经营质效和管理水平
；聚焦数智企业核心系统（DAP）、智慧能源数字化产品体系，实现能源电力、新央企、地方国企、能源电力上下游及医
疗等重点领域全面市场拓展。2025年公司业绩稳健增长，实现营业收入259,322.20万元，同比增长8.12%；实现归属于上
市公司股东的净利润为30,110.33万元，同比增长2.80%。经营活动现金流入同比增加16,808.36万元，经营活动产生的现
金流量净额同比增加4,953.23万元，营业收现率103.64%，连续两年超过100%。
2.中央企业加快财务数智化转型升级对公司有何机遇？
答：国资委持续出台政策，推动中央企业加快财务数智化转型升级、建设世界一流财务管理体系，同时部署深化“AI
+”行动、推进信创与自主可控相关工作，对国资央企全领域、全链条数智化转型提出了明确目标与实施路径，相关政策
导向为公司业务拓展提供了广阔的市场空间，也是公司持续深化相关服务能力的核心政策驱动。公司基于三十余年服务能
源行业大型央企积累的技术能力、项目经验与成熟产品体系，能够快速响应各类国资央企的共性与个性化转型需求，市场
需求的升级是公司业务拓展的核心底层逻辑。公司后续将持续深耕核心技术，打磨产品与服务能力，稳步推进相关业务拓
展。
3.公司计划如何在智慧能源业务中强化算电协同？如何抓住政策机遇形成差异化竞争力？
答：公司未来将围绕虚拟电厂、零碳园区、能碳平台、电力交易四大业务方向强化协同，以算电协同为主线，以虚拟
电厂为入口聚合算力负荷、以零碳园区为载体打造“源网荷储算”一体化示范、以能碳平台为核心打通电-碳-算数据壁垒
、以电力交易为延伸赋能算力中心参与电力市场，形成闭环协同的业务体系。公司依托数十年能源电力行业积淀、全栈自
主可控的核心技术、深度适配电力市场规则的运营能力，构建起电-碳-算一体化解决方案的差异化竞争力，可精准对接政
策导向与客户需求，为算力中心等客户提供碳核算、绿电溯源、碳资产运营、电力交易策略等全链条增值服务，助力客户
降本增效与绿色转型，持续抢抓新型电力系统与“双碳”政策机遇，打造核心竞争优势。
4.人工智能的业务布局有哪些，有哪些应用落地？
答：人工智能技术方面，公司以AI引领为战略导向，紧跟人工智能技术发展趋势，自主研发整合全栈AI能力的AI中台
-远光天蜂，集成适配DeepSeek、光明、大瓦特等大模型，研发可视化编排快速构建智能体的智能体平台，实现从接口定
义到MCP服务的全链路自动化生成，发布企业级超级助手—数智人，作为企业统一的自然语言交互入口，实现多智能体的
协同。发布了知识智能问答、表单智能填报、业务智能审核、报告智能生成、数据智能分析等企业级通用智能体，研发商
旅行程规划、资金智能排程等专业型智能应用，实现核心应用的“对话即操作、指令即办理”的全新交互体验和智能化升
级。公司整合大模型、OCR、物联网（IoT）、生物识别等技术，应用于智能硬件设备，形成软硬一体化智能突出特点，发
布无人值守全自助收单的智能票小栈、即插即用的一句话查数、分析、出图的智能问数一体机，研发新一代的智能票据交
收终端、智能U盾管家等智能硬件产品，在国网、南网、国家电投、国家能源集团等多个大型国央企集团，以及西部矿业
、华山医院等非电行业客户有着大量的应用案例。
5.请问公司在医疗行业推广进展如何？
答：在医疗行业，为深圳市第二人民医院建设智慧运营管理多院区一体化平台，完成预算、报账、资金、核算报表、
物资、资产价值等模块的上线应用；为复旦大学附属华山医院构建数字财经系统，完成预算、合同、专项资金报账、行政
报账、电子档案全院上线，其余模块稳步推进；新开拓西安交通大学第一附属医院智慧财务系统建设项目及上海市第五人
民医院预算管理系统建设项目；持续优化北大口腔医院、河南省人民医院、胜利油田中心医院、国中康健等十余家医院的
业务，相关项目已顺利验收，行业影响力稳步提升。
6.公司的人员规模会有变化吗？
答：公司紧抓企业数字化转型、新型电力系统建设、关键领域软件自主可控以及AI与大模型技术融合等重大机遇，持
续引进优秀人才，根据业务发展需要调整组织结构，提升组织效能，落实公司战略部署，促进公司高质量发展。
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