价值分析☆ ◇002085 万丰奥威 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-12
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 0 1 0 0 0 1
1月内 0 3 0 0 0 3
2月内 0 4 0 0 0 4
3月内 1 6 0 0 0 7
6月内 1 6 0 0 0 7
1年内 1 6 0 0 0 7
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.15│ 0.38│ 0.34│ 0.44│ 0.52│ 0.62│
│每股净资产(元) │ 2.33│ 2.83│ 3.14│ 3.39│ 3.74│ 4.15│
│净资产收益率% │ 6.53│ 13.37│ 10.81│ 12.75│ 13.58│ 14.69│
│归母净利润(百万元) │ 333.36│ 809.03│ 727.00│ 950.18│ 1109.03│ 1324.36│
│营业收入(百万元) │ 12436.07│ 16382.31│ 16206.87│ 16872.77│ 18410.31│ 20355.49│
│营业利润(百万元) │ 493.38│ 1252.25│ 1270.89│ 1588.77│ 1864.15│ 2239.13│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-12 增持 维持 --- 0.44 0.52 0.61 国信证券
2024-11-09 增持 维持 --- 0.44 0.52 0.63 华创证券
2024-10-22 增持 首次 --- 0.44 0.52 0.63 华创证券
2024-09-28 增持 首次 17.03 0.44 0.52 0.61 国信证券
2024-08-30 增持 维持 --- 0.45 0.52 0.61 国元证券
2024-08-29 买入 首次 --- 0.45 0.53 0.65 浙商证券
2024-08-29 增持 维持 --- 0.45 0.52 0.61 国元证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-12│万丰奥威(002085)单三季度营收环比增长4%，通航飞机打开低空经济成长空间
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投资建议：维持盈利预测，维持优于大市评级。公司汽车轻量化和通航飞机双轮驱动，后续看点在于新能
源汽车轻量化需求加大和通航低空经济产业发展。我们维持盈利预测，预计24/25/26年营收171/186/205亿元
，净利润9.46/11.05/13.02亿元，对应PE分别53/46/39x，维持“优于大市”评级。
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2024-11-09│万丰奥威(002085)重大事项点评：与大众(德国)签署技术合作谅解备忘录，推进eVTOL领域业
│务发展
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投资建议：1）盈利预测：我们维持盈利预测，即预计公司2024-26年实现归母净利9.4、11.1及13.5亿，
对应EPS分别为0.44、0.52及0.63元，对应PE为50、43、35倍。2）公司作为低空经济核心标的之一，我们选取
华创交运|低空60指数标的比较。今年以来涨幅前10标的对应24年万得一致预期利润PE86倍（截至11月8日收盘
价），公司PE估值仍低于平均水平。3）未来看点：国内低空经济浪潮下，公司或迎全新增长机遇。国内低空
经济发展推动钻石品牌飞机商业落地新机遇，尤其，国内短途运输业务预计会对DA62机型有更多的需求；同时
建议关注公司eVTOL机型研发进展。强调“推荐”评级。
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2024-10-22│万丰奥威(002085)深度研究报告：低空经济浪潮下预期钻石飞机品牌核心受益，轻量化趋势下
│汽车部件业务共建双轮驱动
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投资建议：1）盈利预测：我们预计公司2024-26年实现归母净利9.4、11.1及13.5亿，对应EPS分别为0.44
、0.52及0.63元，对应PE为38、33、27倍。2）公司作为低空经济核心标的之一，我们选取华创交运|低空60指
数标的比较。今年以来涨幅前10标的对应23年平均PE108倍，2024万得一致预期利润PE68倍（截至10月21日收
盘价）。公司在低空经济领域属于估值较低水平。
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2024-09-28│万丰奥威(002085)汽车轻量化为基，通航飞机打开低空经济成长空间
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投资建议：公司汽车轻量化与通航业务双轮驱动，预计24/25/26年营收171/186/205亿元，净利润9.46/11
.05/13.02亿元，对应EPS为0.44/0.52/0.61元，给予2025年28-33倍PE，对应公司合理估值区间14.44-17.03元
，首次覆盖，给予“优于大市”评级。
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2024-08-30│万丰奥威(002085)2024半年报点评：核心业务营收稳增，轻量化+低空双域并进
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公司作为一家以大交通领域先进制造业为核心的国际化公司，汽车金属部件轻量化产业和通航飞机创新制
造产业双轮驱动，我们预计2024-2026年公司实现营收165.87/180.60/198.49亿元，EPS为0.45/0.52/0.61元，
对应PE28/24/21X，维持“增持”评级。
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2024-08-29│万丰奥威(002085)深度报告：通航飞机制造全球标杆，全产业链布局卡位低空市场
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盈利预测与估值
首次覆盖，给予“买入”评级。公司是汽车金属部件轻量化和通航飞机制造双领域龙头，低空经济政策支
持下通航飞机制造业务迎来黄金发展期。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为9.55、11.29、13.75亿
元，对应EPS分别为0.45、0.53、0.65元/股，对应2024年8月28日收盘价PE估值分别为26、22、18倍。选取从
事汽车零部件轻量化业务的立中集团、宝武镁业，和从事航空器制造的中航西飞、中直股份为可比公司，2024
年同行业平均PE为34倍。综合考虑公司的成长性和安全边际，首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-08-29│万丰奥威(002085)2024年中报点评：核心业务营收稳增，轻量化+低空双域并进
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公司作为一家以大交通领域先进制造业为核心的国际化公司，汽车金属部件轻量化产业和通航飞机创新制
造产业双轮驱动，我们预计2024-2026年公司实现营收165.87/180.60/198.49亿元，EPS为0.45/0.52/0.61元，
对应PE28/24/21X，维持“增持”评级。
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