研报评级☆ ◇002096 易普力 更新日期：2026-04-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-12
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 3 0 0 0 5
2月内 2 3 0 0 0 5
3月内 2 3 0 0 0 5
6月内 2 3 0 0 0 5
1年内 2 3 0 0 0 5
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.51│ 0.57│ 0.64│ 0.74│ 0.84│ 0.95│
│每股净资产(元) │ 5.63│ 6.01│ 6.44│ 6.95│ 7.53│ 8.16│
│净资产收益率% │ 9.08│ 9.56│ 9.93│ 10.67│ 11.21│ 11.68│
│归母净利润(百万元) │ 633.88│ 713.04│ 792.62│ 916.00│ 1038.51│ 1171.57│
│营业收入(百万元) │ 8427.74│ 8545.86│ 9831.62│ 11293.53│ 12833.82│ 14558.96│
│营业利润(百万元) │ 833.38│ 891.05│ 1003.70│ 1169.36│ 1322.68│ 1493.21│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-12 买入 维持 --- 0.72 0.84 0.97 太平洋证券
2026-04-01 买入 维持 15.11 0.79 0.87 0.98 国泰海通
2026-04-01 增持 维持 --- 0.76 0.88 0.99 财信证券
2026-04-01 增持 维持 --- 0.72 0.78 0.83 东方财富
2026-03-27 增持 维持 --- 0.72 0.82 0.95 国金证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-12│易普力(002096)矿服一体化转型成效显著，构建“内外联动”新格局 │太平洋证券 │买入
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事件：公司发布2025年年报,实现营业收入98.32亿元，同比增长15.05%，归母净利润7.93亿元，同比增长11.16%。公
司拟每10股派发现金红利2.56元。
矿服一体化转型成效显著。根据2025年年报,公司实现营业收入98.32亿元，同比增长15.05%，归母净利润7.93亿元，
同比增长11.16%。其中，公司第四季度实现营业收入24.76亿元，环比下降6.3%；实现归母净利润1.48亿元，环比下降37.
4%。四季度业绩回落主要是因为行业季节性因素，冬季施工减少导致。公司立足矿山工程服务核心主战场，坚持“存量稳
固”与“增量拓展”双轮驱动，全面提升一体化综合服务能力。2025年公司爆破服务业务收入达74.57亿元，同比增长20.
62%，收入占比从72.34%提升至75.85%，成为拉动公司增长的核心引擎。
“内外联动”新格局推动公司持续成长。2025年公司通过非同一控制下企业合并取得河南省松光民爆器材股份有限公
司，进一步完善了在中原地区的市场布局。公司主动融入国家区域协调发展战略，深度布局新疆、内蒙古、西藏等资源省
份关键矿业基地，推动矿山开采施工业务规模稳步跃升。2025年，西北地区实现收入48.86亿元，同比大幅增长31.45%，
占总收入比重提升至49.70%，是公司最重要的增长极。另一方面，公司积极响应共建“一带一路”倡议，紧跟中资企业出
海步伐，业务布局纳米比亚、利比里亚、巴基斯坦、马来西亚等多个“一带一路”沿线国家，构建“内外联动、存增并举
”市场发展新格局。
投资建议：预计公司2026/2027/2028年EPS分别为0.72/0.84/0.97元，给予“买入”评级。
风险提示：原材料价格波动、产品价格波动、项目进展不及预期、行业产能过剩风险、需求下滑、行业竞争加剧等。
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2026-04-01│易普力(002096)财报点评：西北地区持续拓展，看好“十五五”期间民爆需求│东方财富 │增持
│延续高景气 │ │
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【投资要点】
公司发布2025年年报。2025年公司实现营业收入98.3亿元，同比+15.1%；实现归母净利润7.9亿元，同比+11.2%。25Q
4单季度公司实现营业收入24.8亿元，同比+10.4%；实现归母净利润1.5亿元，同比-21.4%。
一体化爆破服务收入高增，西北地区业务持续拓展。分业务来看，公司2025年爆破服务/工业炸药/工业雷管业务分别
实现营收74.6/13.8/4.5亿元，同比+20.6%/+1.7%/-20.6%。公司坚持以民爆一体化业务为核心，并深耕爆破工程服务市场
，使得爆破服务收入同比高增。分地区来看，公司西北/华中/西南/华南/华北/华东/东北/境外地区分别实现营收同比提
升31.5%/-4.6%/+5.2%/+8.5%/-3.9%/+5.8%/+68.9%/+5.2%，西北地区持续拓展，此外公司开拓纳米比亚、利比里亚、巴基
斯坦、马来西亚等国别境外业务。
费用率控制部分抵消毛利率下滑。2025年公司销售毛利率同比-0.92pct至24.77%，主要系矿山总承包一体化业务规模
较快增长，该业务板块毛利率低于传统工业炸药生产板块。费用率来看，公司销售/管理/研发/财务费用率分别为1.21%/7
.94%/5.17%/0.11%，同比-0.05/-0.93/+0.26/-0.05pct，期间费用率合计同比-0.77pct至14.43%。而公司减值同比多计提
0.09亿元至0.22亿元。最终录得归母净利率8.06%，同比-0.28pct。
经营性现金流同比改善。2025年公司经营性现金流净额8.0亿元，同比多流入1.34亿元。同时收现比同比+6.75pct至8
1.82%。公司经营性现金流及回款情况均呈现同比改善。
公司有望继续以收并购方式扩充产能巩固龙头地位，“十五五”期间民爆需求有望增长。2025年公司收购河南松光民
爆51%股份，炸药产能提升至62.95万吨/年。同时公司2025年总计新签合同150.2亿元，同比+78.7%。此外，25年7月雅下
水电站项目已开工，我们判断“十五五”期间或将加速、且运河等重点项目或将进一步拉动民爆需求，民爆下游需求有望
延续高景气。
【投资建议】
我们调整盈利预测，预计2026-2028年公司有望实现归母净利润8.87/9.62/10.34亿元，对应2026年4月1日收盘价分别
为16.43/15.16/14.09xPE，维持“增持”评级。
【风险提示】
爆破需求不及预期；
项目毛利率不及预期；
收并购进展不及预期。
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2026-04-01│易普力(002096)业务多点开花，全年业绩稳定增长 │财信证券 │增持
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公司公布2025年年报，全年公司实现营收98.32亿元，同比+15.05%；营业成本73.97亿元，同比+16.47%；归母净利润
7.93亿元，同比+11.16%；扣非归母净利润7.18亿元，同比+6.81%。费用率方面，全年费用率14.42%，较去年同期的15.21
%减少0.79pp，其中销售费用率、管理&研发费用率和财务费用率分别为1.21%、13.11%、0.11%，较去年同期分别-0.05pp
、-0.68pp、-0.06pp。盈利能力方面，全年毛利率为24.77%，同比-0.92pp；净利率为8.67%，同比-0.25pp。单季度来看
，2025Q4营收24.76亿元，同比+10.39%；营业成本18.17亿元，同比+18.49%；归母净利润1.48亿元，同比-21.43%。报告
期内，公司销售、管理及财务三项费用同比增长3.41%，增速显著低于营业收入增幅。主要得益于公司降本增效举措落地
见效，各项成本费用得到精准管控，提质增效成果进一步巩固。
2025年，国家围绕扩大有效投资，加强“两重”项目建设，为民爆行业创造了新的市场空间与发展环境。与民爆相关
的采矿业投资逆势上扬，同比增长2.5%，国家能源资源安全战略下的保供力度加大；基础设施建设投资同比下滑2.2%，传
统基建增速放缓，存量博弈特征明显。国内民爆行业总体运行平稳可控，炸药产量与2024年同期基本持平。据中爆协统计
，2025年民爆行业生产企业累计实现利税总额122.71亿元，同比下降0.20%；累计实现利润总额93.13亿元，同比下降3.32
%；累计实现爆破服务收入396.91亿元，同比增长12.64%，爆破服务收入增长动能强劲。面对市场竞争加剧，公司坚持“
存量稳固”与“增量拓展”双轮驱动。一是存量基本盘坚如磐石。内蒙古、山西、河南等重点区域存量项目实现全面按期
续签。二是增量新赛道多点开花。宁夏、湖北、广西等新兴区域及纳米比亚、利比里亚等“一带一路”沿线国别优质增量
项目顺利落地。三是业务结构持续向好。矿山施工总承包业务营收占比持续提升，市场布局更趋合理。
2025年，公司投资合作取得突破，充分发挥国资央企、上市平台优势，高效完成松光民爆项目重组，进一步巩固了民
爆行业头部企业的地位。海外业务方面，公司先后拓展了埃塞俄比亚莱加丹比金矿项目、利比里亚邦矿项目、马来西亚巴
莱水电站等多个境外项目，海外新签在手订单金额超过20亿元，利润同比实现两位数增长。未来，公司将持续深化海外市
场拓展体系，加速实现南非市场、西非市场、南美市场和亚太市场等重点国别市场战略突破，全面提升公司国际竞争力与
品牌影响力。
盈利预测：预计公司2026-2028年实现营业收入分别为113.06、128.66、146.58亿元，实现归母净利润分别为9.38、1
0.90、12.25亿元，EPS分别为0.76、0.88、0.99元，公司业务布局西部，受益于产业政策以及需求景气，给予公司2026年
20-25倍PE，维持公司“增持”评级。
风险提示：行业竞争加剧，利润下滑；下游业务进度不及预期；海外市场发展不及预期；原材料价格波动；行业政策
变化。
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2026-04-01│易普力(002096)2025年年报点评：2025年扣非净利润同比上升6.81%，业务布 │国泰海通 │买入
│局持续优化 │ │
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本报告导读：2025年扣非净利润同比上升6.81%。深耕矿山主阵地，提升服务促转型，业务布局持续优化。
投资要点：维持“增持”评级。预计公司2026-2028年EPS分别为0.79、0.87和0.98元。考虑到同行业可比公司估值，
考虑到公司为中国民爆行业龙头给予一定估值溢价，我们给予公司2026年19.1倍PE，维持目标价15.11元，维持“增持”
评级。
2025年扣非净利润同比上升6.81%。2025年，公司营业总收入98.32亿元，同比上升15.05%；归母净利润7.93亿元，同
比上升11.16%；扣非净利润7.18亿元，同比上升6.81%。主要的业绩驱动因素：一是聚焦国家战略，优化市场布局。二是
践行行业倡议，稳固核心业务。三是强化创新驱动，激活发展潜能。四是深化系统改革，激发内生动能。五是狠抓提质增
效，夯实发展根基。
深耕矿山主阵地，提升服务促转型，业务布局持续优化。立足矿山工程服务核心主战场，坚持“存量稳固”与“增量
拓展”双轮驱动，全面提升一体化综合服务能力。一是存量基本盘坚如磐石。内蒙古、山西、河南等重点区域存量项目实
现全面按期续签。二是增量新赛道多点开花。宁夏、湖北、广西等新兴区域及纳米比亚、利比里亚等“一带一路”沿线国
别优质增量项目顺利落地。三是业务结构持续向好。矿山施工总承包业务营收占比持续提升，市场布局更趋合理。所属各
单位深耕主责主业、强化区域责任担当，形成了“国内深耕、海外拓局，存量增量齐发力”的良好态势，有力支撑了公司
高质量发展大局。
数智转型全面提速，引领行业创新发展。公司坚定不移走智能、安全、绿色转型发展之路。以新质生产力赋能产业升
级，在矿山施工与民爆物品生产双赛道上同步发力，重塑行业发展新范式。在矿山施工总承包业务领域，公司依托物联网
、大数据、人工智能和数字孪生等前沿技术，创新构建“1+6+N”智能化矿山总体架构，以新疆宜化项目为蓝本，成功打
造了露天煤矿智能化转型样板工程。
风险提示：宏观经济周期波动风险、产业政策调整风险、安全生产风险、原材料价格波动风险。
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2026-03-27│易普力(002096)全年业绩稳步增长，持续发力西北地区业务布局 │国金证券 │增持
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业绩简评
2026年3月27日，公司发布2025年年报：2025年公司实现营业收入98.32亿元，同比增长15.05%；实现归母净利润7.93
亿元，同比增长11.16%。
经营分析
民爆行业景气度承压，行业爆破服务收入同比增长。根据中爆协数据，2025年民爆生产企业累计完成生产、销售总值
分别为394.87亿元和393.78亿元，同比分别下降5.72%和4.88%；累计实现主营业务收入430.31亿元，同比下降4.50%；累
计实现利税总额122.71亿元，同比下降0.20%；累计实现利润总额93.13亿元，同比下降3.32%；累计实现爆破服务收入396
.91亿元，同比增长12.64%；民爆生产企业工业炸药累计产、销量分别为436.46万吨和436.26万吨，同比分别减少3.08%和
3.11%。
持续发力西北地区业务布局，爆破服务毛利率小幅下滑。根据公司年报，2025年公司在西北地区实现业务收入48.86
亿元，同比增长31.45%，营收增量贡献突出。与此同时，公司西北地区营收占总营收比例为49.7%，相较于2024年提升6.2
个百分点。盈利能力方面，根据公司公告，2025年爆破业务毛利率降低0.59个百分点，一方面是由于业务结构持续优化，
矿山总承包一体化业务规模较快增长，该业务板块毛利率低于传统工业炸药生产板块；另一方面，行业竞争持续加剧，部
分区域产品单价小幅回落，对当期盈利空间形成阶段性压力。
盈利预测、估值与评级
考虑到目前民爆行业景气度整体承压，对公司盈利预测进行调整，预计2026-2028年公司实现归母净利润8.89、10.22
、11.83亿元，当前市值对应PE分别为17.88、15.54、13.43倍，维持“增持”评级。
风险提示
下游需求不及预期、原材料价格波动风险、重大安全事故风险、地缘政治风险、政策变化风险、市场竞争风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-10│易普力(002096)2026年4月10日投资者关系活动主要内容
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易普力股份有限公司于2026年4月10日在价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动举行投资者关系活动，参
与单位名称及人员有线上参与公司2025年年度业绩说明会的全体投资者，上市公司接待人员有董事长付军，总经理兼总会
计师（财务总监）邓小英，独立董事唐祺松，董事会秘书邹七平，证券事务代表罗茜，独立财务顾问主办人谭畔。 查看
原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-11/1225096893.PDF
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参与调研机构：25家
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2026-04-02│易普力(002096)2026年4月2日投资者关系活动主要内容
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一、公司董秘介绍基本情况
2026 年 3月 28 日，公司披露了 2025 年年度报告。2025 年是“十四五”规划收官之年，面对严峻复杂的外部环境
和艰巨繁重的改革发展任务，公司紧紧围绕“创新驱动领航、深化改革攻坚”工作主线，保持战略定力，强化担当作为，
全力推动各项重点任务落地见效。公司主要经营指标 2025 年实现新突破，核心竞争力显著提升，在服务国家战略、保障
能源安全、引领产业升级中发挥了央企作用，高质量发展迈出坚实步伐。
报告期内，公司实现营业收入 983,162.16 万元，同比增长 15.05%，实现利润总额 104,125.99 万元，同比增长 15
.20%，实现净利润 85,235.60 万元，同比增长11.77%，基本每股收益 0.64 元/股，同比增长 12.28%。
公司践行央企使命担当，一是聚焦服务国家能源资源安全战略，全力拓展大型露天煤矿、金属矿山施工业务。持续深
耕新疆、西藏等矿山资源富集区，矿山工程业务在稳存量中拓增量，市场布局更加优化，业务结构更加合理；二是聚焦服
务国家重大基建等战略项目，深度服务国家基础设施建设大局，在大型水利水电等领域积累丰富经验，构建涵盖设计、生
产、爆破及安全管控于一体的大型水电工程爆破服务体系，在国家重点项目发挥央企优势；三是公司积极响应共建“一带
一路”倡议，在海外市场拓展取得良好成效，高质量深耕纳米比亚、利比里亚等国别，并在积极拓展新国别市场上取得成
效，构建“内外联动、存增并举”市场发展新格局。
公司坚定不移走智能、安全、绿色转型发展之路。以发展新质生产力赋能产业升级，在矿山施工与民爆物品生产双赛
道上同步发力，重塑行业发展新范式。在矿山施工总承包业务领域，公司依托物联网、大数据、人工智能和数字孪生等前
沿技术，创新构建“1+6+N”智能化矿山总体架构，以新疆宜化项目为蓝本，成功打造了露天煤矿智能化转型样板工程，
行业首发《碳中和时代露天煤矿“零碳”全球范式——准东宜化“新能源+无人化”全栈解决方案》白皮书，树立绿色智
能发展里程碑。
二、投资者沟通交流
1.展望“十五五”，民爆行业发展趋势是什么？
答：您好，“十五五”期间，预计民爆行业将进入机遇与挑战并存的关键转型期。一方面，受益于矿山能源开发的战
略升级、国家重大基建项目的持续发力以及“一带一路”海外市场的广阔空间，尤其在目前国际紧张局势下，能源与矿产
资源安全的战略地位凸显，行业需求或迎稳健扩容的重要窗口期；另一方面，矿山服务市场及民爆产品竞争日趋激烈，智
慧化、绿色化转型成为发展共识，行业向一体化综合服务加速演进，技术、资本、资质等多维度竞争持续深化。为促进行
业高质量发展，主管部门将持续鼓励并推动产业集中度提升，支持企业重组整合，着力培育具有竞争力的大型一体化企业
集团。同时，持续优化产能布局和产品结构，压减过剩产能，推广现场混装技术和高安全、高附加值产品，引导行业有序
竞争，构建健康可持续的产业生态。感谢您对公司的关注。
2.请问硝酸铵价格变化是否会对公司民爆产品利润率产生影响？
答：您好，公司构建了集团化采购信息联动机制，实施采购渠道集中管控，掌握供应链主动权，确保主要原材料价格
总体可控；同时，公司健全价格传导与库存调节机制，依据上游市场动态与行业供需实际，科学调整产品价格体系，优化
库存规模，平滑价格波动曲线，有效应对原材料价格上涨带来的影响。
3.董秘您好，公司当前账上现金充裕，2026 年是否有并购重组计划？
答：您好，公司始终胸怀“国之大者”，立足央企使命担当，将服务国家战略与推动高质量发展紧密结合。公司聚焦
民爆主业，持续关注并系统研判产业链上下游优质投资并购机会，审慎筛选与公司战略方向高度契合、能够有效补链强链
的潜在项目，确保符合国家产业政策导向、有利于提升产业链供应链韧性和安全水平，切实履行央企在优化国有资本布局
、引领产业升级中的重要作用。后续如有相关投资及并购事项，将按照有关规定及时履行信息披露义务。感谢您对公司的
关注。
4.公司构建了创新平台集群并取得了大量专利成果，请问这些创新成果如何转化为市场竞争优势和实际经济效益？
答：您好，公司构建并持续完善了以企业为主体、专业科研机构为主导、产学研用深度融合的创新体系。一是核心技
术突破驱动服务升级。公司依托“产学研用”深度融合的体系，聚焦民爆产品制造与爆破服务关键环节进行攻关。公司突
破的关键核心技术及研发的新工艺、新产品，应用于国家重大能源工程、基础设施及大型矿山项目，提升了公司在复杂环
境（如火区、高海拔）下的施工能力与效率；二是行业难题破解树立技术标杆。通过承担国家级、省部级重点研发项目，
以及与国家重点实验室的合作，致力于解决行业共性难题。形成的先进技术成果，如绿色矿山相关技术，已成功应用于绿
色矿山示范项目，巩固了在高端市场和大型项目中的领先地位；三是专家团队平台赋能业务升级。由院士顾问、学术带头
人及多学科专家组成的创新团队，为前端市场提供顶级技术咨询与解决方案。感谢您对公司的关注。
5.公司作为民爆行业龙头，如何巩固并发挥自身领先优势，确保持续增长和行业引领地位？
答：您好，公司行业龙头地位的巩固与引领作用的发挥，主要基于以下几个方面的持续建设：一是卓越的品牌资质与
行业话语权。公司拥有“营业性爆破作业单位”和“矿山工程施工总承包”“双一级”资质，是国务院国资委“科改行动
”试点企业及两大国家级行业协会副会长/副理事长单位，这赋予了公司在行业政策、标准制定和技术发展方向上较强的
影响力与话语权。二是清晰的战略定位与资本平台优势。公司锚定“中国民爆行业领军者、中国能建工程特种兵、智慧矿
山建设主力军”的战略目标。重大资产重组后，公司资本实力和资源整合能力显著增强，为后续通过内涵增长与外延扩张
相结合的方式实现跨越式发展奠定了坚实基础。三是领先的产能规模与商业模式优势。公司目前拥有工业炸药管理产能 6
2.95 万吨/年，现场混装炸药产能及用量规模稳居行业前列。公司推广的“现场混装炸药一体化服务”模式，形成了集设
计、施工、装药、运输于一体的核心竞争优势，有效提升了客户黏性和项目盈利水平。四是深厚的技术积淀与复杂工程能
力。公司深度服务于国家大型水利水电、核电、港口机场及矿产资源开发等重大工程，成功攻克了火区、采空区、高寒、
高海拔等极端复杂环境下的爆破技术难题。在“高、难、险、重”项目中积累的丰富经验和系统解决方案能力，是公司承
接国家战略项目、引领行业技术进步的核心支撑。感谢您对公司的关注。
6.请问公司 2025 年第四季度利润同比下降的原因？
答：您好，2025 年第四季度，受外部市场环境变化及内部项目结构优化调整的双重因素叠加影响，公司部分业务指
标出现短期波动。一方面，坚持稳字当头，审慎推进重点项目，个别重点项目施工进度暂缓；同时，部分传统项目进入收
尾攻坚阶段，工程量自然回落。另一方面，公司坚持效益优先，优化业务结构，第四季度产值贡献较大的矿山总承包业务
占比增加，其利润率水平与传统施工项目存在差异。感谢您对公司的关注。
7.请介绍一下公司 2026 年海外市场发展规划？
答：您好，公司积极响应共建“一带一路”倡议，主动融入中资企业“走出去”大局，稳步推进“贸易探路、工程立
足、投资深耕”的海外发展路径。公司将海外市场视为驱动高质量发展的重要增长极，2026 年将进一步优化全球资源配
置，深耕非洲、东南亚、澳大利亚等重点区域市场，持续跟进重点项目及大额订单，稳步提升国际化经营能级与核心竞争
力。感谢您对公司的关注。
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参与调研机构：3家
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2025-11-13│易普力(002096)2025年11月13日投资者关系活动主要内容
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1.请问三季度新疆地区煤炭产量趋势？
答：您好，根据国家统计局披露的数据，2025 年1-9 月，全国原煤累计产量 35.70 亿吨，同比增长 2.0%，9 月原
煤产量 4.12 亿吨，同比减少 1.8%，环比增加5.38%；其中，新疆地区累计原煤产量 4.01 亿吨，占全国累计产量 11.22
%，同比增长 4.1%，增速仍持续领先国内主要产煤省份；虽然 7-9 月新疆煤炭产量受到超产核查等政策性减产影响同比
小幅下降，但总体依然呈现稳定增长趋势。前三季度，公司在新疆区域承接的矿山施工总承包项目业务量连创新高，为公
司稳增长提供了坚实保障。后续公司将持续加强与业主方沟通协调，动态做好履约资源调配，全力保障能源供应需要。
2.问：请介绍民爆行业未来发展趋势？
答：您好，公司高度关注行业发展趋势，预计“十五五”期间，民爆行业将通过整合重组优化产业结构，并围绕“数
智化、绿色化、融合化”加快科技创新，积极助力下游矿山智能化、绿色化转型升级。当前，下游矿山行业呈现景气态势
，预计“十五五”期间国内煤炭、铁矿、铜矿整体开采量将稳中有升，为民爆行业提供了坚实的需求支撑。同时，矿山开
发正朝着集约化、深部化方向发展，对民爆产品和爆破技术提出了更高要求。在此背景下，行业竞争格局正从产能竞争向
产业链协同与海外布局转变，加快民爆行业国际化步伐。
3.请问贵公司 2025 年在海外市场拓展情况及未来展望？
答：您好，公司一直以来积极响应国家“一带一路”倡议，坚持贸易探路、工程立足、投资深耕的国际业务发展策略
，业务已布局纳米比亚、利比里亚、马来西亚等多个“一带一路”沿线国家。2025 年，公司先后拓展了埃塞俄比亚莱加
丹比金矿项目、利比里亚邦矿项目、马来西亚巴莱水电站等多个境外项目，海外新签在手订单金额超过 20 亿元，利润同
比实现两位数增长。未来，公司将持续深化海外市场拓展体系，加速实现南非市场、西非市场、南美市场和亚太市场等重
点国别市场战略突破，全面提升公司国际竞争力与品牌影响力。
4.请介绍公司在海外市场拓展的竞争优势？
答：您好，公司国际业务覆盖非洲、中东、亚洲、美洲 8个国家和地区，在境外 3个国家取得炸药生产经营许可证，
拥有一支接轨国际标准的高素质国际化团队，积累了较为丰富的国际运营经验。
未来，公司将深度融入中国能建“一体两翼”海外发展体系和“1+2+N+X”管理体制，依托矿山施工双一级资质和丰
富项目经验，推动民爆专业与传统能源、绿色基建、智慧矿山等业务协同出海，借力国家“走出去”政策及全球矿企合作
资源，持续拓展海外市场，为全球民爆行业贡献中国方案。
5.请介绍公司重点项目进展情况？
答：您好，公司 2025 年前三季度兖矿、宝镁、宜鑫、德庆等相关重点项目高效履约，推动工程施工业务量激增，贡
献稳定收入增量。其中，公司前三季度营业收入、利润总额超额完成时序计划，同比保持两位数增长，归属于上市公司股
东的扣除经常性损益的净利润实现 6.22 亿元，同比增长 21.95%。后续，公司将持续加快已签约重点项目的转化与落地
节奏，全力保障区域项目推进。具体经营数据请以公司披露的信息为准。感谢您对公司的关注。
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参与调研机构：29家
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2025-10-31│易普力(002096)2025年10月31日投资者关系活动主要内容
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1.请问公司海外业务发展情况如何？
答：您好，公司积极响应共建“一带一路”倡议，围绕工程、投资、贸易三大业务板块，聚焦非洲、亚太等重点区域
，国际化布局不断取得实质性进展。2025 年，公司方面先后签署了埃塞俄比亚米德洛克项目、利比里亚邦矿、马来西亚
巴莱水电站等多个境外项目，2025 年上半年境外收入占比为 4.26%，在手海外订单金额超过20 亿元。未来，公司将持续
发挥民爆技术与工程服务优势，紧密跟随中资企业海外工程步伐，深耕南部非洲、西部非洲和亚太市场，将始终锚定“国
内领先，国际一流”的战略目标，围绕全球战略性矿产资源布局，加大市场开发和投资力度，积极拓展海外业务，系统打
造具备国际竞争力的世界一流民爆企业。
2.请问公司目前各地区产能情况？
答：您好，公司现有管理的工业炸药产能 62.55 万吨，主要分布在湖南、新疆、四川、广西、河南、重庆、宁夏、
湖北、山西、西藏、内蒙古等多个省域，后续公司将根据项目履约需要动态调整产能资源。
3.请介绍公司三季度新签订单情况？
答：您好，根据公司披露的《2025 年 7-9 月份日常经营合同情况公告》，7-9 月新签或开始执行的爆破服务工程类
日常经营合同金额合计人民币 28.35 亿元。
4.请问公司第三季度毛利率增加的原因？
答：您好，公司总承包重点项目高效履约，发挥集中采购优势、强化成本管控及规模效应共同推升第三季度毛利率。
5.请介绍三季度新疆经营情况。
答：您好，公司高度重视新疆地区的战略布局与发展地位，前三季度在该区域的营收占比保持稳定。据2025 年 1-9
月民爆行业运行数据显示，新疆地区工业炸药销售量位居全国第二，且同比实现增长，区域市场需求向好。目前公司新疆
地区在手订单储备充足，后续将持续加快已签约重点项目的转化与落地节奏，全力保障区域业务稳步推进。具体经营数据
请以公司披露的信息为准。
6.请介绍公司未来发展规划？
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