研报评级☆ ◇002100 天康生物 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-02-09
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 5 2 0 0 0 7
1年内 12 6 0 0 0 18
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.21│ -1.00│ 0.44│ 0.38│ 0.55│ 0.70│
│每股净资产(元) │ 5.84│ 4.70│ 5.14│ 5.39│ 5.75│ 6.21│
│净资产收益率% │ 3.55│ -21.27│ 8.62│ 6.55│ 8.95│ 10.37│
│归母净利润(百万元) │ 280.74│ -1363.32│ 605.05│ 514.86│ 753.43│ 958.57│
│营业收入(百万元) │ 16727.56│ 19025.81│ 17175.81│ 18728.86│ 20435.00│ 21942.43│
│营业利润(百万元) │ 256.84│ -1446.04│ 631.11│ 550.56│ 834.46│ 1056.58│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2026-02-09 买入 维持 --- 0.22 0.49 0.94 太平洋证券
2025-12-17 买入 首次 --- 0.48 0.62 0.82 申万宏源
2025-11-06 买入 维持 --- 0.33 0.54 0.67 华安证券
2025-11-06 增持 维持 --- 0.55 0.46 0.42 国信证券
2025-10-31 买入 维持 --- 0.31 0.51 0.71 开源证券
2025-10-31 买入 维持 --- 0.43 0.72 0.68 太平洋证券
2025-10-30 增持 维持 --- 0.33 0.53 0.68 财通证券
────────────────────────────────────────────────
【4.研报摘要】(近6个月)
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-02-09│天康生物(002100)业绩预告点评：全产业链韧性支撑底部企稳，并购驱动扩张│太平洋证券 │买入
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
事件：公司近日发布2025年度业绩预告，预计归母净利润为2.053.05亿元，同比下降49.59%–66.12%；扣非后的净利
润为1.6–2.4亿元，同比下降57.05%-71.37%。点评如下：
业绩下滑主要受猪价低迷影响，生猪出栏规模持续扩张。业绩下滑可主要归因于生猪价格持续低迷导致养猪业务量增
价跌压制毛利。2025年公司养猪业务出栏生猪约319万头，同比增5.34%。全年均价同比明显下行，12月商品猪均价仅10.6
6元/公斤，全年销售收入为45.47亿元，同比下降10.69%。尽管2025年公司生猪养殖业务的生产指标持续优化，养殖成本
同比下降，但猪价大幅下跌导致养殖业务盈利空间大幅收窄，为业绩下滑的核心拖累。动保业务弱于行业，盈利贡献下滑
饲料和动保等其他业务运行平稳，全产业链韧性支撑底部企稳。2025年公司饲料业务销量较上年同期略有增长；兽用
生物制品业务营收较上年同期略有下滑，主要受行业周期波动和终端市场需求变化等因素的影响；但利润同比基本持平；
蛋白油脂及玉米收储业务业绩扭亏为盈，实现大幅增长，主要受原料采购价格大幅下降影响。综合来看，公司实行养殖和
其他业务一体化运行的全产业链运营模式，相较于实行单一业务经营模式的养殖公司而言，经营韧性较强，业绩更加稳健
。
并购推进顺利，驱动规模扩张。公司于2025年12月29日召开股东会议，审议通过了《关于收购新疆羌都畜牧科技有限
公司51%股权暨签署<股权收购协议>的议案》。本次交易以现金12.75亿元购买新疆七星羌都集团农牧有限公司等八家股东
合计持有的新疆羌都畜牧科技有限公司（以下简称羌都畜牧）51%股权，目前该并购事项推进顺利。根据《股权收购协议
书》，羌都畜牧2024年出栏生猪约136万头，2025年预计出栏生猪将超过150万头，出栏规模占公司同期出栏规模的50%左
右。我们预计，公司2026年生猪出栏规模将同比大幅增长。
盈利预测及投资建议：我们预计，公司2026-2027年归母净利润为6.67亿元/12.79亿元，EPS为0.49元和0.94元，对应
PE为14.45x和7.54x，维持“买入”评级。
风险提示：爆发养殖重大疫病、猪价大幅波动、原料价格大幅波动
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2025-12-17│天康生物(002100)新疆农牧全产业链企业，养殖扩张降本中，饲料动保稳发展│申万宏源 │买入
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
新疆农牧全产业链企业。天康生物是新疆生产建设兵团国资委直属的农牧全产业链企业，业务布局于饲料生产、动物
保健、生猪养殖、蛋白油脂加工等产业链各环节。截止2025H1，公司生猪养殖规模居全国前20，饲料业务位列全国饲料工
业前20强，也是全国8家口蹄疫疫苗定点生产企业之一。2025年前三季度，公司实现营业收入136.1亿元，同比+4%，实现
归母净利润4.12亿元；在养殖行业景气下滑的背景下仍实现盈利。
“基本面+政策面”双重催化，产能主被动调减加速，左侧布局生猪养殖板块。2025年猪价因充裕供给震荡下行，当
前养殖再陷亏损：自繁自养与外购仔猪养殖分别亏损167.7、259.4元/头。中期看，生猪供给仍将惯性释放，预计2026年
上半年猪价或进一步下跌，养殖亏损加剧。养殖亏损加速母猪淘汰加之冬季疫情扰动、行业调控政策对于规模产能的持续
限制，行业产能加速去化正实质性发生，推荐关注板块左侧投资机会。
生猪养殖业务内外兼修，外延并购增量，内生降本增效。①量。养殖规模稳步增长：2024年公司出栏302.85万头，20
25Q1-3出栏生猪228.23万头，同比增长6.5%。当前公司产能主要布局于新疆、河南、甘肃三大区域，已分别建成150、130
、70万产能。近日公司公告现金收购羌都农牧，其在生产管理、地理位置布局、养殖成本等方面都具备显著优势；其将帮
助公司补全南疆产能，“铁三角”产区格局得以强化，并促成体系（防疫）与技术（饲料）相互促进的“双赢”。②成本
。当前公司在饲料（配方、原料采购）、养殖效率（丹系种群更新）和养殖过程管理共同发力，区域间成本方差持续收窄
，养殖成本持续优化。
产业链业务经营稳健，饲料与疫苗业务亦有显著看点。①兽药动保。作为兽用生物制品行业先驱者之一，公司具备完
善的产品矩阵，覆盖口蹄疫、蓝耳、猪瘟、禽流感等核心品类；2024年疫苗销售量20.64亿头份，同比+18.44%。研发投入
持续增加，P3实验室提供技术支撑，在研产品储备丰富。天康制药分拆北交所上市申请已获受理，业务价值有望进一步释
放。②饲料。公司饲料产能充沛，拥有20余座生产基地，合计产能500万吨；2024年销量282.8万吨，同比增长0.86%。当
前公司通过闭环研发体系、三级采购制度致力服务精准营养，实现了优异的饲料盈利表现：2020-2025H1毛利率平均为11.
40%，高于行业平均水平。
投资分析意见：首次覆盖，给予“买入”评级。作为西北区域的农牧产业链重点企业，公司区位和产业链协同优势明
显。养殖业务持续降本增效，收购羌都农牧有望带来显著增量；饲料、动保、油脂加工等产业链相关业务也将实现稳定增
长。我们预计公司2025-2027年实现营业收入174.97/202.36/221.85亿元，同比+1.9%/+15.7%/+9.6%；实现归母净利润6.6
0/8.40/11.16亿元，当前股价对应2025-2027年PE分别为15X/12X/9X。我们采用分部估值法，给予公司合计目标市值136.8
亿元，较当前市值上涨空间约38.3%。首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：原材料价格波动的风险；养殖疫情的风险；畜禽价格波动的风险等。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2025-11-06│天康生物(002100)2025年出栏目标330万，Q3甘肃生猪成本大降 │华安证券 │买入
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
2025Q3归母净利0.73亿元，9月末资产负债率47.9%
公司公布2025年三季报：1-9月实现收入136.1亿元，同比+4%；归母净利润4.12亿元，同比-27.2%；扣非后归母净利
润3.82亿元，同比-30%。分季度看，Q1-Q3实现收入41.8亿元、46.7亿元、47.6亿元，同比+10.7%、+10.7%、-6.5%；归母
净利1.48亿元、1.9亿元、0.73亿元，同比+174%、-14.6%、-74.6%。2025年9月末，公司资产负债率47.9%，较6月末+0.8p
ct。
2025年出栏目标330万头，Q3甘肃生猪养殖成本大降
公司原计划2025年出栏生猪350-400万头，目前已将出栏目标下调至330万头；2025年1-9月，公司生猪出栏量228.2万
头，同比+6.5%，完成全年出栏目标69.2%。近两年公司能繁母猪存栏量稳定在14万头左右，按照国家生猪调控要求，公司
需调减3%产能（对应约4000头能繁母猪），公司将按要求进一步淘汰低效产能。
2025Q3，公司生猪养殖综合成本12.78元/kg，较上半年13元/kg的成本下降0.22元/kg，下降主要来自于饲料、药品和
猪苗成本下降。Q3成本降幅相对有限，主要是因为年初外购仔猪价格较高，导致放养成本偏高。公司自繁自养成本明显回
落，9月甘肃区域生猪养殖综合成本已降至12.25元/kg，甘肃作为公司养殖发展新区域，此前的养殖水平和管理水平相对
较低，通过近两年从新疆、河南抽调骨干充实区域队伍，养殖水平有较大改善，此外，公司在内部管理方式上进行创新，
实行内部承包制，将养殖成果与饲养员和管理人员的收入挂钩，增强了养殖人员责任心。这些措施共同促成Q3甘肃区域成
本下降的成效。
公司已与羌都畜牧及其控股股东七星羌都集团签署了《股权收购框架协议》，筹划以现金方式收购羌都畜牧51%股权
。羌都畜牧采用“自繁自养”模式，是南疆地区生猪养殖重要企业之一，从事养殖行业十余年，经营业绩和生猪养殖成绩
优异，2020年至今持续盈利。若羌都畜牧并购完成，将大幅提升公司生猪出栏量，并降低公司盈利能力，我们需密切关注
羌都畜牧收购进展。
投资建议
2025年7月开始，生猪养殖行业步入去产能阶段，Q3统计局能繁母猪存栏量累计下降9万头；我们判断，随着生猪养殖
业全面亏损叠加调控政策持续落实，生猪行业去产能有望明显提速。我们预计2025-2027年，公司生猪出栏量330万头、33
0万头、350万头，同比+9%、+0%、+6%，饲料销量300万吨、306万吨、312万吨，同比+6.1%、+2.0%、+2.0%，实现营业收
入183.02亿元、189.26亿元、195.14亿元，同比+6.6%、+3.4%、+3.1%，对应归母净利润4.46亿元、7.4亿元、9.16亿元，
同比-26.4%、+66.2%、+23.7%。归母净利润前值2025年7.45亿元、2026年9.17亿元、2027年12.05亿元，本次调整幅度较
大的主要原因是，修正了2025-2027年生猪销售价格、销量和养殖成本、饲料销量，维持“买入”评级不变。
风险提示
疫情；猪价上涨晚于预期；原材料价格大涨；收购进展晚于预期或取消。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2025-11-06│天康生物(002100)2025年三季报点评：Q3维持正净利，外延并购有望打造新空│国信证券 │增持
│间 │ │
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
2025Q3净利同比下滑，养殖成本稳步下降。公司2025Q1-Q3营收同比+4%至136.1亿元,归母净利同比-27.2%至4.12亿元
，2025Q3营收同比-6.49%至47.64亿元,归母净利同比-74.58%至0.73亿元。公司第三季度营收及净利下降主要系生猪价格
同比明显回落；2025年1-9月，公司累计销售生猪228.23万头，同比增长6.46%；累计销售收入33.42亿元，同比下降8.26%
。公司养殖成本稳步改善，据公司公告披露，今年上半年公司自繁自养成本已降至12.55元/公斤，psy达到27，育肥成活
率为96.5%。
拟收购优质猪企羌都畜牧，有望夯实生猪养殖实力。据公司公告，2025年8月25日，公司与羌都畜牧及其控股股东签
署了《股权收购框架协议》，拟以支付现金方式收购羌都畜牧51%股权。羌都畜牧在南疆从事生猪养殖十余年，其养殖成
绩优异，自2020年至今持续盈利，成本具备较强竞争力，生产基地布局在若羌县，地处塔克拉玛干沙漠边缘，环境干燥、
远离生活区、疫病防控压力小，其养殖、饲料及屠宰基地相对集中，运输成本也较低。同时，该企业在生产管理、技术管
理等方面规范且完善。公司与羌都畜牧有较长的饲料业务合作历史，为其供应饲料，并于2023年合资成立饲料公司，今年
初步达成生猪养殖的合作意向，有望进一步扩大公司生猪养殖规模。
饲料、动保等养殖后周期业务经营稳健，子公司天康制药拟分拆上市。据公司公告，2025年6月25日，公司控股子公
司天康制药分拆至北交所上市的申请已获北交所受理。公司是农业部在新疆唯一的兽用生物制品定点生产企业，是全国十
家口蹄疫疫苗及十二家禽流感疫苗定点生产企业之一，是农业部指定的猪瘟疫苗、猪蓝耳病疫苗、小反刍兽疫疫苗的定点
生产企业，目前公司已进入全国兽用生物制品企业10强。公司2025年目标实现饲料产销量290万吨，动物疫苗24亿毫升(头
份)，养殖链业务有望实现全面稳健发展。
风险提示：疫病风险、原料价格大幅波动风险、产能扩张不及预期风险。
投资建议：维持“优于大市”评级。公司背靠新疆兵团，现已完成“聚落式”全产业链布局。我们维持盈利预测，预
计2025-2027年归母净利为7.50/6.23/5.74亿元，EPS分别为0.55/0.46/0.42元，对应当前股价PE为14/17/19X。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2025-10-31│天康生物(002100)生猪业务量增本降，饲料销量保持增长 │太平洋证券 │买入
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
事件：公司近日发布2025年3季度业绩报告。2025年前3季度，公司实现营收136.1亿元，同比增长4%；归母净利润为4
.11亿元，同比下降27.2%；扣非后归母净利润3.81亿元，同比下降29.89%；基本每股收益为0.3元，加权平均净资产收益
率5.76%。单3季度，实现营收47.64亿元，同比下降6.49%；归母净利润为7346万元，同比下降74.58%；扣非后归母净利润
为6753.95万元，同比下降75.36%。点评如下：
生猪养殖业务持续放量。前3季度，公司养殖业务出栏生猪228.23万头，同比增长6.46%；其中出栏仔猪35.7万头，出
栏育肥猪192.53万头。单3季度，出栏生猪75.41万头，同比增长1.58%，其中出栏仔猪8.36万头，出栏育肥猪67.05万头。
成本方面，受益于饲料、药品和猪苗下降，成本端进一步优化。单3季度，公司生猪养殖综合成本为12.78元/公斤，相比
上半年13元/公斤的成本下降了0.22元。预计后续生产效率提升和其他费用方面仍有进一步将本的空间。
饲料业务继续增长。前3季度，公司饲料业务实现销量212万吨，同比增长3.62%；其中，单3季度销售饲料77.6万吨，
同比增长11.8%。其中，猪饲料销量46.23万吨，同比增长18%；禽料销量16.55万吨，同比增长8%。
盈利预测及投资建议：考虑到猪价未来下跌趋势，我们调低了2025和2026年盈利预测。预计，2025-2026年公司归母
净利润5.85亿元/9.79亿元，EPS为0.43元和0.72元，对应PE为17.23x和10.29x，维持“买入”评级。
风险提示：爆发养殖重大疫病、猪价大幅波动、原料价格大幅波动
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2025-10-31│天康生物(002100)公司信息更新报告：饲料业务量利齐增，生猪养殖降本增效│开源证券 │买入
│并购扩张 │ │
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
饲料业务量利齐增，生猪养殖降本增效并购扩张，维持“买入”评级
公司发布2025年三季报，2025Q1-Q3营收136.10亿元(同比+4.00%)，归母净利润4.12亿元(同比-27.20%)。单Q3营收47
.64亿元(同比-6.49%)，归母净利润0.73亿元(同比-74.58%)。受猪价下行及行业宏观产能调控影响，我们下调公司2025-2
027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.17/7.02/9.66（2025-2027年原预测分别为6.77/9.13/15.76）
亿元，对应EPS分别为0.31/0.51/0.71元，当前股价对应PE为24.2/14.4/10.5倍。公司饲料业务量利齐增经营向好，生猪
养殖持续推进降本增效，蛋白油脂等业务盈利持续修复，维持“买入”评级。
公司饲料业务销量稳步增长，吨利提升经营向好
2025Q1-Q3公司饲料销量212万吨，同比+3.6%。2025Q3饲料销量77.6万吨，同比+11.8%，其中猪料销量46.23万吨，同
比+18%，禽料销量16.55万吨，同比+8%。单吨净利方面，2025Q1-Q3饲料单吨净利约94元。2025Q3达110元。公司饲料业务
量利齐升，经营向好。截至2025年9月末，公司资产负债率47.86%(-2.03pct)，账面货币资金37.79亿元(+3.52%)。
生猪养殖降本增效并购扩张，蛋白油脂等业务盈利持续修复
2025Q1-Q3公司销售生猪228.23万头（+6.46%），营收33.43亿元（-8.23%）。2025Q3公司销售生猪75.42万头（+1.58
%），营收10.99亿元（-21.11%）。2025Q3完全成本12.78元/公斤，9月降至12.7元/公斤，养殖成本稳步下降。截至2025
年9月末，公司能繁存栏约14万头，能繁存栏相对维稳。产能扩张方面，公司收购新疆羌都畜牧控股权事项有序推进。202
5Q3公司玉米收储、蛋白油脂加工业务均保持盈利，业绩持续修复。
风险提示：公司成本下降不及预期、动物疫病风险、猪价异常波动风险。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2025-10-30│天康生物(002100)业务稳健经营，生猪降本增效持续推进 │财通证券 │增持
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
事件：公司前三季度营收+4.00%，归母净利润-27.20%。公司2025年前三季度实现营业收入136.10亿元（同比+4.00%
），归母净利润4.12亿元（-27.20%）；单三季度实现营业收入47.64亿元（同比-6.49%），归母净利润0.73亿元（同比-7
4.58%）。
三季度各项业务稳健发展。1）生猪养殖：供应压力逐步释放，三季度猪价有所回落。公司出栏稳健增长，2025前三
季度实现生猪出栏228.23万头，同比+6.5%，其中Q3实现出栏量75.4万头，同比+1.6%。2025年前三季度，公司生猪业务实
现营业收入33.43亿元，同比-8.3%；其中Q3实现10.99亿元，同比-21.1%。2）非猪业务：饲料、动保、油脂加工、玉米收
储等多项业务经营稳健，后周期饲料业销量延续增长，成本持续改善。
降本增效持续推进，现金流稳定充足。1）伴随种群更新以及降本增效举措推进，公司养殖成本持续改善，我们测算1
Q/2Q/3Q2025平均养殖成本约为13.2/12.6/12.5元/kg。截至3Q2025,公司生产性生物资产为3.01亿元，相比年初+10.4%。
公司8月公告称拟收购羌都畜牧51%股权（羌都畜牧主营生猪养殖和销售，采用“自繁自养”模式），推动养殖规模稳健增
长。2）公司现金流稳定充足，资金安全性较高，截至3Q2025，货币资金为37.79亿元，相比年初+21.8%；资产负债率为47
.86%，相比年初-3.6pcts。
投资建议：我们预计公司2025-2027年实现营业收入167.9/174.7/180.2亿元，归母净利润4.46/7.23/9.28亿元，10月
29日收盘价对应PE分别为23.9/14.7/11.5倍，维持“增持”评级。
风险提示：生猪疾病风险；生猪出栏量不及预期风险；大宗农产品价格波动风险；动保竞争格局恶化风险等。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：60家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-12-15│天康生物(002100)2025年12月15日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、关于对赌协议，基于多少出栏量进行利润对赌？未来预期出栏量？
答:评估机构基于羌都畜牧现有产能正常经营状态，对赌协议按 2026年 150万头、2027年 158万头、2028年 161万头
的出栏量进行利润测算。
2、羌都畜牧并表时间？应付股利支付方式？
答:预计 2026年 1-2月并表。10亿元应付股利分 5年支付，每年支付的金额与当年业绩挂钩，按当年利润的 70%计算
支付金额。
3、收购后续步骤？
答:本次交易尚需提交公司股东会审议。本次交易标的公司评估报告尚需国有资产有权部门或其授权单位完成评估备
案程序。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：39家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-10-30│天康生物(002100)2025年10月30日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
一、公司经营情况介绍
今年前三季度，公司实现营业收入 136.1 亿元，较上年同期增长 4%；归属于上市公司股东的净利润 4.12 亿元，较
上年同期下降 27.2%；基本每股收益 0.3 元，加权平均净资产收益率 5.76%。第三季度公司实现营业收入 47.64 亿元，
较上年同期下降 6.49%；归母净利润是 7346 万元，较去年同期下降74.58%。截至 9月 30 日，公司资产总额 168.17 亿
元，较去年年底下降 4.25%；归母净资产 71.7 亿元，较去年年底增长2.21%。
2025 年 1-9 月，公司饲料业务实现销量 212 万吨，较去年同期增长 3.62%；其中第三季度实现饲料销量 77.6 万
吨，较去年同期增长 11.8%。前三季度公司出栏生猪 228.23 万头，较去年同期增长 6.46%；第三季度出栏生猪 75.41
万头，较去年同期增长 1.58%。
二、投资者问答环节
1、请问三季度的成本情况如何？往四季度展望，成本下降有没有具体路径？
答：第三季度公司生猪养殖综合成本为 12.78 元/kg，相比上半年 13 元/kg 的成本下降了 0.22 元/kg，主要下降
来自于饲料、药品和猪苗的成本下降。从目前来看，玉米价格企稳，四季度饲料成本下降空间不大，但在其他的费用、生
产效率提高等方面会有进一步下降的空间。
2、放养成本较高是否与外购仔猪成本有关？目前放养的总体体量和分布区域如何？
答:今年三季度公司放养成本较高，主要与年初外购仔猪价格较高有关。放养业务主要集中在育肥阶段，因此成本主
要受仔猪价格影响。
3、问：公司甘肃区域的养殖成本如何？以及甘肃地区在三季度成本下降明显的原因是什么？
答：甘肃区域 9 月成本已降至 12.25 元/kg。近两年公司在甘肃地区加大了管理、技术和生产方面的力度，甘肃区
域作为公司养殖业务发展的新区域，之前在人员养殖水平和管理水平方面相对较低，通过这两年从新疆、河南抽调骨干充
实区域队伍，养殖水平有了较大改善。其次，公司在内部管理方式上进行了创新，实行内部承包制，将养殖成果与饲养员
和管理人员的收入挂钩，增强了养殖人员的责任心。这些措施共同促成了三季度甘肃区域成本下降的成效。
4、问：现在大家都在执行调控产能的政策，公司的能繁和出栏目标上有没有什么变化？比如说今年能繁的情况，是
减少还是维持稳定？
答:产能调控方面，公司严格按照国家调控政策执行。这两年公司的能繁母猪一直稳定在 14 万头左右，按照能繁母
猪减少 3%的要求，需要减少 4000 头左右，公司将按要求进一步淘汰低效产能。今年的出栏目标原计划为 350-400 万头
，目前预计全年出栏约 330 万头。
5、问：目前的生产指标情况。
答:目前公司的 PSY 是 27 左右， 育肥成活率 96%，年产胎次 2.2。
6、前三季度的出栏结构
答:1-9月份公司生猪总出栏228万头，其中仔猪出栏35.7万头。第三季度总出栏 75.4 万头，其中仔猪 8.36 万头。
7、请问三季度饲料业务的增量主要来自于哪个品种？
答:第三季度公司饲料业务增幅较大，饲料销量为 77.61万吨，同比增长 11.8%。其中猪料销量 46.23 万吨，同比增
长18%；禽料销量 16.55 万吨，同比增长 8%。
9月下旬猪价快速下跌，四季度生猪养殖业务会面临一些压力。公司将继续做好各项生产经营工作，提高生产效率，
争取进一步降低成本，以应对猪价下跌的影响。
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|