价值分析☆ ◇002111 威海广泰 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-11
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 5 2 0 0 0 7
6月内 11 3 0 0 0 14
1年内 14 7 0 0 0 21
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.10│ 0.45│ 0.24│ 0.59│ 0.80│ 1.02│
│每股净资产(元) │ 5.90│ 5.66│ 5.73│ 6.37│ 6.99│ 7.81│
│净资产收益率% │ 1.63│ 7.94│ 3.98│ 9.27│ 11.55│ 13.22│
│归母净利润(百万元) │ 51.23│ 240.05│ 125.68│ 313.40│ 425.69│ 540.39│
│营业收入(百万元) │ 3079.12│ 2345.90│ 2404.43│ 3104.54│ 3822.38│ 4662.38│
│营业利润(百万元) │ 99.37│ 270.70│ 142.31│ 360.94│ 488.52│ 617.90│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-11 买入 维持 --- 0.60 0.79 1.00 太平洋证券
2024-09-09 买入 维持 --- 0.66 0.90 1.18 天风证券
2024-09-09 增持 首次 --- 0.59 0.78 0.95 东北证券
2024-09-02 买入 维持 --- 0.58 0.79 0.90 东吴证券
2024-08-31 买入 维持 --- 0.57 0.79 1.06 浙商证券
2024-08-30 买入 维持 14.45 0.58 0.79 1.01 华创证券
2024-08-30 增持 维持 --- 0.57 0.75 0.80 财通证券
2024-07-29 买入 维持 --- 0.57 0.79 1.06 浙商证券
2024-07-16 增持 维持 --- 0.58 0.76 0.82 财通证券
2024-07-16 买入 维持 --- 0.59 0.81 1.08 方正证券
2024-07-15 买入 调高 --- 0.56 0.79 1.05 浙商证券
2024-07-14 买入 维持 14.45 0.58 0.79 1.01 华创证券
2024-07-09 买入 首次 16.29 0.66 0.90 1.32 天风证券
2024-06-28 买入 首次 --- 0.58 0.78 1.00 华鑫证券
2024-05-24 买入 首次 --- 0.58 0.81 1.07 方正证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-11│威海广泰(002111)新签订单不断增长，海外市场空间广阔
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盈利预测与投资评级：预计公司2024-2026年的净利润为3.18亿元、4.19亿元、5.30亿元，EPS为0.60元、
0.79元、1.00元，对应PE为20倍、16倍、12倍，维持“买入”评级。
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2024-09-09│威海广泰(002111)海内外需求共振，订单高速增长中
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盈利预测：由于行业需求情况存在一定的不确定性，我们下调了之前的盈利预测，预计24-26年归母净利
润3.49、4.79、6.28亿元（26年预测前值7.03亿元），对应PE为13.63、9.95、7.58倍，维持“买入”评级。
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2024-09-09│威海广泰(002111)整体业绩符合预期，电动化出海持续推进
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投资评级：预计公司2024-2026年净利润分别为3.12亿，4.16亿和5.02亿，对应PE分别为15x、11x、10x，
首次覆盖，给予“增持”评级。
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2024-09-02│威海广泰(002111)2024年中报点评：技术创新与市场拓展双轮驱动，业绩增长稳健
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盈利预测与投资评级：公司业绩符合预期，考虑到国内外航空业恢复叠加公司电动化技术优势，公司国际
业务开辟新局面，提供强劲增长动力。我们调整先前对公司2024-2025年的归母净利润预测至3.06/4.20亿元，
前值3.34/4.43亿元，新增2026年预测4.80亿元，对应PE分别为17/12/11倍，维持“买入”评级。
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2024-08-31│威海广泰(002111)点评报告：中报业绩大增85%符合预期，空港装备国内外双轮驱动
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预计2024-2026年公司归母净利润3.01、4.21、5.61亿元，同比增长139%、40%、33%，PE为17、12、9倍。
考虑到公司空港装备业务国内复苏和国际市场持续增长，以及应急救援装备领域突破，维持“买入”评级。
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2024-08-30│威海广泰(002111)2024年中报点评：业绩符合预期，下半年有望加速
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投资建议：我们预计公司2024-2026年收入分别为30.7、37.8、44.7亿元；归母净利润分别为3.10、4.18
、5.39亿元；EPS分别为0.58、0.79、1.01元。考虑到公司在空港装备领域国内的领先地位及庞大的海外市场
空间，给予公司2024年25倍PE，维持目标价为14.5元，维持“强推”评级。
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2024-08-30│威海广泰(002111)归母净利增长超70%，电动化产品出海成绩亮眼
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投资建议：公司空港装备业务恢复景气，应急救援装备具备增量优势。我们预计公司2024-2026年实现营
业收入分别为31.09/35.50/41.31亿元，归母净利润分别为3.02/3.97/4.27亿元，对应PE分别为16.78/12.75/1
1.86倍。维持“增持”评级。
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2024-07-29│威海广泰(002111)点评报告：空港装备创单月国际订单最高水平；移动医疗装备签订5000余万
│合同
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盈利预测与估值
预计2024-2026年公司归母净利润3.01、4.21、5.61亿元，同比增长139%、40%、33%，PE为19、14、10倍
，考虑到公司空港装备业务国内复苏和国际市场持续增长，以及应急救援装备领域突破，维持“买入”评级。
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2024-07-16│威海广泰(002111)归母净利增长超70%，电动化产品出海成绩亮眼
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投资建议：公司空港装备业务恢复景气，应急救援装备具备增量优势。我们预计公司2024-2026年实现营
业收入分别为31.09/35.50/41.31亿元，归母净利润分别为3.10/4.05/4.33亿元，对应PE分别为18.51/14.20/1
3.25倍。维持“增持”评级。
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2024-07-16│威海广泰(002111)公司点评报告：24H1业绩触底回升，电动化出海逻辑持续演绎
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投资建议：我们预计公司24-26年分别实现营收31.18/39.45/48.98亿元，实现归母净利润3.11/4.31/5.73
亿元，分别对应PE18.5/13.3/10倍，维持“强烈推荐”评级。
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2024-07-15│威海广泰(002111)点评报告：中报业绩预增72%-107%符合预期，空港装备电动化出海势头强劲
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预计2024-2026年公司归母净利润3.01、4.21、5.61亿元，同比增长139%、40%、33%，PE为19、14、10倍
，考虑到公司空港装备业务国内复苏和电动化出海势头强劲，以及消防装备领域突破，上调为“买入”评级。
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2024-07-14│威海广泰(002111)2024年中报预告点评：国内需求持续复苏，海外拓展成效显著
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投资建议：我们预计公司2024-2026年收入分别为30.7、37.8、44.7亿元；归母净利润分别为3.10、4.18
、5.39亿元；EPS分别为0.58、0.79、1.01元。考虑到公司在空港装备领域国内的领先地位及庞大的海外市场
空间，给予公司2024年25倍PE，维持目标价为14.5元，维持“强推”评级。
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2024-07-09│威海广泰(002111)空港设备龙头，海内外需求有望迎来共振，低空经济基建深度受益
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盈利预测与估值模型：
我们预计威海广泰2024-2026年分别实现归母净利润3.49、4.79、7.03亿元，PE分别为16.10、11.75、8.0
1倍。威海广泰电动化转型弯道超车，充分受益低空经济，此外碳中和、电动化趋势打开行业天花板，未来成
长空间可观，我们给予威海广泰2024年25倍PE，对应24年目标市值87.3亿元，目标价16.44元/股，首次覆盖给
予“买入”评级。
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2024-06-28│威海广泰(002111)公司动态研究报告：空港装备市占率领先，加速海外市场布局
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盈利预测
预测公司2024-2026年收入分别为30.33、37.07、44.89亿元，EPS分别为0.58、0.78、1.00元，当前股价
对应PE分别为17、13、10倍。公司作为全球唯一一家具备为一座机场配套所有地面保障设备能力的企业，加大
市场拓展力度，加强与三大航空公司和四大机场的销售推广，市场占有率稳步上升；紧跟国家应急救援市场需
求，新研发大载重长航时多旋翼无人机已经完成多项测试；加快海外市场拓展。首次覆盖，给予“买入”投资
评级。
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2024-05-24│威海广泰(002111)空港装备龙头出海提速，低空经济打开新空间
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投资建议：我们预计公司24-26年归母净利润分别为3.09、4.28、5.69亿元，对应PE分别为19.8/14.3/10.
8倍。公司是国内空港装备龙头，在电动化浪潮下凭借先发优势加速出海，亦有望充分受益于低空经济产业进
程提速。首次覆盖，予以“强烈推荐”评级。
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