研报评级☆ ◇002127 南极电商 更新日期：2026-11-11◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：4家
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2026-07-15│南极电商(002127)2026年7月15日投资者关系活动主要内容
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（一）请介绍上半年公司经营成果？
答复：
2026年上半年，公司品牌服务业务结构性调整进一步取得成果，稳步向好。公司预计归属于上市公司股东的净利润为
4,200万元至 5,800万元，同比增长 208%-326%；预计扣除非经常性损益后的净利润为 3,200万元至 4,800万元，同比扭
亏为盈。利润提升主要是公司持续推进品牌力提升，聚焦品牌授权服务及媒体投放业务效益提升，主动优化营销资源配置
，广告宣传及渠道推广相关投入较去年同期明显收窄，销售费用同比下降的同时业务稳健积极发展，对本期利润形成积极
贡献；此外，公司坚持"降本增效"经营导向，各项期间费用管控成效持续显现，经营质量稳步提升。
（二）公司各品牌的业务进展情况？
答复：
2026年上半年，在公司核心品牌服务业务经营方面，南极人品牌经历体系结构型优化后重新焕发势能，稳步贡献增量
；百家好“小爆款+大单品”渠道协同的长效孵化成效凸显；卡帝乐鳄鱼推进线上线下同步展业规划。
具体来说，2026上半年南极人品牌经过持续的客户结构优化、轻奢系列迭代，内衣、家纺核心品类业务企稳回升，同
时稳步推进男装、女装、童装等品类扩容。渠道方面，淘系渠道与拼多多渠道销售额及销售占比有所提升，其他渠道基本
平稳。百家好品牌 2026年上半年渠道结构较去年进一步优化，天猫渠道占比从 35%提升至 46%，抖音渠道占比约40%，其
他渠道稳健孵化。卡帝乐鳄鱼品牌 2026上半年，进一步细分商标标识应用及产品组合，优化品牌细分市场定位，针对性
、精细化的实施品牌重塑及升级，从而拓展卡帝乐鳄鱼系列品牌的授权收入。公司持续引入新的合作伙伴，以控价、品质
及负面管理为先，进一步提升卡帝乐鳄鱼系列商标的市场规模及经济效益。
（三）公司目前业务团队的情况如何？
答复：
今年公司对品牌服务业务板块进一步扩充了品牌负责人及品类负责人，业务团队扩容，卡帝乐鳄鱼品牌引入品牌负责
人，统筹规划品牌未来发展；南极人品牌、百家好品牌、贝拉维拉品牌新增细分品类负责人，相关团队负责人是拥有成熟
品牌运营经验与优质客户资源的成熟经理人，能够更好的推进业务拓展。
（四）公司与新和兆重大诉讼的进展情况如何？
答复：
公司关于与上海新和兆的相关诉讼已分别于 2025 年 12月、2026年 3月于指定信息披露媒体披露，当前案件仍处于
一审审理阶段。公司始终秉持负责任的态度，依法依规维护自身权益，将积极采取各项措施维护公司及全体股东合法权益
。后续若案件出现重要进展或阶段性裁判结果，公司将严格按照监管规定及时履行信息披露义务。与此同时，公司各品牌
经营、渠道拓展等常规业务均正常有序推进，稳步落实品牌发展规划，持续开展业务，保障公司经营稳定。
（五）公司有何投资规划？
答复：
经过近年的业务结构调整公司品牌服务业务转型已现成果，公司的品牌服务业务将往更健康的方向发展。当前，公司
主业进入到比较稳健的发展期，中国的经济发展进入到新一轮科技创新的大周期，公司会综合考虑在不影响主业的前提下
，谨慎的去考察、孵化、负责任的投资创新的产业。具体请以公司在指定媒体的信息披露为准。
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参与调研机构：3家
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2026-05-15│南极电商(002127)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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问：公司转型具体做了什么？线下门店如何规划？
答：南极人品牌创立已经30多年了，期间经历过几次转型，但一直围绕主业跟随市场的变化做结构性的调整。这一轮
的转型调整，公司主要是围绕品牌形象升级、商品品质升级、供应链体系与经销体系重塑来实施的，为了更好的满足消费
者需求的变化，为了促使客户合作生态更健康，也是为了品牌能够更好的实现长远发展。
线下这几年涌现出的新模式很多，我们通过参投基金的形式也间接的接触到一些线下新的商业模式，我们认为线下还
是有很多机会的，目前公司在通过多种形式探索跑通适合我们的模式，这个过程中对线下投入公司是谨慎的，负责任的，
一旦模式成型，推广是可以很迅速的。
问：南极人品牌的定位？未来的品类规划？
答：在品牌方面，我们认为基于主品牌，可以根据不同的风格、消费者需求，发展子线品牌，品牌是可以进行分级发
展和管理的。比如，南极人线上是以基础款为主，纺服是核心品类；线下我们以超级南极人进行业务孵化，产品更丰富；
未来我们还考虑以南极人为中心进行新百货的孵化。百家好我们目前线上是时尚、通勤女装为主，我们考虑孵化百家好紫
标系列，线下孵化百家好 land。卡帝乐鳄鱼目前是休闲运动为主，除了三色标鳄鱼形象，我们还有卡帝乐中文及英文商
标系列。总体上，我们在主品牌存量业务上稳健发展，在子品牌孵化、产品线孵化上做增量创新。经营和管理上更加细分
，符合流行趋势的基础上，为消费者提供更精准的供给。
问：业务开拓上会考虑联营、加盟等合作方式吗？
答：未来线下我们还会引入一些优秀人才，合作的态度是开放的。线上品牌授权方面，我们的管理团队是经过长期历
练，我们对目前的团队是非常有信心的。同时我们正在与一些优秀的品牌服务团队建立合资及战略合作模式，公司中心化
输出品牌管理手册、业务管理手册等标准的文件，规范知识产权及负面清单管理，共享中台，提升合作效率；同时通过合
作协议、质量稽查、统一的系统管理等做好约束与激励。
问：时间互联目前能够稳健发展吗？还是有新的开拓方向？
答：时间互联基于主业稳健发展，强化经营现金流管理。
问：未来在费用投入方面的策略？
答：未来对费用的投入会更加理性。在营销费用，日常经营费用都会更加理性，进行更为精细化的管理，强化 KPI考
核。但是会在人力资源方面增加投入。不以增加人数为重点，而是引入更加有竞争力的人才，有创新、创业能力的人才。
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