研报评级☆ ◇002139 拓邦股份 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-19
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 5 1 0 0 0 6
1年内 18 8 0 0 0 26
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 0.46│ 0.41│ 0.54│ 0.50│ 0.67│ 0.83│
│每股净资产(元) │ 4.51│ 5.04│ 5.35│ 5.87│ 6.51│ 7.31│
│净资产收益率% │ 10.17│ 8.20│ 10.06│ 8.89│ 10.68│ 11.70│
│归母净利润(百万元) │ 582.66│ 515.51│ 671.44│ 622.63│ 838.82│ 1037.82│
│营业收入(百万元) │ 8875.10│ 8992.34│ 10501.22│ 11270.89│ 12987.74│ 14911.09│
│营业利润(百万元) │ 636.24│ 543.19│ 776.26│ 706.31│ 940.04│ 1147.76│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-11-19 买入 维持 --- 0.42 0.61 0.80 中信建投
2025-11-17 买入 维持 15.71 0.51 0.66 0.81 国泰海通
2025-11-04 买入 维持 --- 0.50 0.68 0.87 西部证券
2025-11-04 买入 维持 --- 0.55 0.70 0.83 天风证券
2025-10-29 买入 维持 --- 0.55 0.68 0.81 长江证券
2025-10-28 增持 维持 17.8 0.48 0.71 0.88 华泰证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-11-19│拓邦股份(002139)短期业绩承压，新业务快速增长 │中信建投 │买入
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受关税政策调整及行业竞争加剧双重影响，公司业绩短期承压。工具和家电基本盘保持稳健，体现较强韧性；数字能
源业务处于市场拓展关键期，短期仍有所下降，但环比降幅收窄；智能汽车和机器人等新业务快速增长。受外部环境等影
响，毛利率短期同比下降，公司保持一定投入蓄力长期增长。未来随着关税政策逐步稳定、公司创新品类规模化上量、产
品结构不断优化及降本措施的持续落地，公司收入增速和盈利能力有望修复并进一步提升。
事件
公司发布2025年三季报。2025年前三季度，公司营业收入81.88亿元，同比增长6.34%；归母净利润4.20亿元，同比下
降23.86%。
简评
1、家电工具稳健，数字能源环比降幅收窄，新业务快速增长。
2025年前三季度，公司营业收入81.88亿元，同比增长6.34%；归母净利润4.20亿元，同比下降23.86%；扣非归母净利
润3.96亿元，同比下降26.58%。剔除股份支付费用影响后，前三季度公司归母净利润4.98亿元，同比下降9.86%。
受关税政策调整及行业竞争加剧双重影响，公司收入总体稳健，利润端短期承压。细分业务板块来看，工具和家电基
本盘保持稳健，体现较强韧性；数字能源业务处于市场拓展关键期，短期仍有所下降，但未来市场机会凸显，公司户储及
工商储一体机在欧洲及亚太地区已陆续获取批量订单并持续交付，环比降幅收窄；智能汽车和机器人等新业务快速增长。
2025年第三季度单季，公司营业收入26.85亿元，同比增长0.05%；归母净利润0.90亿元，同比下降44.69%；扣非归母
净利润0.86亿元，同比下降48.41%。
2、毛利率短期同比下降，保持一定投入蓄力未来增长。
公司利润短期下降主要受外部环境及战略投入影响。前三季度公司综合毛利率21.98%，同比下降1.73pcts，毛利率下
降主要系关税政策扰动，原材料跨境转运带来成本阶段性上升，同时行业竞争加剧等所致。前三季度，公司销售、管理、
研发三项期间费用合计13.47亿元，同比增长19.3%，主要系公司长期发展的战略性投入持续增加，包括增加对AI+整机、
机器人等创新业务的研发及市场投入、强化数字能源产品的渠道及品牌建设等，此外前三季度公司股权激励及员工持股计
划费用同比增加0.77亿元。
未来随着关税政策逐步稳定、公司创新品类规模化上量、产品结构不断优化及降本措施的持续落地，公司盈利能力有
望修复并进一步提升。
3、投资建议与盈利预测。
我们预计公司2025-2027年营业收入分别为116.8亿元、138.3亿元、161.5亿元，归母净利润分别为5.2亿元、7.6亿元
、10.0亿元，对应PE分别为32x、22x、17x，维持“买入”评级。
4、风险提示：宏观经济环境变化影响终端市场消费需求，家电、电动工具业务不及预期；市场竞争加剧，影响公司
在主要客户的供货份额，或带来公司毛利率下降；主要客户竞争力下降，影响公司相关业务增速；贸易政策变化，影响公
司原材料供应和产品交付；芯片紧缺及涨价超预期，影响公司毛利率；汇率大幅波动影响公司毛利率和汇兑损益；数字能
源和智能汽车、机器人、AI整机等创新业务营收增速不及预期；公司生产效率提升、供应链优化及费用管控不及预期等。
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2025-11-17│拓邦股份(002139)2025年三季报点评：短期业绩承压，新业务有望高增 │国泰海通 │买入
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本报告导读：
公司前三季度利润短期承压，基本盘业务稳健，智能汽车、机器人等新业务快速增长。
投资要点：
公司短期业绩承压，不改长期向好趋势，维持“增持”评级。公司2025年前三季度业绩短期承压，但新旧动能转换顺
利，新业务高速成长。2025年1-9月，公司实现营收81.88亿元（YoY+6.34%），归母净利润4.20亿元（YoY-23.86%），扣
非归母净利润3.96亿元（YoY-26.58%）。利润下滑主要系股权激励费用及战略性投入增加，剔除股份支付影响后归母净利
润为4.98亿元，同比下降9.86%。考虑到公司传统业务短期承压，下调2025-2027年EPS预期为0.51（-0.13）/0.66（-0.11
）/0.81（-0.13）元，给予公司2025年低于行业平均水平（42x）的31xPE，下调目标价为15.71元（前值17.59元），维持
“增持”评级。
基本盘业务展现韧性，新业务高速成长对冲数字能源调整期影响。公司工具和家电等基本盘业务保持稳健，展现较强
韧性。同时智能汽车和机器人等新业务实现快速增长，有效对冲了数字能源业务因主动进行结构优化、剥离低端业务带来
的短期影响。数字能源业务正处市场拓展关键期，三季度环比已实现高速增长，其户储及工商储一体机在欧洲及亚太地区
已陆续获取批量订单，业绩贡献处于蓄力阶段。
智能汽车业务延续高增，技术与客户优势巩固。2025年前三季度公司智能汽车业务凭借技术优势及客户粘性，延续了
快速增长的趋势。公司围绕“部件+整机”战略，在智能汽车领域持续深化与头部客户的战略合作，凭借在激光雷达电机
等核心部件上的先发优势，有望持续受益于汽车智能化浪潮，为公司构建新的增长曲线。
创新业务加速孵化，机器人领域成长可期。2025年前三季度公司在机器人等创新业务领域实现快速增长。公司积极拓
展AI等前沿技术在家电、机器人等领域的应用机遇，加强整机品类机会点挖掘。凭借在电机、电控等核心部件领域的技术
积累，公司有望在机器人产业化加速的背景下，将技术优势转化为市场份额，打开长期成长空间。
风险提示：原材料价格波动与关税政策扰动；新业务拓展不及预期。
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2025-11-04│拓邦股份(002139)2025年三季报点评：基本盘稳固，海外市场加速拓展 │西部证券 │买入
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事件：公司发布2025年三季报，Q3单季度实现收入26.9亿元，同比增长0.1%，环比降低5.2%；归母净利润0.9亿元，
同比降低44.7%，环比降低32.2%。前三季度共实现收入81.9亿元，同比增长6.3%；归母净利润4.2亿元，同比减少23.9%。
毛利率短期承压，关税与行业竞争压力加剧。财务指标方面，前三季度公司实现毛利率22%，同比-1.7pct；净利率为
5.1%，同比-2.1pct。毛利率下滑主要系关税扰动导致原材料跨境转运成本上升，以及行业竞争加剧导致产品定价承压。
前三季度公司实现四项综合费用率为16.2%，同比+1.3pct，主要系股权激励费用，以及公司研发及市场推广投入增长所致
。未来随着关税政策稳定和公司产能爬坡，盈利能力有望回升。
公司基本盘稳固，新业务多点开花。公司围绕“部件+整机”双擎战略，头部客户合作深化。（1）在工具板块，公司
多功能电动工具、OPE等品类在欧洲市场拓展顺利。（2）家电行业呈现“海外并购提速、国内头部厂商加速出海”趋势，
公司具备全球化布局及供应链敏捷响应的优势，市场份额持续提升。（3）数字能源市场机会凸显，户储及工商储一体机
在欧洲及亚太地区取得突破，后续有望加速增长。（4）智能汽车维持快速增长，公司激光雷达电机处于行业第一梯队，
市场份额稳中有升；充电设备已通过海外头部汽车厂商的认证，将持续贡献业绩增量。（5）机器人业务加速成长，服务
机器人方案份额稳定、人形机器人领域空心杯电机业务持续推进，竞争力凸显。
投资建议：公司主业稳固，同时积极拓展能源、汽车、机器人等新兴业务。我们预计公司25-27年归母净利润6.2/8.5
/10.8亿元，对应PE28/20/16倍，维持“买入”评级。
风险提示：市场竞争格局恶化、海外市场拓展不及预期、新产品推广不及预期等。
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2025-11-04│拓邦股份(002139)利润短期承压，创新业务快速增长 │天风证券 │买入
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事件：公司发布2025年三季报，前三季度实现营收81.88亿元，同比增长6.34%，归母净利润4.20亿元，同比下降23.8
6%，扣非归母净利润3.96亿元，同比下降26.58%；Q3单季度实现营收26.85亿元，同比增长0.05%，归母净利润9038万元，
同比下降44.69%，扣非归母净利润8565万元，同比下降48.41%。
我们的点评如下：
围绕“部件”+“整机”战略驱动，新业务实现快速增长
公司围绕“部件”+“整机”战略驱动，一方面坚守现有技术及平台优势，持续深化与头部客户的战略合作，稳固部
件品类市场机会与竞争壁垒；另一方面，加速“整机”等新业务拓展，积极挖掘新的增长机会，以“解决方案”为抓手，
构建新的增长曲线。数字能源市场机会凸显，户储及工商储一体机在欧洲及亚太地区已陆续获取批量订单并持续交付，环
比降幅收窄；智能汽车和机器人等新业务实现快速增长。
毛利率短期承压，未来产品结构优化有望持续提升
前三季度毛利率21.98%，同比下降1.73个百分点，主要系关税政策扰动，原材料跨境转运带来成本阶段性上升；同时
行业竞争加剧导致产品定价短期承压。但长期来看，随着关税政策逐步稳定、公司创新品类规模化上量、产品结构不断优
化及降本措施的持续落地，公司毛利有望持续提升。
战略性投入持续增长，为长期发展构建技术壁垒及市场机遇
前三季度三项期间费用（研发费用、销售费用、管理费用）同比增加约2.11亿元，同比增加17.94%，公司长期发展的
战略性投入持续增加。其中股权激励及员工持股计划费用同比增加0.77亿元；业务端，数字能源加速海内外市场渗透，强
化渠道及品牌建设；同时增加对AI+整机、机器人等前沿业务的研发及市场推广力度，共同导致三费增加。公司高度重视
技术研发创新及新产品、新业务布局，积极拥抱AI等前沿技术在家电、数字能源、机器人等领域的应用机遇，主攻创新应
用场景拓展，加强整机品类机会点挖掘，为长期发展构建技术壁垒及市场机遇。
盈利预测与投资建议：智能化大趋势下，公司有望长期持续成长，叠加组织优化、降本增效等举措，有望保持良好发
展。同时随着公司新产品推出、加快海外市场拓展以及高价值量产品占比提升，未来公司盈利能力有望提升。考虑到新业
务研发投入及全球经济环境不确定性，预计公司25-27年归母净利润为6.80/8.73/10.40亿元（原值为8.03/10.03/12.07亿
元），对应PE为25/20/17X，维持“买入”评级。
风险提示：行业竞争加剧，全球经济影响超预期，费用投入超预期等
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2025-10-29│拓邦股份(002139)深化“部件%2b整机”战略，新业务增长动能持续释放 │长江证券 │买入
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事件描述
拓邦股份发布2025年三季度报告。报告期内，公司实现营业收入81.88亿元，同比增长6.34%；实现归属母公司股东的
净利润4.20亿元，同比下降23.86%。
事件评论
剔除股份支付影响后净利润下降9.86%，智能汽车业务延续增长，数字能源业务处于蓄力阶段。2025年前三季度，剔
除股份支付费用影响后，公司实现归属于上市公司股东的净利润为4.98亿元，较去年同期下降9.86%，利润端主要受外部
环境及战略投入影响。受关税政策调整及行业竞争加剧双重影响，公司收入实现增长，利润端短期承压。其中，基本盘保
持稳健，工具和家电展现较强韧性；数字能源业务处于市场拓展关键期，短期内低端业务剥离与新业务上量存在时间差，
业绩贡献处于蓄力阶段；智能汽车业务有望继续凭借技术优势及客户粘性，延续快速增长趋势，创新业务机器人领域实现
快速增长。
公司深化“部件+整机”战略，数字能源与智能汽车业务加速拓展，新业务增长动能持续释放。公司未来将持续围绕
“部件”+“整机”战略驱动，一方面坚守现有技术及平台优势，持续深化与头部客户的战略合作，稳固部件品类市场机
会与竞争壁垒；另一方面，加速“整机”等新业务拓展，积极挖掘新的增长机会，以“解决方案”为抓手，构建新的增长
曲线。数字能源市场机会凸显，户储及工商储一体机在欧洲及亚太地区已陆续获取批量订单并持续交付，环比降幅收窄；
加快推动智能汽车和机器人等新业务实现快速增长。
毛利率同比下降1.73个百分点，但随关税政策稳定及产品结构优化，长期盈利空间有望提升。年初至报告期末实现毛
利率21.98%，同比下降1.73个百分点，主要系报告期内关税政策扰动，原材料跨境转运带来成本阶段性上升；同时行业竞
争加剧导致产品定价短期承压。但长期来看，随着关税政策逐步稳定、公司创新品类规模化上量、产品结构不断优化及降
本措施的持续落地，公司毛利有望持续提升，公司的长期盈利空间有望打开。
期间费用同比增加17.94%，系战略投入加码，公司持续聚焦AI+整机、机器人等创新业务布局。年初至报告期末，三
项期间费用（研发费用、销售费用、管理费用）同比增加约2.11亿元，同比增长17.94%，公司长期发展的战略性投入持续
增加。其中股权激励及员工持股计划费用同比增加0.77亿元；业务端，数字能源加速海内外市场渗透，强化渠道及品牌建
设；同时增加对AI+整机、机器人等前沿业务的研发及市场推广力度，共同导致三费增加。公司高度重视技术研发创新及
新产品、新业务布局，积极拥抱AI等前沿技术在家电、数字能源、机器人等领域的应用机遇，主攻创新应用场景拓展，加
强整机品类机会点挖掘，为长期发展构建技术壁垒及市场机遇。短期加码投入有望在未来获得回报。
投资建议及盈利预测：公司工具和家电基本盘保持稳健增长，行业领军地位持续巩固。智能汽车与机器人等新业务已
实现快速成长，打开未来增长空间。预计公司25-27年归母净利润为6.8亿元、8.4亿元、10.1亿元，对应PE26、21和18倍
，维持“买入”评级。
风险提示
1、原材料价格波动风险；2、汇率波动风险。
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2025-10-28│拓邦股份(002139)业绩短期承压，关注创新业务增量 │华泰证券 │增持
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公司9M25营业收入同比增长6.34%至81.88亿元，归母净利润同比下降23.99%至4.20亿元，主要受到关税政策调整及行
业竞争加剧的影响，短期内公司低端业务剥离与新业务上量之间存在时间差，后续新业务占比进一步提升后，收入及盈利
增长有望恢复。面临复杂的环境，公司基本盘业务展现出较强韧性，智能汽车、机器人等新业务实现快速增长。长期而言
，在智能化升级、产业链东移趋势下，我们看好公司作为行业龙头在新产品、新业务、新场景中的发展潜力，维持“增持
”评级。
工具及家电板块展现较强韧性，新业务实现快速增长
公司围绕“部件”+“整机”战略驱动，一方面坚守现有技术及平台优势，持续深化与头部客户的战略合作，稳固部
件品类市场机会与竞争壁垒，另一方面加速“整机”等新业务拓展，积极挖掘新的增长机会。3Q25公司工具和家电业务展
现较强韧性；数字能源业务中，户储及工商储一体机在欧洲及亚太地区已陆续获取批量订单并持续交付，环比降幅收窄；
智能汽车和机器人等新业务实现快速增长。后续公司将继续积极拥抱AI等前沿技术在家电、数字能源、机器人等领域的应
用机遇，主攻创新应用场景拓展，加强整机品类机会点挖掘，为长期发展构建技术壁垒及市场机遇。
盈利能力短期承压，持续加大长期发展的战略性投入
盈利能力方面，9M25公司实现综合毛利率21.98%，同比下降1.73pct，主要系关税政策扰动，原材料跨境转运带来成
本阶段性上升，同时行业竞争加剧导致产品定价短期承压，我们认为后续随着新业务及新产品的放量，毛利率有望逐步回
升。费用方面，9M25公司销售/管理/研发费用率分别同比提升0.5/0.4/0.9pct至4.03%/3.99%/8.44%，主要系公司高度重
视技术研发创新及新产品、信业务布局，股权激励及员工持股计划费用同比增加0.77亿元，加强对核心人员的激励有望为
公司后续新业务、新场景的拓展提供动力。
看好公司长期发展，维持“增持”评级
我们观察到智能控制器行业景气度回暖趋势明确，公司积极把握机遇，持续扩大国内外业务布局，为未来增长打下了
坚实基础，此外，机器人、智能汽车业务有望打造新的增长曲线。考虑原材料跨境转运带来的阶段性成本上升影响，我们
预计25-27年归母净利润为6.00/8.82/10.94亿元（较前值下调21.5%/6.5%/5.6%），可比公司25年Wind一致预期PE均值为5
0.37倍，考虑到数字能源下游去库存周期及国际贸易政策变化带来的影响，给予其2025年37倍PE，对应目标价17.80元/股
（前值：20.24元/股，基于33倍2025年PE），维持“增持”评级。
风险提示：上游元器件价格大幅上涨；智能控制器需求不及预期；产能扩张不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：8家
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2025-11-11│拓邦股份(002139)2025年11月11日投资者关系活动主要内容
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问题1:电动工具业务情况如何,订单是否会流向其他具备海外产能的竞争对手中?
回复:电动工具行业过去十年,市场红利明显,但如今成熟度提升,参与者需依赖产能布局、研发投入和技术积累等核心
竞争力。尽管工具行业整体成熟,电动化、无绳化趋势却创造了新机遇。公司在工具发展趋势中能把握机遇的底气来源于
积累十余年的行业经验、高研发投入和客户的高度认可,过去几年实现复合20%+的增长,高于下游工具行业整体增速。
当前,行业竞争加剧,内卷现象不可避免,公司今年也面临短期压力。然而,激烈竞争会加速行业洗牌,具备全球化布局
及运营能力的企业有望在竞争中获取增量份额。违背经济规律的低价竞争难以持续,市场终将回归良性竞争机制。
问题2:利润下降主要来源于竞争还是关税?
回复:三季度利润下降受关税政策和市场竞争加剧综合影响,关税政策扰动导致原材料跨境转运成本阶段性上升,以及
行业竞争加剧导致产品定价承压,进一步压缩了产品利润空间。公司正通过创新品类规模化生产、优化产品结构及全球化
供应链调配等措施应对挑战,长期来看随着运营效率提升和新业务放量,盈利水平有望逐步修复。
问题3:工具板块除第一大客户外,其他客户的合作进展?
回复:工具板块下游客户以海外为主且份额高度集中,公司作为全球领先电动工具品牌的核心合作伙伴,聚焦工业级、
专业级等高价值产品领域,通过深度市场洞察与全球化供应体系优势,积极推进下游客户与产品品类双拓展。目前市场份额
稳定且具备上升空间。
问题4:在美国市场是否会做产能或战略布局?
回复:有进行市场布局。海外产能目前主要在越南和墨西哥,未来会根据业务的需求来决定是否要在美国进行产能布局
。新能源领域需求在回暖,市场竞争良性化,公司已完成产品的研发及认证,市场开拓已取得了重要的进展,美国市场具备市
场机遇。
问题5:订单端来看是否有复苏的迹象,以及订单能见度如何?
回复:基本盘业务收入确定性较强,能见度较高。随着海外产能的增加、效率的提升及新项目的量产,增速会得到修复
。数字能源等新业务市场拓展逐步突破,需求稳步提升将逐步贡献增量。新能源部分定单具备项目属性,订单价值量大且交
付周期较长,收入端确认的波动性会增加。
问题6:现阶段公司的重点研发领域都有哪些?
回复:基本盘的研发投入已具备规模效益。重点研发投入在数字能源和智能汽车、机器人等新业务板块,数字能源当前
处于市场拓展关键阶段,新旧动能转换期,现阶段全球储能市场机会持续凸显,随着品牌户储及工商储整机产品加速推向市
场,产品陆续在欧洲及亚太区域获得突破,将逐步贡献业绩,未来利润端有望修复。
问题7:未来是否会进入人形机器人领域?
回复:公司从空心杯电机切入人形机器人灵巧手领域,以自研空心杯电机为核心,打造高精度、强耐用的机器人"手指关
节模组"。公司是国内最早空心杯电机自研自产自销的公司之一,可以根据客户的不同需求,提供空心杯单电机或者包括空
心杯电机本体+减速箱+编码器一体的执行器组件等多类产品,不同技术路径的头部客户端已实现多项进展,样品及小批量产
持续交付中。
问题8:如何平衡自主整机和现有客户的关系?
回复:公司不做与客户竞争的产品,在整机领域与现有主流客户产品不冲突。数字能源领域属于新市场,品牌格局未定,
公司以自有品牌进行市场拓展。
问题9:公司在数据中心领域有哪些业务拓展?
回复:在数据中心领域,受益于AI技术加速渗透带动相关基础设施建设需求增长,目前公司已获取海外头部客户在数据
中心服务器电源领域订单,相关样品将按订单节奏逐步交付。后续公司将根据市场反馈及客户需求推进规模化供货,预计明
年业务有望实现稳步拓展。在服务器电源领域,凭借自身技术积累和供应链优势,公司以部件入手,将逐步推进向电源整机
等复杂品类延伸,持续完善在数据中心电源赛道的产品布局。
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参与调研机构：24家
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2025-10-27│拓邦股份(002139)2025年10月27日投资者关系活动主要内容
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问题1:关税对需求端的影响怎么看?海外工厂产能规模与规划?随着海外产能提升,收入端如何展望?
回复:关税对需求端影响不大,会对交付产生影响。比如原来由国内承接的定单,由于海外基地产能不足、招工难以及
转运导致的成本增加。目前海外整体设计产能占比约40%,由于招工及定单形态的原因,综合利用率约7-8成。目前越南2 期
处于竣工期,预计在明年中期贡献新增产能。随着海外产能及运营效率的提升,收入端将恢复增长。
问题2:基本盘业务的客户份额以及拓展情况如何?
回复:基本盘业务客户份额稳定,新客户拓展顺利。关税会带来供应链交付的短期影响,随着海外产能及运营效率的提
升,收入端将恢复增长。
工具板块,多功能电动工具、OPE等品类在欧洲市场拓展顺利,有望贡献新的增量。家电板块,行业呈现“海外并购提速
、国内头部厂商加速出海”的趋势,公司的全球化布局及供应链敏捷响应的优势,在伊莱克斯、飞利浦、江森等国内外头部
家电客户中,合作深度与业务规模均实现稳步拓展,市场份额持续提升。在家电AI化的背景势下,公司凭借深厚的技术优势,
与头部客户共创,持续创新,提升产品的智能化水平,拓展新的应用领域与产业蓝海,一步步夯实公司的业绩基础。
问题3:数字能源和智能汽车、机器人等新业务收入体量如何展望?
回复:数字能源板块当前处于市场拓展关键阶段,新旧动能转换期。全球市场机会持续凸显,随着品牌整机产品加速推
向市场,工商储和户储在欧洲及亚太区域获得突破,将逐步贡献业绩,3季度环比快速增长。未来,在全球储能市场需求释放
的预期下,该板块增长有望加速,同时由于该板块的单价较高,收入体量预计会超越工具和家电板块。
智能汽车业务,主要产品有充电桩及新能源汽车激光雷达电机,目前发展势头迅猛。激光雷达电机与国内头部厂商深度
绑定,已牢牢占据第一梯队的位置,市场份额稳中有升。以充电桩、充电枪为代表的充电设备已通过海外头部汽车厂商的认
证,未来将持续贡献业绩增量。
机器人板块是公司重要的战略方向,目前处于投入期。前期投入的,炒菜机器人已进入批量交付阶段,在餐饮行业“招
工难、用工贵”及头部互联网企业加速进场的背景下,有望迎来行业的爆发期。服务机器人方案份额稳定。人形机器人领
域,空心杯电机及部件按既定战略在推进。
问题4:毛利率情况怎么看,预计何时有向好趋势?
回复:目前因部分定单从国内转向海外,转运成本增加且售价短期未能向下游客户传递,价格不能及时覆盖产能转移带
来的成本变化,毛利率受到一定的影响。随着关税扰动因素减弱及海外产能提升,毛利率将得到修复。新业务也在逐步推向
市场,高毛利产品占比提升也会带动毛利率向上修复。
问题5:公司在AI端侧应用领域都有哪些布局和机会?
回复:受益于行业智能化趋势,公司主动围绕现有产品矩阵与技术积累去做场景、需求的结合和技术延伸,重点捕捉AI
带来的增量机会,目前已经推向市场的有AI美容仪及AI炒菜机,以及新能源领域的一些应用。
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