研报评级☆ ◇002158 汉钟精机 更新日期：2026-10-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-09-09
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 3 3 0 0 0 6
3月内 3 3 0 0 0 6
6月内 6 4 0 0 0 10
1年内 6 4 0 0 0 10
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.62│ 1.61│ 0.88│ 1.11│ 1.32│ 1.51│
│每股净资产(元) │ 6.93│ 7.89│ 8.18│ 8.97│ 9.89│ 10.94│
│净资产收益率% │ 23.34│ 20.44│ 10.72│ 12.40│ 13.57│ 14.05│
│归母净利润(百万元) │ 865.03│ 862.59│ 468.74│ 590.96│ 707.66│ 805.32│
│营业收入(百万元) │ 3852.34│ 3674.29│ 2926.73│ 3295.60│ 3687.00│ 4069.40│
│营业利润(百万元) │ 1019.54│ 1012.02│ 522.67│ 678.93│ 812.52│ 922.67│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-09-09 增持 首次 --- 1.06 1.26 1.50 山西证券
2026-09-02 增持 维持 --- 1.09 1.37 1.57 国信证券
2026-09-02 增持 维持 --- 1.07 1.32 1.50 东吴证券
2026-09-02 买入 维持 --- 1.14 1.36 1.58 华鑫证券
2026-08-30 买入 维持 --- 1.09 1.30 1.48 光大证券
2026-08-29 买入 维持 39.4 1.16 1.31 1.41 华泰证券
2026-05-08 增持 维持 --- 1.07 1.32 1.50 东吴证券
2026-04-28 买入 维持 --- 1.09 1.30 1.48 光大证券
2026-04-26 买入 维持 --- 1.11 1.37 1.59 招商证券
2026-04-25 买入 维持 31.41 1.18 1.33 1.44 华泰证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-09-09│汉钟精机(002158)业绩筑底回暖，磁浮压缩机与半导体真空泵打开成长空间 │山西证券 │增持
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事件描述
近日，汉钟精机发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入15.02亿元，同比+0.90%；归母净利润2.80亿元，
同比+8.95%；扣非归母净利润2.49亿元，同比+0.61%。其中Q2单季实现营业收入8.14亿元，同比-7.81%，环比+18.14%；
归母净利润1.59亿元，同比+13.72%，环比+30.62%，扣非归母净利润1.41亿元，同比+2.60%，环比+29.27%。
事件点评
压缩机经营平稳，真空产品重回增长。2026H1压缩机收入10.70亿元，同比-0.68%，收入占比71.24%，传统商用空调
需求偏弱，但数据中心温控、工业热泵等细分领域提供增量支撑。真空产品收入2.95亿元，同比+6.77%，占比19.65%，扭
转2025年下滑态势，光伏存量替换需求逐步释放，半导体领域进入批量供货阶段。零件及维修收入1.17亿元，同比-0.37%
，占比7.78%；铸件产品收入0.20亿元，同比+13.35%，占比1.33%。分地区看，境内收入11.31亿元，同比+1.71%，占比75
.31%；境外收入3.71亿元，同比-1.51%，占比24.69%。
盈利能力环比逐渐改善。2026H1综合毛利率33.92%，同比-1.09%，压缩机业务毛利率33.12%，同比-1.67%，受商用中
央空调同质化竞争加剧影响；真空产品毛利率35.93%，同比-0.44%，基本稳定。净利率18.69%，同比+1.32%。Q2单季毛利
率34.69%，同比+0.12%，环比+1.67%，净利率19.55%，同比+3.68%，环比+1.88%，盈利能力环比有所改善。
AIDC算力散热需求爆发，磁悬浮温控产品持续升级。智算中心建设提速，单机柜功率密度提升对散热提出更高要求。
公司RTM磁悬浮系列在千卡/万卡级智算中心温控领域奠定主流应用地位，RTA气悬浮系列在高端市场建立差异化优势。随
着高速变频技术平台定型投产，云端运维模块标配新款机组，公司产品力持续升级。
半导体真空泵逐渐进入批量供货期。全球半导体真空泵市场超50亿美元，外资占比约80%，国产替代空间广阔。公司
产品已通过多家晶圆厂认可并批量供货，8寸以下老旧产线替换需求旺盛，CVD、炉管等严苛工艺正配合客户验证，预计1-
2年内具备全面替代能力，与中微公司、盛美半导体等头部设备生产企业合作也将持续深化。
投资建议
短期看，光伏真空泵需求筑底、半导体国产替代放量，叠加AIDC温控与工业热泵结构性需求释放，公司在手订单与业
绩确定性较强；中长期看，公司凭借压缩机与真空泵双赛道，受益于算力基础设施建设、半导体设备国产化及节能降碳三
大产业趋势，海外布局进一步打开成长空间。
我们预计公司2026-2028年营收分别为32.21、36.70、42.71亿元；归母净利润分别为5.65、6.74、8.03亿元，EPS分
别为1.06、1.26、1.50元，对应26年9月8日收盘价PE分别为26、22、18倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级。
风险提示
下游需求波动风险：AIDC建设、光伏产能调整、半导体国产化节奏不及预期可能影响订单释放。
原材料价格波动风险：钢材、铜、电机等价格上涨将挤压毛利率。
汇率波动风险：外币汇率大幅波动可能产生汇兑损失。
国际贸易摩擦风险：关税政策不确定性可能影响出口业务及海外子公司运营。
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2026-09-02│汉钟精机(002158)业绩稳中有增，半导体真空泵持续突破 │东吴证券 │增持
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营收整体平稳，汇兑损失收窄驱动利润增长：2026H1公司营业收入为15.02亿元，同比+0.9%，其中压缩机营收10.70
亿元，同比-0.7%，占比71.2%，真空产品营收2.95亿元，同比+6.8%，占比19.7%，铸件产品营收0.20亿元，同比+13.4%，
占比1.3%，零件及维修营收1.17亿元，同比-0.4%，占比7.8%；归母净利润为2.80亿元，同比+9.0%，主要系2026H1汇率波
动较上年同期趋于平稳,汇兑损失同比减少带动净利润提升；扣非归母净利润为2.49亿元，同比+0.6%。Q2单季营业收入8.
14亿元，同比-7.8%，环比+18.1%；归母净利润1.59亿元，同比+13.7%，环比+30.6%；扣非归母净利润1.41亿元，同比+2.
6%，环比+29.3%。
净利率稳健：2026H1，公司毛利率为33.9%，同比-1.1pct，其中，压缩机毛利率33.1%，同比-1.7pct，真空产品毛利
率35.9%，同比-0.4pct，铸件产品毛利率17.9%，同比+4.0pct，零件及维修毛利率39.0%，同比+2.0pct；销售净利率为18
.7%，同比+1.3pct；期间费用率为15.2%，同比-2.3pct，其中销售费用率为4.4%，同比-0.1pct，管理费用率为5.0%，同
比+0.1pct，研发费用率5.5%，同比-0.8pct，财务费用率为0.3%，同比-1.4pct。Q2单季度毛利率为34.7%，同比+0.1pct
，环比+1.7pct；销售净利率19.6%，同比+3.7pct，环比+1.9pct。
合同负债较年初回落：截至2026H1，公司合同负债为1.33亿元，较年初-24.6%；存货为7.11亿元，较年初+2.7%。202
6H1，公司经营活动净现金流为3.48亿元，同比-14.5%，其中2026Q2经营活动净现金流为2.89亿元，同比-13.0%，环比+38
5.0%。2026H1，公司研发投入0.82亿元，同比-12.3%，研发投入占比5.5%，同比-0.8pct。
数据中心温控产品布局完善，真空泵国产替代持续推进：（1）压缩机：AI算力需求增长、云计算深化及“算电协同
”政策推动智算中心加速建设，机柜功率密度提升与PUE要求趋严，推动数据中心由风冷向高效液冷转型，带动离心式冷
水机组及无油温控设备需求增长，为磁悬浮、气悬浮离心产品打开市场空间。公司构建了定位清晰兼具竞争力的产品布局
：①RTM系列磁悬浮机组凭借广泛的应用适配性、优异的性价比以及成熟的技术体系，奠定了在千卡及万卡级智算中心温
控领域的主流应用地位；②RTA系列气悬浮机组依托其极致性能表现与精准的场景适配能力，在高端细分市场逐步建立竞
争优势。（2）真空产品：2026H1，公司产品已通过多家国内晶圆制造商认可并进入批量供货阶段，应用于半导体新扩产
线项目及其他品牌真空泵的汰旧换新，尤其在一些8寸以下老旧晶圆厂替换需求量更大；公司在新工艺及特殊工艺开展测
试验证，已与中微公司、盛美半导体等多家头部半导体设备生产企业建立合作，逐步推进进口品牌真空泵的国产替代。
盈利预测与投资评级：考虑到公司订单确认情况，我们维持公司2026/2027/2028年归母净利润为5.7/7.0/8.0亿元，
当前市值对应2026-2028年动态PE分别为26/21/19X，维持“增持”评级。
风险提示：下游需求波动风险、市场竞争加剧风险。
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2026-09-02│汉钟精机(002158)公司动态研究报告：算力温控与国产真空双轮提速，结构升│华鑫证券 │买入
│级韧性彰显 │ │
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智算散热升维，磁悬浮与气悬浮离心机组卡位绿色算力底座
在人工智能大模型演进、云计算深化及“算电协同”新基建驱动下，国内数据中心需求持续增长，单机柜功率密度抬
升倒逼温控由传统风冷迈向高效液冷与专用冷源方案，离心式冷水机组及无油温控设备需求随之爆发；同时PUE与全生命
周期成本约束趋严，为磁悬浮、气悬浮技术打开跨越式增长空间。公司据此形成清晰产品矩阵：RTM磁悬浮机组以适配性
、性价比与成熟技术体系，夯实千卡及万卡级智算中心温控的主流定位；RTA气悬浮机组则以极致性能与场景适配，在高
端细分市场建立优势，二者协同推动离心机组向无油化、高效化演进。商用中央空调板块同步完成风冷、水冷高速变频新
品量产，机型全面覆盖多冷吨水冷、风冷及数据中心精密冷却，高端水冷能效对标磁悬浮，风冷变频强调宽工况，并标配
云端运维模块，一级能效变频配套占比稳步提升。2026年上半年度整体营业收入15.02亿元、同比微增0.90%，压缩机（组
）仍贡献约71%收入，表明公司正以结构性产品升级对冲传统商业地产增量偏弱，把增长锚点转向算力温控与存量节能改
造。
工业高温热泵与冷链精细化并行，制冷主业由“卖设备”迈向系统节能解决方案
“双碳”与工业清洁改造推动结构性增长，印染、食品、化工、医药等场景的高温供热、工艺烘干与锅炉替代需求稳
步释放，经营模式由单纯设备销售向成套工业热能节能服务转型。公司已形成独立热泵压缩机产品体系，适配多款低GWP
冷媒，覆盖余热回收、冷热联供与超高温蒸汽制取，最高蒸汽温度可达155℃，并依托高速变频平台拓展温控范围与能效
；市场侧重点布局燃煤/燃气锅炉替代与产业园冷热联供两大增量赛道。冷冻冷藏方面，预制菜、生鲜流通与医药恒温储
运带动行业回暖，高精度温控、超低温及一体化智能冷链方案需求更快，公司产品覆盖预冷至深度速冻全温区，矩阵含CO
?螺杆、高效单机双级螺杆及半封闭活塞等，2026年上半年新品投向食品加工与冷链物流，并完善海内外服务网点。商用
中央空调虽承压，但老旧高耗能机组替换与合同能源管理改造打开存量窗口。制冷压缩机不再依赖单一楼宇配套，而是以
工业热能替代、冷链升级与建筑节能改造构建第二增长曲线，与公司“低碳高效、场景定制、全流程系统方案”的行业转
型方向一致。
光伏存量替换筑底、半导体国产替代爬坡，真空业务成为弹性进攻方向
真空产品2026年半年度收入2.95亿元、同比增6.77%，收入占比由18.6%升至19.7%，毛利率35.9%，增速与结构性贡献
均优于压缩机主业。光伏端公司聚焦单晶拉晶与电池片存量替换：测算国内硅片有效产能约1100—1200GW、干式真空泵存
量约8.8万—12万台，电池片有效产能约950—1050GW、真空泵存量约5.7万—7.4万台；拉晶环节国产替代已较充分，公司
存量市占率约70%—74%居首，电池片仍以外资为主、公司市占约25%—30%，构成后续替代核心增量。半导体端，2026年全
球半导体市场约7300亿美元、同比约12%，真空泵市场预计超50亿美元，清洁工艺国产泵已可规模化替代，中度严苛制程
开始批量采购，CVD、炉管等严苛工艺预计1—2年内具备全面替代能力；公司产品已通过多家晶圆厂认可进入批量供货，
尤以8寸以下老厂汰换需求更旺，并与中微、盛美等设备龙头推进配套。叠加锂电、医药、光通信、航空航天等多元应用
与风冷科研泵推广，真空板块逻辑由光伏周期的贝塔切换为“存量替换+半导国产化+多行业渗透”的阿尔法，为整体业绩
提供弹性上沿。
盈利预测
预测公司2026-2028年收入分别为32.94、37.36、41.79亿元，EPS分别为1.14、1.36、1.58元，当前股价对应PE分别
为23.5、19.7、16.9倍，维持“买入”投资评级。
风险提示
市场竞争风险；应收账款回收风险；存货减值风险；技术研发创新风险；汇率大幅变动风险；下游行业投资波动风险
；供应链与成本风险。
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2026-09-02│汉钟精机(002158)2026年中报点评：主业保持韧性，数据中心制冷及半导体真│国信证券 │增持
│空泵打开增长空间 │ │
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收入总体平稳，利润在费用端改善带动下实现增长。公司2026年上半年实现营业收入15.02亿元，同比增长0.90%；实
现归母净利润2.8亿元，同比增长8.95%；实现扣非归母净利润2.49亿元，同比增长0.61%。公司2026年上半年毛利率33.92
%，同比减少1.09个pct；净利率18.69%，同比提升1.32个pct，净利润增速略快于收入，主要系汇兑损失同比减少，带动
财务费用同比减少2100万，投资净收益和其他收益的增加部分抵消了毛利率的略微下行。单季度看，公司2026Q2实现营业
收入8.14亿元，同比减少7.81%；实现归母净利润1.59亿元，同比提升13.72%；实现扣非归母净利润1.41亿元，同比提升2
.60%。
压缩机业务基本平稳，真空产品恢复增长。1）压缩机（组）：2026年上半年实现收入10.70亿元，同比下滑0.68%，
收入占比71.24%，毛利率33.12%，同比减少1.67个pct；国内商用空调需求偏弱、基础机型竞争加剧，但冷冻冷藏行业回
暖、工业热泵景气度较高及数据中心温控需求增长形成一定支撑。2）真空产品：实现收入2.95亿元，同比增长6.77%，收
入占比19.65%，毛利率35.93%，同比减少0.44个pct；半导体真空泵进入批量供货阶段，光伏领域则重点开拓存量设备替
换需求。3）铸件产品/零件及维修分别实现收入0.20/1.17亿元，同比增长13.35%/下滑0.37%，收入占比1.33%/7.78%，毛
利率17.91%/38.97%，同比提升3.95/1.96个pct。
半导体真空泵加速国产替代，数据中心制冷打开新成长空间。1）半导体真空泵：公司产品已通过多家国内晶圆制造
商认可并进入批量供货阶段，应用于新扩产线及其他品牌真空泵的汰旧换新；同时与中微公司、盛美半导体等头部设备厂
商建立合作，并持续推进新工艺及特殊工艺验证，有望受益于半导体关键零部件国产化。2）数据中心制冷：报告期内，
公司风冷、水冷变频机型实现量产交付，高速变频技术平台正式定型投产，并重点推进数据中心市场；RTM磁悬浮与RTA气
悬浮系列形成协同布局，有望受益于智算中心温控向高效、低碳及无油化方向升级。
投资建议：公司是国内螺杆压缩机和真空泵领域的龙头企业，长期积累的核心技术、精密制造、成本控制、客户资源
及全球化服务网络构成较高竞争壁垒。由于光伏行业需求下滑、半导体真空泵和AIDC压缩机产业进展略慢于预期，我们下
调2026年和2027年的盈利预测为5.81/7.30亿元（前值7.16/8.13亿元），引入2028年归母净利润为8.42亿元，对应PE26/2
1/18倍，维持“优于大市”评级。
风险提示：下游需求不及预期；原材料价格波动；新领域拓展不及预期。
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2026-08-30│汉钟精机(002158)2026年中报点评：26H1经营情况稳定，数据中心制冷压缩机│光大证券 │买入
│具备优势 │ │
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事件：公司发布2026年中报。2026H1，公司营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为15.0/2.8/2.5亿元，同比分别为
+0.9%/+9.0%/+0.6%；其中，26Q2，公司实现营收8.1亿元，同比-8%，归母净利润1.6亿元，同比+14%。
点评：
26H1业绩表现稳定，非经营性因素增厚净利润：26H1，公司营收和归母净利润稳中有升，符合前期业绩快报预期；从
盈利水平看，26H1，公司毛利率为33.9%，同比-1.1pct，归母净利率为18.7%，同比+1.4pct，公司毛利率小幅承压，归母
净利润同比增速大于营收增速主要因汇兑损失同比大幅下降、投资收益增厚等因素影响；分季度看，26Q2，公司业绩边际
表现稳健，实现营收8.1亿元，同比-8%，环比+18%，归母净利润1.6亿元，同比+14%，环比+31%，毛利率为34.7%，同比+0
.1pct，环比+1.7pct。
26H1压缩机业务营收规模稳定，数据中心压缩机订单有望实现突破：分产品看，公司主营业务长期重点聚焦压缩机和
真空产品，2026H1，公司压缩机和真空产品分别实现营收10.7、3.0亿元，同比分别为-0.7%、+6.8%，营收占比分别为71.
2%、19.7%，毛利率分别为33.1%、35.9%，同比分别-1.7pct、-0.4pct，两大核心产品的盈利水平均小幅下滑，或与国内
市场竞争激烈有关。分区域看，26H1公司境外营收3.7亿元，同比-1.5%，在营收中占比24.7%，同比小幅下降0.6pct，短
期内看，公司海外营收规模保持稳定，正在积极拓展海外数据中心制冷压缩机等市场，公司聚焦永磁变频、磁悬浮离心（
RTM）、气悬浮离心（RTA）等核心技术，产品全面适配数据中心液冷、工业节能等高增长场景，在千卡及万卡级智算中心
温控领域具有较大竞争优势，未来或有望逐步实现订单突破。
半导体真空泵业务与国内头部半导体公司展开合作，国产替代空间广阔：在真空泵业务，公司加大在半导体产业的市
场布局与拓展力度，已与中微公司、盛美半导体等多家头部半导体设备生产企业建立合作，逐步推进进口真空泵的国产替
代，稳步推动半导体行业关键设备及零部件的国产化进程。
盈利预测、估值与评级：我们维持公司2026-2028年归母净利润预测为5.8亿元、7.0亿元、7.9亿元，当前股价对应公
司2026-2028年PE估值分别为26、21、19倍，我们看好公司数据中心压缩机业务的成长性以及半导体真空泵业务有望逐步
增长，维持“买入”评级。
风险提示：原材料价格波动风险、下游行业需求不足的风险、半导体零部件国产化进度不及预期的风险。
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2026-08-29│汉钟精机(002158)压缩机龙头经营质量持续提升 │华泰证券 │买入
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汉钟精机发布半年报，2026年H1实现营收15.02亿元（yoy+0.90%），归母净利2.80亿元（yoy+8.95%），扣非净利2.4
9亿元（yoy+0.61%）。其中Q2实现营收8.14亿元（yoy-7.81%，qoq+18.14%），归母净利1.59亿元（yoy+13.72%，qoq+30.
62%）。展望未来，公司压缩机有望受益于冷链物流/数据中心/热泵行业增长和设备更新需求，半导体真空泵国产替代空
间广阔，维持“买入”评级。
26年H1费用率优化，多业务发展适配市场需求
2026年H1公司毛利率为33.92%，同比-1.09pct；Q2毛利率34.69%，同比+0.12pct。2026年H1/Q2期间费用率为15.16%/
15.11%，同比-2.25pct/-2.87pct。主营业务上，制冷压缩机业务中，商用中央空调行业国内承压、海外成增长支撑，公
司完成高速变频新品迭代量产，适配多元场景，推进数据中心与产业园节能改造；高温热泵行业结构性增长，公司形成热
泵压缩机体系，布局两大增量赛道；数据中心市场需求增长，行业向温控与液冷方案转型。
制冷业务挑战与机遇交织，产品升级拓展市场空间
26H1，国内商用空调行业整体承压，传统商业地产配套等增量需求偏弱，同质化基础机型竞争激烈。不过，数据中心
温控等细分场景需求提升，老旧高耗能商用机组迎来替换窗口期。行业加速向低碳高效、智能群控、场景定制化方向转型
，资源向头部品牌集中。公司商用中央空调压缩机已全功率段布局，26年完成高速变频新品迭代并量产，适配多元场景，
全系列兼容新型低碳冷媒。生产基地升级智能制造产线，实现提质降本。市场拓展上，重点推进数据中心与产业园节能改
造领域，一级能效变频机型配套占比稳步提升。
光伏真空泵需求波动，半导体真空泵持续国产替代
在光伏行业需求受全球经济增长放缓影响而波动的背景下，公司凭借卓越的运行稳定性与突出性价比，真空泵业务成
为进口品牌替代首选，显示出行业地位优势。在光伏产业中，公司可根据客户差异化要求进行生产工艺柔性切换，协助应
对行业压力。在半导体国产替代进程中，公司积极响应国家战略，推出风冷型真空泵新产品，服务前沿领域。面对国际品
牌竞争，公司以技术创新和产品优势赢得客户认可。公司对未来真空泵业务在光伏和半导体领域前景持积极态度，将持续
拓展应用场景。
盈利预测与估值
我们基本维持公司26-28年归母净利润6.19/6.98/7.55亿元（较前值分别调整-1.81%/-2.17%/-2.14%，三年复合增速
为17.20%），对应EPS为1.16/1.31/1.41元。可比公司26年ifind一致预期PE均值为33倍（前值26年25.6倍），考虑公司为
国产半导体真空泵龙头后续有望持续进行国产替代，且数据中心制冷为公司带来新增长极有望贡献业绩增量，给予公司26
年34倍PE（前值26年27倍），目标价39.4元（前值31.86元），维持“买入”评级。
风险提示：原材料价格波动；真空泵交付不及预期；下游行业需求不及预期。
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2026-05-08│汉钟精机(002158)Q1业绩同环比改善，半导体真空泵国产替代稳步推进 │东吴证券 │增持
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26Q1业绩同环比改善，公司拐点已至。2025年公司实现营收29.27亿元，同比-20.35%，其中压缩机营收21.49亿元，
同比+5.83%，占比73.42%；真空产品营收5.01亿元，同比-62.76%，占比17.12%；零配件及维修营收2.39亿元，同比-7.32
%，占比8.18%。归母净利润4.69亿元，同比-45.66%；扣非归母净利润4.31亿元，同比-47.47%。我们认为主要系光伏业务
承压。2026Q1单季公司营收6.89亿元，同比+13.56%，环比+4.12%；归母净利润1.22亿元，同比+3.3%，环比+57.97%；扣
非归母净利润1.08亿元，同比-1.84%，环比+92.93%。
25年盈利能力有所下滑，26Q1毛利率和销售净利率环比改善。2025年公司毛利率为34.11%，同比-4.20pct，压缩机毛
利率为34.07%，同比+0.98pct，真空产品毛利率33.57%，同比-12.26pct，零配件及维修毛利率38.32%，同比-6.14pct；
销售净利率为16.05%，同比-7.48pct；期间费用率为16.70%，同比+5.36pct，其中销售费用率为4.81%，同比+0.97pct，
管理费用率为5.13%，同比+1.10pct，财务费用率为0.68%，同比+2.16pct，主要系汇兑损失较去年上升，研发费用率为6.
08%，同比+1.13pct。2025年研发费用达1.78亿元，同比-2.13%。2026Q1单季毛利率为33.02%，同比-2.46pct，环比+1.61
pct；销售净利率为17.67%，同比-1.87pct，环比+6.07pct。
Q1合同负债同比增加。截止2026Q1末，公司存货为6.95亿元，同比-16.88%，合同负债为1.45亿元，同比+24.84%，20
26Q1公司经营性现金流0.60亿元，同比-21.30%，环比-65.56%。
半导体真空泵国产替代加速，业务进入批量交付阶段。全球半导体真空泵市场长期由Edwards等欧美日龙头主导，国
产化率不足15%。公司作为国内领先厂商，已完成PMF系列、PDM系列、iPH系列三大系列产品的开发，并取得SEMI安全基准
认证，覆盖从LoadLock、刻蚀到薄膜沉积等关键制程需求。目前，公司产品已通过部分国内芯片制造商的认可，并已开始
批量供货。随着下游晶圆厂扩产、新工艺验证持续推进，公司产品导入有望加速放量，成长空间广阔。
数据中心建设高景气，公司制冷压缩机产品线全面覆盖。随着AI驱动的算力需求快速增长，全球数据中心建设进入新
一轮高景气周期，同时能效标准和环保政策不断提高，对制冷设备提出更高要求。产品层面，公司已形成永磁变频螺杆式
、磁悬浮离心式、气悬浮离心式的全系列布局，能够精准满足数据中心对高效节能的制冷需求。凭借完整产品线和长期技
术积累，公司在数据中心高端应用场景中的竞争优势有望持续强化。
盈利预测与投资评级：考虑到公司半导体真空泵放量节奏、订单确收节奏，我们下调公司2026-2027归母净利润为5.7
/7.0（原值7.1/8.4）亿元，预计公司2028年归母净利润为8.0亿元，当前市值对应动态PE分别为30/24/21倍，考虑到公司
严苛制程真空泵进展顺利、有望随半导体零部件国产替代趋势放量，维持“增持”评级。
风险提示：下游扩产不及预期，客户拓展不及预期，原材料价格波动等。
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2026-04-28│汉钟精机(002158)2025年年报及2026年一季报点评：2025年业绩短期承压，数│光大证券 │买入
│据中心制冷压缩机发展可期 │ │
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事件：公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年，公司实现营收29.3亿元，同比下降20.4%，归母净利润4.7亿元
，同比下降45.7%，扣非归母净利润4.3亿元，同比下降47.5%。2026年Q1，公司实现营收6.9亿元，同比增长13.6%，归母
净利润1.2亿元，同比增长3.3%。
点评：
25年业绩表现承压，26年Q1业绩边际改善明显：2025年，公司营收同比下降明显，主要因受光伏行业周期性影响公司
真空产品营收同比大幅下降以及结算节奏放缓等影响；公司综合毛利率为34.1%，同比下降4.2%，期间费率为16.7%，同比
增长5.4pct，主要因真空产品营收规模下降后，规模效应减弱，毛利率短期内承压明显，期间费率亦大幅提升，同时带动
归母净利率同比下降7.5pct至16.0%。26年Q1，公司营收和利润率边际改善，营收环比增长4.1%，毛利率环比提升1.6pct
，归母净利润环比增长58.0%，主要因制冷压缩机稳步增长及部分真空泵业务结算递延至当季等影响。
压缩机业务稳健增长，真空产品短期承压：分产品看，2025年，公司压缩机业务稳健增长，真空产品表现承压，压缩
机业务实现营收21.5亿元，同比增长5.8%，在营收中占比73.4%，毛利率34.1%，同比提升1.0pct；真空产品实现营收5.0
亿元，同比下降62.8%，营收占比17.1%，毛利率同比下降12.3pct至33.6%；铸件产品和零件及维修业务营收分别同比下降
5.9%、7.3%，主要受真空产品规模下降影响。分区域看，2025年，公司境内营收21.8亿元，同比下降26.6%，营收占比74.
4%，海外营收7.5亿元，同比增长6.1%，营收占比25.6%。
AIDC液冷需求强劲，公司磁悬浮离心式压缩机海外订单有望快速增长：在数据中心领域，公司提供永磁变频螺杆式、
磁悬浮离心式、气悬浮离心式制冷压缩机，公司率先在国内突破并量产磁悬浮离心压缩机技术，在AIDC液冷场景中，公司
在磁浮离心压缩机领域的国产化进程中占据领先地位。2025年，海外数据中心行业对制冷压缩机需求强劲，公司已向更广
泛客户群体提供测试样机以及正式交付订单，其中包括非暖通空调领域的企业。
盈利预测、估值与评级：考虑到受下游周期性影响，公司光伏真空泵短期销售承压，我们下调公司2026-2027年归母
净利润预测为5.8亿元、7.0亿元（分别下调43.3%、38.9%），新增公司2028年归母净利润预测为7.9亿元，当前股价对应
公司2026-2028年PE估值分别为24、20、18倍，我们看好公司数据中心压缩机业务的成长性以及半导体真空泵业务有望逐
步增长，维持“买入”评级。
风险提示：原材料价格波动风险、下游行业需求不足的风险、半导体零部件国产化进度不及预期的风险。
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2026-04-26│汉钟精机(002158)经营拐点已现，期待AIDC压缩机放量 │招商证券 │买入
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2026Q1业绩：收入6.89亿元，同比增长13.6%，环比增长4.1%；归母净利润1.22亿元，同比增长3.3%，环比增长57.9%
；扣非归母净利润1.09亿元，同比下降1.8%，环比增长92.9%。
2025Q4业绩：收入6.61亿元，同比下降19.1%，环比下降14.8%；归母净利润0.77亿元，同比下降45.5%，环比下降42.
7%；扣非归母净利润0.56亿元，同比下降57.2%，环比下降55.6%。
2025全年业绩：收入29.27亿元，同比下降20.35%；归母净利润4.69亿元，同比下降45.7%；扣非归母净利润4.31亿元
，同比下降47.5%。
2025年压缩机业务逆势增长，真空产品拖累业绩。2025年，公司压缩机业务受益于AIDC需求增长，实现逆行业增长；
真空泵业务受光伏行业资本开支下降影响，收入大幅下滑。具体来看，2025年压缩机（组）营业收入21.49亿元，同比增
长5.83%，毛利率34.07%，同比提升0.98个百分点；真空产品营业收入5.01亿元，同比下降62.76%，毛利率33.57%，同比
降低12.26个百分点；铸件产品营业收入3742.46万元，同比下降5.94%，毛利率16.7%，同比提升6.55个百分点；零件及维
修营业收入2.39亿元，同比下降7.32%，毛利率38.32%，同比降低6.14个百分点。
2026Q1业绩出现拐点。AIDC驱动制冷压缩机持续景气，离心机需求旺盛；真空泵显著修复，光伏产能出海订单陆续启
动，公司多元化应用布局（锂电、面板、工业、科研）成果显现，公司业绩恢复增长。
2026Q1盈利能力有所恢复。2025年公司实现毛利率34.1%，同比-4.2pcts，实现净利率16.05%，同比-7.48pcts。下滑
主因真空泵产品收入下降，引发规模效应恶化（毛利率-12.3pcts），压缩机组毛利率相对稳定（34.1%），部分费用刚性
也导致费用率增加。2026年一季度公司毛、净利率分别环比提升至33.02%、17.67%。
维持“强烈推荐”投资评级。公司业绩拐点已经出现，数据中心有望成为公司后续业绩增长的重要驱动力之一。我们
预计2026-2028年公司收入33.23/39.4/45.25亿元，同比+14%/+19%/+15%；归母净利润5.96/7.32/8.52亿元，同比+27%/+2
3%/+16%，对应PE为23/19/16x。我们认为公司长期发展路径清晰，仍有很大成长空间，维持“强烈推荐”评级。
风险提示：行业需求波动、客户相对集中、市场竞争风险、经营管理风险。
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2026-04-25│汉钟精机(002158)数据中心制冷压缩机龙头逐步复苏 │华泰证券 │买入
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汉钟精机发布年报，2025年实现营收29.27亿元（yoy-20.35%），归母净利4.69亿元（yoy-45.66%），扣非净利4.31
亿元（yoy-47.47%）。其中Q4实现营收6.61亿元（yoy-19.12%，qoq-14.83%），归母净利7696.77万元（yoy-45.49%，qoq
-42.74%）。公司2025年业绩低于我们此前预期的6.84亿元，主要因为高毛利的光伏真空泵需求减弱超预期，但展望未来
，其压缩机有望受益于冷链物流/数据中心/热泵行业增长和设备更新需求，半导体真空泵国产替代空间广阔，维持“买入
”评级。
25年光伏真空泵下滑导致整体业绩承压，26Q1有所复苏
25年公司营收/净利润下滑，全年毛利率34.11%，同比-4.2pct，主要系此前高毛利率的光伏真空泵业务下滑较快。现
金流方面，25年经营活动产生的现金流量净额为7.79亿元，较24年的1.12亿元大幅增加。费用方面，25年全年期间费用4.
89亿元，同比+17.34%，期间费用率16.7%，同比+5.37pct。2026Q1汉钟精机整体业绩有所复苏，26Q1营业总收入6.89亿元
，同比增长13.56%；归母净利润1.22亿元，同比增长3.30%;扣非净利润1.09亿元，同比下降1.84%。26Q1公司毛利率33.02
%，较去年同期下降了2.64个百分点，净利率17.67%，较去年同期下降了1.87个百分点。
光伏真空泵仍有机会，数据中心制冷压缩机全国领先
压缩机方面，冷冻冷藏压缩机已全面覆盖冷链全链条，构建了完善产品矩阵，包括RC2-D、LBII-PLUS等系列，在能效
优化、结构创新等方面形成差异化竞争优势。真空产品中，光伏真空泵在拉晶和电池片环节市场竞争力强，公司深度绑定
行业头部客户，虽受行业周期性波动影响，但长期将受益于N型技术替代、存量设备替换、海外产能扩张、国产替代加速
等机遇，行业地位有望进一步巩固强化。数据中心方面，作为国内AIDC液冷场景的核心设备供应商，公司在磁浮离心压缩
机领域的国产化进程中占据领先地位，市场占有率稳居行业前列。公司主力产品包括RTM系列磁浮离心压缩机和RTA系列气
悬浮离心压缩机，均采用先进的无油无机械摩擦设计，具备运行噪音低、设备寿命长、维护成本低等显著优势。
盈利预测与估值
我们下调公司26-28年归母净利润至6.30/7.13/7.71亿元（较前值26-27年分别调整-20.21%/-18.92%，前值26-27年为
7.90/8.80亿元），对应EPS为1.18/1.33/1.44元。较此前下调主要系光伏真空泵下滑超预期，公司利润率承压。可比公司
26年ifind一致预期PE均值为25.6倍（前值25年19.87倍），考虑公司为国产半导体真空泵龙头后续有望持续进行国产替代
，且数据中心制冷为公司带来新增长极有望贡献业绩增量，给予公司26年27倍PE（前值25年25倍），目标价31.86元（前
值32.25元），维持“买入”评级。
风险提示：原材料价格波动；真空泵交付不及预期；下游行业需求不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：140家
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2026-08-28│汉钟精机(002158)2026年8月28日-9月29日投资者关系活动主要内容
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一、基本情况介绍
答：2026 年半年度情况介绍
2026 年上半年营业收入 15.02亿元，同比上升 0.90%，实现净利润 2.80亿元，同比上升 8.95%。
二、产品情况
答：公司的主营业务聚焦于压缩机（组）和真空泵两大核心板块，其中压缩机（组）板块又细分为制冷和空压两大系
列产品，各系列产品有各自市场定位及发展方向。
制冷产品系列
产品覆盖与市场应用：公司制冷产品线体系完善，全面覆盖商用中央空调、冷冻冷藏、热泵压缩机三大核心领域。依
托优异的产品性能与强大的场景适配能力，产品广泛应用于商业建筑空调、数据中心温控、食品冷链储运、热泵供暖、生
活及工业热水、蒸汽供应等多元场景，可精准匹配不同客户的制冷及温度调控差异化需求。
竞争格局：公司制冷压缩机产品主要包含螺杆式、离心式两大品类，行业主要竞争对手为比泽尔、丹佛斯等行业知名
品牌。
空压产品系列
核心作用与市场应用：公司空气压缩机作为工业领域核心气源动力装备，深度适配工程机械行业核心工况需求，同时
广泛覆盖医药、化工、电子、激光切割、制氧制氮、公路养护等多个关键下游领域，在产业链中具备不可替代的作用。产
品凭借稳定可靠的运行表现与适配能力，为各领域生产流程的高效与安全，提供了坚实的保障。
真空泵产品系列
市场应用与拓展：公司真空泵产品核心应用场景聚焦光伏与半导体行业，同时持续拓展业务边界，逐步渗透锂电、医
药、精细化工、显示器制造、LED制造、光通信、镀膜、特种气体、热处理等多个下游高端制造领域。 市场认可与进展：
目前，公司真空泵产品已获得国内多家芯片制造企业的认可，实现批量供货，可充分满足下游客户新产线扩建、老旧设备
替换的双重市场需求。与此同时，公司正积极对接新客户，配合客户新工艺开展产品测试与验证工作，持续拓展市场应用
空间。
竞争格局与市场情况：半导体真空泵领域市场主要被 Edwards、Ebara、Kashiyama 等外资品牌占据，也是公司核心
竞争对标对象。
现阶段光伏行业已逐步回暖，行业带来的负面影响将持续减弱，公司真空泵业务有望回到增长轨道。
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参与调研机构：76家
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2026-07-01│汉钟精机(002158)2026年7月1日-7月24日投资者关系活动主要内容
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一、基本情况介绍
答：2025 年及 2026 年 Q1情况介绍
2025 年营业收入 29.27亿元，同比下降 20.35%，实现净利润 4.69亿元，同比下降 45.66%。
2026 年Q1 营业收入 6.89 亿元，同比上升 13.56%，实现净利润 1.22 亿元，同比上升 3.30%。
二、产品情况
答：公司的主营业务聚焦于压缩机（组）和真空泵两大核心板块，其中压缩机（组）板块又细分为制冷和空压两大系
列产品，各系列产品有各自市场定位及发展方向。
制冷产品系列
产品覆盖与市场应用：公司制冷产品线体系完善，全面覆盖商用中央空调、冷冻冷藏、热泵压缩机三大核心领域。依
托优异的产品性能与强大的场景适配能力，产品广泛应用于商业建筑空调、数据中心温控、食品冷链储运、热泵供暖、生
活及工业热水、蒸汽供应等多元场景，可精准匹配不同客户的制冷及温度调控差异化需求。
竞争格局：公司制冷压缩机产品主要包含螺杆式、离心式两大品类，行业主要竞争对手为比泽尔、丹佛斯等行业知名
品牌。
空压产品系列
核心作用与市场应用：公司空气压缩机作为工业领域核心气源动力装备，深度适配工程机械行业核心工况需求，同时
广泛覆盖医药、化工、电子、激光切割、制氧制氮、公路养护等多个关键下游领域，在产业链中具备不可替代的作用。产
品凭借稳定可靠的运行表现与适配能力，为各领域生产流程的高效与安全，提供了坚实的保障。
真空泵产品系列
市场应用与拓展：公司真空泵产品核心应用场景聚焦光伏与半导体行业，同时持续拓展业务边界，逐步渗透锂电、医
药、精细化工、显示器制造、LED制造、光通信、镀膜、特种气体、热处理等多个下游高端制造领域。 市场认可与进展：
目前，公司真空泵产品已获得国内多家芯片制造企业的认可，实现批量供货，可充分满足下游客户新产线扩建、老旧设备
替换的双重市场需求。与此同时，公司正积极对接新客户，配合客户新工艺开展产品测试与验证工作，持续拓展市场应用
空间。
竞争格局与市场情况：半导体真空泵领域市场主要被 Edwards、Ebara、Kashiyama 等外资品牌占据，也是公司核心
竞争对标对象。2025 年，公司真空泵产品销售收入有所下滑，主要受光伏行业市场波动影响。现阶段光伏行业已逐步回
暖，行业带来的负面影响将持续减弱，公司真空泵业务有望重回稳步增长轨道。
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参与调研机构：63家
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2026-06-01│汉钟精机(002158)2026年6月1日-6月30日投资者关系活动主要内容
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一、基本情况介绍
2025 年及 2026 年 Q1情况介绍
2025 年营业收入 29.27亿元，同比下降 20.35%，实现净利润 4.69亿元，同比下降 45.66%。
2026 年
Q1 营业收入 6.89 亿元，同比上升 13.56%，实现净利润 1.22 亿元，同比上升 3.30%。
二、产品情况
公司的主营业务聚焦于压缩机（组）和真空泵两大核心板块，其中压缩机（组）板块又细分为制冷和空压两大系列产
品，各系列产品有各自市场定位及发展方向。
制冷产品系列
产品覆盖与市场应用：公司制冷产品线体系完善，全面覆盖商用中央空调、冷冻冷藏、热泵压缩机三大核心领域。依
托优异的产品性能与强大的场景适配能力，产品广泛应用于商业建筑空调、数据中心温控、食品冷链储运、热泵供暖、生
活及工业热水、蒸汽供应等多元场景，可精准匹配不同客户的制冷及温度调控差异化需求。
竞争格局：公司制冷压缩机产品主要包含螺杆式、离心式两大品类，行业主要竞争对手为比泽尔、丹佛斯等行业知名
品牌。
真空泵产品系列
市场应用与拓展：公司真空泵产品核心应用场景聚焦光伏与半导体行业，同时持续拓展业务边界，逐步渗透锂电、医
药、精细化工、显示器制造、LED制造、光通信、镀膜、特种气体、热处理等多个下游高端制造领域。 市场认可与进展：
目前，公司真空泵产品已获得国内多家芯片制造企业的认可，实现批量供货，可充分满足下游客户新产线扩建、老旧设备
替换的双重市场需求。与此同时，公司正积极对接新客户，配合客户新工艺开展产品测试与验证工作，持续拓展市场应用
空间。
竞争格局与市场情况：半导体真空泵领域市场主要被 Edwards、Ebara、Kashiyama 等外资品牌占据，也是公司核心
竞争对标对象。2025 年，公司真空泵产品销售收入有所下滑，主要受光伏行业市场波动影响。现阶段光伏行业已逐步回
暖，行业带来的负面影响将持续减弱，公司真空泵业务有望重回稳步增长轨道。
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参与调研机构：1家
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2026-05-12│汉钟精机(002158)2026年5月12日投资者关系活动主要内容
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1.公司同行东亚机械在操作软件退税政策，作为公司净利润的增长点，公司准备什么时间推动启动该项目。
答:您好，关于您提到的软件退税事项，我们已关注此事项，会根据公司实际情况推进，感谢您的建议！
2.公司同行东亚机械在操作软件退税政策，作为公司净利润的增长点，公司准备什么时间推动启动该项目
答:您好，关于您提到的软件退税事项，我们已关注此事项，会根据公司实际情况推进，感谢您的建议！
3.制冷压缩机业务保持稳定，今年磁悬浮、液冷产品增长情况怎么样？
答:您好，AIDC 需求液冷需求越来越多，今年磁悬浮在液冷的应用会有相当幅度的增长。
4.真空产品收入下滑，今年光伏、半导体真空泵有没有回暖迹象？
答:您好，从去年下半年开始光伏真空泵海外需求逐步回暖，整体看，下行最剧烈的阶段已经过去，复苏力度取决于
光伏行业整体恢复节奏；半导体真空泵一直有持续成长，尤其是成熟制程和三代半导体。
5.半导体真空泵国产化推进顺利吗，今年客户验证和订单有新突破吗？
答:您好，半导体真空泵国产化持续推进中，今年一季度稳定成长，并有新的客户不断增长。
6.海外收入逆势增长，今年东南亚、欧美等市场拓展情况如何？
答:您好，2025 年，公司海外市场稳步扩张，境外营收 7.50 亿元，同比增长 6.09%，占整体收入 25.61%。海外市
场的数据中心行业对制冷压缩机需求强劲，公司已向更广泛客户群体提供测试样机以及正式交付订单，其中包括非暖通空
调领域的企业。此外，公司在海外设立的子公司等机构，利用各自优势共同开拓国际市场。 在国际品牌建设方面，公司
积极参与国际知名行业展会，通过产品展示、技术演示、现场交流等形式全方位展示公司核心技术、创新产品与优质服务
，持续提升品牌在国际市场的知名度与美誉度。凭借公司先进技术与产品优势，公司树立行业技术标杆形象，为产品出海
铺就道路。
7.越南生产基地运营稳定吗，今年海外产能还会继续扩产吗？
答:您好，目前越南生产基地在稳定经营，海外的产能扩张将视市场需要而定，感谢您的关注。
8.董秘您好，公司此前披露气悬浮压缩机成本比磁悬浮低 20%且性能一致，是唯一同时拥有磁悬浮+气悬浮全系列产
品的企业，今年将全面切入数据中心市场。请问截至目前，公司气悬浮压缩机是否已经获得国内头部互联网数据中心客户
的批量订单？该产品的产能是否能满足今年的市场需求？
答:您好，公司今年推出的水冷式气悬浮压缩机主要应用于传统中央空调市场，数据中心用风冷高压比气悬浮压缩机
今年会投入研发，预计明年投入市场。
9.公司此前表示 2026 年半导体真空泵收入有望实现翻倍增长。请问目前公司半导体真空泵的在手订单金额是否已经
超过 2025 年全年？在 14nm 及以下先进制程的客户验证是否已经取得突破性进展？
答:您好，公司真空泵产品收入有望成长；14nm 及以下先进制程客户在台湾持续验证中。
10.研发投入持续增加，今年重点在磁悬浮、真空、氢能哪些方向？
答:您好！公司会持续投入制冷压缩机、空压压缩机、真空泵产品的研发投入及技术创新，特别是在高温热泵、闪蒸
系统、电能管理系统、永磁无刷变频、离心式等节能环保产品，为市场提供更优质的产品服务，保持行业领先的技术研发
优势。谢谢您的关注！
11.今年在拓展新客户方面有哪些动作？
答:您好，公司持续开拓新的客户，包括并将加强 AIDC、半导体、磁悬浮业务、无油空气压缩机和高温热泵及水蒸气
热泵等领域的市场拓展。
12.氢能装备业务今年有新进展吗，会成为新的增长点吗？
答:您好，公司氢能源用空气压缩机已完成测试验证。氢能源市场发展未明确，公司无法预计具体市场规模与需求。
13.最近中科仪在北交所上市，请问我们的真空泵和中科仪的真空泵技术差距有多大？中科仪会成为公司未来在国内
相关领域的最大竞争者吗？
答:您好，中科仪在国内市场是公司最主要的竞争对手，也是我们尊敬的友商。
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参与调研机构：177家
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2026-04-24│汉钟精机(002158)2026年4月24日-5月29日投资者关系活动主要内容
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基本情况介绍
问：2025 年及 2026 年 Q1情况介绍
答：2025 年营业收入 29.27亿元，同比下降 20.35%，实现净利润 4.69亿元，同比下降 45.66%。
2026 年Q1 营业收入 6.89 亿元，同比上升 13.56%，实现净利润 1.22 亿元，同比上升 3.30%。
问：产品情况
答：公司的主营业务聚焦于压缩机（组）和真空泵两大核心板块，其中压缩机（组）板块又细分为制冷和空压两大系
列产品，各系列产品有各自市场定位及发展方向。
制冷产品系列
产品覆盖与市场应用： 公司制冷产品线完备，全面覆盖商用中央空调、冷冻冷藏及热泵压缩机三大领域。凭借卓越
性能与广泛适配性，产品已深度应用于商业建筑空调、数据中心、食品冷链以及热泵供暖、热水、蒸汽供应等场景，精准
满足客户多样化的制冷与温度调控需求。
竞争格局：公司制冷压缩机有螺杆式及离心式制冷压缩机，其主要竞争对手为比泽尔、丹佛斯等。
空压产品系列
核心作用与市场应用：公司空气压缩机作为工业领域核心气源动力装备，深度适配工程机械行业核心工况需求，同时
广泛覆盖医药、化工、电子、激光切割、制氧制氮、公路养护等多个关键下游领域，在产业链中具备不可替代的作用。产
品凭借稳定可靠的运行表现与适配能力，为各领域生产流程的高效与安全，提供了坚实的保障。 产品布局与发展战略：
在巩固传统有油空压机市场优势的同时，公司正积极布局涡旋式、螺杆式、离心式等无油空压机市场。无油空压机凭借高
气体纯净度特性，在食品、生物医药、电子芯片制造等行业具有广阔的替代空间和市场前景，是公司空压产品未来发展的
战略重点之一。
真空泵产品系列
市场应用与拓展：公司真空产品主要应用于光伏和半导体行业，并逐步拓展至锂电、医药、化工、显示器制造、LED
制造、光通信、镀膜、特气、热处理等领域。
市场认可与进展：公司真空产品已获得部分国内芯片制造商的认可，并开始批量供货，覆盖新产线扩产及老旧真空泵
汰换需求。同时，公司正配合部分新客户及新工艺进行测试验证。
竞争格局与市场情况：半导体真空泵的主要竞争对手为外资品牌，如Edwards、Ebara、Kashiyama 等。
2025 年公司真空产品销售收入下降主要受光伏行业影响，但随着光伏行业逐步回暖，相关影响将逐步减弱，并重新
回到成长轨道。
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