研报评级☆ ◇002182 宝武镁业 更新日期：2026-11-11◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-11-09
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 3 0 0 0 0 3
6月内 3 0 0 0 0 3
1年内 4 1 0 0 0 5
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.43│ 0.16│ -0.02│ -0.02│ 0.18│ 0.41│
│每股净资产(元) │ 7.44│ 5.38│ 5.32│ 5.30│ 5.47│ 5.85│
│净资产收益率% │ 5.81│ 2.99│ -0.35│ -0.29│ 3.22│ 6.69│
│归母净利润(百万元) │ 306.45│ 159.63│ -18.55│ -16.82│ 179.83│ 408.71│
│营业收入(百万元) │ 7651.81│ 8982.56│ 9911.75│ 10576.37│ 11687.44│ 12768.58│
│营业利润(百万元) │ 367.75│ 179.70│ 13.04│ -31.42│ 239.87│ 526.24│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-11-09 买入 维持 12.35 -0.12 0.18 0.35 东方证券
2026-09-07 买入 维持 --- -0.07 0.03 0.26 浙商证券
2026-08-26 买入 维持 14.2 0.14 0.34 0.63 华泰证券
2026-05-11 买入 维持 19.32 0.20 0.40 0.80 华泰证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-11-09│宝武镁业(002182)2026Q3季报点评：镁价波动业绩承压，矿冶一体化持续推进│东方证券 │买入
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镁价下行叠加联营企业投资亏损，前三季度业绩承压。2026年前三季度公司实现营收70.63亿元，同比+1.3%；归母净
利润-0.81亿元，同比由盈转亏；扣非归母净利润-0.97亿元。其中26Q3营收24.55亿元，同比-6.2%；归母净利润-0.63亿
元。前三季度综合毛利率8.1%，同比下降2.4pct。公司解释业绩承压主要受镁价下行、镁材料盈利下滑，叠加对联营企业
（安徽宝镁）投资损失增加（前三季度投资收益1.10亿元）、汇兑损失上升及存货跌价计提增加。经营质量有所改善，前
三季度经营性现金流净额6.71亿元，同比+56.1%。
镁价处于成本线附近，镁铝比价优势支撑长期渗透。26年镁价呈“倒V”走势，Q1阶梯式上涨、Q2起随产量释放回落
；7-8月陕西镁锭均价约1.59万元/吨，9月上旬陕西镁锭平均生产成本约1.61万元/吨、行业平均利润仅约3元/吨（SMM）
，10月主产区报价在供给释放、需求偏弱下继续承压。中长期看，镁铝价格比持续低于1，镁合金在电驱壳体、一体化压
铸、电动两轮车、机器人等领域有望加速导入。
矿冶一体化布局持续完善，全产业链成长空间广阔。10月26日公司公告五台宝镁拟投资4.1亿元建设1000万吨/年白云
岩露天开采项目，叠加子公司巢湖宝镁、五台宝镁分别拥有的0.9/5.8亿吨白云岩储量及参股公司安徽宝镁的13亿吨储量
，公司上游资源保障能力行业领先。冶炼端，甘肃宝镁硅铁项目已于26年5月投产，安徽宝镁30万吨高性能镁基轻合金项
目处于爬坡期，随着工艺指标逐步稳定、产能利用率提升，全产业链的成本优势有望逐步兑现。随着需求端镁合金在各领
域渗透率持续提升，新兴场景亦打开应用空间；公司作为全球镁合金龙头有望持续受益。
考虑镁价下行、新项目爬坡期成本偏高，我们下调盈利预测，预计公司26-28年EPS分别为-0.12、0.18、0.35元（原2
6-27年预测值为0.39、0.67元），预计公司26-28年BVPS分别为5.20、5.37、5.67元（原26-27年预测值为5.84、6.47元）
。公司短期盈利处于低位，采用PB估值，可比公司2027年调整后平均PB为2.3倍，对应2027年每股净资产5.37元，给予目
标价12.35元（原目标价13.65元），维持“买入”评级。
风险提示
镁价大幅波动风险；新项目产能爬坡不及预期风险；联营企业亏损扩大风险。
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2026-09-07│宝武镁业(002182)半年报业绩点评：收入稳增现金流改善，盈利短期仍有承压│浙商证券 │买入
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事件：公司公告2026年H1营收46.08亿同增5.88%；归母净利润-0.18亿，扣非归母净利润-0.27亿。其中二季度单季营
收24.76亿同增6.77%；归母净利润-0.23亿由盈转亏；扣非归母净利润-0.28亿由盈转亏。
镁材料放量支撑收入，海外业务量利双升。公司构建了完整的镁产业链，同时布局高性能铝合金及铝挤压深加工业务
，是全球具备全链条运营能力的轻金属材料龙头企业。分产品看，镁合金产品、镁铝合金压铸产品、铝合金挤压产品、铝
合金产品、中间合金营收分别为13.37、5.22、17.29、2.39和4.32亿元，分别同比变动+18.01%、+8.12%、+10.63%、-17.
80%和-24.52%；毛利率分别为6.57%、9.55%、7.66%、26.46%和0.65%，分别同比变动-0.31pct、+0.07pct、-3.38pct、+1
3.25pct和-2.26pct。分区域看，国内、国外销售分别实现营业收入37.95和6.22亿元，同比增加4.05%和7.06%；毛利率分
别为9.50%和3.21%，分别同比变动-1.86pct和+2.11pct，海外收入占比由上年同期的13.35%提升至13.50%。
盈利能力继续承压，经营现金流显著改善。2026H1镁材料板块盈利基本稳定，但受铝制品盈利下滑、甘肃宝镁硅铁项
目投产初期成本偏高、安徽宝镁爬坡亏损以及投资、汇兑损失增加等拖累，整体业绩继续承压。2026H1公司综合毛利率为
8.93%同减1.30pct；期间费用率为8.38%同增0.17pct，其中销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别为0.
31%、2.26%、4.14%和1.67%，同比变动分别-0.00pct、-0.07pct、-0.38pct和0.62pct；归属净利率-0.40%，同比减少1.8
7pct。2026H1公司经营活动现金流净流入7.61亿元同比多流入2.45亿元；收现比为108.43%同增8.81pct，付现比88.68%同
增1.94pct。
资源与硅铁闭环打通，新兴赛道进入验证落地期。资源端，公司持有巢湖宝镁0.9亿吨（已稳产）、五台宝镁5.8亿吨
（待批）及参股安徽宝镁13亿吨白云岩矿，甘肃矿业另持石英石1400万吨。冶炼端，2026年5月甘肃宝镁年产30万吨高品
质硅铁项目一期首台电炉投产，硅铁优先内供原镁基地，形成"白云石-硅铁还原剂-原镁冶炼"上游资源闭环。在建项目端
，五台10万吨镁基轻合金及5万吨深加工、甘肃30万吨硅铁、15万吨轻量化铝挤压型材进度分别为56.23%、44.28%、40.12
%。新兴赛道端，镁合金电驱壳体、外露式电动踏板已批量投产、减重25%-30%，自主半固态注射成型实现产业化落地，4
月与华孚科技、5月与赛力斯深化合作，人形机器人仍处样品验证阶段。
盈利预测与估值：我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入105.47、118.75、136.97亿元，归母净利润分别为-0.
74、0.30、2.57亿元，当前市值对应27-28年PE估值分别为400.74和46.34倍，维持“买入”评级。
风险提示：原材料价格大幅波动；下游需求不及预期；在建项目投产与爬坡进度不及预期；参股公司亏损持续拖累投
资收益；汇率大幅波动。
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2026-08-26│宝武镁业(002182)新项目爬坡及汇兑损失拖累业绩 │华泰证券 │买入
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宝武镁业发布半年报，2026H1实现营收46.08亿元（yoy+5.88%），归母净利润-0.18亿元、扣非归母净利润-0.27亿元
，同比均由盈转亏。Q2实现营收24.76亿元（yoy+6.77%、qoq+16.17%），归母净利润-0.23亿元，同比及环比均由盈转亏
；Q2综合毛利率10.76%，同比+0.08pct、环比+3.95pct。考虑镁行业长期广阔应用前景，公司新产品产业化及产业链一体
化持续推进，维持“买入”评级。
营收保持增长，项目爬坡及汇兑损失拖累盈利
26H1综合毛利率8.93%，同比-1.30pct；经营活动现金流净额7.61亿元，同比+47.55%，主要系客户回款增加。据公司
在半年报中披露，镁材料板块盈利同比基本稳定；铝价波动及铝制品销量不及上年同期导致铝制品盈利下降；甘肃宝镁硅
铁项目5月刚投产，消耗指标尚未稳定、成本偏高；联营公司安徽宝镁仍处产能爬坡期且产品亏损，拖累投资收益；人民
币兑美元、欧元升值使出口业务汇兑损失同比增加。我们认为若后续新项目爬坡进展顺利，规模效应提升带来的降本有望
修复盈利。
镁合金主业收入增长，新产品产业化持续推进
2026H1镁合金产品实现收入13.37亿元，同比+18.01%，毛利率6.57%，同比-0.31pct；镁合金压铸产品收入5.22亿元
，同比+8.12%，毛利率9.55%，同比+0.07pct。根据NE时代数据统计，2026年上半年镁合金电驱装机量约为15万套，在整
个电驱装机市场中的占比约为3.7%，2025全年镁合金电驱的占比合计不足1%，增长速度显著，镁合金电驱壳体的减重效果
以及性价比优势有望加速行业渗透。据公司在半年报中披露，镁材料在汽零领域应用进一步提升，新能源电驱壳体应用稳
定增长、车身结构件应用稳步推进；自主半固态注射成型技术实现产业化落地，镁合金电驱壳体实现批量生产。随着未来
公司新项目定点逐步落地有望改善其盈利水平。
重点项目持续推进，一体化资源闭环逐步完善
2026年5月，甘肃宝镁年产30万吨高品质硅铁合金项目一期首台电炉投产，产品优先供给内部原镁冶炼基地，形成“
白云石-硅铁还原剂-原镁冶炼”上游资源闭环。截至26H1五台宝镁年产10万吨高性能镁基轻合金及5万吨镁合金深加工项
目进度56.23%。随着项目逐步达产达效，公司原料保障和产业链协同能力有望增强。
盈利预测与估值
考虑到公司新项目产能爬坡期成本较高同时镁价处于较低位置，我们下调公司26-28年归母净利润至1.42/3.34/6.26
亿元（较前值分别下调27.7%/15.1%/21.3%），对应26-28年EPS为0.14/0.34/0.63元。26-28年预期BPS为5.46/5.78/6.35
元（前值5.52/5.89/6.62元），可比公司26年Wind一致预期PB均值为2.6倍，我们给予公司26年2.6倍PB，对应目标价14.2
0元（前值19.32元，对应26年3.5倍PB）。
风险提示：镁、铝价格大幅波动，汽车及3C等下游需求不及预期，项目爬坡及成本改善不及预期，汇率波动等。
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2026-05-11│宝武镁业(002182)镁铝价格倒挂，静待下游推广提速 │华泰证券 │买入
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2026年4月29日，宝武镁业在《关于“质量回报双提升”行动方案的议案》中提及2025年度公司围绕汽车行业轻量化
进程重点布局，进一步推进镁合金材料在汽车领域的应用，推动汽车行业镁合金需求稳步增长；顺应电动两轮行业“限塑
令”要求，紧抓电动两轮行业镁合金铸件大规模应用的战略窗口期，大幅提升镁合金销量。考虑到公司镁行业龙头地位且
具备一体化布局，维持公司“买入”评级。
镁铝价格比连续8个月小于1，或利好下游推广
根据WIND数据，截至2026年5月10日，镁铝价格比达到0.75，已连续8个月镁铝价格比小于1，镁性价比优势或可促进
镁在汽车领域的应用。随着大型压铸机成熟应用，镁合金大型一体化压铸件得以实现，镁合金从仪表盘支架、方向盘骨架
等内饰件，拓展至后地板、电驱壳体等大型结构件，单车用镁量大幅提升；加工工艺的进一步拓展，如半固态注射成型技
术用于汽车部件，可以避免镁性质活泼易氧化等弱点。
产业链一体化布局，夯实原料保障
公司构建从“矿山开采—原镁冶炼—镁合金生产”的一体化完整产业链，既有力保障了原材料稳定供应，又显著降低
综合生产成本。矿山方面，公司子公司巢湖宝镁拥有白云岩矿资源储量0.9亿吨，处于开采运营状态；公司子公司五台宝
镁拥有白云岩矿资源储量5.8亿吨，公司参股公司安徽宝镁持有白云岩矿资源储量13亿吨。镁制品方面，在仪表台横梁领
域，重点突破与赛力斯、江淮、北汽、奇瑞、零跑、丰田等车企的合作，获取多款热点车型横梁定点；在“驱动电机”领
域，有序推进吉利星驱、威睿、采埃孚等客户批产交付，积极与联合电子、舍弗勒、华为等行业头部三电系统供应商展开
铝转镁可研工作。
机器人等新兴产业领域加速布局
在机器人领域应用优势显著，可大幅降低机器人臂端负载与整机重量，提升运动速度、定位精度与响应效率，同时降
低驱动能耗，延长续航与使用寿命。镁合金优异的减震性、抗冲击性与电磁屏蔽性能，能有效减少运行振动、提升作业稳
定性，保护核心电控部件。在服务机器人、工业机器人、协作机器人及医疗机器人中，镁合金可用于机身骨架、关节壳体
、支架等关键结构件。2025年公司与小米、优必选、智元等国内头部公司保持良好可研沟通。
盈利预测与估值
考虑到下游车企客户定点周期较长，单车用镁量显著提升仍需要较长时间，因此我们下调了公司原镁出货量；同时新
项目推进需要更多研发投入，我们上调了公司研发费用比例；考虑到成本端硅铁价格近期小幅上行，我们小幅下调了公司
整体毛利率（详见图表2）。我们下调公司26-27年归母净利润至1.96/3.93亿元（较前值分别下调70.4%/58.0%），新增28
年归母净利润预测为7.96亿元，对应26-28年EPS为0.20/0.40/0.80元。考虑到镁合金在汽车行业应用仍未大规模放量，公
司盈利释放较为有限，我们将原先PE估值法更改为PB估值法，26-28年预期BPS为5.52/5.89/6.62元，可比公司26年Wind一
致预期PB均值为3.5倍，我们给予公司26年3.5倍PB，对应目标价19.32元（前值17.31元，对应25年41.2倍PE）。
风险提示：行业下游需求不及预期，镁价大幅下跌，煤炭等资源价格上涨等。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：10家
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2026-11-06│宝武镁业(002182)2026年11月6日投资者关系活动主要内容
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问：请介绍一下宝武镁业？
答：宝武镁业科技股份有限公司前身为南京云海特种金属股份有限公司，成立于 1993 年，2007 年在深交所上市，
公司经过三十多年的发展，成为了集矿业开采、有色金属冶炼和回收加工为一体的高新技术企业，主营业务为镁、铝合金
材料的生产及深加工、销售业务，主要产品包括镁合金、镁合金压铸件、铝合金、铝挤压微空调扁管、铝挤压汽车结构件
、中间合金以及金属锶等。产品主要应用于汽车、电动自行车轻量化、消费电子及建筑等领域。公司拥有“白云石开采-
原镁冶炼-镁合金熔炼-镁合金精密铸造、变形加工-镁合金再生回收”完整产业链，全产业链优化公司产品成本结构和增
强抵御风险能力，能稳定给客户提供各种产品。
问：今年镁行业的情况？
答：据中国有色金属工业协会镁业分会不完全统计，2026年 1-9月中国共产原镁约为 87.02万吨，同比增长 19.73%
。据海关总署统计数据显示，2026 年 1-9 月中国共出口各类镁产品约 34.02 万吨，同比微增 0.03%。
问：镁合金压铸件在汽车领域有何进展？
答：镁加工市场热点进一步聚焦汽车整车应用，其中电驱是主机厂侧重方向，主机厂加速推进自有平台镁电驱总成开
发，给整体行业带来新的竞争格局。2026年前三季度，公司重点参与多家车企新品开发工作，同时与主机厂建立深度技术
交流，进一步推动镁电驱壳体市场规模增长；公司大力推动各类型“走进主机厂”“创新技术秀”等活动，与头部车厂实
时分享最新行业工艺技术信息，参与协助解决防腐、连接、性能等镁应用痛点问题，充分发挥引领示范作用，创新合作模
式，带动行业进行整体转型。
公司通过在方向盘、CCB、座椅等优势产品系列上积极调整销售策略，增加新品承接，进一步巩固市占率优势；与行
业优秀企业开展对标活动，查找自身差距与不足，着力降本增效，改善业务盈利能力。
问：如何看待镁价和铝价的关系？
答：镁价低于铝价对镁行业来说是很好的机遇，对下游应用如车中大件、汽车镁合金一体化压铸大件、机器人以及建
筑模板的应用拓展更为有利，会进一步提高下游客户用镁的积极性。
问：请谈一谈公司未来的规划？
答：未来 3到 5年，公司将进一步释放规模，加快矿山、镁冶炼、镁合金、镁制品等多个基地的投产与提产达效。产
品端，公司将以镁材料为主要方向，致力于引领镁行业发展，重点在汽车市场扩大镁金属材料占比，继续提高方向盘、仪
表盘支架、座椅支架、中控支架、显示屏背板等中大型件的渗透率，加速推进电驱壳体定点、一体化镁压铸件上车测试。
同时，围绕人形机器人、电动自行车、建筑模板、轨道交通等方向，稳步开展市场调研、技术论证与可行性研究，为后续
项目定点落地搭建基础。近年来镁价性价比的进一步凸显，公司将紧抓市场机遇，持续扩大市场份额，推动企业实现高质
量发展。
接待过程中，与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准
确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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参与调研机构：2家
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2026-09-11│宝武镁业(002182)2026年9月11日投资者关系活动主要内容
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问：镁行业近年来的技术发展？
答：1.大型一体化镁合金压铸技术持续突破：国内车企、材料企业持续推进超大尺寸镁合金一体化后车体、电池包结
构件试制与量产验证，一体化压铸工艺有效减少零部件数量、实现显著减重，逐步从实验室研发走向整车批量应用。2.半
固态镁合金注射成型工艺加速产业化：该技术改善镁合金铸件气孔、强度短板，适配复杂薄壁零部件生产，拓宽镁合金在
消费电子、新能源汽车小型精密构件的应用边界。3、再生镁、绿色低碳冶炼技术迭代：竖式还原炼镁、低能耗再生镁提
纯工艺持续推广，配套镁产品碳足迹标准逐步落地，有助于改善镁合金全生命周期碳排放水平。4、高端镁合金材料体系
完善：高强韧、耐热、阻燃系列变形镁合金、稀土镁合金持续实现国产化，在航空航天、低空飞行器、人形机器人轻量化
结构件领域逐步开展试样验证，打开高端增量市场。
问：公司业务范围包含哪些？
答：公司构建了白云石开采—原镁冶炼—镁合金熔炼—镁合金深加工—再生镁回收利用一体化完整镁产业链，同时布
局高性能铝合金及铝挤压深加工业务。公司业务包含镁材料业务、镁制品业务、铝制品业务、矿产品业务、建筑模板业务
。公司主要产品包括镁合金、镁合金深加工产品、铝合金、铝合金深加工产品、中间合金和金属锶等。
问：镁合金压铸件在汽车领域有何进展？
答：镁加工市场热点进一步聚焦汽车整车应用，其中电驱是主机厂侧重方向，主机厂加速推进自有平台镁电驱总成开
发，给整体行业带来新的竞争格局。2026年上半年，公司重点参与多家车企新品开发工作，同时与主机厂建立深度技术交
流，进一步推动镁电驱壳体市场规模增长；公司大力推动各类型“走进主机厂”“创新技术秀”等活动，与头部车厂实时
分享最新行业工艺技术信息，参与协助解决防腐、连接、性能等镁应用痛点问题，充分发挥引领示范作用，创新合作模式
，带动行业进行整体转型。
但行业内卷进一步加剧，盈利承压。公司通过在方向盘、CCB、座椅等优势产品系列上积极调整销售策略，增加新品
承接，进一步巩固市占率优势；与行业优秀企业开展对标活动，查找自身差距与不足，着力降本增效，改善业务盈利能力
。
问：公司铝板块的核心产品有哪些？
答：公司铝制品业务聚焦挤压核心产品，主营高性能汽车微通道扁管、储能系统口琴管、汽车空调热交换零部件、车
身防撞梁、吸能盒、门槛梁等产品。2026 年上半年，公司持续深耕市场开发，车身门槛梁、阀体、大扁管等重点产品客
户拓展稳步推进。底盘锻造产品依托材料研发、品质管控、成本管控等综合优势持续获得主流主机厂认可，供货规模稳步
扩大，细分市场竞争优势持续巩固。轻量化铝合金车身型材业务保持稳健发展态势，多腔复杂型门槛梁持续落地新能源车
企新项目，阀体、活塞类产品持续深化与全球头部客户合作。业务板块持续强化技术创新投入，围绕单体模具、高耐腐、
高强度合金方向持续开展工艺试验与技术攻关，不断整合研发资源，持续夯实核心制造技术能力，为业务高质量发展筑牢
技术支撑。
问：公司长期发展目标？
答：公司围绕汽车轻量化的发展对镁和铝材料日益增长的需求，从初期参与设计一直到售后服务，给客户提供全面的
服务。一方面发展上游，稳定原材料的供应；一方面研发镁铝产品在各领域的拓展应用。
接待过程中，与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准
确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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参与调研机构：5家
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2026-08-27│宝武镁业(002182)2026年8月27日投资者关系活动主要内容
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问：请介绍一下宝武镁业？
答：宝武镁业科技股份有限公司前身为南京云海特种金属股份有限公司，成立于 1993 年，2007 年在深交所上市，
公司经过三十多年的发展，成为了集矿业开采、有色金属冶炼和回收加工为一体的高新技术企业，主营业务为镁、铝合金
材料的生产及深加工、销售业务，主要产品包括镁合金、镁合金压铸件、铝合金、铝挤压微空调扁管、铝挤压汽车结构件
、中间合金以及金属锶等。产品主要应用于汽车、电动自行车轻量化、消费电子及建筑等领域。公司拥有“白云石开采-
原镁冶炼-镁合金熔炼-镁合金精密铸造、变形加工-镁合金再生回收”完整产业链，全产业链优化公司产品成本结构和增
强抵御风险能力，能稳定给客户提供各种产品。
问：2026 年 1-6 月镁行业情况？
答：据中国有色金属工业协会镁业分会不完全统计，2026年 1-6月中国共产原镁约为 60.31万吨，同比增长 26.49%
。据海关总署统计数据显示，2026 年 1-6 月中国共出口各类镁产品约 23.91 万吨，同比增长 7.95%。据中国有色金属
工业协会统计，2026 年上半年国内镁价波动区间为 15800～17800元/吨；原镁均价 16731元/吨，同比上涨 1.85%。
问：公司上半年业绩情况？
答：2026年上半年公司实现营业收入 46.08 亿元，与去年同期相比上升 5.88%，归属于上市公司股东的净利润-0.18
亿元，与去年同期相比下降 128.62%。受镁价比上年同期略有上涨影响，公司镁材料板块业务盈利同比基本稳定。公司半
年度业绩同比下降的主要原因包括：受铝价波动及铝制品销量不及去年同期影响，铝制品业务盈利有所下降；子公司甘肃
宝镁新建硅铁项目于 5月份刚刚投产，消耗指标尚未稳定，产品成本偏高；公司联营公司安徽宝镁仍处于产能爬坡阶段，
粗镁、合金产量较去年同期大幅提升，各类生产技术指标逐步优化，但产品仍处于亏损状态，影响公司投资收益同比下降
；受人民币兑美元、欧元升值影响，公司出口业务汇兑损失同比增加等。
问：镁合金压铸件在汽车领域有何进展？
答：镁加工市场热点进一步聚焦汽车整车应用，其中电驱是主机厂侧重方向，主机厂加速推进自有平台镁电驱总成开
发，给整体行业带来新的竞争格局。2026年上半年，公司重点参与多家车企新品开发工作，同时与主机厂建立深度技术交
流，进一步推动镁电驱壳体市场规模增长；公司大力推动各类型“走进主机厂”“创新技术秀”等活动，与头部车厂实时
分享最新行业工艺技术信息，参与协助解决防腐、连接、性能等镁应用痛点问题，充分发挥引领示范作用，创新合作模式
，带动行业进行整体转型。
但行业内卷进一步加剧，盈利承压。公司通过在方向盘、CCB、座椅等优势产品系列上积极调整销售策略，增加新品
承接，进一步巩固市占率优势；与行业优秀企业开展对标活动，查找自身差距与不足，着力降本增效，改善业务盈利能力
。
问：公司上半年的矿山业务？
答：2026年上半年，公司有序推进白云岩、石英岩等冶镁原料矿山建设与运营。公司子公司巢湖宝镁拥有白云岩矿资
源储量 0.9亿吨，目前已实现稳定生产运营；子公司五台宝镁持有白云岩矿资源储量 5.8 亿吨，正在推进安全设施设计
报审报批相关工作；公司子公司甘肃宝镁下属甘肃矿业持有石英石资源储量 1400万吨，正在推进矿山建设；公司参股公
司安徽宝镁持有白云岩矿资源储量 13亿吨
接待过程中，与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准
确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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参与调研机构：1家
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2026-08-04│宝武镁业(002182)2026年8月4日投资者关系活动主要内容
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问：宝武镁业的主要业务有哪些？
答：公司业务包含镁材料业务、镁制品业务、铝制品业务、矿产品业务、建筑模板业务。公司主要产品包括镁合金、
镁合金深加工产品、铝合金、铝合金深加工产品、中间合金和金属锶等。
问：公司的矿产请介绍一下？
答：公司子公司巢湖宝镁拥有白云岩矿资源储量 0.9 亿吨，处于开采运营状态；公司子公司五台宝镁拥有白云岩矿
资源储量 5.8亿吨，公司参股公司安徽宝镁持有白云岩矿资源储量 13亿吨。公司子公司甘肃宝镁下属甘肃矿业拥有石英
岩矿保有资源储量 1491 万吨。
问：2026 年上半年国内镁产品产量如何？
答：2026年上半年中国原镁产量约为 60.31万吨，同比增长约26.49%。2026年上半年中国共出口各类镁产品约 23.91
万吨，同比增长 7.95%。
问：公司如何推广镁金属？
答：公司依托全镁产业链，聚焦轻量化与高端制造，抓住镁在轻量化领域应用快速发展的机遇，做好以下几点：1.
全链保障：以“矿石开采-镁冶炼-合金-深加工”的完整产业链，保证镁的稳定供应，支撑各领域规模化应用。2. 技术引
领：发挥公司的技术优势，联合高校、研究所与客户，进行新品种镁合金的研发，突破大型一体化压铸、镁合金耐蚀阻燃
等关键技术。3. 应用拓展：以“高端化、绿色化、智能化”为方向，聚焦汽车、机器人、航空航天等赛道，提供材料+部
件+解决方案的一体化服务。
问：镁合金压铸件在新能源汽车领域的定点与量产节奏？
答：公司集中优势技术资源，继续深耕驱动电机、仪表台横梁、座椅骨架、一体化车身结构件等中大型镁铸件业务领
域，在仪表台横梁领域，重点突破与头部车企的合作，获取多款热点车型横梁定点，期间成功发布全球首款“半固态工艺
CCB”；在“驱动电机”领域，有序推进客户批产交付，积极与行业头部供应商展开铝转镁可研工作，在稀土合金研发及
工艺优化两个维度取得重大突破。同时，“镁合金车身一体化铸件”已成为 2025 年各大新能源车企最为关切的镁应用热
点，成功通过某车企尾门内板整车路试后，相继完成镁部件一阶段样品试制，为行业技术迭代贡献丰富的验证测试数据，
也进一步激发新能源车企镁大件应用信心，在此良好形势下，公司陆续与部分头部车企建立深度研发合作。
接待过程中，与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准
确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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参与调研机构：3家
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2026-06-03│宝武镁业(002182)2026年6月3日投资者关系活动主要内容
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问：请介绍一下宝武镁业？
答：宝武镁业科技股份有限公司前身为南京云海特种金属股份有限公司，成立于 1993 年，2007 年在深交所上市，
公司经过三十多年的发展，成为了集矿业开采、有色金属冶炼和回收加工为一体的高新技术企业，主营业务为镁、铝合金
材料的生产及深加工、销售业务，主要产品包括镁合金、镁合金压铸件、铝合金、铝挤压微空调扁管、铝挤压汽车结构件
、中间合金以及金属锶等。产品主要应用于汽车、电动自行车轻量化、消费电子及建筑等领域。公司拥有“白云石开采-
原镁冶炼-镁合金熔炼-镁合金精密铸造、变形加工-镁合金再生回收”完整产业链，全产业链优化公司产品成本结构和增
强抵御风险能力，能稳定给客户提供各种产品。
问：镁应用在哪些领域，大概占比？
答：从用途占比来看，镁最主要是做成镁合金使用，占比约 49%；其次是添加到铝合金中，占比约 26%；另外钢铁脱
硫占比约 12%；金属还原剂占比约 8%；其他领域约 5%。
问：公司原镁的生产成本有什么优势？
答：公司镁锭的生产成本有以下优势：1. 公司有完整的产业链优势，特别是原料端的稳定供应优势。2. 公司持续加
大在原镁冶炼原创技术的投入，通过大型竖罐镁冶炼技术、优化能源效率等方式提升公司原镁成本竞争力。
问：镁基储氢材料的开发进展怎么样了？
答：公司已经在镁基储氢方面拥有一定技术储备，但储氢行业的发展主要依赖于下游的应用拓展，需要一定的时间。
目前下游应用拓展慢：氢能产业链（制/储/运/用）整体成熟度不足，订单尚未规模化落地。
问：镁合金压铸件在新能源汽车领域的定点与量产节奏？
答：公司集中优势技术资源，继续深耕驱动电机、仪表台横梁、座椅骨架、一体化车身结构件等中大型镁铸件业务领
域，在仪表台横梁领域，重点突破与头部车企的合作，获取多款热点车型横梁定点，期间成功发布全球首款“半固态工艺
CCB”；在“驱动电机”领域，有序推进客户批产交付，积极与行业头部供应商展开铝转镁可研工作，在稀土合金研发及
工艺优化两个维度取得重大突破。同时，“镁合金车身一体化铸件”已成为 2025 年各大新能源车企最为关切的镁应用热
点，成功通过某车企尾门内板整车路试后，相继完成镁部件一阶段样品试制，为行业技术迭代贡献丰富的验证测试数据，
也进一步激发新能源车企镁大件应用信心，在此良好形势下，公司陆续与部分头部车企建立深度研发合作。接待过程中，
与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、
公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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