研报评级☆ ◇002191 劲嘉股份 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2025-11-20│劲嘉股份(002191)2025年11月20日投资者关系活动主要内容
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公司于 2025 年 11 月 20 日 15:40-17:00 采用网络远程的方式集中回复投资者提问，主要问答记录如下：
1、公司曾说复合集流体，主要面向电池企业，目前送样客户是否包括锂电池生产的一些头部企业？第二个问题，大
家关注公司盈利能力在下滑，而高管薪酬却在增加，是否不合理，今年是否高管降薪，第三问题，三季报公司营收趋稳，
但是利润却下降，主要原因有哪些？第四，公司目前新型烟草业务三季报情况如何？
答：您好。（1）基于保密性需要，送样客户不便透露，敬请谅解。（2）公司经营管理层的薪酬包括基础年薪和绩效
年薪。根据公司既定的绩效考核办法，经营层每年度的工作表现经过详细评估，其浮动薪酬部分依据评估结果进行发放。
该举措旨在激励管理层更加积极地履行职责，推动公司持续稳健发展。（3）公司产品结构基于市场竞争等多重因素的影
响而调整，因不同产品的利润率不同，直接导致利润变化大于营收变化的情况。未来公司将在发展原有主业的基础上积极
寻求新的业务增长点，紧跟行业发展趋势，以开拓新的利润空间。（4）目前公司新型烟草业务按既定计划有序推进。公
司以自主研发体系与产业化经验为根基，构建了兼具国内深耕与海外拓展的新型烟草业务生态，建有雾化电子烟 ODM/OEM
核心业务、海外开展加热不燃烧卷烟产品的研发中心与智能制造基地。具体业务情况敬请关注公司年度报告。
2、几个问题：（1）公司从 2022年后，营收，利润一年不如一年，真实的原因是什么？（2）公司的大盈利子公司股
权转让是否影响公司的发展？（3）控股股东目前的情况有没有可能控制权转移？（4）公司新产品为什么迟迟不能投入正
常运营？
答：您好，鉴于市场竞争等多重因素的影响，公司近年来的经营业绩面临一定压力；通过处置部分子公司资产，有利
于提升资产使用效率以及增加公司的投资收益，不会对公司的长远发展造成重大不利影响；截至目前，大股东相关的司法
处置事项不会导致公司实际控制人的变更；为有效地确保产品性能的卓越性，目前公司的复合集流体项目正处于送样阶段
。感谢您的关注。
3、电子烟业务结合一下各国的监管情况，未来发展怎么样？
答：您好，感谢关注。全球趋严的监管政策，如国内《电子烟管理办法》、美国 PMTA（烟草制品上市前申请）及欧
盟《烟草制品指令》，大幅提高了电子烟的行业技术、资金及合规门槛，将加速中小品牌出清，促使市场集中度持续提升
。未来，相信电子烟将在公共健康、商业利益和社会责任的多重博弈下，走向一个更加规范、集中和理性的发展道路。谢
谢。
4、请问复合集流体项目什么时候能投产？
答：您好，考虑到复合集流体项目本身所特有的较长验证周期特性，为确保项目质量和进度，公司将会采取有序且稳
健的推进策略，逐步进行各项验证工作。后续若有重大进展将按照相关规则及时披露，敬请持续关注，谢谢。
5、送样阶段的验证一般需要持续多久？
答：公司复合铜箔及复合铝箔现处于产品送样检测及优化阶段，整体验证须经过各个环节的测试，验证周期具有不确
定性，后续若有重大进展公司将按照相关规则及时披露。谢谢关注。
6、请问你们对今年经营情况的总体预期？会不会发生亏损？会不会企业控制权会发生变化？
答：您好，关于公司全年的经营情况，目前尚需待会计年度结束后，经过财务汇算与审计流程后得出，请关注公司发
布的后续相关公告；截至目前，大股东所涉及的司法强制执行事项不会导致公司控制权发生变化。谢谢。
7、请问下公司有没有业务和大股东控股的公司发生业务往来？
答：您好，公司严格遵循相关法律法规和公司治理规范，与控股股东在资金运作、人员配置、业务运营等多个方面始
终保持独立运作。关于公司与控股股东之间的关联交易情况已在公司的定期报告进行披露。谢谢。
8、明年就 30年了，劲嘉股份有什么提升价值举措？
答：您好。在业务拓展上，公司将在发展原有主业的基础上积极寻求新的业务增长点，紧跟行业发展趋势，以开拓新
的利润空间。在内部管理方面，不断优化管理流程，提升运营效率，降低运营成本，提高公司的整体盈利能力。同时，注
重技术创新，提升产品的品质与附加值，增强公司在市场中的竞争力，努力为股东创造更大的价值。谢谢。
9、我是劲嘉的老股东了，从买上股票一直就没有表现，具体问三个问题，一是大股东的债务的具体解决方法，给一
个明确的时间表和解决方案，二是复合流的公司生产能不能具体披露。三是公司以后的经营是不是因为大股东的问题要换
实控人。
答：您好，首先，关于大股东的债务问题，其相关诉讼情况、股权质押情况及司法处置情况均已公告；其次，目前公
司的复合集流体项目正处于送样阶段，同时也在积极与各潜在客户进行深入沟通，通过密切交流，了解产品在实际应用中
的表现，并收集宝贵反馈，以便进一步优化和提升产品性能；最后，截至当前，大股东相关的司法处置事项不会导致公司
实际控制人发生变更。感谢您的关注。
10、今后几年的发展方向？能给投资者收益吗？今年能有分红吗？
答：您好，公司将持续深耕包装主业、新材料主业以及新型烟草主业，同时，公司也将积极探寻与现有业务协同、具
有广阔前景的新兴产业，进一步巩固和提升公司的综合竞争力；关于具体的分红方案，公司将在后续的年度董事会及股东
会上进行严谨的论证，敬请关注后续相关公告。谢谢。
在调研过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息
泄露等情况。
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