研报评级☆ ◇002194 武汉凡谷 更新日期：2026-08-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-07-09│武汉凡谷(002194)2026年7月9日投资者关系活动主要内容
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1、请董事长介绍一下公司上半年经营情况及运用哪些有效措施，是否改善了公司盈利？公司有什么措施，增加投资
者持股信心？
A：针对行业趋势及经营挑战，公司围绕市场拓展、研发降本、供应链管控、智能制造、汇率风险控制等多维度制定
以下举措：（1）优化市场与客户结构，培育新增业务增量；（2）强化研发迭代与源头降本，提升产品盈利水平；（3）
完善供应链管控体系，缓冲原材料价格波动风险；（4）深度优化生产制造体系，实现制造端降本提效；（5）推进智能制
造升级，提升整体运营效率；（6）主动控制汇率风险，提高汇率风险控制能力。公司在手订单整体平稳、环比小幅良性
波动，与核心客户合作稳定。感谢您的关注！
2、请在这里告知一下二季度业绩有所回暖吗？没有具体数字，应该心中是有数的
A：您好！公司将于 8月 26 日披露半年度报告，请您届时详细查阅，谢谢！
3、孟董事长您好，公司作为行业龙头今日股价创本轮行情新低，市值与园区光迅、华工、烽火、信科移动等头部企
业差距较大。请问管理层是否重视市值管理，有无回购、产业并购等维稳举措？ 建议全资收购武汉敏芯半导体补齐光芯
片短板，把实控人旗下红松、承远、正维、衍熙微四家配套企业并入上市公司，打通射频光芯片产业链，减少关联交易，
整合产业资源扩大规模。对标光谷通信龙头冲刺千亿市值，完善国内通信自主产业链，恳请回复。
A：您好！二级市场公司股价受宏观经济、所属行业、投资者情绪等多方面因素的影响。如果后续公司有回购计划，
公司将按照规定履行相关决策程序及信息披露义务。谢谢！
4、你好，贵公司在卫星通讯行情中，目前业务占比如何，年底手机直连卫星即将商用测试。
A：您好！公司生产的大功率微波滤波器销售给下游模块制造商，并应用于低轨卫星，但目前涉及的合同金额较小，
对公司当期业绩不产生重大影响。谢谢！
5、2025 年亏损和 2026 年 Q1继续亏损的核心原因是什么？公司预计何时能够扭亏为盈？
A：您好！当前行业处于 5G 向 6G 过渡的存量竞争阶段，市场需求收缩，下游客户成本管控持续从严，行业价格内
卷常态化，叠加原材料价格波动、汇率波动等因素影响，公司 2025 年度及2026 年第一季度业绩出现亏损。针对该情况
，公司将持续聚焦主业，充分发挥核心竞争力，持续推进生产全流程降本增效、工艺优化、良率提升，同时，公司将努力
抢抓市场机遇，积极拓展新客户，并扩大在传统主力客户处的产品品类，努力以更好的业绩回报广大投资者。谢谢！
6、贵司是否面临退市风险，业绩又差，股价天天都是下跌，跑输任何指数和板块，却还在大幅的减持套现，敢问这
样得企业叫投资者任何在市场有回报呢？
A：您好！公司目前经营正常。谢谢您的关注！
7、公司 2024 年 11 月公告拟投资不超过 1亿元入股武汉光钜（BAW 滤波器 IDM 公司），目前进展如何？这笔投资
何时能贡献业绩？
A：您好！公司已于 2025 年 9 月 27 日披露了《关于终止对外投资暨关联交易的公告》，武汉光钜已按照协议的约
定退还了投资款。谢谢！
8、公司股价已创 60日新低，市值大幅缩水。公司是否有回购计划或其他市值管理措施？
A：您好！二级市场公司股价受宏观经济、所属行业、投资者情绪等多方面因素的影响。如果后续公司有回购计划，
公司将按照规定履行相关决策程序及信息披露义务。谢谢！
9、公司 7 月 10 日之后，大股东有无再减持的计划？
A：您好！公司暂未收到新的减持计划，感谢您的关注！
10、请问公司，2025 年报披露的与中信科移动合作的工业互联网超 5G 网络关键设备研发及应用示范项目财政补助
资金是否已全额拨付到位？公司是否已申报 6G 网络研发、示范相关专项财政扶持资金？后续是否计划协同湖北省 6G 领
域国际科技合作产业技术联盟开展 6G 前沿预研与技术攻关？盼管理层予以明确答复。
A：您好！截至 2026 年 6 月 30 日，中信科移动通信技术股份有限公司工业互联网超 5G 网络关键设备研发及应用
示范财政资金已全额拨付到位。您所提及的上述其它项目，公司暂未申报。谢谢！
11、您说暂未收到新的减持计划，那本次减持计划是否已实施完毕？还剩多少减持额度？今天（7 月 10 日）是减持
窗口期的最后一天，董事长本人今天是否还有减持操作？
A：您好！我非常理解各位投资者的心情！目前公司生产经营正常，控股股东及一致行动人减持系因个人及其他产业
投资资金需要。本次减持计划的实施不会导致公司实际控制权发生变更，也不会对公司持续经营产生影响。本次减持计划
实施期间，公司董事会将督促控股股东及一致行动人严格遵守相关法律法规及监管规则的规定，及时履行信息披露义务。
谢谢！
12、贵公司无有息负债、货币资金超 14 亿元、资产负债率不足 16。在行业下行期，健康的资产负债表是公司最大
的安全垫，也为未来并购或产业布局提供了充足的资金。贵公司手握14 亿现金且无负债，请问是否有考虑在行业低谷期
进行产业链并购？
A：您好！我们会认真考虑您的建议！未来如果有合适的机会，公司会在充分评估风险和收益的前提下谨慎地进行收
购并购。谢谢！
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参与调研机构：1家
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2026-05-08│武汉凡谷(002194)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、具体讲一下 TR组件的情况，特别是订单的情况，谢谢！
A：您好！公司的主要业务是从事射频器件和射频子系统的研发、生产、销售和服务，主要产品为滤波器、双工器、
射频子系统等，应用于 4G、5G 等通信网络。公司交付的产品经过设备集成商的集成后最终安装于移动通信运营商投资建
设的移动基站中。您所说的内容，公司暂不涉及。谢谢！
2、公司可否通过产品涨价来改善盈利水平？
A：您好！公司主要原材料为铝锭、铜、银板等大宗金属原材料及化工、电子器件等物料，进货材料价格受多方面不
确定性因素影响，如果材料价格上涨或维持高位，而产品售价的调整不及时，将对公司的利润产生不利影响。为此，公司
与供应商沟通，从长期战略合作考虑，指导及鼓励供应商进行风险评估，在原材料价格走低或者适当的时候进行原材料及
加工件的备货，并缩短物料供应周期，对常规通用物料合理预投、通过研发和工艺寻找替代物料、开发新的供应资源等措
施，尽力降低上述可能发生的原材料价格波动及供应风险对公司经营业绩产生的不利影响。同时，公司将紧密跟踪全球经
济形势及行业发展趋势，及时根据具体情况适当调整定价策略。谢谢！
3、您好！我来自四川大决策 请问，公司研发投入持续增长，6G、卫星通信相关射频器件的研发进展如何？全年新品
的量产落地时间表？
A：您好！公司一直高度重视新产品与新技术的开发与运用，持续跟踪6G技术发展动态，努力做好6G相关的预研及技
术储备，为公司未来发展创造良好的条件。公司生产的大功率微波滤波器销售给下游模块制造商，并应用于低轨卫星，但
目前涉及的合同金额较小，对公司当期业绩不产生重大影响。谢谢！
4、孟总你好！请问公司从去年到现在为什么一直持续减持？减持资金有什么计划呢？是不看好自己公司吗？
A：您好！目前公司生产经营正常，本人及一致行动人减持系因个人及其他产业投资资金需要。本次减持计划的实施
不会导致公司实际控制权发生变更，也不会对公司持续经营产生影响。本次减持计划实施期间，本人及一致行动人严格遵
守相关法律法规及监管规则的规定，及时履行信息披露义务。谢谢！
5、公司成功突破某全球知名的移动通信设备集成商，实现了首个产品的量产，并中标其多个新项目，同时越南贝铭
导入其供应商体系。请问这一块份额对 2026 年业绩能产生多大影响？
A：您好！本公司具体生产、销售流程为：成为合格供应商→接受产品规范书→报价→中标→研发→产品认证→合格
后小批量生产、批量生产→交付顾客。公司最终能为客户批量供货，是基于多种因素共同决定的，其中包括商务、市场需
求、品质控制、产能等，这个过程存在较大不确定性。因此该客户 2026 年对公司经营业绩的影响程度目前尚难预测。谢
谢！
6、因大股东持续减持，贵公司股价不久前创一年来新低，针对贵司股价持续下跌，贵司有什么应对措施？贵公司是
否重视市值管理，有没有具体要求呢？
A：您好！二级市场公司股价受宏观经济、所属行业、投资者情绪等多方面因素的影响。公司将持续聚焦主营业务，
推动企业技术创新和产品迭代升级，优化供应链与成本管控，强化市场拓展与客户服务，持续关注品质、运营效率的提升
，不断提升公司内在价值，努力以更好的业绩回报广大投资者。谢谢！
7、贵公司是否还继续持有武汉敏芯股份，武汉光钜公司是否在正常经营？公司隔壁的光迅科技市值即将突破 1500
亿，贵公司市值还在原地踏步。建议将公司及大股东名下资源进行全面整合，做大做强！
A：您好！据了解，公司产业投资基金平潭华业聚焦二号股权投资合伙企业（有限合伙）及其子基金长沙华业高创私
募股权基金合伙企业（有限合伙）合计持有武汉敏芯的股权比例非常小，上述投资不会对公司本年度的财务状况和经营成
果产生重大影响。公司将持续聚焦主营业务，推动企业技术创新和产品迭代升级，优化供应链与成本管控，强化市场拓展
与客户服务，持续关注品质、运营效率的提升，不断提升公司内在价值，努力以更好的业绩回报广大投资者。未来如果有
合适的机会，公司会在充分评估风险和收益的前提下谨慎地进行收购并购。谢谢！
8、您好！请问公司在 6G 方面有哪些实质性的布局
A：您好！公司一直高度重视新产品与新技术的开发与运用，持续跟踪6G技术发展动态，努力做好6G相关的预研及技
术储备，为公司未来发展创造良好的条件。公司生产的大功率微波滤波器销售给下游模块制造商，并应用于低轨卫星，但
目前涉及的合同金额较小，对公司当期业绩不产生重大影响。谢谢！
9、您好！公司有液冷服务器方面的布局或者运用吗？
A：您好！目前公司暂未涉及您所述相关产品的研发与生产。谢谢！
10、请问目前订单量较去年是否增加，今年业绩增长点重心放在哪一块，公司今年有没有信心能实现盈利？
A：您好！2026 年公司将进一步聚焦主营业务，推动企业技术创新和产品迭代升级，优化供应链与成本管控，强化市
场拓展与客户服务，持续关注品质、运营效率的提升，竭力改善公司经营业绩。谢谢！
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