研报评级☆ ◇002203 海亮股份 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-01
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.56│ 0.35│ 0.41│ 1.03│ 1.38│ 1.97│
│每股净资产(元) │ 6.76│ 6.90│ 7.34│ 7.73│ 8.37│ 9.29│
│净资产收益率% │ 7.94│ 4.90│ 5.61│ 13.33│ 16.53│ 21.25│
│归母净利润(百万元) │ 1118.12│ 703.30│ 943.16│ 2361.42│ 3171.04│ 4525.91│
│营业收入(百万元) │ 75588.76│ 87386.78│ 83204.64│ 97024.00│ 108628.00│ 119183.00│
│营业利润(百万元) │ 1375.56│ 609.35│ 1234.89│ 3051.00│ 4097.00│ 5865.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-01 买入 维持 --- 1.03 1.38 1.97 东吴证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-01│海亮股份(002203)2025年报&2026一季报点评：铜箔业绩大幅提升，美国产能 │东吴证券 │买入
│有序释放 │ │
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事件：2026年4月29日，公司发布2025年年报，全年实现营收833亿元，同比4.8%；归母净利润9.43亿元，同比+34.10
%。单季度来看，2026Q1营收240亿元，同比+17%，归母净利润4.36亿元，同比+26.42%。
铜加工主业稳健增长，海外市场贡献突出：2025年公司铜加工业务实现营收664.68亿元，同比+7.56%，占总营收比重
提升至79.88%，核心主业韧性凸显。境外铜加工营收258.31亿元，同比+11.55%，增速持续高于国内，海外市场拓展成效
显著。销量方面，全年铜及铜合金加工品销量99.80万吨，其中铜箔销量6.76万吨，同比+83.68%；铜排销量4.64万吨，同
比+19.89%，高附加值产品销量快速增长。毛利率方面，全年整体毛利率3.68%，同比+0.5pct，盈利质量稳步提升。
甘肃铜箔业务2026Q1盈利大幅提升，新产品铜基材料等持续发力：1）铜箔业务高速成长，量价齐升，2025年铜箔业
务营收57.92亿元，同比+102%，销量同比增长84%同时吨价同比上升10%。其中甘肃海亮2025年差异化产品销量逐月提升，
2025年扭亏为盈，2026Q1甘肃海亮销量2.18万吨，yoy+155%，净利润1.2亿元，同比增加1.66亿元，业绩大幅提升；印尼
海亮持续拓展全球头部客户，已与全球TOP10动力电池客户中5家及3C数码TOP3客户中2家签订定点供货协议，客户结构持
续优化，2026年有望实现盈亏平衡。2）全球终端散热需求爆发，公司AI铜基材料销量大幅增长。伴随2025年全球终端散
热需求激增，公司合作散热企业业务爆发，带动公司AI方向铜基销量2025年提升至7326吨，yoy+129%。其中无氧铜材、热
管素材管等核心产品已应用于全球多款顶级GPU散热方案，我们预计2026年全年需求或保持持续旺盛态势。3）公司积极投
入研发，技术突破赋能产品升级。公司2025年开发了新型耐蚁穴腐蚀铜管，通过添加微合金元素，显著提升耐腐蚀性能50
%以上，填补国内空白。同时公司成功开发的高强度微合金铜管在提升铜管基体强度同时减少了用铜量，目前已具备规模
化量产条件。
美国产能有序落地，海外盈利持续释放：2025年公司持续加码美国市场，得州工厂产能持续爬坡，截至2026Q1管坯产
能达9万吨，较2024年3万吨实现跨越式增长，充分受益于美国铜产成品关税政策红利。2025年美国得州生产基地扭亏为盈
且盈利能力逐步增强，净利润为2.1亿元，海外基地盈利能力持续兑现，成为公司重要业绩增长极。
盈利预测与投资评级：由于公司美国产能未在2025年充分释放，我们下调公司2026-2027年公司归母净利分别为24、3
2亿元（原值为31.5、39.4亿元），新增2028年归母净利45亿元，对应PE分别为17/13/9倍，基于我们继续看好公司在美国
高加工费市场拓展步伐以及触底反弹铜箔业务，维持“买入”评级。
风险提示：关税政策变化；市场竞争格局加剧，吨毛利下行；下游需求不及预期；地缘政治风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：74家
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2026-04-30│海亮股份(002203)2026年4月30日投资者关系活动主要内容
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董事会秘书童莹莹女士介绍公司2025年度和2026年第一季度经营业绩。
问题一、公司铜箔业务经营情况如何，产能与客户布局有哪些进展？
答：您好，2025 年公司铜箔业务实现高速增长，全年铜箔销量6.76 万吨，同比增长 83.68%，铜箔业务营业收入 57
.92 亿元，同比增长 102.47%。甘肃海亮铜箔项目实现扭亏为盈，净利润4,158.32 万元。2026 年一季度甘肃海亮铜箔销
量 2.18 万吨、同比增长 155%；实现净利润 1.2 亿元，同比增加 1.66 亿元。
印尼海亮作为国内铜箔行业首家出海布局企业，已通过多家全球重点客户现场审核，与全球 TOP10 动力电池客户中
5家及 3C数码 TOP3 客户中 2家建立合作。感谢您对公司的关注！
问题二、公司铜箔产品技术研发有哪些突破，未来技术方向是什么？
答：您好！公司铜箔技术持续引领行业，已率先研发并量产
800MPa 特高抗铜箔、3.5μm 极薄铜箔，适配固态电池的高耐蚀性铜箔、微孔铜箔、无负极自生成式铜箔已具备量产
出货能力，并获头部电池厂商认可。
在高性能 PCB 铜箔方面，公司持续进行 RTF、HVLP、载体箔等高端铜箔的技术研发，推出了赋能高速高频应用的高
端产品，2025 年标箔销量 5,085 吨，同比增长 72.5%。
未来将聚焦铜箔极薄化、高强化、表面功能化方向，推进高端铜箔技术迭代，服务新能源与高端电子市场。感谢您对
公司的关注！
问题三、公司在美国市场的业务布局与运营情况如何，如何保障海外业务稳健发展？
答：您好！公司在美国设有得州海亮生产基地，2025 年得州海亮实现扭亏为盈。公司正稳步推进美国基地产能建设
，优化产品结构，拓展当地市场需求。
公司始终坚持全球化合规运营，依托成熟的海外管理体系、供应链体系与风险管控机制，统筹推进包括美国在内的全
球海外业务发展，保障海外业务合规、稳健、可持续运营。感谢您对公司的关注！
问题四、公司 2025 年整体经营业绩表现，核心财务指标有哪些变化？
答：您好！2025 年公司实现营业收入 832.05 亿元，其中铜加工营业收入 664.68 亿元，同比增长 7.56%（铜加工
境外收入 258.31亿元，同比增长 11.55%）；归属于上市公司股东的净利润 9.43亿元，同比增长 34.10%；整体经营质量
稳步提升。感谢您对公司的关注！
问题五、2026 年一季度公司营收与利润增长的主要驱动因素是什么？
答：您好！2026 年第一季度，公司实现营业收入 240.14 亿元，同比增长 17.12%；归属于上市公司股东的净利润 4
.36 亿元，同比增长 26.42%。
营收增长是因为报告期电解铜原材料价格上涨，以及甘肃海亮铜箔业务增长，带动公司整体盈利水平提升。感谢您对
公司的关注！
问题六、公司全球化布局现状如何，海外生产基地覆盖哪些区域？
答：您好！公司已在全球设立 23 个生产基地，其中国内覆盖浙江、上海、安徽、广东等省市；海外布局美国、德国
、法国、意大利、西班牙、越南、泰国、印尼、摩洛哥等国家，形成覆盖亚洲、欧洲、北美、非洲的全球化生产、销售与
供应链体系。感谢您对公司的关注！
问题七、公司在 AI应用铜基材料领域有哪些布局，业务增长情况？
答：您好！公司紧跟 AI算力发展趋势，重点布局高纯高导无氧铜材、热管素材管、铲齿式微通道冷板组件等产品，
已应用于全球多款 GPU 散热方案。2025 年 AI方向铜基材料销量从 2024 年3,193 吨提升至 7,326 吨。
AI 应用铜基材料是公司业务发展的新兴方向，已经拥有良好的产品研发基础、客户基础，未来，公司将密切跟进行
业发展动向，持续拓展高增长场景。感谢您对公司的关注！
问题八、公司 2025 年研发投入与创新成果如何？
答：您好！2025 年公司研发投入 8.99 亿元，占营业收入 1.08%，全年开展研发项目 83项。截至 2025 年末，公司
拥有专利 912 项（发明专利 184 项）、软件著作权 37项，主导或参与制定国家/行业标准 70项。高强度微合金铜管、
耐蚁穴腐蚀铜管、高耐蚀性铜箔等多项新产品实现突破并量产。感谢您对公司的关注！
问题九、公司 2025 年度利润分配方案是什么，现金分红情况如何？
答：您好！公司 2025 年度利润分配预案为：以扣除回购股份后股本 22.11 亿股为基数，每 10股派发现金红利 1.2
8 元（含税）合计派现 2.83 亿元，占当年净利润 30.01%。2025 年公司还实施了半年度分红，叠加股份回购金额，全年
现金分红及回购总额达10.01 亿元，占净利润比例 106.09%。感谢您对公司的关注！
问题十、公司面临的主要经营风险有哪些，采取了哪些应对措施？
答：您好！公司主要面临铜价波动、汇率波动、市场竞争、境外投资、贸易壁垒等风险。应对措施包括：采用“原材
料 + 加工费”定价模式，执行净库存管理与套期保值；运用外汇工具管控汇率风险；推进产品高端化、全球化布局规避
贸易壁垒；强化海外合规运营与本地化管理，提升风险抵御能力。感谢您对公司的关注！
问题十一、公司数字化转型与智能制造推进情况如何？
答：您好！公司已在上海、越南、泰国、欧洲等区域完成 ERP系统上线，推进 MES 系统全球化部署，广东基地工业
物联网、泰国基地 MES 系统实现生产全流程精细化管控。通过数字化转型，实现全球基地业财协同、生产标准化、库存
周转优化与交付效率提升，加速从“制造”向“智造”升级。感谢您对公司的关注！
问题十二、公司 2026 年主要发展规划与工作重点是什么？
答：您好！2026 年公司将重点推进：一是深化全球化布局，加快美国、摩洛哥基地建设；二是聚焦技术攻坚，做强
铜箔、AI散热等高附加值产品；三是深化数字化与智能化升级；四是统一及进一步提升质量标准；五是强化合规与廉政建
设，推动公司高质量发展。感谢您对公司的关注！
问题十三、公司在港股上市（H 股）的进展如何，有何战略意义？
答：您好！公司已于 2026 年 1 月 30日向香港联交所递交 H 股上市申请，目前处于正常审核流程中。本次 H股上
市旨在构建 A+H双融资平台，对接国际资本，提升全球品牌影响力与公司治理水平，助力全球化战略落地。感谢您对公司
的关注！
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参与调研机构：17家
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2026-01-15│海亮股份(002203)2026年1月15日投资者关系活动主要内容
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问题一、能否介绍一下铜箔产品的研发进展及规划？
答：您好！公司围绕铜箔的尖端技术持续创新。其中适配固态电池的镀镍铜箔、多孔铜箔、双面毛铜箔、超高抗拉铜
箔等新型铜箔产品已达到行业领先，得到国内外一线电芯企业正向反馈，并稳定批量化交付。同时，公司在 RTF、HVLP
等高端标箔也取得技术突破性进展。
未来公司将围绕铜箔的尖端技术持续创新，坚持战略引领和市场导向，为客户提供差异化、高质量产品。感谢您的关
注！
问题二、公司能否介绍 2025 年铜箔经营业绩？
答：您好！公司铜箔业务发展于 2025 年有了很大的进步与变化，无论是新能源领域用铜箔还是电子电路铜箔在 202
5 年都出现了比较旺盛的需求，具体经营业绩敬请关注公司定期报告。谢谢！
问题三、公司能否介绍一下印尼基地的情况？
答：您好，印尼海亮作为中国第一家出海的铜箔工厂，目前已全面合作加速海外业务发展，与全球 top10 动力电池
客户中 5家、3C 数码 top3 客户中 2家，签订定点供货协议。相关协议自 2026年开始，就双方合作产品规格、数量、金
额等做出约定。印尼今年的情况值得期待，在未来可以强化海亮铜箔业务在国际化竞争中的核心优势。感谢您的关注！
问题四、目前公司在甘肃和印尼的铜箔产能有多少？
答：您好，公司经过持续的设备优化及技术创新，叠加市场需求等因素，目前公司铜箔产能利用率较 2025 年初有了
很大提升，具体产能数据敬请关注公司定期报告。感谢您对公司的关注！
问题五、与同行相比，公司的铜箔在成本及产品质量方面竞争力如何？
答：您好，首先是低成本优势：项目的主选址是在低电价、低人工成本的区域。其次是规模化、差异化优势：基地集
中建设规模化优势比较突出，管理成本、综合运营成本相对较低。再加上甘肃基地的建设相对偏晚一些，建设过程中融入
了非常多的智能化、数字化的顶层设计，从而整个生产线的先进程度比较高。最后是国际化布局优势：公司 2007 年就已
经启动了全球化的战略布局，印尼基地是全球第 22个基地，这也是国内众多铜箔企业里边第一家可以走出海外进行铜箔
海外产能投放的企业。因为我们有充分的国际化的经验。
所以综合来说，低成本、差异化和国际化三大优势是公司的竞争主体策略。感谢您的关注！
问题六、目前市场高端铜箔产品需求旺盛，公司铜箔产能是否可以满足订单？
答：您好，由于市场需求旺盛，现有产能确实出现阶段性不足的情况。目前公司通过持续的技术升级、工艺优化等方
式，提升产能利用率，为客户提供及时的服务。
若未来订单持续供不应求，公司将根据行业发展和客户需求适时安排新的产线。感谢您对公司的关注！
问题七、请公司对镀镍铜箔产品进行详细介绍？
答：您好，铜箔必须能够抵抗硫化物电解质的化学腐蚀。基于表面改性技术，在铜箔表面构建防腐蚀的保护层，是防
止界面反应的有效手段。该保护层既能阻隔铜与硫化物的直接接触，又不明显增加界?阻抗，是平衡界面稳定性和电化学
性能的关键。
因此，公司开发了耐腐蚀的镀镍铜箔，能实现单面超薄镀镍涂层，并且涂层与铜箔的结合力较强。感谢您对公司的关
注！
问题八、公司能否介绍固态电池目前面临的挑战有哪些？
答：您好，固态电池从实验室突破到规模化量产，还需攻克成本（材料与制造）、工艺（固-固界面）、产业链等难
关。这是一场“马拉松”，??“百米冲刺”。谢谢！
问题九、公司铜管业务目前是否受到铝代铜标准落地影响？
答：您好，公司于 2015 年已布局铝材业务。当前，公司自产内螺纹铝管和微通道扁管产品除了供应空调领域及家电
等铝材使用场景外，还作为新能源领域铝散热材料供给客户。
铝代铜标准落地受到市场、供应链管理等多重因素影响，目前公司铜管供货暂未受到铝代铜标准落地影响。与此同时
，公司产品类型丰富，供应场景多样，除了空调和冰箱制冷领域，还广泛应用于建筑水管、数据中心、电子电力、印刷电
路板、新能源等领域。感谢您对公司的关注！
问题十、公司摩洛哥基地建设情况如何？
答：您好，摩洛哥项目是公司全面布局全球化战略的重要举措，可充分发挥公司国际化经营优势，拓展经验和市场资
源，开拓国际市场，实施差异化竞争，一定程度规避国内激烈竞争带来的市场风险。
摩洛哥基地建设目前正在稳步推进中，建成后预计将涵盖铜箔、铜棒、铜管件等多个高端铜加工产品。感谢您对公司
的关注！
问题十一、请公司介绍美国得州基地 2025 年全年经营业绩？
答：您好！目前美国得州基地发展持续向好，盈利能力逐步提升，相关经营情况敬请关注公司定期报告。感谢您对公
司的关注！
问题十二、请问公司 2025 年 AIDC 领域业务进展如何？
答：您好！铜凭借其卓越导电性、导热性已成为先进 AI产业芯片互联、算力设施散热方面的核心材料。公司将积极
响应国家政策，寻找与主业具有协同效应的新质生产力，探索恰当的合作方式或机会延链补链，提升公司综合竞争力，开
辟新的效益增长点。感谢您的关注！
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参与调研机构：8家
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2026-01-12│海亮股份(002203)2026年1月12日-13日投资者关系活动主要内容
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问题一、前不久海尔、小米、美的等企业，联手发布空调铝代铜的标准落地，请问公司有没有生产铝管等铝制空调产
品的能力？公司作为空调铜管龙头企业，供货有没有受到影响？
答：您好，公司于 2015 年已布局铝材业务。当前，公司自产内螺纹铝管和微通道扁管产品除了供应空调领域及家电
等铝材使用场景外，还作为新能源领域铝散热材料供给客户。
铝代铜标准落地受到市场、供应链管理等多重因素影响，目前公司铜管供货暂未受到铝代铜标准落地影响。与此同时
，公司产品类型丰富，供应场景多样，除了空调和冰箱制冷领域，还广泛应用于建筑水管、数据中心、电子电力、印刷电
路板、新能源等领域。感谢您对公司的关注！
问题二、公司摩洛哥基地建设情况如何？
答：您好，摩洛哥项目是公司全面布局全球化战略的重要举措，可充分发挥公司国际化经营优势，拓展经验和市场资
源，开拓国际市场，实施差异化竞争，一定程度规避国内激烈竞争带来的市场风险。
摩洛哥基地建设目前正在稳步推进中，建成后预计将涵盖铜箔、铜棒、铜管件等多个高端铜加工产品。感谢您对公司
的关注！
问题三、请公司介绍美国得州基地 2025 年全年经营业绩？
答：您好！目前美国得州基地发展持续向好，盈利能力逐步提升，相关经营情况敬请关注公司定期报告。感谢您对公
司的关注！
问题四、目前市场高端铜箔产品需求旺盛，公司铜箔产能是否可以满足订单？如果订单持续供不应求公司的扩产计划
？
答：您好，由于市场需求旺盛，现有产能确实出现阶段性不足的情况。目前公司通过持续的技术升级、工艺优化等方
式，提升产能利用率，为客户提供及时的服务。
若未来订单持续供不应求，公司将根据行业发展和客户需求适时安排新的产线。感谢您对公司的关注！
问题五、公司的原材料一般是从哪里采购的？
答：您好，公司专注铜加工行业 36年，是最早布局海外业务的铜加工企业。作为行业唯一实现全球布局的企业，23
个生产基地形成协同网络，满足客户对可持续供应链的高效、安全保供需求。基于此，公司原材料采购也是在全球范围内
进行，感谢您的关注！
问题六、能否介绍一下公司未来的产能规划？
答：您好！关于产能，公司根据客户订单和需求的预判积极地进行产能的扩张和优化，随着公司产品的丰富化，涉及
的客户需求类别以及产品类别具有多样性，所以这是一个动态的过程，具体产能情况详见公司信息披露。感谢您的关注！
问题七、公司和客户的结算方式有哪些？
答：您好，公司和客户的结算方式有银承、现汇等，不同客户的结算方式可能会有所差异。感谢您对公司的关注！
问题八、请问公司 2025 年 AIDC 领域产品销量情况如何？
答：您好！铜凭借其卓越导电性、导热性已成为先进 AI产业芯片互联、算力设施散热方面的核心材料。同时，公司
将积极响应国家政策，寻找与主业具有协同效应的新质生产力，探索恰当的合作方式或机会延链补链，提升公司综合竞争
力，开辟新的效益增长点。感谢您的关注！
问题九、公司能否介绍一下近期针对散热领域相关业务与哪些高校或科研院所展开了合作？
答：您好，面对人工智能与新能源产业变革，公司正加快布局 AI、新能源等前沿领域，2025 年 11月，公司与西湖
大学成立“先进金属材料与制造联合实验室”，致力于解决产业关键技术问题，加快科研成果从实验室走向生产线。2025
年 12月，与浙江大学共同成立先进热管理联合实验室，该实验室将聚焦芯片热管理领域关键技术的攻关，致力于提供数
据中心全链条散热解决方案，以提升双方在热管理领域的核心竞争力，助力实现高端算力基础设施的供应链安全与自主可
控。感谢您的关注！
问题十、请公司解读一下股权激励方案，并说明业绩基础？
答：您好，关于 2026 年员工持股计划，公司结合行业形势明确经营团队努力方向，并通过清晰的考核体系助力战略
执行，为全球业务筑牢根基。业绩基础涉及 2025 年经营数据，目前尚无法作出解读。谢谢！
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参与调研机构：18家
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2025-12-10│海亮股份(002203)2025年12月10日投资者关系活动主要内容
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董事会秘书童莹莹女士对于公司近况做出介绍。公司就投资者提出的问题进行了回复：
问题一、公司是否对铜箔业务未来发展充满信心？
答：您好，面对行业机遇，结合公司已构建的平台和技术实力积累，我们对公司的业务发展充满信心。随着需求增长
，锂电池行业复苏迹象明显，处于逐步向好的态势。
未来，公司将持续加强与客户的沟通合作，开发契合市场趋势的新产品，逐步提升高附加值铜箔产品的占比，以技术
创新提升产品竞争力与市场份额。感谢您对公司的关注！
问题二、固态电池用铜箔业务进展及订单情况如何？
答：您好！公司围绕铜箔的尖端技术持续创新，生产效率及产能利用率逐步提升，其中适配固态电池的镀镍铜箔、多
孔铜箔、双面毛铜箔、超高抗拉铜箔等新型铜箔产品已达到行业领先，得到国内外一线电芯企业正向反馈，并稳定批量化
交付。具体客户的业务进展和订单信息出于保密义务暂无法详细描述，欢迎投资人持续关注。感谢您对公司的关注！
问题三、能否详细介绍一下公司的行业地位和核心竞争优势？
答： 您好！公司专注铜加工行业 36年，是最早布局海外业务的铜加工企业。作为行业唯一实现全球布局的企业，23
个生产基地形成协同网络，满足客户对可持续供应链的高效、安全保供需求；拥有全球领先的制造与研发实力，构建了
专业化的产品矩阵；形成稳固的行业头部客户群体；铜产品已广泛应用于 AIDC、新能源汽车、电子通讯、水暖卫浴、空
调家电等领域。
近年来，公司深入推进全球化战略，积极克服国际贸易环境不确定因素带来的挑战，加快拓展国际市场与产能建设，
为客户提供安全供应链保障。海外业务持续贡献与增厚利润。感谢您的关注！
问题四、能否介绍一下公司未来的产能规划？
答：您好！关于产能，公司根据客户订单和需求的预判积极地进行产能的扩张和优化，随着公司产品的丰富化，涉及
的客户需求类别以及产品类别具有多样性，所以这是一个动态的过程，具体产能情况详见公司信息披露。感谢您的关注！
问题五、请问公司海外订单情况？
答： 您好，公司海外业务稳步发展，将在相关公告中持续披露进展情况。谢谢。
问题六、公司能否系统介绍一下针对散热领域开发了哪些材料，典型的代表应用有哪些？
答：您好！公司无氧铜材产品，依托高导热率、优良的焊接性能及加工性能，在 AI散热结构中的量产规模持续增长
；公司自主研发的热管素材管等产品已批量应用于全球多家第一梯队散热模组企业的多款顶级 GPU 散热方案中。公司与
西湖大学成立“先进金属材料与制造联合实验室”，将在产学研方面深度融合共创。联合实验室聚焦液态金属工艺、铜基
材料散热结构等前沿方向，锚定 AI算力芯片、数据中心、机器人、新能源汽车等高成长性应用领域的热管理需求，致力
于解决产业关键技术问题，同时探索产学研融合的创新范式，加快科研成果从实验室走向生产线。感谢您的关注！
问题七、请问公司目前 AIDC 领域产品销量情况如何？
答：您好！铜凭借其卓越导电性、导热性已成为先进 AI产业芯片互联、算力设施散热方面的核心材料，公司用于 AI
DC 领域铜基材料销量同比大幅增长。
同时，公司将积极响应国家政策，寻找与主业具有协同效应的新质生产力，探索恰当的合作方式或机会延链补链，提
升公司综合竞争力，开辟新的效益增长点。感谢您的关注！
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参与调研机构：3家
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2025-12-01│海亮股份(002203)2025年12月1日-2日投资者关系活动主要内容
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董事会秘书童莹莹女士对于公司近况做出介绍。公司就投资者提出的问题进行了回复：
问题一、能否详细介绍一下铜箔产品的研发进展及订单情况？
答：您好！公司围绕铜箔的尖端技术持续创新。其中适配固态电池的镀镍铜箔、多孔铜箔、双面毛铜箔、超高抗拉铜
箔等新型铜箔产品已达到行业领先，得到国内外一线电芯企业正向反馈，并稳定批量化交付。随着高端标箔市场需求激增
，RTF 铜箔通过反转粗固化处理，优化 PCB 内埋电路层与基材的粘结性，减少信号损失，HVLP 铜箔以极低表面粗糙度满
足超高频场景需求，公司在RTF、HVLP 等高端标箔取得突破性进展。未来公司将围绕铜箔的尖端技术持续创新，坚持战略
引领和市场导向，为客户提供差异化、高质量产品。
此外，印尼海亮作为中国第一家出海的铜箔工厂，目前已全面合作加速海外业务发展，目前与全球 top10 动力电池
客户中 5家、3C 数码 top3 客户中 2家，签订定点供货协议。相关协议自2026 年开始，就双方合作产品规格、数量、金
额等做出约定。印尼明年的情况值得期待，在未来可以强化海亮铜箔业务在国际化竞争中的核心优势。感谢您的关注！
问题二、能否详细介绍一下美国市场目前情况？
答：您好！目前美国市场环境有利于得州基地稳步发展，得州海亮经营持续向好。美国铜产品加工费在关税政策公布
后，各类不同的产品、不同行业客户，因需求不同，加工费呈现不同程度上涨。未来，公司将加速产能爬坡，满足本地市
场需求。同时关注高附加值产品的生产线建设，增量增利。
在新品开发方面，也会结合市场需求，充分发挥国内外联动的优势，拓展铜基等新产品的开发。对于品牌战略，也将
从市场、客户层级、产品、行业等维度，设计对应的品牌和营销策略，为市场提供高质量产品。感谢您的关注！
问题三、公司在散热领域涵盖哪些产品布局？
答：您好！铜是散热领域重要的基础材料，公司依托三十多年铜加工积淀，伴随客户产品迭代，持续升级技术水平，
保障稳定供应。
2025 年，全球算力、AI 经济发展爆发驱动终端散热需求激增，公司长期合作的美国、中国以及中国台湾地区多家全
球头部散热企业业务爆发，带动公司散热用铜基材料需求，尤其在数据中心及 AI 算力领域，提供包括自研热管素材管、
无氧铜材等在内的多种产品。公司将持续在该领域投入，充分发挥现有业务基础优势，争取挖掘更多市场机会。感谢您的
关注！
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