研报评级☆ ◇002204 大连重工 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-20
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.19│ 0.26│ 0.30│ 0.47│ 0.53│ 0.60│
│每股净资产(元) │ 3.61│ 3.79│ 4.05│ 4.37│ 4.74│ 5.16│
│净资产收益率% │ 5.20│ 6.79│ 7.45│ 10.70│ 11.30│ 11.90│
│归母净利润(百万元) │ 363.10│ 497.87│ 583.08│ 901.43│ 1031.18│ 1182.81│
│营业收入(百万元) │ 12003.14│ 14280.70│ 15517.28│ 16325.00│ 17489.00│ 18549.00│
│营业利润(百万元) │ 373.50│ 567.66│ 673.70│ 1005.00│ 1154.00│ 1323.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-20 增持 维持 --- 0.47 0.53 0.60 中邮证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-20│大连重工(002204)业绩稳健增长，大客户、国际化战略继续深入 │中邮证券 │增持
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事件：公司发布2025年报。
2025年，公司实现营收155.17亿元，同比+8.66%；实现归母净利润5.83亿元，同比+17.11%；实现扣非归母净利润4.0
8亿元，同比+20.28%。
盈利能力同比提升。2025年，公司销售毛利率18.38%，同比+1.52pcts；销售净利率3.76%，同比+0.27pcts。
2025年各业务板块营收均取得较好增长。分业务板块来看，物料搬运设备营收48.31亿元，同比+20.34%；新能源设备
营收48.15亿元，同比+21.47%；冶金设备营收25.62亿元，同比-5.36%；核心零部件营收20.35亿元，同比+12.58%。
持续推进大客户、国际化战略。2025年，公司聚焦大客户战略持续发力，全年大客户订货122亿元，同比增长10%，占
总订货额的60.4%；国际市场、重点领域开拓创新高，2025全年出口订货8.24亿美元，同比增长16.0%，与力拓达成全球框
架合作，斩获摩洛哥磷酸盐矿项目近30亿元EPC总承包大单，刷新企业单体项目合同额纪录。风电、港口领域订货分别同
比增长14.2%、49.6%。
盈利预测与估值
我们预计公司2026-2028年营业收入163.25、174.89、185.49亿元，同比增长5.21%、7.13%、6.06%；预计归母净利润
9.01、10.31、11.83亿元，同比增长54.60%、14.39%、14.70%；对应PE分别为14.40、12.59、10.97倍，维持“增持”评
级。
风险提示：下游需求不及预期；行业竞争加剧风险；国内外政策变化风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-24│大连重工(002204)2026年4月24日投资者关系活动主要内容
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大连华锐重工集团股份有限公司于2026年4月24日举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者，上市公司接
待人员有董事长、首席执行官（CEO）：孟伟先生。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-24/1225189060.PDF
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参与调研机构：2家
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2025-12-04│大连重工(002204)2025年12月4日投资者关系活动主要内容
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大连华锐重工集团股份有限公司于2025年12月4日在泉水基地综合楼108会议室举行投资者关系活动，参与单位名称及
人员有兴业证券股份有限公司：郭亚男、王萍富国基金管理有限公司：董治国、于鹏、顾飞飞、罗松，上市公司接待人员
有董事、高级副总裁、首席财务官、董事会秘书陆朝昌，战略发展本部副总经理李楠，大连华锐国际工程有限公司副总经
理王麟，营销管理本部客户服务中心主任李野，财务管理本部总账会计郑芷辛，董事会办公室证券事务代表李慧。 查看
原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-12-04/1224851835.PDF
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参与调研机构：4家
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2025-11-25│大连重工(002204)2025年11月25日投资者关系活动主要内容
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大连华锐重工集团股份有限公司于2025年11月25日在大连重工中革基地综合楼324会议室举行投资者关系活动，参与
单位名称及人员有中信证券股份有限公司：刘海博、闵睿鹏华基金管理有限公司：柳黎天弘基金管理有限公司：李昕岩中
意资产管理有限责任公司：陈东飞，上市公司接待人员有董事、高级副总裁、首席财务官、董事会秘书陆朝昌。 查看原
文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-25/1224826072.PDF
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