研报评级☆ ◇002215 诺 普 信 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 3 0 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：34家
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2026-09-03│诺 普 信(002215)2026年9月3日-8日投资者关系活动主要内容
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1. 今年厄尔尼诺对南美产区影响较大，秘鲁蓝莓协会8月预测较6月下调明显，进口高峰从往年11月延后至12月。公
司判断四季度国内价格窗口期会延长多少？
初步判断南美产区产量可能出现明显下降趋势，进口高峰将有所后移，预计对四季度国内市场留出更为充裕的出货窗
口。公司云南产区气候相对稳定，设施化种植模式抵御异常天气能力较强。
2. 新产季贵司蓝莓产量和价格如何判断？
公司新产季启动较去年有所提前，9月中下旬陆续进入采摘期，四季度出货量预计同比增长，Q4的价格预计与去年同
期基本持平，主要支撑来自产季提前、进口高峰后移、大果比例提升与口感改善。成本端设定了明确的降本方向，重点在
采摘、加工及人效管理方面。降低损耗、产量增长、价格趋稳、成本优化等多重因素，共同支撑产季盈利能力。
3. KA渠道价格是提前锁定还是随行就市？
公司蓝莓定价根据渠道差异采用不同机制：KA渠道以年度框架协议为基础，采用双周或月度定价；经销商采用周度定
价；产地直销采用日定价，当日完成交割。随着公司市场占比的逐步提升，在行业定价中的影响力亦将随之增强。
4. 国内蓝莓扩产情况如何？扩产周期大概多久？
国内冬春季鲜食蓝莓基本来自云南产区，本产季云南整体产量预计有所增长。云南以外产区主要在夏秋季上市，品质
与云南存在差异。公司本产季出货节奏上，春节前为第一波高峰期，春节后至4月上旬为第二波，4月中旬后逐步收尾。尾
部阶段的产量占比将较上产季进一步降低，产季重心已充分前置，整体结构持续优化。
5. 公司目前土地储备情况及资产负债率趋势？
公司在云南持续拓展土地资源，目前已流转土地面积约7万亩，资产负债率方面，随着经营性现金流持续改善，预计
未来将相对有所优化整体财务结构趋于良性。
6. 新产季KA渠道销售占比目标？出口规划如何？
2026/27产季KA渠道销售占比较上一产季预计继续提升，出口方面本产季自主出口规划较为开放，叠加老挝基地产出
贡献，海外供给规模同比将有明显增长。目前公司蓝莓已覆盖20余个国家和地区，东南亚市场供给缺口较大，是本产季出
口重点发力区域。
7. 上半年农药制剂业务毛利率受原材料涨价影响如何？
上半年农药制剂业务发货量保持增长，但受上游原药价格上涨影响，综合毛利率有所下降，全年利润规模预计在周期
波动区间内运行。
8. 田田圈剩余主体的后续规划？
田田圈业务持续收缩，近年来已从高峰期的数十家并表主体逐步缩减至目前的11家，剩余主体的投资规模已较小，后
续公司将继续推进优化处置，进一步压缩非核心业务规模，减少并表干扰。9. 火龙果和果汁业务目前情况？
公司不再新增投资火龙果，重点放在优化内部经营和成本管控上，并探索尝试与蓝莓渠道的协同，以改善经营质量。
果汁业务以代工为主生鲜鲜食始终是主航道，果汁产品目前体量较小，销售路径正尝试与蓝莓渠道并轨。
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参与调研机构：2家
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2026-08-26│诺普信(002215)2026年8月26日投资者关系活动主要内容
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1.蓝莓新产季节奏如何？蓝莓价格走势怎么看？
答：新产季促早工作基本完成，新产季蓝莓产出节奏重心继续逐步前置，产季产果预计提前约2-3周开启。全产季价
格趋势可分三个周期：通过促早策略赶在春节前高比例出货，抢占高价窗口期；春节后至3月底价格平滑下行；4月中旬后
价格开始显著降低。
受厄尔尼诺影响，进口量预计受冲击较大，进口峰值推后，果品口感也受影响。预计9-11月国产蓝莓供应空间充分，
外加KA端配额比例提高，同步加大出口投放，共同支撑蓝莓价格体系平稳运行。
2.公司品牌矩阵和销售渠道结构如何？海外业务增速如何？
答：公司实施以“爱莓庄”为主品牌、辅以“迷迭蓝”等副品牌的多层次品牌策略，销售渠道当前已形成KA直供、经
销商批发及地头原果销售三大模式并行的格局，整体结构和公司品牌化战略与市场拓展节奏相匹配。出口方面，本产季公
司预计加大投放力度，将重点布局东南亚、中东及中亚。公司已与泰国正大集团签约，核心覆盖5个国家和地区供应老挝
巴松基地首年投产也将直接供货境外，下一产季供应能力逐步加强。
3.新产季成本管控有何具体举措？
答：公司新产季将成本下降作为经营核心目标，主要抓手在于产后采摘、加工及货损控制。具体措施包括提高产销计
划准确性、严控渠道销售货损折让、提升商品果率；与蓝莓亩产上涨带来的规模摊薄效应共同推动单位成本的下降。
4.种苗和土地扩张有何规划？
答：公司年初已与MBO签订框架协议，引进部分新品种，预计下个产季释放产能。土地扩张方面预计每年新增一定规
模面积，叠加新技术与品种迭代，产能基数有望稳定增长。
5.品牌建设和深加工业务有何进展？
答：新产季品牌建设将依托机场、地铁广告及线上小红书、直播等方式继续扩大宣传范围。蓝莓主航道仍为生鲜鲜食
，在深加工方面，果汁代工销售路径正尝试与蓝莓渠道并轨衔接。
6.农药、火龙果、田田圈等业务情况如何？再融资为何终止？
答：农药制剂业务受终端低迷及原药涨价影响，但制剂内生增长扎实。火龙果行情处于低位，公司将优化内部经营并
探索与蓝莓渠道的协同。
田田圈将逐步出清并表亏损企业，加大诉讼催收力度，减值计提预计逐年减少，具体减值情况还需以年度审计结果为
准。
再融资终止是综合考量后的审慎决策，目前经营性现金流健康，银行大额长期授信落地，以财务融资替代资本融资，
原定增项目计划的新建园规模扩张与研发业务的战略发展逻辑没有发生变化。
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参与调研机构：39家
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2026-08-20│诺 普 信(002215)2026年8月20日投资者关系活动主要内容
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1.25/26产季蓝莓业务的整体收入和利润情况？量价如何拆分？
答：25/26产季产量符合期初预期，产季提前约二至三周结束。通过促早技术优化产季内投产的结构分布、深化KA渠
道合作，价格降幅小于行业平均水平，成本端持续优化，吨利润微降。
2.过去几年单二季度业绩呈逐年下降趋势，未来趋势如何？
答：公司通过促早技术将产量逐年往Q1集中，Q2的产量占比随之下降。这是公司主动经营策略的结果，未来这一趋势
可能延续，这是基于经营经济效益最大化的选择。
3.上半年经营性净现金流下滑明显，与收入增速不匹配，原因是什么？
答：现金流下降主要因农药业务为应对原料涨价主动增加了原料储备，存货有所增加。随着后续原料价格回落及冬储
备货消化，预计全年现金流将回归正常水平，不会与去年产生较大差距。
4.除蓝莓外，其他业务的未来预期如何？
答：火龙果业务持续优化成本管控，销售路径与蓝莓并轨，终端行情波动较大，预计全年仍有一定亏损。果汁业务以
代工为主，经营利润正常，但因折旧摊销等固定成本影响，整体利润仍有亏损，公司正在积极推进与蓝莓渠道的协同，有
望改善。
5.与美鸣公司诉讼案件进展如何？对公司利润和现金流的影响？
答：公司与美鸣部分案件已进入二审，终审判决前暂不影响公司正常生产经营，实际影响以最终法院生效判决为准，
公司也将根据诉讼的进展情况及时履行信息披露义务。
6.田田圈未来还有多少减值空间？
答：公司对田田圈业务资产在持续优化，田田圈公司逐步缩减控股经销商数量，截至2026年6月30日仅剩余11家。公
司每年会根据《企业会计准则》相关规定进行减值迹象识别，审慎、充分的对减值情况进行测试，具体减值情况还需以年
度审计结果为准。
7.新产季产量预期如何？产季节奏怎样？
答：新v产季投产面积有所增长，叠加促早技术进一步成熟，整体产量预计将稳步提升。产季节奏上，9月中下旬开始
零星采摘，较去年提前约两周，同时产季尾部产量占比将进一步减少，产季产量结构持续优化。
8.未来2-3年的增长指引？土地储备和拿地进展如何？
答：目前在云南及老挝的土地储备略有增长，在建项目稳步推进。叠加与MBO合作引进新品种对品质和产量的正向影
响，以及老苗替换带来的亩产量内生提升，未来两三年有望保持相对稳定增长。
9.新产季零星开产的当前价格水平如何？四季度价格展望？
答：当前零星产出的出货价格处于较高位，受厄尔尼诺影响，南美产区产量增速放缓、进口高峰推迟，为9-11月国内
市场创造了较好市场窗口期。同时公司已在口感品质方面进行技术攻关，预计价格有望保持平稳。
10.公司25/26产季价格降幅与行业对比？新产季价格走势判断？
答：25/26产季公司价格降幅低于行业，受益于产季结构优化、KA占比提升及出口拓展，新产季蓝莓行业价格仍有下
行压力，但主要集中在尾季。公司将持续通过规模-技术-成本-品牌的全链条经营优势，不断加大KA出货占比、扩大出口
规模，最大化释放产业链整体收益，增强蓝莓价格体系韧性。
11.公司为何终止此前的大额定增？
答：定增终止是综合考量后的审慎决策，目前公司经营性现金流持续健康，叠加银行长期授信落地，以财务融资替代
资本融资。原制定的战略方向不变，科研、找地、建园等工作正持续推进。
12.公司企业所得税优惠是否面临退坡风险？
答：公司税收优惠主要来自两部分：一是种植业务（自产自销农产品免税），属法定免征，政策稳定；二是子公司享
受的高新技术企业优惠，公司持续符合认定条件。近期个别企业被要求补税的情况与公司模式不同，公司目前尚未观察到
明显政策变化。
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参与调研机构：18家
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2026-05-20│诺 普 信(002215)2026年5月20日投资者关系活动主要内容
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1. 产季产量、价格展望及品牌规划？
答：经几年发展与市场验证，蓝莓产业仍有较大空间。去年行业价格有一定幅度下滑，属于行业健康回落，公司的降
幅较为温和。本产季KA直供客户与东南亚出口渠道供货量增加，自有品牌“爱莓庄也在盒马、Ole等渠道实现增量。新产
季公司将持续聚焦品质与冬春窗口期供应，同时推进销售渠道多元化，稳步扩大品牌影响力与市场占有率。
2. 促早技术带来的高价窗口期产量占比如何？新的产季如何平衡产量与价格？
答：目前促早园区占比约40%，公司促早技术仍在持续摸索优化，公司会根据市场情况调节产量节奏，努力在稳产与
价格之间寻求更优平衡。
3. 每亩投入成本及折旧？
答：公司在云南的基地占地超6万亩，建园成本亩均投入约6-7万元大棚等固定资产折旧按10年，生物资产按6年。本
产季公司将蓝莓生产销售切分为四大链路独立经营，在抓成本、抓费用方面精细化管控，实现了规模扩张与成本下降的同
步。未来，公司将通过提升组织人效、优化技术方案、加强预算管理及聚焦核心资源等措施，持续严控成本管理。
4. 蓝莓产业是否达预期？官媒文章及价格崩盘担忧怎么看？未来3-5年目标？会布局下一个品种吗？
答：就公司而言，蓝莓产业发展符合预期。当前行业价格回落属于规模化发展过程中的正常调整，不存在所谓“崩盘
”情形。公司将持续深耕蓝莓主业，依托云南的早春气候优势与全链路经营能力，巩固组织管理与产业效益领先地位，并
积极拓展国内外市场。未来3-5年，公司仍将聚焦蓝莓单一作物，做精做深全产业链。
5. 一季度现金流为何下降？定增与减持同时发布影响股价，“低位减持”传闻怎么看？田田圈计提引发市场流言？
答：现金流变化主要因KA渠道占比显著提升，账期因素导致阶段性波动。定增是公司在审慎研判行业发展趋势与公司
战略规划后，为支撑公司长期稳健发展、特别是加大云南蓝莓产业投资及优化资产负债结构等方面而做出的资本决策。减
持则是个人资金需求的安排减持资金化债归还股票质押贷款，大幅降低实控人的股票质押率。
6. 与澳洲MBO的品种授权是否独家？能形成长期壁垒吗？
答：非独家授权，但依托公司现有的规模化种植优势、成熟的生产管理体系以及全链路运营能力，可优先获得在口感
、果径、风味等方面的独特优势，有助于对长期发展形成优势壁垒。
7. 拿地进展及优势？品牌渠道如何加强？单产能否从1.5吨提升到2吨？
答：云南适宜蓝莓种植的土地资源日益稀缺，受土地性质保护政策影响，拿地仍面临一定挑战。公司因已形成较大产
业化规模，能够为当地带来良好社会经济效益，在土地获取方面相对具有竞争优势品牌与渠道建设方面，公司将持续聚焦
消费者体验，优化从种植、采后处理到冷链交付的全链条服务能力，深化与KA渠道的合作广度与深度。单产方面，随着精
细化管理的持续推进、技术方案的日益成熟以及品种结构的不断优化，公司蓝莓亩产有望稳步提升，向更高目标迈进。
8. 行业扩产（含散户）未来增速？云南其他地州能复制红河州模式吗？
答：随着蓝莓市场价格理性回归，行业整体扩产速度预计将有所放缓。不同地州在海拔、光照、气温等自然条件上差
异显著，并非所有区域都具备发展高品质基质蓝莓的气候基础，使得红河州的成功模式难以在其他地州简单复制。
9. 过去三年产量及均价数据？26-27产季出口及成本预测？能否更具体给出规模判断？
答：过去几个产季，公司蓝莓产量保持逐年稳步增长，23-24产季2.6万吨、24-25产季3.9万吨、25-26产季5.4万吨。
展望26-27产季，随着已建成园区陆续进入投产期、管理精细化水平持续提升以及品种结构的不断优化，预计产量将继续
保持增长，单产水平总体稳定。出口业务方面，经过前期的渠道开拓和市场培育，已在东南亚等区域形成稳定通路，出口
有望持续扩大。
10. 深加工进展？分红规划？农药业务下半年景气度？
答：深加工是公司单一作物产业链战略的延伸环节，目前以蓝莓果汁为代表的深加工产品尚处于研发与市场探索阶段
。分红方面，公司自上市以来始终坚持较高的现金分红比例，累计利润分红率超过50%，未来将在兼顾发展与回报的前提
下，继续以稳定分红回报股东。农药制剂业务目前运行平稳，随着上游原材料价格波动及行业周期变化，后续有望呈现稳
中有升的态势。
11. 为什么公司蓝莓半年或一年就能结果且果大？
答：公司采用基质栽培替代传统土壤种植，从根本上解决了土传病害与水肥不可控的问题。配合设施大棚内的精准环
境调控与水肥一体化系统，实现营养的精细化供给。同时，通过品种引进优化、促早技术中的光照调节以及农药减量化的
植保管理，多措并举，使得蓝莓在生长周期、果实大小与品质上均形成明显优势。
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参与调研机构：1家
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2026-05-14│诺普信(002215)2026年5月14日投资者关系活动主要内容
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深圳诺普信作物科学股份有限公司于2026年5月14日在价值在线（https://eseb.cn/1xSx6W04KvC）网络互动举行投资
者关系活动，参与单位名称及人员有线上参与公司2025年度网上业绩说明会的投资者，上市公司接待人员有董事长卢柏强
，独立董事徐佳，财务总监袁庆鸿，董事会秘书莫谋钧。 查看原文
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