研报评级☆ ◇002215 诺 普 信 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1年内 6 0 0 0 0 6
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：25家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-04-28│诺普信(002215)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
一、在本销售季，公司蓝莓销售的渠道有什么变化？KA占比有多少？
答：本产季公司渠道结构进一步向高价值渠道的 KA 端倾斜。与盒马等核心客户的合作持续深化，供货量同比实现大
幅增长，KA 渠道已成为平滑出货、支撑价格的重要力量。经销商渠道保持稳健，产地直销作为补充。
二、公司披露的诉讼公告，对公司报表有什么影响？
答：该诉讼系公司与合作伙伴美鸣公司之间的系列合同纠纷。公司就种苗质量问题起诉的案件已一审胜诉，美鸣另有
两起反诉。目前均处于司法程序中。公司已聘请专业律师团队积极应对，预计诉讼周期较长，但对当前生产经营无重大影
响，对报表的最终影响将依据法院判决及会计准则处理。
三、为什么2026年一季度的毛利率同比有所下降？
答：季度毛利率的同比变化主要受蓝莓销售均价同比有所回落的影响，虽然变动成本有所下降，固定摊销及管理费用
相对刚性。
四、蓝莓价格后续走势如何分析？如何看待供给增加与需求扩张？
答：蓝莓市场整体呈现供给与需求同步增长的态势，优质果品与早熟窗口期仍存在明显需求缺口。公司通过促早技术
将大部分产量锁定高价值期；通过 KA 渠道深度合作实现平稳出货，保持高价值渠道的溢价能力；通过持续品种迭代，保
障蓝莓品质。行业长期价格随规模扩大有所下行是客观规律，但蓝莓作为高增长单品，公司有信心维持相对独立的价格运
行。
五、品牌的复购率情况如何？
答：品牌方面，公司实施“1+3”的品牌策略，将“爱莓庄”作为主推品牌，以全产区最优果品打造精品定位，并配
合地铁、机场、网络媒体等宣传推广。“迷迭蓝”为走量品牌，品质稳定，市场反馈良好。以核心客户盒马为例，公司在
春节前后高峰期内实现了高密度的全国门店覆盖，出货节奏与动销数据均反映出良好的复购水平证明了市场接受度。
六、2025年报计提了较大额度减值，未来还会持续有大额计提吗？
答：本次计提是基于审计谨慎性原则，主要包括三方面：一是对田田圈业务资产进行进一步清理；二是对海南火龙果
业务生物性资产减值及合作项目的亏损确认；三是对早年类金融业务的出清。展望未来，历史包袱（田田圈、类金融）已
大幅减轻。
七、与澳洲MBO公司的合作：新品种的特征优势是什么？新品种何时上市？
答：MBO是全球蓝莓品种领域的领先企业，本次合作将为公司带来多个在口感等方面具备独特优势的新品种。因种苗
繁育周期较长，今年有少量苗源引进，大批量供苗将在下一年度完成。消费者将在后续产季陆续见到新品种果实。
八、请介绍一下非蓝莓业务的情况。
答：农药业务方面，公司发货保持稳健的内生增长态势。当前上游原药涨价，毛利率承压，但行业周期已处于底部向
上的拐点，整体趋势向好。公司近期完成农药业务的管理层交接，由新生力量领衔推动团队年轻化。战略上，公司坚定推
进以“单一作物”为对象的全程技术服务和作物解决方案。
九、公司未来2-3年，除了蓝莓之外，是否有其他水果品种的储备？蓝莓产能会有什么变化？
答：蓝莓是公司未来几年核心战略业务，现有土地储备尚未完全开发，已开发园区大部分也尚未进入完全投产状态，
叠加持续在优势产区拓展新土地，预计未来几个产季产能将保持稳定增长态势，其他作物品种的科研储备同步推进。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：35家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-11-26│诺普信(002215)2025年11月26日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
一、公司定增融资的解读
答：公司启动定增是基于对蓝莓产业长期发展的坚定信心，以及自身系统组织能力具备、抓住时间窗口进行战略扩张
的内在需求。此次融资的85%资金将直接用于蓝莓基地和研发中心建设，传递出公司聚焦主业、夯实长期发展基础的决心
。
当前公司狠抓效率经营，新产季的品牌、成本费控等方面。本次定增为预案，预计明年三四季度发行，采取询价发行
。
二、 如何理解公司近期实控人的减持公告？
答：公司实控人减持是为了清偿多年历史遗留的股票质押贷款，实现“无债一身轻”，更专注于公司的经营管理。此
次减持的款项用于实控人的股票质押清零，心无旁骛更利于公司治理结构的稳健与长期持续发展。
三、关于新产季以来的经营状况与价格走势
答：新产季开局顺利，出货进度符合甚至略超预期，整体均价稳健前期（11月）价格主要受到进口蓝莓到货高峰期及
气候导致的果实口感偏酸的影响。目前这两个影响因素正在减弱：进口高峰大致已过，同时随着气温下降，蓝莓的品质和
风味正显著提升。
公司对后续的价格走势持乐观态度。此外，出口业务开局良好特别是在日本市场反响较好。
四、在品牌打造和KA渠道拓展方面有何具体规划与成效？
答：公司将本产季定位为“品牌元年”，聚焦“爱莓庄”主品牌。从生产源头确保该品牌高品质输出，以全产区最优
果品进行供应，并启动市场广告宣传并进行相应渠道推广活动。在KA渠道方面，公司与盒马等核心客户合作深化，供货量
同比实现大幅增长。随着未来几个月产销量和品质的进一步攀升，品牌效应有望得到强化。
五、公司未来的增长驱动是什么？在成本控制上有何目标和措施？
答：公司未来的增长将来自三个层面：
1、规模扩张：土地规模增扩，为产能增长奠定基础；
2、效率提升：随着树龄增长和技术优化，亩产水平有望持续提升；
3、品种优化：持续优化落后种苗，优化品种结构。
在成本控制方面，公司通过组织架构调整、打破“大锅饭”、优化人员效率等系列措施，重点治理“产后成本”（如
采摘、加工物流）和“中后台费用”。
六、定增项目中土地资源的可得性如何？国际研发中心的定位是什么？
答：获取云南优质连片土地的挑战在增加，公司凭借在云南多年的产业实践、深度融合的政企关系以及所带来的社会
效益，对成功获取项目所需土地抱有很高信心。公司将依托现有的组织体系和资源共享能力，实现更高的运营效率和更低
的成本管理。
关于“小浆果国际研发中心”，以蓝莓为核心，研发方向聚焦两个关键领域：一是突破性的育种育苗研究；二是针对
现有种植、生产全链条的技术攻坚与效率提升，旨在解决如促早、大果率、口感风味等实际生产问题，并通过技术创新来
实现未来可能的人力成本下降。
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|