研报评级☆ ◇002243 力合科创 更新日期：2026-10-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：13家
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2026-09-10│力合科创(002243)2026年9月10日投资者关系活动主要内容
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1、公司长期做硬科技投资孵化，请问目前是否已经形成比较成熟的业务模式？未来这块业务能否持续贡献价值？
答：公司长期深耕硬科技投资孵化领域，已建立系统化的项目筛选、培育和赋能体系，并积累了数量可观且质量较高
的项目储备。公司通过“投入—孵化—退出—再投入”的滚动循环机制，推动投资业务良性发展，持续为公司贡献利润。
未来，公司将继续做好项目培育、投后管理和退出安排不断提升内在价值与综合竞争力。
2、请问公司 2026 年上半年在高校院所科技成果转化及早期项目挖掘方面有哪些具体进展？
答：今年上半年，公司推动清华大学深圳国际研究生院中科院、西北工业大学、中南大学、华北电力大学等多所高校
的科技成果转化落地，挖掘了 AI 空间智能相机、具身智能定位导航系统、AI 记忆管理大模型、金属陶瓷涂层材料风电
软硬件智能设备等早期优质项目。
3、请问公司在商业航天产业链相关领域的投资孵化布局情况如何？2026 年上半年新增投资项目中是否包含具有代表
性的商业航天项目？
答：公司围绕商业航天领域已投资孵化中科星睿、程星通信等多家代表性企业。今年上半年，公司投资了微光启航航
宇伺服等企业，微光启航致力于研发商业航天运载火箭航宇伺服致力于研发与制造火箭、卫星无人机、潜航器的伺服系统
。
4、请问公司科技创投业务在项目筛选和投资决策过程中，重点关注哪些产业方向？
答：公司科技创投业务持续强化“更早、更小、更科技”的策略，聚焦新一代信息技术、先进制造、新能源新材料生
物医疗等战略性新兴产业领域，并逐步强化在人工智能与具身智能等细分领域的布局。2026 年上半年，公司新增投资项
目 33 个，新一代信息技术、先进制造、新能源新材料生物医疗占比分别为 33%、24%、18%、14%，其中，人工智能和具
身智能赛道占比 39%，半导体、光电及相关应用赛道占比 27%。感谢您的关注。
5、公司目前的 IPO 储备是怎样的？
答：公司投资孵化的安序源、亦诺维、曦华科技、基本半导体等企业已向港交所递交上市申请，其中，基本半导体已
于 2026 年 7月 8日在港交所上市。公司将继续做好投后赋能和退出安排，推动投资业务良性循环。
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参与调研机构：1家
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2026-08-24│力合科创(002243)2026年8月24日投资者关系活动主要内容
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1.公司一季度归母净利润亏损约 2148 万元，而上半年整体实现归母净利润 1.28 亿元，意味着二季度单季贡献约1.
49 亿元。请管理层拆解一下，二季度业绩大幅改善的核心驱动因素是什么，这种改善在下半年是否具有可持续性？
答:尊敬的投资者，您好！2026 年第二季度，公司新材料业务板块出口量增加，业绩较第一季度实现增长；公司已投
项目发展稳健，所贡献的收益较第一季度增长。下半年公司将持续聚焦主营业务，做好经营管理。感谢您的关注。
2.公司上半年业绩扭亏为盈，是件好事，但请问现金流仍是负值的原因是什么，管理层对于回正时间有预期吗
答:尊敬的投资者，您好！2026 年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为-2504 万元，同比上年同期的-6793万
元已明显收窄。后续管理层将多措并举，加快应收款项回笼，持续强化全流程现金流管控，改善经营性现金流状况感谢您
的关注。
3.公司战略并购推进情况怎么样了，有标的和方向吗
答:尊敬的投资者，您好！公司将结合自身战略定位、业务发展需要等因素审慎研究相关事项。未来如有并购重组等
重大事项，公司将严格按照相关规定及时履行信息披露义务。感谢您的关注。
4.公司目前负债情况如何
答:尊敬的投资者，您好！截至 2026 年 6月 30 日，公司合并报表口径负债合计为 79.51 亿元，其中流动负债合计
约 29.02 亿元，非流动负债合计约 50.49 亿元。截至 2026年 6月 30 日，公司整体资产负债率为 48.79%，资产负债结
构整体保持合理，公司财务状况稳健。具体详见公司披露的2026 年半年度报告，感谢您的关注。
5.公司在商业航天领域布局情况如何，今年来有什么好项目吗
答:尊敬的投资者，您好！公司围绕商业航天领域已投资孵化中科星睿、程星通信等多家代表性企业。今年上半年公
司投资了微光启航、航宇伺服等企业，微光启航致力于研发商业航天运载火箭，航宇伺服致力于研发与制造火箭、卫星无
人机、潜航器的伺服系统。感谢您的关注。
6.下半年整体经营展望，新材料、创投、园区三大板块分别有哪些重点工作与关键目标
答:尊敬的投资者，您好！下半年，公司将继续围绕科技成果转化与新质生产力建设，全面提升发展质量与管理效能
。新材料板块方面，公司将以国际化战略为核心引擎，以业务规模与经营质量的双重跨越为目标，围绕深化客户协同、优
化全球布局、推动数字化与智能化转型要点开展工作创投板块方面，公司将继续加强科技成果转化投资业务，提升成果转
化的模式化与规模化能力，做好服务、提升效益园区板块方面，公司将以更市场化的举措推进载体去化，提升载体运营服
务水平，培育优势产业。感谢您的关注。
7.公司模力营商业模式到底怎么样的，未来有复制推广的计划吗
答:尊敬的投资者，您好！模力营是南山区科创局下属事业单位区创新发展促进中心统筹建设管理，引入公司提供嵌
入式运营服务的人工智能专业孵化器。截至 2026 年 6月30 日，模力营累计吸引超 1000 家企业申报，入驻企业总估值
突破 300 亿元。感谢您的关注。
8.请问公司在项目筛选上更为偏好哪些行业和标的，最看重的核心指标是什么？
答:尊敬的投资者，您好！公司科技创投业务持续强化“更早、更小、更科技”的策略，聚焦新一代信息技术、先进
制造、新能源新材料、生物医疗等战略性新兴产业领域并逐步强化在人工智能与具身智能等细分领域的布局。2026年上半
年，公司新增投资项目 33 个，新一代信息技术、先进制造、新能源新材料、生物医疗占比分别为 33%、24%、18%、14%
，其中，人工智能和具身智能赛道占比 39%，半导体、光电及相关应用赛道占比 27%。感谢您的关注。
9.泰国丽星工厂目前进展如何？面对海外供应链和地缘风险，公司有应对预案吗？
答:尊敬的投资者，您好！公司将根据业务发展状况，结合客户需求、产业配套及风险管控等因素推进相关业务布局
。同时，公司将持续关注海外供应链及地缘环境变化，完善供应链管理和风险防控机制。感谢您的关注。
10.董事长您好！贵公司有没有 5年、10 年规划像丹纳赫、伯克希尔一样发展成为中国伟大的企业，每年并购并控股
几家新兴产业子公司，快速做强做大企业？谢谢！
答:尊敬的投资者，您好！公司以“提供一流科创服务培育一流科技企业”为目标，持续巩固“科技创新服务+战略性
新兴产业”模式。未来公司将结合产业趋势、项目成熟度及公司战略需要，稳步推进资源整合与布局，择机将优质项目纳
入控股体系，不断完善产业生态，推动公司长期高质量发展。感谢您的关注。
11.公司基本半导体持股多少，预计会对三季报有多大影响
答:尊敬的投资者，您好！根据基本半导体于 2026 年 7月 7日披露的《最终发售价及配发结果公告》，公司子公司
力合创投持有基本半导体 11,001,225 股。公司严格按照《企业会计准则》进行会计处理，具体请以公司后续披露的定期
报告为准。感谢您的关注。
12.公司接下来在人工智能具身智能赛道会追加投资吗，整体布局情况是？
答:尊敬的投资者，您好！今年上半年，公司新增投资项目 33 个，人工智能和具身智能赛道占比 39%，主要投资孵
化了手亿科技、硅基记忆、灵御智能、共生无界、星灿智能等企业，覆盖了数据采集、记忆算法、远程遥操、异构多机协
同、家庭具身等细分赛道。此前，公司还投资孵化了博清智能、北科瑞声、津渡生科、新译科技、立谱智造、中科第五纪
等数十个行业相关项目。未来公司将持续做好科技投资工作，感谢您的关注。
13.公司上半年扣非净利润增幅超 800%，远超营收和归母净利润 8%的增幅，请问扣非净利润增速大幅跑赢的原因是
什么
答:尊敬的投资者，您好！公司上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 5784 万元，上年同期为-
824 万元，同比增长 802.01%，主要为公司已投项目发展稳健，所贡献的收益中经常性收益如权益法投资收益占比有较大
增长。感谢您的关注。
14.AI、机器人这些前沿赛道的投资布局如何？
答:尊敬的投资者，您好！今年上半年，公司新增投资项目 33 个，人工智能和具身智能赛道占比 39%，主要投资孵
化了手亿科技、硅基记忆、灵御智能、共生无界、星灿智能等企业，覆盖了数据采集、记忆算法、远程遥操、异构多机协
同、家庭具身等细分赛道。此前，公司还投资孵化了博清智能、北科瑞声、津渡生科、新译科技、立谱智造、中科第五纪
等数十个行业相关项目。未来公司将持续做好科技投资工作，感谢您的关注。
15.我想了解一下，公司现在进入上市辅导或申报阶段的 IPO 储备项目有哪些呢？
答:尊敬的投资者，您好！公司在投企业亦诺微、安序源、曦华科技等企业已向港交所递交上市申请，基本半导体已
通过港交所聆讯并于 2026 年 7月 8日正式在港交所挂牌上市。未来如有相关事项，公司将严格按照相关法律法规及时履
行信息披露义务。感谢您的关注。
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参与调研机构：8家
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2026-05-20│力合科创(002243)2026年5月20日投资者关系活动主要内容
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1、公司投资孵化业务2025年贡献较为突出，请问公司如何看待该业务的持续发展能力？
答：公司长期深耕硬科技投资孵化领域，已逐步形成较为成熟的项目筛选、培育、赋能和退出机制，并通过“投入—
孵化—退出—再投入”的循环机制，持续贡献较为稳定的投资收益。对于经过培育、成长性得到验证的优质项目，公司也
会择机加大投入，进一步提升投资价值。未来，公司将继续深耕体系，做好经营管理，不断提升内在价值与综合竞争力2
、公司在人工智能等前沿科技领域的布局有哪些进展？答：公司在相关领域投资孵化了一批企业，包括零次方机器人、津
渡生科、迈特芯、生境科技、星际光年、北科瑞声等覆盖机器人、医疗诊断大模型、AI算力芯片、空间AI生成灵巧手、AI
语音等细分赛道。
3、公司运营的“模力营”AI生态社区目前取得了哪些阶段性成效？对公司未来发展有何积极意义？
答：截至2025年底，模力营累计吸引超700家企业申报，199家企业获准入驻，其中4家企业获得超亿元融资，入驻企
业总估值突破200亿元，创新集聚效应持续显现。公司通过参与模力营生态建设，进一步拓展前瞻性AI项目来源，加速已
投企业成长，提升投资孵化成功率，推动产业生态培育与科创投资良性循环。目前，公司投资孵化了生境科技、星际光年
、行为赋能等近10家入营企业；公司在AI与具身智能领域投资孵化的零次方机器人、津渡生科、迈特芯等近10家企业入驻
模力营。
4、请问公司如何把握未来的投资退出节奏？
答：公司将结合资本市场环境、项目发展阶段及公司整体投资安排，统筹把握投资退出时机与节奏，努力实现项目价
值的有序释放。2025年，公司直投及管理基金项目退出回笼资金约2.48亿元。未来，公司将继续坚持审慎稳健原则，做好
项目投后管理和退出安排，推动投资业务的良性循环。5、目前一级市场上，国资创投逐渐崭露头角，力合科创相比其他
机构，核心竞争优势是什么?
答：公司依托深圳清华大学研究院等科研院所的科技成果资源及深圳国资的系统性支持，具备充足、优质的项目来源
公司深度参与共建产学研深度融合的孵化体系，形成“有创新资源、懂前沿科技、会转化成果、可赋能企业、能培育产业
”的独特能力，通过技术、团队、市场等多维度综合评价筛选潜力项目，提供一站式孵化服务与全生命周期支持，全方位
支持被投企业成长，有效提升投资孵化成功率。
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