研报评级☆ ◇002254 泰和新材 更新日期：2026-05-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-15
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 2 0 0 0 2
2月内 0 2 0 0 0 2
3月内 0 2 0 0 0 2
6月内 0 2 0 0 0 2
1年内 0 2 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.39│ 0.10│ 0.05│ 0.12│ 0.21│ 0.24│
│每股净资产(元) │ 8.39│ 8.22│ 8.24│ 8.34│ 8.52│ 8.69│
│净资产收益率% │ 4.59│ 1.26│ 0.59│ 1.50│ 2.50│ 2.80│
│归母净利润(百万元) │ 333.04│ 89.54│ 41.46│ 106.00│ 183.00│ 206.00│
│营业收入(百万元) │ 3925.28│ 3929.36│ 3595.18│ 4773.00│ 5363.00│ 6023.00│
│营业利润(百万元) │ 439.42│ 49.90│ 69.17│ 124.00│ 220.00│ 249.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-15 增持 维持 12 --- --- --- 中金公司
2026-04-14 增持 维持 --- 0.12 0.21 0.24 招商证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-15│泰和新材(002254)氨纶低景气拖累业绩，关注拐点及新项目进度 │中金公司 │增持
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业绩回顾
2025年业绩基本符合市场预期
泰和新材公布2025年业绩：实现营业收入35.95亿元，同比降8.5%；归母净利润0.41亿元，同比降54%，基本符合市场
预期，利润下滑主要是氨纶及芳纶行业周期下行、供给端增量释放及需求端持续偏弱，导致产品售价及盈利水平下滑所致
。
4Q25实现收入8.63亿元，同比-14.3%；归母净利润0.04亿元，扣非净利润亏损1.38亿元。
发展趋势
行业供需宽松，氨纶与芳纶业务盈利承压。2025年受全球宏观经济增速放缓及纺织服装出口需求不足影响，氨纶行业
产能扩张导致供需宽松，产品价格处于历史低位，致公司氨纶业务出现亏损。同时，芳纶领域传统需求乏力叠加新增产能
释放，间位与对位芳纶竞争加剧，产品价格下行压缩了盈利空间。向前看，我们认为随着行业新增产能陆续消化，主业盈
利有望逐步回暖。
新业务梯队初步成型，2026年有望迎来放量拐点。面对传统业务压力，公司加速推进“一总部六园区”布局，绿色印
染、智能纤维、芳纶隔膜及芳纶纸复合材料四大增量业务营收实现同比增长，形成多元支撑格局。项目进展方面，新型功
能纸基材料项目已进入试运行，芳纶隔膜项目开始设备调试并计划于2026年实现规模化生产，蓬莱产业园T2T项目完成主
体工程建设。我们认为，随着芳纶隔膜等新项目在2026年正式投产放量，有望对冲传统周期下行风险并驱动长期估值修复
。
盈利预测与估值
考虑到氨纶芳纶价格仍处低位，我们下调2026年盈利预测9%至2.4亿元，引入2027年盈利预测2.5亿元，当前股价对应
2026/27年38/37x市盈率。下调盈利预测但考虑氨纶行业景气有望回暖，维持跑赢行业评级和目标价12元不变，对应2026/
27年43/42x市盈率，较当前股价有14.2%的上行空间。
风险
氨纶竞争加剧，芳纶竞争加剧，新产品放量不及预期。
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2026-04-14│泰和新材(002254)氨纶价格有所反弹，芳纶持续承压 │招商证券 │增持
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事件：公司发布2025年年报，报告期内公司实现收入35.95亿元，同比下降8.51%，归母净利润0.41亿元，同比下降52
.81%；其中2025Q4实现收入8.63亿元，同比下降14.31%，归母净利润0.04亿元，同比增长107.15%。
氨纶价格底部有所反弹，公司盈利能力承压。2025年国内氨纶总产能约153万吨，同比增长约13%，需求量约105万吨
，同比增长9.6%，受行业供需失衡影响，氨纶价格持续下行，2025年Q4以来，氨纶价格进入底部磨底阶段。3月以来，随
着春节后下游复工以及进入金三银四需求旺季，氨纶下游需求有所复苏，行业库存持续去化，叠加原料端PTMEG价格宽幅
上行，MDI小幅上涨，成本支撑下氨纶价格底部反弹，据百川盈孚，氨纶40D市场均价从3月1日的2.31万元/吨上涨至目前
的2.69万元/吨，涨幅达16.45%，预计短期氨纶价格或将维持偏强运行。2025年公司氨纶产品品质提升，实现收入13.33亿
元，同比下降17.43%，毛利率-9.50%，同比增长3.34pct，亏损程度明显收窄。
芳纶盈利能力承压。2025年，受传统领域需求增长乏力与新增产能集中释放双重因素影响，芳纶行业整体竞争压力持
续加大。间位芳纶方面，防护领域国内需求走弱，工业领域需求增长乏力，新兴增长点培育进程偏缓，叠加新产能释放，
行业竞争加剧。对位芳纶方面，光通信、汽车胶管等传统领域竞争充分，需求下滑，在轮胎、橡胶制品等领域渗透率有所
提升，但市场芳纶节奏偏缓，叠加行业新产能落地，竞争加剧带动产品价格大幅下行，盈利空间持续收窄。年内公司对位
芳纶销量实现两位数同比增长，芳纶及其制品出口量同比提升，但受价格下行影响，整体盈利能力有所下滑。2025年公司
芳纶业务实现收入22.14亿元，同比下降2.49%，毛利率31.13%，同比下降5.33pct。
芳纶纸竞争力显著增强，芳纶隔膜即将实现规模化生产。绿色印染方面，但受限于传统印染技术低价竞争等影响，市
场开拓进度不及预期；智能纤维方面，纤维电池技术产业化进程加速，已与消费电子、特种装备等领域客户携手推进产品
合作开发，智能导线依托核心材料优势，推进在特种应用场景的工艺定型与小批量落地。芳纶纸方面，核心竞争力显著提
升，收入和利润均实现同比增长。芳纶隔膜方面，当前公司正加快推进产业化落地，计划2026年实现规模化生产。
维持“增持”投资评级。基于芳纶价格承压，调整公司盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.06、1.8
3、2.06亿元，EPS分别为0.12、0.21、0.24元，维持“增持”投资评级。
风险提示：市场竞争加剧、原材料价格波动、产品价格波动的风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：2家
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2026-04-28│泰和新材(002254)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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问：投资者：氨纶原料的价格上涨？
答：今年有上涨，MDI涨得挺多的。
问：投资者：MDI成本占比有多少？
答：生产氨纶用量的占比大概百分之二十。
问：投资者：价格能传导到下游？
答：看形势今年能。
问：投资者：氨纶的产能？
答：现在是十万吨。
问：投资者：芳纶市场是国内最大？
答：不是，现在最大的是欧美那边，国内是在逐步扩大。
问：投资者：氨纶去年的销量？
答：六万左右。
问：投资者：氨纶2025年单价同比变化？
答：应该是微降。我们去年做了一些改造，工程技术的优化，产品品质有了一些提升，比市场的通行价格略有溢价，
所以下降得没有行业那么大。
问：投资者：预计今年氨纶的毛利率？
答：有可能会转正。
问：投资者：芳纶的价格有大的变化吗？
答：芳纶前几年是降。我们去年年底芳纶的低端品种也在提，但是幅度没有氨纶大。
问：投资者：销量大概多少？
答：销量两万出头，这两年销量一直在增长，市占率也在提升。
问：投资者：芳纶间位和对位的销量？
答：间位大概占百分之六十。
问：投资者：芳纶的产能？
答：现在是三万两千吨，间位和对位各一万六千吨。
问：投资者：新的项目？
答：前两年有几个项目寄予厚望。绿色印染现在看还是有难度，现在是在走数码染色这条路，现在数码印花的渗透率
逐步提升，但是数码染色现在来看还是有一定难度，我们在研究，这个技术如果能解决，在染色这个市场也能有百分之三
四十的渗透率。像印花现在有百分之三十左右，其他都是纯色，数码染色如果能攻克市场空间还是挺大的。芳纶隔膜目前
来看有一些应用场景大家接受度比较高，现在成本偏高的情况下，一部分对性能要求更高的应用接受度更高。
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参与调研机构：1家
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2026-04-27│泰和新材(002254)2026年4月27日投资者关系活动主要内容
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1、贵公司的产品在新能源汽车应用广泛吗，主要在那些领域
答：公司在新能源汽车上产品主要是芳纶纤维及芳纶深加工产品，可用于汽车胶管（芳纶纤维增强）、汽车轮胎（芳
纶纤维增强）、电机绝缘（芳纶纸）、电池隔膜（芳纶涂覆电池隔膜）、汽车刹车片（芳纶浆粕）等多个领域。
2、贵公司的在建工程中的产品产线，高端产品产能多一些，还是低端旧产能多一些
答：您好，感谢您对公司的关注。公司在建工程的产品产线中，高端产品产能占比较大，低端产品产能较少，部分产
线采用柔性化设计，可根据市场情况灵活调整，满足市场需求。
3、纤维电池中试的时间已好几年了，纤维电池预计还要多久才能推向市场？
答：您好，非常感谢您对公司的关注。该项目尚处于中试阶段，正在与下游客户进行应用方案设计与开发，并在持续
进行性能优化。谢谢！
4、1、2025年报显示公司氨纶毛利润率为-9.5%，华峰16.52%，新乡1%，公司称宁夏能源成本还更低，为何差距这么
大？当前氨纶40D指导价27500-28000左右情况下，公司是否还在继续亏损？当时在买宁东氨纶厂的时候没有做过尽职调查
吗？
答：您好，非常感谢您对公司的关注。相关盈利差异主要由产能规模、投资密度、开工率等因素造成。近年来，公司
正在进行工程技术优化和迭代，目前已取得了一些效果，产品品质和生产效率均有所提升，盈利情况已有所改善。谢谢！
5、公司在产品出海有什么规划？公司在2022年就在德国开设办事处，有什么成效？
答：公司非常重视海外市场的开拓，目前已经在多个国家开设办事处，招募本地员工进行本土化销售，未来将在部分
经济增速较快的地区设立销售公司，进一步提高海外市场销售能力。产业端，公司正有序推动重点产品出海建厂，公司芳
纶浆粕未来将在泰国设厂，一方面满足当地新能源汽车市场需求，另一方面立足东南亚，逐步形成全球化销售网络，打破
关税壁垒
6、请问贵公司是否在针对高性能凝聚态电池研发生产高性能隔膜？
答：公司芳纶涂覆电池隔膜产品具备良好的电解液吸附能力，有利于提高半固态电池的锂离子传导速率。公司与多个
固态电池厂商有合作关系，相关产品已进入测试验证阶段，未来有望在动力、储能和3C领域进行推广使用。
7、众所周知，芳纶材料广泛应用于变电设备中，固态电池电解质需要兼具离子交换与电子隔绝的特性，在这方面很
有潜质，在固态电池领域贵公司是否相应发展规划？
答：公司开发的芳纶涂覆电池隔膜产品，具备较高的破膜温度，有助于提升动力电池的安全性，相关产品可用于半固
态电池领域。公司已经组建了电池隔膜研发团队，对半固态、固态电池领域的材料进行前瞻研究，未来将根据市场情况开
发适当产品满足市场相关需求。
8、请问公司是否同宁德时代合作，是否供着芳纶涂覆隔膜？
答：您好，非常感谢您对公司的关注。基于商业秘密等原因，此类问题公司不便公开披露。谢谢！
9、请问财报中贵公司净资产中的在建工程，具体都对应哪些产品的相应产能？
答：您好，非常感谢您对公司的关注。相关在建工程主要涉及创新创业中心、芳纶隔膜、对位芳纶、芳纶原料等，具
体情况请您查阅定期报告。谢谢！
10、芳纶涂覆已3年，当时规划10条产线，3500万平/条，现在是否已全部建设完成？开工率多少？
答：您好，非常感谢您对公司的关注。该项目正处于试生产阶段，开工率正在逐步提升。谢谢！
11、芳纶涂覆已3年，当时规划10条产线，3500万平/条，现在是否已全部建设完成？开工率多少？
答：您好，非常感谢您对公司的关注。该项目正处于试生产阶段，开工率正在逐步提升。谢谢！
12、一季度氨纶芳纶价格都在上涨，尤其是国际芳纶价格暴涨，为啥扣非还是亏损的？
答：一季度公司根据市场情况对氨纶芳纶价格进行了对应调整，价格处于爬坡过程中，并没有出现您提到的国际芳纶
价格暴涨的局面。
13、迟总你好，公司有息负债、库存越来越高、计提越来越多、芳纶竞争压力加大、氨纶亏损，除非氨纶景气度和价
格持续好转，公司还有什么办法？总不能靠天吃饭
答：您好，非常感谢您对公司的关注。无论是氨纶还是芳纶，公司都在进行工程技术的优化和迭代，目前已经产生了
一些效果，产品品质和生产效率均有一定程度的上升。谢谢！
14、请问贵公司是否在针对高性能凝聚态电池研发生产高性能隔膜？
答：公司芳纶涂覆电池隔膜产品具备良好的电解液吸附能力，有利于提高半固态电池的锂离子传导速率。公司与多个
固态电池厂商有合作关系，相关产品已进入测试验证阶段，未来有望在动力、储能和3C领域进行推广使用。
15、2023年增发30亿，未能达到增发方案设定的目标，公司反思是什么原因?
答：您好，非常感谢您对公司的关注。公司此次非公开发行，部分募集资金投向间位芳纶项目，相关项目2025年已达
到预期收益；部分募集资金投向对位芳纶项目，由于产品售价大幅下滑，2025年未达到预期收益。谢谢！
16、公司在产品出海有什么规划？公司在2022年就在德国开设办事处，有什么成效？
答：公司非常重视海外市场的开拓，目前已经在多个国家开设办事处，招募本地员工进行本土化销售，未来将在部分
经济增速较快的地区设立销售公司，进一步提高海外市场销售能力。产业端，公司正有序推动重点产品出海建厂，公司芳
纶浆粕未来将在泰国设厂，一方面满足当地新能源汽车市场需求，另一方面立足东南亚，逐步形成全球化销售网络，打破
关税壁垒。
17、领导，您好！我来自四川大决策请问，公司对位芳纶行业目前的有效产能和开工率是多少？价格何时有望触底？
公司的成本优势能否在低价环境下维持正毛利？
答：您好，非常感谢您对公司的关注。关于芳纶的产能及开工率情况，公司已在定期报告中披露，请您查阅。目前，
芳纶产品处于历史较低位置，某些品种较最低点已有所回升，在目前情况下毛利率仍然为正。谢谢！
18、公司目前唯一盈利的板块是芳纶，且被财务费用、库存计提、氨纶巨亏拖累，财务费用相对刚性（公司有息负债
越来越多），库存很高，除了计提想必公司并无解决方案，唯一能看到的是氨纶减亏/盈利，外部环境最坏情况已过去，
公司技改和产线优化后，氨纶整体成本能下降多少？作为长期持有公司的小投资者，深感公司已站在悬崖边上，与其说是
外部环境，本质是公司管理、决策水平造成的。
答：您好，非常感谢您对公司的关注。工程技术迭代完成之后，生产成本将有一定程度的下降，更重要的是产品品质
将出现较大程度的上升，从而带来一定的产品溢价。谢谢！
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参与调研机构：15家
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2026-04-24│泰和新材(002254)2026年4月24日投资者关系活动主要内容
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问：氨纶的趋势？
答：价格目前来看是在往上走的过程中，上涨程度比去年年底我们推演的要大一些。其实行业的变化有一些不确定性
，因为我们有一些原料是从原油开始，总体来看改善的机会比变差的机会要大。对我们自己来说，行业积极的变化要抓住
，再就是原来做的不太好的地方努力改善，像工程技术方面做一些迭代。
问：通过什么改善？降本？
答：降本是一方面，更大的特点是产品品质会比原来好很多，品质提升之后，我们的产品溢价多多少少会体现出来。
问：芳纶这块想做的企业还挺多，这一年从价格上压力蛮大，怎么看这个格局的变化？
答：芳纶间位和对位的竞争格局不太一样，从新进入的玩家来看，对位的新进入者有一些资金实力比较强，这个角度
来看间位比对位好一点；另一个角度，间位我们跟国际同行比品质差距基本没有，营销方面有些方向是走到终端，间位我
们初步分析即使有其他玩家进入，但盈利能力上有高有低，我们的盈利能力肯定好得多。对位不太一样，全球来看做得比
较大的企业也比较多，不管是在全球也好，在中国市场也好，它的竞争压力都是要比间位大一些；当然从我们自身的角度
来看，对位跟国际龙头品质上还没有拉齐，跟国内同行品质差距拉得不够大，这也是我们在想办法进一步改善的方面。
问：芳纶的需求？
答：目前来看除了跟芳纶纸相关的，其他方面的需求比较平淡。
问：往后看需求的变化？
答：传统领域可能会有一定压力，暂时看不到一些大的拐点，传统工业方面出了一些新的方向增速还可以。另外我们
也在相对比较传统的应用方向，往下走一步，像最早是卖纤维，后续可能会做一些解决方案，离终端客户更近一点，加深
我们跟终端客户的绑定。
问：宁夏基地因为电力，成本一直没有降到预期？
答：我们的成本跟电力关系不大，核心问题在几点，跟头部企业比，一是投资密度偏高；二是开工率不高，去年我们
在做改造，今年比去年开工率提了一些，这方面对成本会有影响；三是体量差距比较大，会影响原料的采购单价。
问：宁夏也没有扩产计划？
答：短期没有，现在是主要是通过改造增加产能。
问：涂覆的情况？
答：去年大线是建起来了，实现了对客户批量化的销售。现在这两年摸索下来，一是现在真正有需求或者能接受现有
价格的客户跟我们原来想的不太一样，现在主要是比较特殊的领域，像算力、电动工具、两轮车等，这些领域对我们产品
的接受度比动力电池等要高一些。在动力电池里也不一样，传统纯液态电池对我们现在价格的接受度不高，虽然验证也在
做。半固态电池推得还可以，对多数客户都有联系，应用的还可以。
问：出货情况？
答：总体来说出货量不大，去年基本在调试、优化。今年用一年的时间把生产过程中发现的问题解决掉，预计年底具
备大批量供货的能力。
问：主要成本瓶颈就是回收？量产线跑的怎么样？
答：回收对我们来说没问题，在推演的范围内。跟我们原来推演不一样的，一是隔膜在生产过程中，不止是一道涂覆
，涂一道芳纶，可能也要涂别的，比如有客户有需求涂陶瓷，再涂一层胶，每一层涂覆都有成型率的问题，如果不是特别
高，涂三四层之后，成品率就比较低；二是芳纶涂覆我们做的可以，但其他东西对我们都是要有学习的过程。
问：在液态电池的认证是什么阶段？
答：在验证的过程中。
问：芳纶的扩产节奏？
答：我们现阶段一是把产能发挥好，因为现在没开满；二是做工程技术迭代，迭代过程中会先改现有产线，投入比较
小的一部分资金把产能提高一个台阶，这个做好之后才会考虑新投。
问：暂时没有？
答：暂时没有很大的资本开支。
问：主体不做芳纶纸？
答：对，芳纶纸是民士达在做。
问：新领域的拓展，之前说的染料的工艺？
答：绿色印染原来也是为了实现可持续发展，因为纺织是中国第二大排污行业，想通过绿色低排放的工艺来解决这个
问题。目前来看这个业务推得一般，不是太理想，核心是这个领域竞争非常充分。
问：印染竞争？
答：对，我们是跟普通的技术路线一样竞争，我们只是排放少，站在终端愿意为了这个支付溢价的企业目前来看不是
太多，目前在找一些方向。
问：主要是成本方面？
答：对，比较高。
问：两块业务都在比较偏底部的位置，芳纶比较强，氨纶在中游水平，后面三五年的战略？或者说业务拓展计划？
答：未来三五年基本上分存量、增量业务。存量业务我们有做得好的，有做得不好的，间位做得好，氨纶比较差，对
位一般，对我们来说存量优势业务要增强护城河，存量弱势业务要努力扭转困境，一是通过技术手段，把品质提升、效率
提起来；二是在从管理的角度，做一些流程优化，对标行业先进企业。增量业务实际上不同的事业部都有不同的业务，比
如像纺织板块，氨纶主要是通过技术手段提高品质，用一到两年的时间实现盈利，再过几年把综合盈利能力做到行业靠前
。除了氨纶的其他纺织板块相关业务，比如印染，我们原来做的印染目前看不理想，我们也没有放弃这个方向，也在寻找
其他思路，目前来看数码印花发展还不错，但是数码染色现在整体还没发展起来，这个我们也有团队在研发，如果这个方
向能突破，印染的问题也能解决。再一个是我们也在发展纺织服装回收，基本上欧洲的品牌对这个比较重视，一件衣服要
求一定比例的回收料，我们现在是有一个中试线，今年上半年会投产，推演来看成本低于国内同行。安防与信息事业部，
也就是芳纶在的事业部，一个是围绕安全板块，除了间位、对位也会推出其他品种，品类不大，但是做出来可以丰富产品
矩阵；二是绕到客户后面做一些解决方案，直接对接终端客户，避免价格竞争；三是信息通信方向会做一些其他产品，现
在在做散热膜（POD膜），也处于中试阶段。新能源材料事业部最早是芳纶纸，现在往下走了一步做到复合纸，销量今年
估计有很大的提升。隔膜也在这个事业部，产业化可能会提升一个台阶，放量可能明后年才能起来。
问：隔膜是都是我们自己做？
答：基膜我们不生产，现有的模式是我们买基膜，涂了卖出去。后续我们可能代涂，未来也会考虑。再一个方向可能
会涉及一些复合材料，比如电动汽车用的复合材料，围绕提高安全性和轻量化方面。
问：芳纶涂覆明后年放量是跟下游谈的差不多了？
答：现在制约我们放量有两个问题，一是成本高，成本高有很多原因，交付能力或者说良率不够高会有影响；二是产
能利用率不高导致成本高。今年重点解决交付能力，交付能力解决之后再定点推，把产能拉起来。
问：芳纶涂覆比陶瓷涂覆应用有什么不一样？
答：芳纶涂覆解决了几个问题，一是安全性，主要体现在两方面，隔膜耐温性能普通陶瓷隔膜基本是在一百多度，超
过这个温度膜会破，涂完芳纶之后这个温度可以提升到三四百度；另外，抗穿刺能力会变强（电池失效会有几个场景，充
电破充或者受到挤压、被刺穿），这方面芳纶强度很高，它被穿刺的概率要低得多，特别是热针穿刺，从这个方向来看，
它的安全性也会提升。二是芳纶是一种有机材料，所以它跟陶瓷隔膜比，吸液性或者保液性要更好，这点在半固态电池更
明显，可以让电池寿命更长，离子穿梭快，快充快放也比陶瓷要更好，另外高低温性能比传统隔膜要好。
问：最近氨纶的价格还行，怎看持续性？
答：我们现在判断二季度可能还会涨一些。
问：需求感觉下来？
答：现在还好，大家对提价的接受度相对来说比较好。
问：氨纶行业原材料库存？
答：都是比较正常的库存。
问：没特意囤？
答：很多化学品要有专门的储存设施。
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参与调研机构：1家
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2026-03-04│泰和新材(002254)2026年3月4日投资者关系活动主要内容
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问：投资者：芳纶目前的产能？
答：公司现有两种芳纶，间位芳纶和对位芳纶产能均是1.6万吨，间位芳纶产能全球第二，对位芳纶全球第三。
问：投资者：生产基地主要是在哪里？
答：生产基地分布在烟台和宁夏，间位芳纶产能都在烟台，对位芳纶在烟台和宁夏都有。
问：投资者：芳纶价格情况？
答：去年芳纶的价格处于历史比较低的水平。
问：投资者：未来几年的趋势？
答：从我们判断往下走的概率不大，应该会有修复，但是恢复程度不确定。
问：投资者：原料的结构？
答：芳纶的原料主要是两个，二胺和酰氯，间苯二胺和对苯二胺，间苯二甲酰氯和对苯二甲酰氯。
问：投资者：原料和原油的市场价格有关？
答：和石油有关系。
问：投资者：上游的直接供应商是哪些？
答：是做精细化工的公司。
问：投资者：公司主要产品的开工率会有所提升吗？
答：氨纶我们预计随着行业格局的变好，开工率提升是没问题的。芳纶要看市场整体需求，如果市场变好，我们也会
提升开工率。过去几年由于国际竞争的加剧和新产能的进入，芳纶价格受到一定打压，
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