研报评级☆ ◇002258 利尔化学 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-10-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 3 0 0 0 0 3
3月内 3 1 0 0 0 4
6月内 4 1 0 0 0 5
1年内 12 6 0 0 0 18
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.75│ 0.27│ 0.60│ 0.74│ 0.93│ 1.08│
│每股净资产(元) │ 9.36│ 9.65│ 9.86│ 10.25│ 10.80│ 11.51│
│净资产收益率% │ 8.06│ 2.79│ 6.07│ 7.27│ 8.84│ 9.61│
│归母净利润(百万元) │ 603.89│ 215.34│ 478.77│ 586.85│ 745.27│ 864.93│
│营业收入(百万元) │ 7850.61│ 7310.88│ 9007.75│ 10052.65│ 11136.17│ 11902.10│
│营业利润(百万元) │ 881.30│ 352.04│ 721.77│ 860.67│ 1103.67│ 1297.67│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-10-30 买入 维持 --- 0.61 0.83 0.96 长城证券
2026-09-14 买入 维持 --- 0.80 1.02 1.20 东北证券
2026-09-09 买入 维持 --- 0.76 0.92 1.07 长城证券
2026-08-30 增持 维持 15 --- --- --- 中金公司
2026-05-11 买入 维持 16.74 0.77 0.96 1.09 中信建投
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-10-30│利尔化学(002258)公司业绩短期承压，看好草铵膦价格上涨带来业绩修复 │长城证券 │买入
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事件：2026年10月26日，利尔化学发布2026年三季报。公司2026年前三季度营收为71.02亿元，同比增长5.86%；归母
净利润为3.46亿元，同比下降9.21%；扣非归母净利润为3.35亿元，同比下降13.31%。对应公司3Q26营收为22.86亿元，环
比下降8.68%；归母净利润为0.97亿元，环比下降28.13%。
点评：公司营收同比增长，汇兑损失短期拖累公司利润。2026年前三季度公司毛利率为18.79%，较上年同期增长0.37
个百分点；净利率为5.70%，较上年同期下降1.02个百分点。单季度来看，3Q26公司毛利率为18.24%，同比增长0.03个百
分点，环比下降1.53个百分点。根据公司2026年三季报披露，2026年前三季度公司财务费用为1.43亿元，同比增长169.18
%，主要系人民币大幅升值，报告期汇兑损失为0.86亿元，去年同期为汇兑收益0.01亿元。
产品价格方面，3Q26草铵膦价格同比上升，根据百川盈孚数据显示，3Q26草铵膦市场均价为50431.82元/吨，同比上
升7.25%。近期草铵膦价格快速上行，截至2026年10月28日，草铵膦价格为70000元/吨，同比上月上涨17.65%，年内上涨5
9.45%。
费用方面，2026年前三季度公司销售费用率为1.50%，较上年同期下降了0.22个百分点；财务费用率为2.02%，较上年
同期上升了1.22个百分点；管理费用率为4.11%，较上年同期下降了0.07个百分点；研发费用率为4.14%，较上年同期上升
了1.25个百分点。
现金流方面，2026年前三季度公司经营性活动产生的现金流净额为4.88亿元，同比下降23.59%；投资活动产生的现金
流净额为-10.87亿元，同比下降29.49%；筹资活动产生的现金流净额为3.39亿元，同比上升442.03%。期末现金及等价物
余额为6.47亿元，同比下降41.16%。
农药市场行情稳中有升，关注主要产品价格修复。根据2026年10月25日中农立华原药公众号披露，近期受原油及能源
端带动，原材料价格震荡上行，拉动原药市场稳中有升；上游基础原料、中间体报价抬升，为原药提供成本支撑，外贸订
单有所增加，下游制剂企业逐步启动备货备产。2026年10月25日，中农立华原药价格指数报74.57点，同比去年下跌0.47%
，环比上月上涨1.47%，较2026年8月23日的71.58点有所回升。跟踪的上百个产品中，同比去年58%产品下跌，6%产品持平
，36%产品上涨；环比上月18%产品下跌，48%产品持平，34%产品上涨。我们认为随着原料成本上行逐步向原药价格传导，
叠加下游备货需求启动，农药价格有望延续修复态势。
公司控股股东拟变更为华润双鹤，有望在各个业务板块产生协同效应。根据公司2026年三季报披露，2026年7月29日
，久远集团、化材科技与华润双鹤签署了附生效条件的《股份转让协议》，合计向华润双鹤转让1.88亿股，占公司总股本
的23.50%，转让价格30.07元/股，转让总价56.56亿元。本次权益变动后，华润双鹤预计将成为公司控股股东，中国华润
有限公司将成为公司实际控制人。我们认为若本次交易顺利落地，华润体系资源有望为公司赋能，助力公司各个业务板块
实现协同发展。
投资建议：我们预计利尔化学2026-2028年收入分别为97.07/105.91/112.27亿元，同比增长7.8%/9.1%/6.0%，归母净
利润分别为4.85/6.61/7.72亿元，同比增长1.2%/36.5%/16.8%，对应EPS分别为0.61/0.83/0.96元。结合公司10月29日收
盘价，对应PE分别为23.0/16.8/14.4倍。我们认为随着原料成本上行逐步向原药价格传导，叠加下游备货需求启动，农药
价格有望延续修复态势，维持“买入”评级。
风险提示：宏观经济波动的风险；环保安全的风险；产品价格波动风险；原材料价格波动的风险；研发风险；汇率波
动的风险；股份转让事项审批的不确定性风险
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2026-09-14│利尔化学(002258)公司点评：草铵膦报价至6万元／吨，重启推进收购汇盟 │东北证券 │买入
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近期草铵膦受中间体紧张影响，价格突破上行。根据百川盈孚，9月8日，江苏七洲将草铵膦报价上调至6万元/吨，9
月11日百川草铵膦市场价格为5.15万元/吨，较月初价格上涨2000元/吨。本轮价格上涨主要受关键中间体甲基亚磷酸二乙
酯前期供应扰动影响。根据犇星新材公告，其全资孙公司大闰化学已与洪湖一泰达成和解，此前两家企业曾因甲基亚磷酸
二乙酯生产技术发生纠纷。根据协议，大闰化学以约4800万元获得涉案技术秘密的永久普通许可，许可范围仅限其甲基亚
磷酸二乙酯生产线，许可费将在四年内根据实际销量逐月支付；同时，大闰化学所产甲基亚磷酸二乙酯将优先供应洪湖一
泰指定公司。
公司表态继续推进汇盟收购，草铵膦产业链布局有望进一步完善。公司2025年3月公告，拟收购山东汇盟生物科技股
份有限公司控股权，后因公司控股股东、实际控制人可能发生变更，相关事项一度暂停。近期，公司在投资者交流中表示
该收购事项正在推进。山东汇盟在农药行业深耕多年，在产品、技术及市场方面具有一定积累。根据山东汇盟官网，山东
汇盟现有草铵膦原药、精草铵膦原药规划产能分别为1万吨/年、9万吨/年；配套中间体甲基亚磷酸二乙酯、L-高丝氨酸规
划产能分别为6万吨/年、8万吨/年（上述规模包含在建及拟建产能）。若交易顺利完成，双方有望在中间体配套、生产技
术及市场渠道等方面形成协同，进一步完善公司草铵膦产业链布局。
控股权变更注入新动能，合成生物学持续深化。华润双鹤拟以56.56亿元受让公司23.50%股份，对应转让价格为30.07
元/股。交易完成后华润双鹤预计成为公司控股股东，当前相关审批及过户工作正在有序推进。华润双鹤合成生物研究院
已储备杀虫剂、杀菌剂及生物刺激素等产品，拟在交易完成后向利尔化学导入相关技术与产品。根据华润双鹤规划，未来
五年力争将公司的合成生物业务收入占比提升至50%以上，推动“十五五”末制剂业务规模实现翻倍，并向全球农药行业
前十位迈进。此外，湖南利尔L-高丝氨酸项目预计于26H2建成，生化法精草铵膦工艺同步优化，有望提升公司原料配套及
产品供应能力。
盈利预测及投资建议：考虑到公司草铵膦及精草铵膦行业地位稳固，叠加草铵膦价格回暖，公司重点项目持续推进，
我们预计公司2026-28年实现营业收入97/110/119亿元，归母净利润6.4/8.1/9.6亿元，对应当前市值的PE为19X/15X/13X
，维持“买入”评级。
风险提示：产品价格波动风险，新增产能释放不及预期等
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2026-09-09│利尔化学(002258)公司业绩环比提升，看好重点项目陆续投产 │长城证券 │买入
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事件：2026年8月27日，利尔化学发布2026年半年报。公司2026年上半年营收为48.16亿元，同比增长6.86%；归母净
利润为2.50亿元，同比下降7.77%；扣非归母净利润为2.42亿元，同比下降11.25%。对应公司2Q26营收为25.03亿元，环比
上升8.26%；归母净利润为1.34亿元，环比上升16.87%。
点评：产品产销量提升推动营收增长，汇兑损失等因素拖累公司利润。1H26公司农药原药/农药制剂及其他板块的营
业收入分别为29.83/10.05亿元，同比变化分别为+8.21%/+4.67%；毛利率分别为19.33%/19.64%，较上年同期分别变化了+
1.75/-0.90个百分点。公司营收增长的主要原因在于主要产品市场需求良好，总体销量继续保持增长，草铵膦、精草铵膦
市场需求旺盛，市场价格也有所上调；公司利润下降主要受人民币兑美元大幅升值导致汇兑损失、部分产品取消出口退税
以及原材料价格上涨等多重因素影响。
产品价格方面，根据百川盈孚数据显示，1H26草铵膦均价为46570元/吨，同比上升3.11%。
费用方面，1H26公司销售费用率为1.49%，较上年同期下降了0.19个百分点；财务费用率为2.08%，较上年同期上升了
1.4个百分点；管理费用率为4.01%，较上年同期下降了0.15个百分点；研发费用率为3.99%，较上年同期上升了1.45个百
分点。
现金流方面，1H26公司经营性活动产生的现金流净额为-0.35亿元，同比下降110.99%；投资活动产生的现金流净额为
-5.74亿元，同比下降1.97%；筹资活动产生的现金流净额为4.14亿元，同比上升118.32%。期末现金及等价物余额为7.22
亿元，同比下降46.24%。应收账款同比上升2.65%，应收账款周转率保持2.13次不变；存货同比上升17.47%，存货周转率
有所上升，从2025年同期的2.13次上升到2.16次。
农药市场行情盘整，关注厄尔尼诺带来的边际变化及周期性改善。根据2026年8月24日中农立华原药公众号披露，农
药原药市场处于传统需求淡季，新周期备货还在盘整酝酿，产业链各环节仍以观望为主。终端市场以消耗库存、刚需补货
为主，整体交投一般。2026年8月23日，中农立华原药价格指数报71.58点，同比去年下跌4.53%，环比上月下跌0.92%。跟
踪的上百个产品中，同比去年63%产品下跌，10%产品持平，27%产品上涨；环比上月32%产品下跌，63%产品持平，5%产品
上涨。我们认为随着农药进入需求旺季，整体价格有望改善，同时厄尔尼诺现象或对农产品价格形成扰动，进而推动农药
需求提升，产品价格有望上涨。
在建项目陆续投产，未来有望贡献增量。根据公司2026年半年报披露，公司稳步推进重点项目建设，广安利尔的氯虫
苯甲酰胺、精草铵膦；湖北利拓的噻菌灵、阻燃剂等项目纷纷建成落地。另外，公司子公司利尔生物有序推进7万吨/年精
草铵膦扩能项目政府审批手续，积极谋划储备合成生物学方面的新产品，作为主要完成单位参与的“绿色手性农药先进制
造关键技术及应用”项目荣获国家科技进步二等奖。我们看好公司重点项目的陆续投产，未来有望贡献增量。
投资建议：我们预计利尔化学2026-2028年收入分别为99.85/109.08/115.60亿元，同比增长10.8%/9.2%/6.0%，归母
净利润分别为6.08/7.37/8.60亿元，同比增长27.0%/21.3%/16.7%，对应EPS分别为0.76/0.92/1.07元。结合公司9月8日收
盘价，对应PE分别为20.5/16.9/14.5倍。我们认为随着农药进入需求旺季，整体价格有望改善，同时厄尔尼诺现象或对农
产品价格形成扰动，进而推动农药需求提升，产品价格有望上涨，维持“买入”评级。
风险提示：宏观经济波动的风险；环保安全的风险；产品价格波动风险；原材料价格波动的风险；研发风险
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2026-08-30│利尔化学(002258)草铵膦供需关系改善，2Q26业绩重回增长 │中金公司 │增持
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业绩回顾
1H26业绩符合我们预期
公司公告1H26业绩，收入48.16亿元，YoY+6.9%；归母净利润2.50亿元，YoY-7.8%，符合我们预期。其中2Q26实现收
入25.03亿元，YoY+3.4%；归母净利润1.34亿元，YoY+14.4%。
1H26公司汇兑亏损0.63亿元（vs1H25汇兑收益0.09亿元），若剔除汇兑影响，1H26公司实际经营业绩稳健增长。
子公司层面，广安利尔/江苏快达实现净利润0.736/0.659亿元。
发展趋势
草铵膦行业供需关系稳步改善。据百川资讯，8月28日草铵膦价格4.95万元/吨，较年初上涨约0.56万元/吨。向前看
，考虑到当前价格下大部分草铵膦企业盈利情况仍相对较弱，且目前行业库存已去化至年内相对低位，我们认为草铵膦供
需关系有望维持稳健，后续价格或仍有一定上调空间。
吡啶类产品有望继续贡献稳定盈利。据公司年报，公司目前是国内最大的氯代吡啶类除草剂系列农药产品研发及生产
基地，受益于南美等主要市场牧场业务的持续向好，部分氯代吡啶类产品的销量在2025年创历史新高，向前看，考虑吡啶
类产品供需关系相对稳定，我们判断后续氯代吡啶类产品仍有望为公司贡献稳定盈利。
合成生物学布局加速。7月29日华润双鹤董事会审议通过收购利尔化学23.5%股权，利尔化学已布局精草铵膦等生物制
造技术，具备菌种构建、发酵放大及产业化基础；华润双鹤在医药研发、产业资源及资本平台方面具备优势。并购完成后
，我们认为双方有望在研发平台、工程化能力及产业化资源上形成互补，推动合成生物技术由农化向医药及高附加值产品
延伸。
盈利预测与估值
维持2026年和2027年盈利预测不变。当前股价对应2026/2027年18.8x/17.1xP/E。维持跑赢行业评级和15元目标价，
对应2026/2027年19.6x/17.9xP/E，有4.4%的上行空间。
风险
草铵膦价格大幅波动，合成生物学布局不及预期。
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2026-05-11│利尔化学(002258)费用与汇兑扰动利润释放，草铵膦与新品布局支撑中期成长│中信建投 │买入
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核心观点
2026Q1公司收入延续增长但利润阶段性承压，核心矛盾在于费用与汇兑扰动掩盖了主业经营改善。公司一季度收入同
比增长10.85%，草铵膦、氯代吡啶类及其他农药品种的销售基础仍较稳固；但研发费用和财务费用合计同比增加约6097万
元，对利润释放形成明显压制。
若后续汇兑影响减弱、研发投入逐步转化，同时核心品种景气维持，公司盈利能力仍具修复基础。长期看，草铵膦需
求扩容、精草铵膦登记和推广推进，以及康宽、丙硫菌唑等新品种逐步放量，有望推动公司持续成长。
事件
公司披露2026年一季报。2026Q1实现营业收入23.12亿元，同比增长10.85%；实现归母净利润1.15亿元，同比下降24.
82%；实现扣非归母净利润1.09亿元，同比下降27.40%。
简评
26Q1增长延续，利润改善被短期汇兑因素等掩盖。
受汇率波动影响及核心产品价格Q1仍处低位，短期影响利润端释放。26Q1研发费用同比增加约2810万元至8084万元，
财务费用同比增加约3286万元至4500万元，主要系人民币升值背景下汇兑损失增加导致。两项费用合计较去年同期增加约
6097万元，而公司归母净利润同比减少约3800万元，费用端上行掩盖了经营增长。同时，部分产品价格较去年同期仍有一
定压力，对盈利形成扰动。
主业经营总体稳健，草铵膦等核心品种支撑增长。行业整体处于微利周期的背景下，公司积极开拓市场实现了销量及
营收的同比增长，从2026Q1收入继续增长来看，草铵膦、氯代吡啶类除草剂以及部分杀菌剂、中间体业务并未明显走弱，
主业底盘仍具韧性，费用扰动不改核心产品经营修复趋势。草铵膦作为全球第二大转基因作物除草剂，需求快速增长。据
利尔营销部门估算，2025年全球草铵膦用量10万吨以上，精草铵膦用量3万吨以上。展望未来草铵膦供需紧张有望与行业
周期上行共振，此外公司氯代吡啶类除草剂及康宽新产品盈利能力亦有望显著提升。
农药出口全年持续修复，行业景气度逐步提升。2025年我国农药出口逐季修复、量价齐升，全年农药出口金额实现两
位数增长，杀虫剂、杀菌剂、除草剂出口全面回暖；根据海关总署数据，2025年我国农药制剂出口量同比分别增长15.4%
和13.8%，除草剂板块下半年出口显著提升。2026年出口需求呈现增幅扩大趋势，叠加国家粮食安全战略、“一证一品”
政策落地及行业无序竞争整治，行业格局持续优化，景气度有望迎来实质性提升，公司有望迎来较好的外部市场环境。
新品和项目仍在持续推进，推动中长期成长。公司后续增量不只来自存量品种修复，精草铵膦、康宽、丙硫菌唑等新
品布局，以及荆州、广安、津市等基地项目推进，仍支撑公司中期成长逻辑。若后续汇率影响缓和、研发投入逐步转化，
新项目进入放量阶段，公司盈利能力仍有修复和抬升基础。
潜在实控人变更也为市场注入想象空间。公司控股股东久远集团拟通过公开征集方式转让所持公司20%的股份，可能
导致公司控股股东和实际控制人发生变更，有利于公司与科迪华、巴斯夫等海外巨头进一步深化战略合作，有望进一步释
放公司价值。
盈利预测及投资建议：我们预测公司2026-2028年的营业收入分别为108/121/130亿元，归母净利润分别为6.1/7.7/8.
7亿元，EPS分别为0.77/0.96/1.09元。鉴于农药行业景气从行业底部逐步向上修复，且公司是草铵膦及精草铵膦行业龙头
，新品和项目也在持续推进，我们给予公司2026年22倍PE，对应公司目标价约16.94元，给予“买入”评级。
风险分析
1、农药产品价格波动风险。公司核心产品包括草铵膦、精草铵膦、氯代吡啶类除草剂及其他农药原药和中间体，若
行业供需格局变化、竞争策略调整或下游采购节奏放缓，相关产品价格可能出现较大波动，从而影响公司收入和盈利水平
。
2、汇率波动风险。公司海外业务占比较高，2026Q1财务费用同比明显增加，主要受汇兑损失增加影响。若后续人民
币汇率继续波动，可能对公司财务费用和利润表现形成扰动。
3、新产品登记及推广不及预期风险。公司持续推进精草铵膦、氯虫苯甲酰胺、丙硫菌唑等新品种布局，其中部分产
品仍处于登记、推广或产能爬坡阶段。若海外登记进度、客户导入或市场推广低于预期，可能影响公司中长期增量释放。
4、新项目建设和产能释放不及预期风险。公司在湖南、广安、湖北等基地推进多个原药、中间体及配套项目，若项
目审批、建设进度、试生产或产能爬坡不及预期，可能影响公司产品矩阵完善和盈利修复节奏。
5、原材料价格及成本波动风险。公司农药原药及中间体生产涉及多类基础化工原料和能源，若上游原材料价格大幅
上涨且向下游传导不充分，可能压缩公司产品价差和毛利率。
6、安全环保风险。农药及精细化工生产对安全生产、环保治理和合规运行要求较高，若公司或行业发生安全环保事
件，可能导致装置运行、项目审批、生产成本或市场供给格局出现波动。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：27家
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2026-11-04│利尔化学(002258)2026年11月4日投资者关系活动主要内容
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1、草铵膦、精草铵膦最新的市场需求、市场竞争格局情况如何？如何看待近期的市场报价上调以及持续性？这种价
格的上涨对第四季度业绩影响多大？
答：草铵膦、精草铵膦市场需求持续旺盛，四季度各主要农药厂商还要开启备货周期，供应格局并未发生较大变化。
近期市场价格上涨是目前在供应紧张、需求增加、渠道库存低、原材料价格上涨等多方面因素导致的。草铵膦、精草铵膦
作为公司主要产品，其价格的上涨对公司四季度业绩有积极的推动作用。
2、公司草铵膦关键中间体供应情况咋样？公司配套是否足够？
答：公司高度重视供应链保障，公司各个基地做了相应的配套，公司也会持续密切关注上游情况变化，通过多种方式
做好统筹保障。
3、公司如何看待精草未来的市场发展，准备如何布局？生化法精草铵膦生产工艺的进展情况如 何？
答：公司持续看好精草铵膦的市场前景，随着精草在越来越多的海外主要农药国家获得登记，并加之市场推广开展
、生产技术的改进，市场需求的规模将持续增长。公司作为目前国内最大规模的精草铵膦原药生产企业，积极做好市场布
局。目前，湖南津市2万吨/年酶法精草铵膦项目已经投产，生产情况良好。
4、公司在巴西、阿根廷、澳大利亚等市场的精草的登记证预计什么时候下来？预计能带来多少增长？
答：公司正在积极推进海外登记，这其中包括自主登记也包括合作登记，同时公司加强与合作伙伴的沟通，提前做好
市场铺垫，为这些市场销售放量做好准备。但具体获批时间和增量，以公司正式披露为准。
5、公司氰化钠审批进展如何？准备何时开工，预计建设周期多久？
答：氰化钠项目前期手续进展顺利，待前期准备完成后即可启动建设，建设周期约一年。建成后公司将进一步增强草
铵膦产业链成本竞争力与供应安全性。
6、氯虫苯甲酰胺项目的建设进展情况？
答：公司看好氯虫苯甲酰胺的市场前景，该项目按计划推进，其中广安基地的2000吨已建成投产，目前生产、销售情
况正常；荆州基地的5000吨尚在建设中。
7、公司毒莠定、毕克草等氯代吡啶类产品目前市场情况如何？
答：氯代吡啶类产品总体市场情况稳定，公司产品具有一定的竞争优势，未来随着部分产品的扩作、新应用、新客户
等进一步开发，需求还会略有增加。
8、公司十五期间是否还有较大的资本开支？
答：公司当前资产负债率维持在45%左右。“十五五”期间，我们将合理控制投资强度，并推动资本结构优化，力争
将资产负债率控制在40%以内。
9、收购山东汇盟进展？
答：对于收购山东汇盟的事项，公司正在推进中，山东汇盟在农药行业深耕多年，在产品、技术、市场等方面具有比
较显著的特色和优势，本次对外投资若能达成，公司将进一步有效拓展产业链，提升整体竞争力，对公司未来长远发展产
生积极影响。
10、华润双鹤收购公司控股权的相关工作是否顺利，预计何时能够完成过户？
答：据了解，相关审批流程正在有序推进，我们和华润双鹤保持了密切的沟通，如有相关信息，我们按相关规定及时
披露。
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参与调研机构：4家
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2026-10-29│利尔化学(002258)2026年10月29日投资者关系活动主要内容
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1、公司对草铵膦、精草铵膦的现状看法和展望？
答：公司持续看好草铵膦、精草铵膦的市场前景，目前市场需求依然旺盛，市场价格也出现一定的上涨，公司也会根
据新的市场情况积极优化销售策略。特别是精草铵膦，未来随着国内外越来越多企业产品登记的取得、市场推广开展、生
产技术的改进，市场需求的规模将持续增长。公司作为目前国内大规模的草铵膦/精草铵膦原药生产企业，将继续合理规
划精草铵膦产能布局，并加强与客户的沟通与深入合作，积极做好市场铺垫。
2、公司津市基地的精草铵膦情况如何？
答：湖南津市 2 万吨/年酶法精草铵膦项目已经投产，生产情况良好，目前正在推动新增 5 万吨/年精草铵膦项目的
政府审批。
3、氯虫苯甲酰胺项目的建设进展情况
？答：公司看好氯虫苯甲酰胺的市场前景，该项目按计划推进，其中广安基地的 2000吨已建成投产，目前生产、销
售情况正常；荆州基地的 5000吨尚在建设中。
4、荆州基地的氰化钠项目进展如何？
答：经公司董事会批准，湖北利拓拟在荆州经济技术开发区实施 35000吨/年氰化钠项目，该项目前期手续进展顺利
。
5、华润双鹤收购公司控股权的相关工作是否顺利，预计何时能够完成过户？
答：据了解，相关审批流程正在按计划正常推进，如有相关信息，我们按相关规定及时披露。
6、公司收购山东汇盟进展？
答：该事项受公司实控人变化有所延后，但仍在推进过程之中，若有相关进展情况，公司会及时进行披露。
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参与调研机构：1家
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2026-09-04│利尔化学(002258)2026年9月4日投资者关系活动主要内容
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1.利尔化学过去一直偏向于‘重原药、轻制剂’，在产业链中干的是最苦最累、最受周期波动的原料批发商角色。面
对内卷，公司未来是否会大幅提升高毛利终端‘制剂产品’的研发与销售占比，甚至在海外市场直接绕过中间商建立自己
的制剂品牌渠道？目前的渠道建设卡点在哪里？
答：公司已经设立了制剂发展事业部，全面统筹制剂业务的发展；公司通过与战略伙伴的合作，进一步加大制剂业务
的开发和销售力度，为客户创造更大价值；近几年制剂销售业务在公司总体销售中的比例也在稳步提升，谢谢你的建议。
2.公司上月在答复投资者提问时提到将“继续保持精草铵膦原药的竞争力”，除酶法精草铵膦生产工艺外，公司的生
化法精草铵膦生产工艺开发情况怎么样了，是否可投入实际生产运用？
答：公司生化法精草铵膦生产工艺尚在优化改进过程中，公司将根据该工艺的综合竞争力和L-高丝氨酸的供应情况，
继续推进该项目，谢谢。
3.管理层好。随着华润双鹤57亿收购的推进，作为新任大股东，华润方面是否会从今年下半年开始，对公司的财务资
金成本（如引入更低成本的央企授信）、供应链协同、甚至国际化销售网络进行直接赋能？这笔重组交易预计能在多大程
度上改善公司下半年的财务费用和净利润表现？
答：本次股份转让需经国有资产监督管理部门审核批准，并取得反垄断主管部门对本次交易涉及经营者集中审查通过
，尚需通过深圳证券交易所合规性确认并在中国证券登记结算有限责任公司办理股份过户登记手续。据了解，前述工作正
在有序推进。另外，转让对价将由华润双鹤直接支付给转让方，与公司自身资金并无直接关联。我们相信，未来，华润双
鹤和利尔化学双方会充分发挥各自优势，在多个业务板块产生协同效应，请大家放心，公司会及时关注审批进展并按相关
规定做好信息披露。谢谢。
4.中通投资多年多次披露大额减持预披露计划，但实际减持极小或不减持。该行为虽符合法律法规，但反复披露却极
少落地，持续扰动市场预期。请问公司是否会主动与该股东开展沟通，建议其通过大宗交易、协议转让等方式一次性处置
股份，以维护中小投资者的信心？
答：公司一直在与中通投资保持密切沟通，您所提的建议我们会积极向他们反馈，谢谢！
5.管理层好。公司2026年上半年虽然实现了营收的微幅增长（+6.86%），但净利润依然在下滑。请问管理层，目前草
铵膦及精草铵膦的产品价格和订单排产情况，是否支持公司在第三季度或第四季度迎来‘单季净利润的同比/环比双拐点
’？ 还是说下半年的盈利承压依然会持续恶化？公司是否做好了全年净利润继续下滑的心理准备？
答：目前来看，公司主要产品草铵膦、精草铵膦市场需求旺盛，价格有望得到进一步的改善，同时公司将进一步加快
既有项目的建设进展，尽早落地投产，并持续做好降本增效工作，同时，我们也关注到近期人民币对美元的汇率变动有所
放缓，这些因素都会对公司业绩带来积极影响。
6.公司半年度业绩小幅下降，公司全年业绩是否能止住跌势，公司未来会采取什么措施改善业绩？
答：目前来看，公司主要产品草铵膦、精草铵膦市场需求旺盛，价格有望得到进一步的改善，同时公司将进一步加快
既有项目的建设进展，尽早落地投产，并持续做好降本增效工作，同时，我们也关注到近期人民币对美元的汇率变动有所
放缓，这些因素都会对公司业绩带来积极影响。
7.根据公司半年度报告披露，湖北利拓10000 吨/年精草铵膦原药及配套工程项目项目进度达到51.43%。但是根据202
4年公司经营计划，该项目原计划在2024年底前建成投产，为何进度一直偏慢？大致竣工时间节点能否予以披露明确？
答：公司10000吨/年精草铵膦原药及配套工程项目因工艺优化的原因有所推迟，最终的竣工时间公司会根据进展予以
披露。谢谢关注！
8.湖南利尔的L-高丝氨酸项目进展如何，有无进入实质性建设阶段
答：该项目正在建设中，预计下半年建成，谢谢关注。
9.今年中报研发费用暴涨50%，是研发了什么新型产品吗？
答：公司研发投入与在研项目所处阶段紧密相关，上半年研发投入增长主要原因有：一是强化上海研发中心建设，围
绕前沿合成生物技术、新材料等新兴领域加大高端人才引进；二是公司前期规划的部分在研新项目进入中试验证阶段，中
试材料投入大幅上升。谢谢您的关注！
10.公司半年度报告披露“公司稳步推进重点项目建设，广安利尔的氯虫苯甲酰胺、精草铵膦；湖北利拓的噻菌灵、
阻燃剂等项目纷纷建成落地”，请问相关项目是已满产运行，还是仅在试生产阶段？
答：上述项目所处阶段略有差异，部分产品仍处于试生产阶段、部分产品处于正常生产阶段。
11.公司数年前陆续公告了多项大额投资建设项目，涉及金额巨大。能否逐一说明这些历史规划项目当前的真实进展
：哪些仍在建设、哪些已搁置或调整规划，并明确各项目预计的投产时间节点，以便投资者客观评估公司资本开支效率和
未来产能释放节奏？谢谢
答：公司在定期报告及年度审计报告中，均对总体投资情况，以及重要固定资产投资项目的当期、累计投资情况，以
及项目进度等信息进行了详细披露，具体详见公司定期报告。谢谢您的关注！
12.中通投资多年多次披露大额减持预披露计划，但实际减持极小或不减持。该行为虽符合法律法规，但反复披露却
极少落地，持续扰动市场预期。请问公司是否会主动与该股东开展沟通，建议其通过大宗交易、协议转让等方式一次性处
置股份，兼顾资本市场商业道德，维护中小投资者的信心
答：公司一直在与中通投资保持密切沟通，您所提的建议我们会积极向他们反馈，谢谢！
13.公司此前公告拟收购山东汇盟控股权，请问目前最新进展如何？
答：该事项公司正在推进过程之中，若有相关情况，公司会按照相关规定做好信息披露。
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参与调研机构：25家
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2026-07-30│利尔化学(002258)2026年7月30日投资者关系活动主要内容
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1、公司对上半年经营情况的看法？
答：上半年，公司大力开拓市场，主要产品市场需求良好，销量继续保持增长，特别草铵膦、精草铵膦需求旺盛，而
且相比去年同期，草铵膦、精草铵膦的市场价格也有所上调，有力的支撑了公司业绩。当然，公司也存在人民币兑美元大
幅度升值导致汇兑损失同比大幅增加，部分产品取消出口退税、原材料涨价和部分原药产品销售价格同比有所下滑等不利
因素。为此，公司通过优化产品定价策略、推动产品结构升级及制剂业务发展、持续降本增效等方式积极应对，并通过持
续关注外部环境变化，降本增效，开拓市场，积极降低汇率波动、出口退税取消对利润的影响。具体数据及情况还请关注
公司后续披露的中报。
2、公司对草铵膦、精草铵膦的现状看法和展望？
答：公司持续看好草铵膦、精草铵膦的市场空间，未来随着越来越多企业产品登记的取得、市场推广开展、生产技术
的改进，市场需求的规模将持续增长。公司作为目前国内大规模的草铵膦/精草铵膦原药生产企业，将继续合理规划精草
铵膦产能布局，并加强与客户的沟通与深入合作，积极做好市场铺垫。
3、公司在国际市场上的计划？
答：公司首先继续强化与战略客户合作，提升合作紧密度；其次，继续开拓新市场，近两年公司在巴西、东南亚、非
洲等主要市场持续拓展新客户，核心原药与制剂登记加速落地，新客户以当地制剂企业和经销商等本土企业为主，合作规
模逐年扩大。
4、华润双鹤与利尔化学之间如何协同赋能？
答：根据公开材料，华润双鹤自 2022 年开始布局生物制造领域，2023 年成立合成生物研究院，引进国家级人才，
快速组建起超过百人的研发团队，已构建七大技术平台，聚焦医药原料及中间体、保健类新食品、动植物保健和新材料新
能源四大领域，突破多项关键技术，多个产品即将上市。特别在合成生物农药领域，华润双鹤已储备多款杀虫剂、杀菌剂
、生物刺激素等产品，但尚缺乏产业化落地平台，该领域产品商业化面临经营资质、研发注册、生产制造、销售渠道、行
业地位、人才团队等诸多挑战，通过战略并购快速获取相关资质，是迅速做大合成生物产业的有效途径。利尔化学构建了
合成生物制造产业平台，具备从工程菌株构建、中试到商业化量产的全链条能力。华润双鹤具备多项合成生物储备品种，
预计未来可通过利尔化学成熟的产业化平台进行落地。双方未来具有良好的业务协同性，预计表现在：（1）华润双鹤可
以通过利尔化学的产业化和商业化能力快速实现合成生物研发技术平台的成果转化，坚定企业创新体系构建、创新能力提
升，进一步激发企业研发创新组织活力，构建创新驱动企业高质量发展的核心能力。（2）双方可充分发挥华润双鹤合成
生物技术和利尔化学的化学制造成功经验，实现生物技术和化学技术在制造业工程化能力的有机融合，有效促进产品的产
业转化。（3）双方可实现强强联合，利用各自原有产品在国际市场中已有较好的渠道终端网络，进一步整合全球渠道终
端网络资源，加快产品在全球市场的快速拓展，实现产品全球化良性发展循环，符合国家加快中国制造向全球市场发展的
长远布局。
5、请介绍下利尔生物情况
答：利尔生物成立于 2016 年，专注于合成生物学研发和生物制造产业，在生物酶催化大规模生产和生物—化学耦合
工程等领域积累了丰富经验，已构建津市智造基地与上海研发中心双轮驱动的全链条研发生产体系。未来，利尔生物立足
植物保护、拓展动植物营养、谋局日化及生物基材料进行发展，一是继续保持精草铵膦原药的竞争力；二是做优做大制剂
业务，提升原药—制剂一体化优势；三是推进合成生物学方面的新产品，特别是在新股东赋能后，更快切入新赛道。
6、收购后，华润双鹤与利尔化学之间的合作模式预计是怎样的？
答：我们理解，经过多年发展，华润双鹤和利尔化学都有各自较强的业务领域，对于各自优势的领域，不会进行重
复投资，而是利用好现有平台，加快发展。我们相信，利尔化学将在新股东赋能后，在巩固现有业务的同时，能更快拓展
新业务，创造更大的价值。
7、公司收购山东汇盟进展？
答：该事项公司正在推进过程之中，若有相关情况，公司会按照相关规定做好信息披露。
8、公司会否考虑实施股权激励？
答：根据市场案例，国资委体系下的上市公司，股权激励的实施是非常成熟且有效的做法。但目前公司对该事项尚无
讨论，有待新股东正式进入后再行讨论。
9、公司企业文化如何？
答：公司始终高度重视企业文化建设，以科技创新、造福人类为使命，以成为具有国际竞争力和影响力的化学企业为
愿景，以诚信做人、敬业做事为核心价值观，以安全环保决定成败、开拓创新引领未来作为企业发展理念，并注重在公司
树立合规、安全、环保、质量、成本五大核心意识。在建造企业文化中，最关键的就是营造了一个轻松的氛围，秉持开放
包容的人才理念，尊重员工个性差异，倡导“扬长容短”的用人文化，为各类人才提供适合自身发展的平台与空间。
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参与调研机构：1家
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2026-07-15│利尔化学(002258)2026年7月15日投资者关系活动主要内容
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1、近期草铵膦、精草铵膦的市场情况，出口退税政策的调整对公司的影响如何？
答：据市场部门反馈，草铵膦、精草铵膦目前市场需求良好，相比 2026年初，近期草铵膦、精草铵膦的市场报价有
所上调，公司也在积极关注，并做好市场策略，全力做好销售工作。同时，2026年 4月起草铵膦原药取消出口退税，公司
已采取相应措施积极应对，未造成明显的影响。长期来看，公司将通过提升制剂出口占比、优化工艺降本、推进海外登记
、深化与客户战略合作，对冲影响并增强长期竞争力。
2、公司是否依旧看好草铵膦、精草铵膦的未来市场？
答：公司依旧非常看好草铵膦、精草铵膦的市场空间，未来随着越来越多企业产品登记的取得、市场推广开展、生产
技术的改进，市场需求的规模将持续增长。公司作为目前国内大规模的草铵膦/精草铵膦原药生产企业，将继续合理规划
精草铵膦产能布局，并加快实施精草铵膦在海外多个国家的登记和市场布局工作，积极做好市场铺垫。
3、荆州基地的氰化钠项目进展如何？
答：经公司董事会批准，湖北利拓以自筹资金方式投资40,126万元在荆州经济技术开发区实施 35000吨/年氰化钠项
目，现该项目尚处于前期工作阶段，公司一直在积极推进此项目。
4、公司在国际市场上的计划？
答：公司首先继续强化与战略客户合作，提升合作紧密度；其次，继续开拓新市场，近两年公司在巴西、东南亚、非
洲等主要市场持续拓展新客户，核心原药与制剂登记加速落地，新客户以当地大型制剂企业、大型经销商等区域龙头企业
为主，合作规模逐年扩大。
5、公司控股股东、实控人拟发生变化进展如何？
答：公司股权转让公开征集期已结束，在征集期内共有10 家意向受让方向转让方提交了受让申请材料，并足额缴纳
相应的申请保证金，现已进入评审阶段，待评审结束后，公司将依据转让方的通知及时披露进展公告。管理层相信，有实
力的意向受让方成为公司的实控人后，会从管理体制机制的完善、产业链延伸、市场和技术赋能等各方面来支持公司的发
展。公司完全可能再上新的台阶。公司管理层也希望尽快确定新实控人。
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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