研报评级☆ ◇002302 西部建设 更新日期：2026-08-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-22
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 0 0 0 0 0 0
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-06-26│西部建设(002302)2026年6月26日投资者关系活动主要内容
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1.建材行业存在明显周期波动，请问公司如何依托全产业链优势，平滑年度业绩波动？
答：您好，感谢对公司的关注。公司将依托全产业链优势，通过优化区域布局、拓展城市外基建及海外市场，降低对
单一市场的依赖；延伸发展新材料、骨料、产业互联网等新兴业务，培育第二增长曲线；同时强化精益运营、成本管控和
绿色智能转型，并聚焦优质客户与风险前置管理，有效对冲行业周期波动，增强业绩稳定性。谢谢！
2.公司布局绿色建材、装配式建材业务，请问新业务落地进度？何时形成新的业绩增量？
答：您好，感谢对公司的关注。公司正积极推进绿色建材与装配式建材业务，依托混凝土主业基础，加快低碳胶凝材
料、固废资源化产品及超高性能混凝土（UHPC）等技术的工程应用，并在重点区域落地示范项目。目前相关业务处于能力
建设向规模推广过渡阶段，已初步形成技术与产品体系。公司将视政策支持和市场需求释放情况，逐步实现规模化应用，
为企业高质量发展培育新的增长点。谢谢！
3.基建与地产产业链持续调整，请问公司对本年度建材行业需求、产品价格景气度的整体判断？
答：您好，感谢对公司的关注。公司认为，当前建材行业处于深度调整期，地产需求仍承压，但以交通、能源、水利
等为代表的基建投资保持韧性，成为稳需求的重要支撑。在“三大工程”和城市更新等政策推动下，结构性机会逐步显现
。产品价格受产能优化与成本支撑影响，下行空间有限，行业正从规模扩张转向质量效益竞争。公司将聚焦优质市场与客
户，强化成本管控和产品差异化，积极应对景气度波动。谢谢！
4.砂石骨料、外加剂配套业务持续完善，请问产业链一体化降本增效成效？后续是否持续扩产升级？
答：您好，感谢对公司的关注。公司通过推进砂石骨料、外加剂等配套业务与预拌混凝土主业的协同发展，已初步形
成一体化供应体系，在保障原材料质量稳定性的同时，有助于降低采购成本，提升整体运营效率。后续公司将根据区域市
场容量和协同效益，审慎推进扩产升级，重点强化已有项目的集约化运营与资源综合利用能力，而非盲目扩产，持续夯实
产业链一体化优势。谢谢！
5.预拌混凝土为公司核心主业，请问当前各区域产能利用率、产销库存及项目交付情况如何？
答：您好，感谢对公司的关注。基于预拌混凝土无法库存的产品特性，公司采用“以销定产”“即产即销”的经营模
式，在全国25个省（自治区、直辖市）开展混凝土销售业务。截至2025年末，公司拥有预拌混凝土设计产能13,053万立方
米。2025年公司在建新增预拌混凝土产能投资项目8个，预计建成投产后将新增产能680万立方米。公司当前预拌混凝土主
业整体运行平稳，产能布局持续优化。公司主动压减低效无效产能，关停或整合部分区域搅拌站，推动产能向高需求、高
效益市场集中。各区域产销衔接有序，库存维持在合理低位，未出现积压情况；重点工程和战略客户项目交付保障有力，
履约率保持较高水平。受基建项目支撑增强及客户结构优化影响，产能利用率在核心城市群及重点省份相对较高，而部分
受地产拖累区域仍承压，公司正通过区域协同与资源调配提升整体运营效率。谢谢！
6.公司依托中建集团平台优势承接项目，请问股东协同落地成效？后续如何持续扩大优质项目承接规模？
答：您好，感谢对公司的关注。中建集团是我国专业化发展最久、市场化经营最早、一体化程度最高、全球规模最大
的投资建设集团之一，作为中建集团旗下第一家独立上市的专业化公司及预拌混凝土业务的唯一发展平台，公司整合了中
建集团的混凝土资产与业务资源，兼具上市平台的融资优势和中建集团的业务资源优势，在行业内具备显著的平台竞争力
，中建系股东为公司核心优质客户，相关优质项目落地稳定。后续将继续深化中建全链条协同，跟进集团基础设施等项目
；国内深耕长三角、大湾区等核心区域，新增站点匹配项目需求；依托“一带一路”协同海外中建平台拓展；以高性能混
凝土、绿色技术形成差异化竞争力，同步优化源头风控，聚焦高回款优质项目。谢谢！
7.公司多点布局全国市场，请问后续区域深耕与拓展规划？是否重点发力核心基建区域市场？
答：您好，感谢对公司的关注。未来，公司将持续优化区域布局，紧跟国家战略，深耕核心城市群，发力核电、新能
源等城市外基建，布局潜力区域与“一带一路”海外市场。谢谢！
8.水泥、砂石、燃油等原材料价格波动较大，请问公司常态化降本举措，持续修复产品毛利率？
答：您好，感谢对公司的关注。公司将不断增强精益管理能力，打造以效率为核心的运营模式，深化成本精细化管控
，精准推进扭亏治理，建设高效韧性供应链，积极应对市场变化，致力于毛利率修复。谢谢！
9.贵公司股价持续下探，贵公司对于今年的规划方案是什么
答：您好，感谢对公司的关注。当前，混凝土行业仍处于深度调整期，市场需求收缩态势延续，投资者偏好发生变化
。公司将以自身工作的确定性主动应对外部环境的不确定性，持续加强市值管理。目前，公司已经制定了2026年市值管理
工作计划并将积极推动落实各项举措，未来将把高质量发展作为基础，努力推动企业价值与市场价值的动态平衡及可持续
提升。谢谢！
10.公司无论是去年顺延的订单还是上半年新签的订单都非常不错，但基于目前的市场形势，今年后续经营是否可以
使公司在2026年第三季度开始扭亏？公司已经连续2年亏损，是否有计划可以有效规避ST。
答：您好，感谢对公司的关注。关于公司三季度经营情况届时请关注公司三季报。针对当前公司持续亏损的情况，公
司制定“一企一策”“一厂一策”扭亏方案，并召开专题督导会，全力推动亏损治理取得实效。同时坚决落实年度经营计
划，推进企业深化改革、提升市场经营质量、增强价值创造能力、扩大国际市场格局、培育转型发展动能、化解重点领域
风险，积极推动经营质量的实质提升。谢谢！
11.行业需求偏弱导致公司阶段性业绩承压，请问盈利下滑的核心原因？2026年业绩企稳修复的具体路径是什么？
答：您好，感谢对公司的关注。受房地产投资持续下滑、基础设施投资增速放缓等因素影响，2025年全国混凝土市场
需求延续下降趋势，行业整体呈现量价齐跌态势、企业利润空间持续收窄。2026年公司将重点做好以下工作：一是全力推
进企业深化改革，高质量完成公司“十五五”战略规划编制与优化，进一步深化重点领域改革。二是全面提升市场经营质
量，深耕优质客户，稳步提升合同质量，坚持“两优两重”市场策略，努力获取优质业务，强化全过程收款管控，抓牢应
收账款治理。三是系统增强价值创造能力，大力提升现金砼占比，稳步压降带息负债规模，深化成本精细化管控，深耕国
内核心市场，推进扭亏治理工作，建设高效韧性供应链。四是加快扩大国际市场格局，强化海外统筹管理，优化境外区域
布局，加速重点项目承接，着力培育能够长期稳定产出的优质市场。五是加速培育转型发展动能，聚焦战略性新兴产业、
科技创新、智能制造和绿色低碳，加快打造可复制的新业务模式，形成对传统主业的有效支撑。六是积极化解重点领域风
险，持续夯实基础管理，以健全管控体系为核心，强化制度刚性执行和全流程穿透监管。谢谢！
12.作为中建旗下专业建材平台，请问公司中长期发展战略？是否持续聚焦主业、优化产业布局？
答：您好，感谢对公司的关注。“十五五”期间，公司将坚持以创建世界一流企业为愿景，以“三领五强”总体目标
，坚持“精益化、数智化、高端化、绿色化、国际化”的总体发展策略，从人才赋能与文化重塑、流程再造与组织活力、
科技创新与产业培育、业务协同与集成服务、供应链建设与卓越运营、实数融合与业态融合、国际经营与风险防控等方面
着力突破，推动公司高质量发展取得新进展。谢谢！
13.混凝土、骨料、外加剂各板块盈利表现分化，后续如何优化业务结构，提升综合盈利稳定性？
答：您好，感谢对公司的关注。公司预拌混凝土业务锚定高质量发展，以五大举措全面提升综合竞争力与行业引领力
。一是优化区域布局，紧跟国家战略，深耕核心城市群，发力核电、新能源等城市外基建项目，布局潜力区域与“一带一
路”海外市场，有序退出非核心赛道。二是打造成本优势，推动供应链向价值中心转型，构建双中台与大数据平台，强化
数字赋能。三是拓展业务边界，深耕传统基建，进军新能源等新领域，研发定制化高性能产品。四是强化行业引领，攻坚
绿色低碳全生命周期方案，推进智慧工厂与产业互联网建设，发挥链主作用。五是筑牢风险防线，推动风险管理向事前预
防、系统治理升级，构建全链条主动防控体系。同时，公司聚焦战略性新兴产业、科技创新、智能制造和绿色低碳，加快
打造可复制的新业务模式，形成对传统主业的有效支撑。谢谢！
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参与调研机构：1家
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2026-04-22│西部建设(002302)2026年4月22日投资者关系活动主要内容
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1.2025年经营性现金流净额由正转负，主要受哪些因素影响？
答：您好，感谢对公司的关注。经营活动产生的现金流量净额同比下降主要是销售商品收到的现金同比下降所致。受
下游行业资金紧张、回款周期拉长影响，行业整体现金流压力加大。谢谢！
2.当前海外业务发展情况如何？后续如何提升效益贡献？
答：您好，感谢对公司的关注。2025年，公司海外开拓打开局面，在东南亚片区落地投产 6 个厂站，在非洲片区突
破基础设施板块业务，并深入调研中东、中亚片区，新成立阿联酋等 3 个国别筹备组，有序推进境外机构注册和项目承
接工作。未来，公司将继续强化海外统筹管理，优化境外区域布局，加速重点市场开拓，深化内外协同联动，筑牢境外风
险防线，稳步提升境外经营能力。谢谢！
3.公司在应收账款催收上有哪些措施？
答：您好，感谢对公司的关注。2025 年，公司通过优化调整应收账款职能，健全完善管理体系，收款质量得到改善
。今年公司将动态掌握合作客户资金安排与支付能力，持续深化应收账款全周期管理，完善客户信用评价体系，严把合同
准入与过程管控；持续推进应收账款清收专项行动，加大疑难项目化解力度，坚持短期攻坚与长效机制相结合，切实保障
资金安全。谢谢！
4.公司业务结构高度集中在商混，如何应对行业下行带来的冲击，如何转型？
答：您好，感谢对公司的关注。公司预拌混凝土业务锚定高质量发展，以五大举措全面提升综合竞争力与行业引领力
。一是优化区域布局，紧跟国家战略，深耕核心城市群，发力核电、新能源等城市外基建项目，布局潜力区域与“一带一
路”海外市场，有序退出非核心赛道。二是打造成本优势，推动供应链向价值中心转型，构建双中台与大数据平台，强化
数字赋能。三是拓展业务边界，深耕传统基建，进军新能源等新领域，研发定制化高性能产品，向生产性服务业转型。四
是强化行业引领，攻坚绿色低碳全生命周期方案，推进智慧工厂与产业互联网建设，发挥链主作用。五是筑牢风险防线，
推动风险管理向事前预防、系统治理升级，构建全链条主动防控体系。同时，公司将聚焦战略性新兴产业、科技创新、智
能制造和绿色低碳，加快打造可复制的新业务模式，形成对传统主业的有效支撑。谢谢！
5.公司的客户结构和区域结构如何优化？
答：您好，感谢对公司的关注。2025 年，公司高端客户资源持续充实，全年签约公司级战略客户 9家、区域级战略
客户 39 家。未来将持续扩大与建筑央企、优质地方国企等核心客户合作深度，全面夯实客户资信管理，严格核查主体资
格、经营状况、司法信用及履约能力。区域布局方面，持续深耕国内核心市场，围绕重点区域，加速环城市场占位，同步
优化现有运营站点，提升产能效率；退出低效“小远散”市场及亏损业务单元，推动区域布局从规模扩张向价值创造转变
。谢谢！
6.公司目前产能情况如何？
答：您好，感谢对公司的关注。公司拥有预拌混凝土设计产能 13,053万立方米。报告期内，公司在建新增预拌混凝
土产能投资项目 8 个，预计建成投产后将新增产能 680 万立方米。谢谢！
7.如何看待混凝土行业市场前景？
答：您好，感谢对公司的关注。中央经济工作会议定调“稳投资、扩内需”，随着“两重”项目建设及专项债优化使
用等一系列增量政策落地，基建投资保持较强韧性，在交通、水利、能源及城市地下管网等补短板领域稳步推进，为行业
发展筑牢了需求基本盘。城市更新、城中村改造及“好房子”建设向纵深推进，在逐步对冲传统房地产需求下行压力的同
时，也对建筑品质提出更高要求，催生了高性能、高耐久混凝土的差异化市场需求。随着“双碳”目标深入实施，绿色建
材应用比例持续提升，为行业开辟了新的增长空间。需求结构从传统的“增量拉动”转向“存量优化与结构升级并重”，
为具备技术积累、产品创新和综合服务能力的企业创造了差异化竞争优势，优势企业有望在结构性市场中把握主动，抢占
先机。公司将坚持稳中求进工作总基调，积极把握城市更新与基建补短板带来的结构性机遇，持续深耕技术创新与绿色转
型，不断提升一体化解决方案的服务能力，在行业高质量发展的新阶段稳步巩固并扩大竞争优势。谢谢！
8.公司是否会回购？
答：您好，感谢对公司的关注。公司将结合市场情况和公司实际慎重考虑，作出有利于股东权益、有利于公司发展的
决策。后续如涉及相关业务，公司将依法依规履行信息披露义务。谢谢！
9.公司新产业发展方面有哪些成效？
答：您好，感谢对公司的关注。2025 年，公司发布战新产业指导意见，举办两期产品推介会，强化主专协同，推动
系列产品落地转化，全年战新业务营收占比攀升至 13%。公司所属研究院风电混塔业务、UHPC业务发展势头良好，中建新
材城市外基础设施项目签约大幅提升，砼联科技交易服务、数据服务、数字化项目等战新业务营收持续增长。谢谢！
10.请问管理层，全年要实现扭亏为盈主要采取哪些举措？
答：您好，感谢对公司的关注。由于行业仍处于深度调整期，市场需求收缩态势延续，量、价、利失衡格局长期存在
，公司盈利空间被持续压缩。为提升盈利水平，公司将提升精益管理水平，打造以效率为核心的运营模式，推动成本全过
程精准管控，构建低成本竞争优势；聚焦区域价值布局，提升产能效率，推动区域布局从规模扩张向价值创造转变；精准
推进扭亏治理，切实将减亏成果转化为高质量发展支撑；建设高效韧性供应链，统筹实施年度主材集中采购，建立优质资
源库，切实发挥供应链降本价值。谢谢！
11.公司在技术研发方面有哪些规划？
答：您好，感谢对公司的关注。公司将做好科技创新顶层设计，发挥科技引领作用，加快构建覆盖科技、管理、模式
、业务等全维度创新体系。主要加大智能制造、低碳技术等领域研发投入，加强国家企业技术中心、博士后工作站等高能
级平台运行管理，促进成果产出及高效转化应用。谢谢！
12.在绿色低碳方面公司有哪些优势？
答：您好，感谢对公司的关注。公司系统推进绿色低碳转型，在低碳科技创新、绿色制造升级、能源结构优化及低碳
产品应用等方面取得实效。“双碳”相关技术获省部级科技奖 3 项，10 项成果达到国际先进及以上水平；绿色制造体系
日益完善，新增省市级绿色工厂 9个、零碳工厂 4 个；能源结构持续优化，新增厂站分布式光伏项目 4 个，累计落地 1
3个，总装机容量突破 13MW，年均发电量约 1,200万度；绿色物流体系加快构建，累计投入使用新能源车辆超 1,700 台
；低碳产品应用规模持续扩大，全年应用固废胶凝材料超 600万吨、绿色骨料超 170 万吨，开发生产流态固化土超 6 万
立方米，超高性能混凝土（UHPC）在栈桥板、模壳、叠合楼板等场景实现应用，工程水泥基复合材料（ECC）、城市管网
非开挖修复及功能外加剂产品实现规模化应用。谢谢！
13.公司一季度混凝土签约量同比降幅较大，请问主要原因是什么？对二季度及全年销量是否会产生影响？
答：您好，感谢对公司的关注。一季度签约下滑主要存在两个方面的原因。一是为落实高质量发展要求，合同管控全
面从严，公司主动筛除付款条件差等低效零散项目，一季度项目平均付款比例有所提升，准入门槛明显抬高。二是坚持效
益优先，业务结构主动提质，审慎收缩合同条款差、资本金不足的项目。虽然公司一季度签约同比下滑，但公司在长三角
、大湾区、京津冀、川渝等国家战略区域签约占比同比略有提升，公司发展底盘依然稳固。谢谢！
14.未来混凝土价格趋势如何判断？
答：您好，感谢对公司的关注。混凝土价格波动主要受原材料价格、运输成本、市场需求、市场竞争、技术进步等多
个方面因素的影响，各区域情况存在一定差异。公司将结合实际情况，推动落实价格传导机制。谢谢！
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