研报评级☆ ◇002312 川发龙蟒 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
6月内 2 0 0 0 0 2
1年内 3 1 0 0 0 4
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.56│ 0.22│ 0.28│ 0.34│ 0.41│ 0.50│
│每股净资产(元) │ 4.80│ 4.81│ 5.00│ 5.12│ 5.36│ 5.64│
│净资产收益率% │ 11.71│ 4.56│ 5.64│ 6.34│ 7.95│ 8.90│
│归母净利润(百万元) │ 1064.07│ 414.32│ 532.91│ 629.50│ 779.00│ 937.00│
│营业收入(百万元) │ 10023.49│ 7708.16│ 8178.40│ 9260.00│ 10034.00│ 10832.50│
│营业利润(百万元) │ 1371.37│ 464.60│ 650.27│ 809.50│ 980.50│ 1173.50│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2025-10-30 买入 首次 --- 0.32 0.39 0.48 国海证券
2025-10-27 买入 维持 --- 0.35 0.43 0.51 光大证券
────────────────────────────────────────────────
【4.研报摘要】(近6个月)
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2025-10-30│川发龙蟒(002312)2025年三季报点评：Q3业绩同环比增长，坚持矿化一体发展│国海证券 │买入
│模式 │ │
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
事件：
2025年10月24日，川发龙蟒发布2025年第三季度报告，2025年前三季度公司实现营业收入73.87亿元，同比增长22.06
%；实现归属于上市公司股东的净利润4.37亿元，同比增长2.81%；加权平均净资产收益率为4.57%，同比增加0.01个百分
点。销售毛利率14.63%，同比减少1.15个百分点；销售净利率6.04%，同比减少0.99个百分点。其中，公司2025Q3实现营
收26.86亿元，同比+32.54%，环比+2.70%；实现归母净利润1.98亿元，同比+50.91%，环比+46.20%；ROE为2.08%，同比增
加0.67个百分点，环比增加0.65个百分点。销售毛利率17.17%，同比下降0.31个百分点，环比增加3.07个百分点；销售净
利率7.65%，同比增加1.19个百分点，环比增加2.38个百分点。
投资要点:
磷酸氢钙等产品价格上涨，2025Q3业绩同环比增长
2025Q3，公司实现营业收入26.86亿元，同比+6.59亿元，环比+0.70亿元；毛利润4.61亿元，同比+1.06亿元，环比+0
.92亿元；归母净利润1.98亿元，同比+0.67亿元，环比+0.63亿元。磷矿石价格维持高位，磷酸氢钙等价格上涨，公司三
季度业绩同环比增长。据Wind数据，2025Q3磷矿石均价为1020元/吨，同比+0.24%，环比-0.05%；工业级磷酸一铵均价为5
919元/吨，同比+2%，环比-8%，价差为297元/吨，同比-61%，环比-66%；肥料级磷酸一铵均价为3387元/吨，同比+3%，环
比+0.69%，价差为394元/吨，同比-52%，环比+8%；磷酸氢钙均价为3089元/吨，同比+21%，环比+2%，价差为238元/吨，
同比+280%，环比-5%。
期间费用方面，2025Q3公司销售/管理/研发/财务费用分别为0.19/1.11/0.73/0.16亿元，同比-0.08/+0.18/+0.26/基
本持平，环比-0.11/+0.28/+0.55/-0.11亿元。2025Q3公司投资净收益为0.39亿元，同比+0.10亿元，环比+0.10亿元；公
允价值变动净收益为-0.15亿元，同比+0.07亿元，环比-0.17亿元。
资源优势显著，坚持矿化一体发展模式
公司始终坚持矿化一体发展模式，围绕“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多资源绿色循环经济产业链布局持续完善产业配套，
积极获取并增强上游资源保供能力。磷矿方面，公司目前在马边、保康、绵竹的三大矿山拥有约1.3亿吨资源储量的磷矿
，待天瑞矿业、白竹磷矿达产及绵竹板棚子磷矿复产达产后，公司将具备年产410万吨磷矿的生产能力，随着磷矿自给率
提升，公司整体经济效益将进一步提高；钙矿方面，公司全资子公司南漳龙蟒旗下郭家湾矿区灰岩矿，生产规模100万吨/
年，已完成安评、环评、水保、初步设计等合规性工作；锂矿和钒钛矿方面，公司取得国拓矿业51%股权，间接控股斯曼
措沟锂辉石矿，正在积极推进勘查工作，成立专项工作小组，编制完成《四川省金川县斯曼措沟锂矿详查实施方案（2025
年度）》，确定勘查工作实施单位，已完成矿区踏勘并做好开工准备工作，为后续增储增量奠定基础；同时依托参股公司
西部锂业、重钢矿业，积极布局川内锂矿、钒钛磁铁矿资源。公司控股股东方四川发展自身拥有丰富的磷矿、锂矿、钒钛
矿、铁矿、铅锌矿等稀缺矿产资源，公司作为四川发展在矿业化工领域唯一的产业及资本运作上市公司平台，控股股东方
于2022年为公司注入上游磷矿资源天瑞矿业，于2024年注入斯曼措锂矿，公司于2025年2月竞得控股股东全资子公司天盛
矿业10%股权，为下一步小沟磷矿产业整合奠定基础。未来，控股股东方将持续在获取优质资源、完善产业链配套、巩固
一体化优势等方面为公司提供更大力度的支持。
盈利预测和投资评级
我们预计公司2025-2027年营业收入分别为93、97、102亿元，归母净利润分别为6.02、7.41、9.10亿元，对应PE分别
35、28、23倍，公司磷矿石产能逐步扩张，多项目有序推进，看好公司成长性，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示
宏观经济波动风险；产能投放不及预期；产品价格波动风险；原材料价格波动的风险；未来需求下滑；新项目进度不
及预期；全球贸易摩擦影响产品出口
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2025-10-27│川发龙蟒(002312)2025年三季报点评：业绩符合预期，拟投建年产10万吨磷酸│光大证券 │买入
│二氢锂项目 │ │
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
事件：公司发布2025年三季度报告。2025年前三季度，公司实现营收73.87亿元，同比增长22.06%；实现归母净利润4
.37亿元，同比增长2.81%；实现扣非后归母净利润4.43亿元，同比增长3.74%。2025Q3，公司单季度实现营收26.86亿元，
同比增长32.54%，环比增长2.70%；实现归母净利润1.98亿元，同比增长50.91%，环比增长46.20%。
点评：
磷化工维持高景气，天宝公司Q3正式并表。2025Q3，国内磷矿石价格仍然维持在高位水平，行业整体仍保持高景气状
态。根据百川盈孚数据，2025Q3国内30%品位磷矿石均价约为1020元/吨，相较于2025Q2基本持平。公司主营产品方面，由
于施用旺季的结束，2025Q3工业级磷酸一铵价格小幅降低。根据iFinD数据，2025Q3工业级磷酸一铵销售均价为6041元/吨
，环比2025Q2下降7.7%。2025年6月，公司完成对国内饲料级磷酸氢钙行业头部企业天宝公司60%股份的收购，天宝公司纳
入公司的合并报表范围。由于天宝公司的并表，2025Q3公司营收及利润出现较大幅度的增长。同时基于公司业务结构的优
化，2025Q3公司毛利率环比提升3.1pct至17.2%。
拟投建10万吨/年磷酸二氢锂项目，加码新能源材料布局。公司发布公告表示，公司全资子公司德阳川发龙蟒新材料
有限公司拟在四川省绵竹市德阳-阿坝生态经济产业园投资3.66亿元建设“10万吨/年磷酸二氢锂项目”。磷酸二氢锂为草
酸亚铁路线制备高压实密度磷酸铁锂的主要原材料，具有较为明显的技术与性能优势。同时，该项目也是公司完善“硫-
磷-钛-铁-锂-钙”多资源循环经济产业链的重要举措。根据公司2025年8月末，公司德阿项目6万吨/年磷酸铁锂装置已投
产使用，10万吨/年磷酸铁装置主要设备安装基本完成；攀枝花项目5万吨/年磷酸铁产线部分装置平稳运行。在上游资源
端，公司拥有410万吨/年磷矿石原矿生产能力，同时2025年2月公司取得雷波县小沟磷矿（设计产能550万吨/年）参股权
，进一步夯实公司磷矿石资源储备。
盈利预测、估值与评级：当前磷化工行业仍然呈现较好的景气程度，同时由于天宝公司的并表，公司Q3营收及利润同
比显著增长，整体符合预期。我们维持公司2025-2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.57、8.17、
9.64亿元，维持公司“买入”评级。
风险提示：产品及原材料价格波动，下游需求不及预期，行业竞争加剧，环保及安全生产风险，产能建设风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：29家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-01-08│川发龙蟒(002312)2026年1月8日-2月5日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
问题1：请问公司核心产品工业级磷酸一铵和饲料级磷酸氢钙当前的市场价格如何？面对近期硫磺等原料价格大幅上
涨，公司是否能顺利将成本压力传导至下游？
答：近期公司核心产品73%工业级磷酸一铵受原料成本推动、传统农需冬储、新能源领域需求增长影响，市场价格有
所上涨。根据百川盈孚数据，73%工业级磷酸一铵当前市场均价约6500元/吨；饲料级磷酸氢钙价格当前市场均价约3900元
/吨。原料硫磺因供需结构变化，价格明显上涨，增加了磷化工行业公司的成本压力。公司主要通过以下方式应对：一是
凭借技术和规模优势，持续优化内部成本控制；二是基于市场供需情况，调整经营策略、积极应对。
问题2：公司2025年磷矿石的产量大概是什么水平？如何看待未来磷矿石价格的走势？
答：公司目前旗下天瑞矿业、白竹磷矿、板棚子磷矿的磷矿资源储量合计约1.3亿吨，原矿生产能力410万吨/年，202
5年全年产量详见公司拟于巨潮资讯网上披露的2025年年度报告。磷矿石是公司“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多资源循环经济产
业链的关键一环，根据百川盈孚数据，受新能源需求拉动，30%品位磷矿石持续保持高位，2025年均价约1016元/吨。展望
未来，行业认为磷矿石的供需紧平衡格局可能延续，价格中枢有望维持在较高水平，这对拥有资源优势的企业构成长期利
好。
问题3：市场非常关注大股东旗下的磷矿资产情况，请问相关资产的注入是否有明确的时间表？
答：公司控股股东方矿产资源储备丰富，公司于2025年竞得控股股东四川省先进材料集团全资子公司天盛矿业10%股
权，取得其旗下雷波县小沟磷矿参股权，小沟磷矿累计探获磷矿石资源量约4亿吨，设计生产规模550万吨/年，已有工程
矿产出；同时，四川省先进材料集团旗下控股子企业天一矿业控股老虎洞磷矿，矿区范围内合计保有资源量约3.7亿吨，
设计产能500万吨/年，系国内少有的优质磷矿，已有工程矿产出。未来公司控股股东方将继续支持公司获取优质资源，完
善产业链，巩固一体化优势。
问题4：请问磷酸二氢锂项目目前进展如何？预计今年内能否建成投产？
答：公司全资子公司德阳川发龙蟒拟在四川省绵竹市德阳—阿坝生态经济产业园投资3.66亿元建设“10万吨/年磷酸
二氢锂项目”，主要系为草酸亚铁路线制备高压实密度磷酸铁锂提供原材料，将进一步强化公司新能源材料板块业务布局
。目前公司积极推进工程建设，整体进展顺利。
问题5：请详细介绍一下公司当前磷酸铁及磷酸铁锂的产能布局情况，以及和富临精工合资项目的具体进度。
答：公司在新能源材料领域的产能建设正按计划推进，整体进展顺利：磷酸铁锂方面：德阿产业园的6万吨/年磷酸铁
锂装置已实现量产量销。此外，公司全资子公司德阳川发龙蟒已与富临精工控股子公司江西升华签署协议，计划合作建设
17.5万吨/年高压密磷酸铁锂项目，按照协议拟共同设立合资公司（富临龙蟒新材料有限公司）。磷酸铁方面：德阿项目1
0万吨/年磷酸铁装置已试车成功并投产使用；攀枝花项目5万吨/年磷酸铁装置已实现量产量销。
问题6：请问公司在锂矿资源方面的布局目前有何具体进展？市场关注斯曼措沟锂辉石矿等项目的开发节奏。
答：为进一步完善公司“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多资源循环经济产业链，公司高度重视新能源材料产业链的资源保障
。公司控股国拓矿业，其控股的金川国拓拥有核心资产斯曼措沟锂辉石矿（优选项目）详查探矿权，当前对矿区43.9662k
m2面积内的3.65km2开展了详查工作，估算出3.65km2内的Li2O资源量为14,927吨。截至目前，斯曼措项目已顺利完成经营
过渡及2025年度野外勘查，正在积极开展地质勘查、探转采等工作。下一步，公司将持续加大资源获取力度，积极完善产
业链。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：20家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-11-20│川发龙蟒(002312)2025年11月20日-12月10日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
一、公司情况介绍
四川发展龙蟒股份有限公司（以下简称“公司”）接待人员就公司主营业务、近期重大项目、矿产资源、战略规划、
核心优势等基本情况进行介绍。
二、问答环节
问题 1：公司在新能源材料项目情况？
答：公司坚定打造新能源材料产业第二增长曲线，目前相关项目进展顺利，进一步夯实了“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多
资源循环经济产业链，强化核心竞争力。
其中德阿项目 6万吨/年磷酸铁锂装置已全面建成并投产使用，10万吨/年磷酸铁装置目前正在进行试生产工作，50万
吨/年硫磺制酸装置竣工完成视市场情况开车；攀枝花项目 5万吨/年磷酸铁装置、30万吨/年硫磺制酸装置已投产使用。
问题 2：公司在上游布局了哪些锂矿资源？
答：目前，公司主要通过参股等方式进行锂资源的产业布局，以间接获取资源，为未来新能源材料业务提供支撑。公
司于 2024年收购了四川省先进材料集团持有的国拓矿业51%股权，以间接获得其控股的金川国拓核心资产斯曼措沟锂辉石
矿（优选项目）详查探矿权。斯曼措沟锂辉石矿尚处于探矿阶段，当前仅对矿区 43.9662km2面积内的 3.65km2开展了详
查工作，估算出 3.65km2内的 Li2O资源量为 14,927吨，后续还将陆续开展全面勘查、探转采、矿山建设等工作。
同时，公司依托参股公司西部锂业，积极布局川内锂矿资源，进一步为公司完善“硫-磷-钛-铁-锂-钙”产业链提供
要素支撑。公司将持续关注并积极探寻与主营业务协同性强、符合公司发展战略的优质锂资源机会，如涉及需审议披露事
项，将严格按照法律法规履行审议程序并及时披露。
问题 3：近期工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙等主要产品的市场价格走势如何？是否能传导硫磺原料价格上涨带来
的成本增长？
答：近期由于原料硫磺持续上涨，成本上涨部分向终端价格传导，根据百川盈孚数据，主要磷化工产品价格呈现环比
上行趋势，目前 73%工业级磷酸一铵市场均价为 6553 元/吨，磷酸氢钙市场均价为 3842元/吨，55%肥料级磷酸一铵市场
均价为 3614 元/吨。公司拥有从磷矿采选到产品生产的一体化产业链优势，目前整体生产经营保持稳定。
问题 4：请问控股股东体系内还有哪些相关的矿产资源？未来是否会注入给公司？
答：公司控股股东方四川发展（控股）公司自身拥有丰富的磷矿、锂矿、钒钛矿、铁矿、铅锌矿等稀缺资源，公司为
四川发展（控股）公司在矿业化工领域唯一的产业及资本运作上市公司平台，控股股东方于 2022 年为公司注入上游磷矿
资源天瑞矿业，于 2024年注入斯曼措沟锂辉石矿；同时，公司于 2025年竞得控股股东四川省先进材料集团全资子公司天
盛矿业 10%股权，取得旗下雷波县小沟磷矿参股权，小沟磷矿累计探获磷矿石资源量 4.01亿吨，设计生产规模 550万吨/
年，已有工程矿产出。此外，四川发展（控股）公司间接持股老虎洞磷矿，矿区范围内合计保有资源量约 3.7 亿吨，设
计产能 500 万吨/年，系国内少有的优质磷矿，已有工程矿产出。未来公司控股股东方将继续帮助和支持公司获取优质资
源，完善产业链，巩固一体化优势。如未来涉及相关应披露事项，公司将严格按照相关法律法规要求履行信息披露义务。
问题 5：公司今年产品出口如何？
答：公司积极响应国家保供稳价号召，获得工信部《感谢信》书面表扬，始终坚持依法、合规、市场化的原则开展出
口业务，充分把握国内国际两个市场供需格局变化情况，策略性调整产品国内国际销售比例，提升公司整体盈利能力。20
25 年 1-6 月公司国外收入为 5.20亿元，同比增长 112.91%。
问题 6：公司今年收购天宝公司竞争优势和协同效益具体体现在哪些方面？经营情况如何？
答：天宝公司深耕磷酸钙盐饲料添加剂领域多年，产业基础扎实，经营管理、成本控制水平较好，产能稳定、客户稳
定，目前拥有 45 万吨/年饲料级磷酸氢钙产能、25 万吨/年磷酸二氢钙（一二钙）、35 万吨/年肥料级磷酸氢钙产能、2
5 万吨/年铁精粉产能、50万吨/年硫铁矿制酸装置。
2024年全年公司生产各类磷化工产品合计 237.23万吨，产量同比增长 16.89%。收购完成后，公司传统磷化工产品的
总产能增加至 315 万吨/年，公司市场竞争力和抗风险能力进一步提升。
问题 7：公司明年的资本开支重点项目有哪些？
答：为进一步强化公司新能源材料板块业务布局，有效发挥公司在磷化工及新材料领域的资源、产业、技术等优势，
优化公司产品结构，公司全资子公司德阳川发龙蟒拟在四川省绵竹市德阳—阿坝生态经济产业园投资 3.66亿元建设 10
万吨/年磷酸二氢锂等项目。
公司未来的资本开支将继续紧密围绕“稀缺资源+核心技术+产业整合+先进机制”发展战略开展，通过“内生增长+外
延收购”并重等举措进一步巩固产业链竞争优势，主要在确保公司在磷化工细分领域中保持行业领先地位的基础上，积极
向产业链上下游纵深发展，重点布局上游优质矿产资源以及下游新能源材料业务，进一步优化公司资产结构，提高公司盈
利能力。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：12家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-11-07│川发龙蟒(002312)2025年11月7日、11日、12日、13日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
问题 1：请介绍磷酸铁及磷酸铁锂项目的当前投产进度与产能规划？
答：公司积极推动磷酸铁及磷酸铁锂项目的建设：
（1）磷酸铁锂：其中德阿项目 6万吨/年磷酸铁锂装置已全面建成并投产使用；同时公司全资子公司德阳川发龙蟒拟
与富临精工控股子公司江西升华合作建设 17.5万吨/年高压密磷酸铁锂项目，并共同设立合资公司富临龙蟒新材料有限公
司（名称以市场监督管理部门最终核准后的内容为准），合资公司设立时的注册资本金为人民币 66,000 万元。（2）磷
酸铁：公司磷酸铁投建产能合计 15 万吨/年。其中，德阿项目 10万吨/年磷酸铁装置单线正在进行设备水试、联机调试
；攀枝花项目 5 万吨/年磷酸铁产线部分装置已实现平稳运行。
问题 2：公司投建 10 万吨/年磷酸二氢锂项目的战略目的是什么？
答：磷酸二氢锂作为草酸亚铁路线制备高压实密度磷酸铁锂的主要原材料，具有较为明显的技术与性能优势，伴随着
未来高压实磷酸铁锂产品需求进一步放量，磷酸二氢锂市场将迎来较好的发展机遇。
为进一步强化公司新能源材料板块业务布局，有效发挥公司在磷化工及新材料领域的资源、产业、技术等优势，优化
公司产品结构，公司全资子公司德阳川发龙蟒拟在四川省绵竹市德阳—阿坝生态经济产业园投资 3.66亿元建设 10 万吨/
年磷酸二氢锂项目，为草酸亚铁路线制备高压实密度磷酸铁锂提供原材料。
问题 3：近几年贵司持续在推进收购，对未来两年的磷矿石产能、产量有何预期？
答：公司目前旗下天瑞矿业、白竹磷矿、板棚子磷矿的磷矿资源储量合计约 1.3亿吨，原矿生产能力 410 万吨/年，
2024 年生产磷矿 224.93 万吨，产量同比增长 16.01%。公司磷矿主要自产自用，随着未来磷矿自给率持续提升，公司资
源配套、综合成本优势进一步凸显。
公司持续聚焦上游资源获取与开发，对外积极寻找并整合资产优质、产业协同性高的磷矿资产，以进一步夯实上游资
源储备。公司于今年 2月竞得控股股东四川先进材料集团所属子公司天盛矿业 10%股权，取得旗下雷波县小沟磷矿参股权
，为后续产业整合奠定基础，小沟磷矿累计探获磷矿石资源量 4.01亿吨，设计生产规模 550万吨/年。此外，公司控股股
东方四川发展（控股）公司间接持股老虎洞磷矿，矿区范围内合计保有资源量约3.7亿吨，设计产能 500万吨/年，系国内
少有的优质磷矿。未来公司控股股东方将继续帮助公司获取优质资源，完善产业链，巩固矿化材一体优势。
问题 4：公司在饲料级磷酸氢钙领域的竞争优势是什么？
答：饲料级磷酸氢钙作为刚性需求的动物磷、钙的常用补充剂，加之受国家产业政策限制影响、行业基本无新增产能
，且上游主要原材料磷矿石、硫酸价格高位运行、成本支撑较强，市场供需相对稳定。根据百川盈孚统计，截至 2025年
11月 13日，磷酸氢钙市场均价为 3500元/吨，较 2024年全年均价上涨 43.56%。
公司依托上游磷矿资源及资源配套基础，具备较强的成本控制能力；同时作为国内饲料级磷酸氢钙行业头部企业，是
现行饲料级磷酸氢钙、磷酸二氢钙和磷酸一二钙国家标准的起草单位之一，依托三十余年在饲料级磷酸氢钙行业的深厚积
累，公司产品市场美誉度高，客户结构良好，在行业中继续保持领先地位。公司襄阳基地根据市场供需及原料供应等实际
情况，基于效益最大化原则，合理控制生产节奏，2024 年全年生产饲料级磷酸氢钙 32.51 万吨；公司于今年上半年收购
完成国内饲料级磷酸氢钙行业头部企业天宝公司60%股权，天宝公司目前拥有 45万吨/年饲料级磷酸氢钙产能、25万吨/年
磷酸二氢钙（一二钙）、35 万吨/年肥料级磷酸氢钙产能、25万吨/年铁精粉产能，销售区域与襄阳基地可形成良好互补
，进一步提升公司在饲料级磷酸氢钙行业的市场竞争力和抗风险能力。
问题 5：请介绍公司传统磷化工产品的产能与产量情况？
答：2024年全年公司生产各类磷化工产品合计 237.23万吨，产量同比增长 16.89%。收购天宝公司后，目前公司传统
磷化工产品的总产能约 315万吨/年。
公司将在严守安全环保底线与确保产品品质的基础上，持续优化采购、生产与销售策略，推动产品技术升级与高附加
值产品开发，提升整体经营效益。
问题 6：工业级磷酸一铵近期是否有涨价呢？出口情况如何？
答：近期，工业级磷酸一铵价格受到磷矿石、硫磺等原料成本高企的强劲支撑，根据百川盈孚统计，截至 2025 年 1
1 月 13 日，73%工业级磷酸一铵市场均价为 6413 元/吨，较 2024年全年均价上涨 14.11%。出口方面，公司积极响应国
家保供稳价号召，充分把握国内国际两个市场供需格局变化情况，策略性调整产品国内国际销售比例，进一步巩固终端渠
道优势。
问题 7：公司在锂资源方面的布局进展如何？
公司控股股东方四川发展（控股）公司自身拥有丰富的磷矿、锂矿、钒钛矿、铁矿、铅锌矿等稀缺资源，公司作为四
川发展（控股）公司在矿业化工领域唯一的产业及资本运作上市公司平台，于 2024年收购了四川先进材料集团持有的国
拓矿业 51%股权，以间接获得其控股的金川国拓核心资产斯曼措沟锂辉石矿（优选项目）详查探矿权。斯曼措沟锂辉石矿
尚处于探矿阶段，当前仅对矿区 43.9662km2面积内的 3.65km2开展了详查工作，估算出 3.65km2内的 Li2O资源量为 14,
927 吨，后续还将陆续开展全面勘查、探转采、矿山建设等工作。
问题 8：近期硫磺价格上涨，公司产品是否能够顺利传导？
答：硫磺下游应用涵盖传统化工和新能源领域。传统应用包括硫磺制酸、与磷矿石反应制磷酸（如磷酸一铵、磷酸二
铵）用于化肥行业等；近年来，新能源行业的湿法磷酸、磷酸铁、磷酸铁锂生产也需用到硫磺，带来下游需求增量。今年
以来硫磺市场上涨，除国际国内需求增量外，供应链偏紧也是重要因素，需求增量与新能源行业对硫磺的需求增长相关。
公司主要通过以下方式应对硫磺价格波动带来的成本影响：
（1）产业链协同：依托“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多资源循环经济产业链模式，通过内部协同效应缓解部分成本压力。
（2）工艺优化与精益管理：持续通过技术革新和精细化管理，实现降本增效。截至目前，公司德阿项目配套 50 万
吨/年硫酸装置已建成，攀枝花项目配套 30万吨/年硫酸装置已建成，加之存量的 90万吨/年硫酸装置、天宝公司 50 万
吨/年硫酸装置（硫铁矿制酸），公司合计拥有 220万吨/年硫酸装置。
（3）价格传导机制：对于工业级磷酸一铵等产品，成本上涨正逐步向终端价格传导，目前公司整体盈利能力保持相
对稳定。
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|