研报评级☆ ◇002318 久立特材 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-09-08
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 0 1 0 0 0 1
1月内 1 2 0 0 0 3
2月内 1 2 0 0 0 3
3月内 1 2 0 0 0 3
6月内 3 3 0 0 0 6
1年内 3 3 0 0 0 6
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.52│ 1.53│ 1.54│ 1.18│ 1.34│ 1.56│
│每股净资产(元) │ 7.41│ 8.06│ 8.81│ 9.25│ 9.92│ 10.72│
│净资产收益率% │ 20.55│ 18.91│ 17.53│ 12.64│ 13.32│ 14.40│
│归母净利润(百万元) │ 1488.54│ 1490.38│ 1509.37│ 1151.16│ 1304.99│ 1518.50│
│营业收入(百万元) │ 8568.41│ 10918.29│ 12058.51│ 10229.50│ 11640.17│ 13019.83│
│营业利润(百万元) │ 1733.83│ 1812.95│ 1949.40│ 1452.50│ 1658.33│ 1925.83│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-09-08 增持 首次 --- 0.93 1.04 1.27 山西证券
2026-08-26 买入 维持 21.81 0.90 0.97 1.07 华泰证券
2026-08-25 增持 维持 --- 0.97 1.25 1.45 国盛证券
2026-05-05 买入 维持 --- 1.36 1.56 1.82 西部证券
2026-04-30 买入 维持 33.02 1.35 1.45 1.71 华泰证券
2026-04-28 增持 调低 --- 1.55 1.75 2.01 国盛证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-09-08│久立特材(002318)海外局势扰动Q2业绩承压，高端化转型稳步发展预期向好 │山西证券 │增持
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事件描述
公司发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营38.84亿元，同比降低36.38%；实现归母净利润3.93亿元，同
比降低52.55%。单二季度公司实现营收18.60亿元，同比降低42.28%，环比增长8.09%；实现归母净利润-0.02亿元，同比
降低100.47%，环比降低100.52%。
事件点评
中东地缘局势、EBK订单结束等多因素影响，营收同比承压。分行业看，2026年上半年，石油、化工、天然气实现营
收19.68亿元，同比降低47.47%。业绩下滑主要受到以下因素影响：1）全球油气资本开支节奏分化，下游阶段性需求偏弱
；2）中东地缘局势影响，部分境外项目交付进度延后，新增境外订单尚未进入交付节点；3）2025年上半年EBK管线钢管
等项目实现部分销售收入，形成较高基数，而项目已于2025年度完成交付。其他，电力设备制造/其他机械制造业绩也有
所下滑，分别实现营收6.68亿元/6.3亿元，同比降低27.93%/23.50%。
市场竞争加剧，盈利能力有所下滑。2026年上半年，行业供需格局持续分化，常规通用类产品市场供给相对充足、竞
争日趋白热化，盈利空间持续收缩。分领域看，石油、化工、天然气/电力设备制造/其他机械制造，盈利能力均有所需下
滑，分别实现毛利率24.15%/27.08%/18.05%，同比降低6.59pct/2.89pct/2.19pct。分产品看，无缝管/焊接管/复合管盈
利能力承压，实现毛利率29.90%/13.93%/6.04%，同比降低4.45pct/7.59pct/20.33pct；管件及预制件产品表现亮眼，实
现毛利率32.67%，同比增长10.36pct，主要由于部分高附加值产品及预制件业务陆续交付带动产品结构持续优化。
高端化转型稳步发展，产品结构持续升级。公司依托研发支撑能力推动高端产品发展，多款高端产品实现进口替代，
有效填补了国内相关领域的技术空白，在特种不锈钢、高端合金材料研发制造领域积累了扎实的技术实力。2026上半年，
公司应用于高端装备制造及新材料等领域的高附加值、高技术含量产品已实现营业收入7.79亿元，占营收比重约20.1%。
投资建议
我们预测2026年至2028年，公司分别实现营收91.50/113.34/125.33亿元，同比变化-24.1%/+23.9%/+10.6%；实现归
母净利润9.04/10.16/12.37亿元，同比变化-40.1%/+12.3%/+21.8%，EPS分别为0.93/1.04/1.27元，对应9月8日收盘价，P
E为20.7/18.4/15.1倍，考虑到目前公司处于业绩底部，随着中东局势的缓解以及高端产品的持续放量，下半年业绩有望
环比改善，首次覆盖给予“增持-A”评级。
风险提示
市场竞争风险：公司产品广泛应用于石油、天然气、电力设备制造、化工等重点领域，若未来部分行业内市场竞争加
剧，而公司未来无法准确把握行业发展趋势或无法快速应对市场竞争状况的变化，则可能面临市场份额下降、盈利能力减
弱的风险。
原材料价格波动风险：公司主要原材料为不锈钢圆钢、不锈钢卷板和不锈钢平板，是产品成本的主要构成部分。若原
材料价格持续上涨，公司流动资金将主要投向原材料采购环节，可能增加资金周转压力；若原材料价格持续下行，则可能
产生存货跌价损失。
国际贸易风险：2026年上半年，公司境外收入占比35%，业务覆盖中东、非洲、南美等多个海外区域。若境外存在冲
突导致区域政局动荡扰动或目标市场出台关税、反倾销等贸易保护政策，可能导致海外项目工期延后、订单执行受阻，进
而对公司业绩产生不利影响。
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2026-08-26│久立特材(002318)油气低景气周期影响业绩 │华泰证券 │买入
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2026H1公司实现营业收入38.84亿元（yoy-36.38%），归母净利润3.93亿元（yoy-52.55%），扣非归母净利润1.57亿
元（yoy-80.02%）。业绩下滑主要因为全球油气资本开支节奏分化，下游油气、化工领域阶段性需求偏弱，叠加中东地缘
局势导致部分境外项目交付进度延后，以及上年同期EBK管线钢管等项目集中交付形成较高基数。展望后市，公司将持续
优化产品结构，提升高附加值、高技术含量产品占比。维持"买入"评级。
26H1行业调整致业绩承压，毛利率同比下滑
26H1营收下滑主要因为石油、化工、天然气行业收入19.68亿元（yoy-47.47%）及复合管收入3.99亿元（yoy-80.54%
）大幅下降，其中复合管下滑主要因为上年同期EBK管线钢管项目形成高基数且已于25H2全部履约完毕，新增境外复合管
订单尚未到交付节点；利润下滑主要因为行业同质化竞争加剧、常规产品价格承压，以及人民币升值形成汇兑损失。期间
费用率15.52%（yoy+5.58pct），其中销售费用1.98亿元（yoy-22.87%），管理费用1.93亿元（yoy+2.82%），研发费用1.
90亿元（yoy-10.38%），财务费用0.21亿元（yoy+141.50%），财务费用增加主要因为人民币升值形成汇兑损失。
Q2净利环比大幅回落，单季出现亏损
26Q2中东地缘局势导致部分境外项目交付进度延后，对营收和利润形成负面影响。期间实现营业收入18.60亿元，归
母净利润-0.02亿元，环比分别下降8.10%、100.51%；Q2毛利率17.23%，环比下降7.69pct；Q2期间费用率17.76%，环比上
升4.29pct，其中财务费用0.16亿元（环比+197.31%）。非经常性损益方面，26H1合计2.35亿元，其中Q1确认2.17亿元（
主要因为处置永兴材料股权收益2.68亿元），Q2确认0.18亿元。
高端化转型持续推进，收并购战略明确
公司持续推进"高端化、材料化、国际化"发展战略，聚焦油气、核电、航空及特种合金材料等高端领域。26H1公司高
附加值、高技术含量产品实现营业收入7.79亿元，占营收比重约20.10%；核电业务方面，公司是国内少数具备核级（1/2/
3级）资质且拥有配套能力的企业之一；合金材料业务方面，控股子公司合金公司积极推进高端材料研发与产业化，产品
可应用于油气、核电、航空、半导体等国家战略性高端领域。收并购层面，公司明确将收并购作为完善产业链布局、实现
跨越式发展的核心战略手段。
维持“买入”评级
考虑到公司业绩持续承压，且期间费用率大幅提升，我们下调公司油气管等产品产销量，上调公司期间费用率，预测
公司2026-2028年归母净利润为8.84/9.48/10.42亿元，较前值下调32.89%/33.02%/37.59%，对应EPS为0.90/0.97/1.07元
。可比公司iFind2026年预测平均PE为15.63X，考虑公司（1）收购潜在项目预期，（2）若地缘局势缓和，前期积压的境
外订单有望集中交付，业绩弹性较大，（3）中长期核电、航空等高盈利、高增长领域持续布局，我们给予55%溢价率（前
值约12%），给予公司26年PE24.23X，对应目标价21.81元（前值25.20XPE，对应目标价34.02元）。维持“买入”评级。
风险提示：下游油气及核电需求不及预期；镍、铬等原材料价格大幅波动；国际贸易壁垒加剧影响出口；行业竞争加
剧导致毛利率进一步下滑
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2026-08-25│久立特材(002318)半年度业绩同比回落，高端产品占比有望提升 │国盛证券 │增持
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事件：公司发布2026年半年度报告。公司2026年上半年实现营业收入38.84亿元，同比减少36.38%；归属于母公司所
有者的净利润3.93亿元，同比减少52.55%；基本每股收益0.41元，同比减少52.87%。
二季度盈利大幅回落，后续有望逐步修复。公司2026Q2实现归母净利-0.02亿元，同比下降100.47%，环比下降100.52
%；实现扣非归母净利-0.21亿元，同比下降105.21%，环比下降111.54%。上半年下游油气、化工领域阶段性需求偏弱，叠
加中东地缘局势影响，部分境外项目交付进度延后，新增境外订单尚未进入交付节点，多因素影响公司二季度业绩实现。
公司2025Q3-2026Q2逐季销售毛利率分别为22.07%、22.03%、24.92%、17.23%，逐季销售净利率分别为12.09%、10.84%、1
9.59%、-0.15%，受益于国内高端制造升级、重大装备更新改造进程加速，核电、高端化工、精密机械、特种能源装备等
领域的高附加值不锈钢管产品需求稳步释放，公司后续盈利能力有望修复。
产能仍有增量，高端产品占比有望提升。公司具备20万吨工业用成品管材（含不锈钢管、复合管和部分特殊碳钢管）
、1.5万吨管件和2.6万吨合金材料的生产能力，规划的核能及油气用高性能管材项目建成后有望再增加2万吨产能。根据
公司2025年年报，2026年经营目标为实现工业用成品钢管（含无缝管、焊接管、复合管、合金管及特殊管道）总销量约22
万吨，管件销量约1.1万吨，成品钢管目标销量较2025年无缝管、焊接管、复合管加总销量增幅为26.4%。上半年公司应用
于高端装备制造及新材料等领域的高附加值、高技术含量产品实现营业收入7.79亿元，占公司营收比重约20.1%。当前公
司在建项目包括EBK公司升级改造项目、油气输送用耐蚀管线项目及年产20000吨核能及油气用高性能管材项目，项目进度
分别达到80%、95%、90%，随着后续新项目产能释放以及子公司产品逐步放量，公司高端产品占比有望继续提升。
投资建议：公司专注中高端不锈钢管制造，预计产能扩张带动产销规模增长，下游需求好转有望支撑其盈利修复，产
品加速高端化迭代有望支撑其估值走高，考虑到当前行业需求现状及地缘局势因素影响，我们预计公司2026年~2028年实
现归母净利分别为9.5亿元、12.2亿元、14.2亿元，对应PE为20.1、15.7、13.5倍，维持“增持”评级。
风险提示：上游原料价格大幅波动，不锈钢管需求不及预期，新业务发展存在不确定性。
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2026-05-05│久立特材(002318)2025年报&2026年一季报点评：大订单交付+战争扰动，静待│西部证券 │买入
│公司厚积薄发、重回成长通道 │ │
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事件：1）公司公告2025年年报，实现营收120.59亿元，同比增长10.44%；归母净利润15.09亿元，同比增长1.27%；
扣非后归母净利润为13.06亿元，同比下降14.18%。2）公司公告2026年一季报，实现营收20.24亿元，同比下降29.79%；
归母净利润3.95亿元，同比增长1.43%；扣非后归母净利润为1.78亿元，同比下降54.84%。
EBK大项目交付完成+战争扰动影响业绩表现，静待公司厚积薄发、重回成长通道。根据公司2025年年报：
1）分产品类型看，无缝管产量为6.61万吨，同比增长4.86%；销量为6.55万吨，同比增长7.05%；实现营收43.05亿元
，同比增长0.49%；毛利率为31.41%，同比下降1.92个百分点。焊接管产量为6.24万吨，同比增长0.34%；销量为6.33万吨
，同比下降0.60%；实现营收18.81亿元，同比下降3.28%；毛利率为20.53%，同比下降3.84个百分点。复合管产量为4.36
万吨，同比增长44.09%；销量为4.52万吨，同比增长57.49%；实现营收40.59亿元，同比增长75.40%；毛利率为25.25%，
同比下降0.26个百分点。
2）分下游应用看，石油石化天然气领域营收为79.29亿元，同比增长14.63%；毛利率为27.02%，同比下降3.18个百分
点（海外占比高，受到战争扰动影响交付节奏）。电力设备制造领域营收为16.66亿元，同比增长17.47%；毛利率为28.25
%，同比下降0.83个百分点。其他机械制造业领域收入为15.12亿元，同比增长10.81%；毛利率为19.04%，同比下降1.25个
百分点。
3）截至2025年年末，公司的EBK管线钢管供应合同累计确认销售收入5.91亿欧元，项目交付完成。2026年公司拟定的
主要经营目标为：工业用成品管材（涵盖无缝管、焊接管、复合管、合金管及特殊管道）总销量约22万吨，管件销量约1.
1万吨。
盈利预测：考虑战争扰动交付节奏，我们调整2026-2028年EPS分别为1.36、1.56、1.82元，对应PE分别为22、19、17
倍，维持“买入”评级。
风险提示：经济复苏情况、政策风险、经营风险、下游需求、海外风险等。
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2026-04-30│久立特材(002318)复合管周期特征明显致盈利承压 │华泰证券 │买入
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2025年，公司实现营业收入120.59亿元（yoy+10.44%），归母净利润15.09亿元（yoy+1.27%），扣非归母净利润13.0
6亿元（yoy-14.18%），不及我们预期（17.27亿）。2026年一季度，公司实现营业收入20.24亿元（yoy-29.79%），归母
净利润3.95亿元（yoy+1.43%），扣非归母净利润1.78亿元（yoy-54.84%）。Q1营收下滑主要系上年同期EBK管线钢管项目
集中交付形成高基数，本期交付节奏放缓；利润微增依赖处置永兴材料股权;收益，扣非后主业盈利明显承压。展望后市
，随着油气输送及核电领域需求释放、高端产能逐步达产，业绩有望继续增长。维持"买入"评级。
25年复合管放量驱动营收增长，毛利率下滑拖累扣非利润
25年公司营收增长主因复合管产品放量（yoy+75.40%，EBK管线钢管项目交付）及境外收入增长，但管件收入大幅下
滑50.02%形成拖累。公司整体毛利率24.66%（yoy-2.97pct），其中无缝管毛利率31.41%（yoy-1.92pct），焊接管毛利率
20.53%（yoy-3.84pct），复合管毛利率25.25%（yoy-0.26pct），主因原材料价格波动及境外业务成本上升。期间费用率
11.05%（yoy-0.09pct），其中销售费用5.45亿元（+9.93%），管理费用4.70亿元（+7.92%），研发费用3.96亿元（+9.60
%）现金流方面，2025年经营活动现金流净额18.93亿元，同比+127.75%，主要系回款效率提升及存货管控加强。
26Q1高基数下营收下滑，投资收益支撑利润
26Q1公司营收下滑主要系上年同期EBK管线钢管项目集中交付形成高基数，本期复合管交付节奏放缓。期间费用率13.
46%（yoy+3.55pct），其中销售费用0.97亿元（-17.68%），管理费用0.88亿元（-11.05%），研发费用0.83亿元（-10.23
%），费用随收入规模收缩而下降。归母净利润微增主要因处置联营企业永兴材料股权产生投资收益，扣非后利润大幅下
滑反映主营业务承压。现金流方面，26Q1经营活动现金流净额-1.57亿元，同比-545.77%，主要系回款与采购支付现金之
差收窄及税费支出增加。
聚焦高端化与国际化，十五五开局夯实长期竞争力
公司坚持"高端化、国际化、数字化、绿色化"发展路径，2026年目标工业用成品管材销量约22万吨、管件约1.1万吨
。此外，公司聚焦核电、油气、化工等重点领域，持续推进双相钢等关键材料研发，加快高端管材等重点产线达产；境外
市场依托EBK公司深耕中东、中亚等新兴市场，完善海外本地化布局。产业链方面，公司与中石油、沙特阿美、壳牌等国
内外龙头企业保持长期合作，产品远销70多个国家和地区，核电、油气等高端领域进口替代持续推进。随着"十五五"新材
料产业升级及能源安全政策推进，高端装备国产化需求有望持续释放，公司高端产品占比提升将带动盈利质量改善。
维持“买入”评级
考虑到公司管件收入下滑，我们下调公司复合管与无缝管销量，上调期间费用率，预测公司2026-2028年归母净利润
为13.17/14.15/16.70亿元，26/27年较前值下调29.08%/29.37%，对应EPS为1.35/1.45/1.71元。可比公司iFind2026年预
测平均PE为22.38X，考虑公司收购海外项目以及自身复合管产能未来仍有增量，且高端产品占比有较大提升空间，高分红
有望延续，我们维持溢价率，给予公司26年PE25.20X，对应目标价34.02元（前值17XPE，对应目标价32.3元）。维持“买
入”评级。
风险提示：下游油气及核电需求不及预期；镍、铬等原材料价格大幅波动；国际贸易壁垒加剧影响出口；行业竞争加
剧导致毛利率进一步下滑。
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2026-04-28│久立特材(002318)年度盈利小幅增长，产品高端化有望加速 │国盛证券 │增持
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事件：公司发布2025年度报告及2026年一季度报告。公司2025年实现营业收入120.59亿元，同比增长10.44%；归母净
利润15.09亿元，同比增长1.27%；2026年一季度营业收入20.24亿元，同比减少29.79%；归属于母公司所有者的净利润3.9
5亿元，同比增长1.43%。
年度盈利小幅增长，一季度毛利率走强。公司2025年实现归母净利15.09亿元，同比增长1.27%，2025Q4实现归母净利
2.48亿元，同比下降44.38%，2026Q1实现归母净利3.95亿元，同比增长1.43%，公司年度与一季度利润持续增长。根据202
5年利润表，对联营企业与合营企业的投资收益占营业利润的比例从2024年的4.1%降至2025年的1.6%，该项收益占比显著
下降后，归母利润与主业利润的差距进一步收窄。公司2025Q2-2026Q1逐季销售毛利率分别为26.40%、22.07%、22.03%、2
4.92%，逐季销售净利率分别为13.63%、12.09%、10.84%、19.59%，受益于国际化布局加快、下游核电投资高增以及高端
产品放量，后续销售净利率有望持续增长。
高端产品贡献增量，占比有望继续提升。2025年上半年公司高附加值、高技术含量的产品收入12.2亿元，占营业收入
的比重约为20%，实现同比15.42%的增长。分产品来看，2025全年公司复合管产品营收同比增长75.4%，毛利率25.25%，同
比下降0.26pct，无缝管销售收入同比增长0.49%，毛利率31.41%，同比下降1.92pct，焊接管销售收入同比减少3.28%，毛
利率20.53%，同比下降3.84pct。公司在建项目包括特冶二期、油气输送用耐蚀管线项目及年产20000吨核能及油气用高性
能管材项目，项目进度分别达到100%、85%、80%，随着后续新项目产能释放以及子公司产品逐步放量，公司高端产品占比
有望继续提升。
产能仍有增量，2026年销量有望高增。公司具备20万吨工业用成品管材（含不锈钢管、复合管和部分特殊碳钢管）、
1.5万吨管件和2.6万吨合金材料的生产能力，规划的核能及油气用高性能管材项目建成后有望再增加2万吨产能。根据公
司2025年年报，2026年经营目标为实现工业用成品钢管（含无缝管、焊接管、复合管、合金管及特殊管道）总销量约22万
吨，管件销量约1.1万吨，成品钢管目标销量较2025年无缝管、焊接管、复合管加总销量增幅为26.4%，结合公司产品结构
改善趋势，公司主业有望保持量价齐升格局。
投资建议：公司专注中高端不锈钢管制造，产能扩张带动产销规模持续增长，下游需求持续向好有效支撑其盈利释放
，产品加速高端化迭代有望支撑其估值走高，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为15.2亿元、17.1亿元、19.
6亿元，对应PE为18.3、16.3、14.2倍，综合考虑公司历史估值，给予“增持”评级。
风险提示：上游原料价格大幅波动，不锈钢管需求不及预期，新业务发展存在不确定性。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：12家
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2026-09-10│久立特材(002318)2026年9月10日投资者关系活动主要内容
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公司先介绍发展历程、核心产品及下游布局，重点阐述工业不锈钢管材、管件、特种合金材料等业务积累与竞争优势
；结合宏观、行业及自身经营，围绕经营现状、业务进度、中长期战略展开沟通，核心内容整理如下：
1、核电业务发展前景及核心竞争力情况
答：公司拥有核级1/2/3级相关资质与配套服务能力，在核电蒸发器管等关键材料上具备成熟制造经验，并持续开展
核电新材料研发迭代。当前国内核电产业稳步发展，国产替代持续推进，公司将紧跟国家核电产业政策导向，把握行业建
设及国产化替代的结构性发展机遇，深耕三代核电配套业务，前瞻性开展四代核电、可控核聚变领域特种材料研发储备，
争取常规核电和试验装置相关订单，巩固核电业务稳健发展态势。
2、高端合金材料业务开拓推进情况
答：高端合金材料是公司产品向高附加值升级、补强高端装备配套、培育新增量的核心方向。控股子公司合金公司持
续优化产品在加工精度、结构强度、耐高低温、耐腐蚀、抗疲劳等方面的关键指标，已逐步进入油气、核电、航空航天等
国家战略领域。后续公司将持续整合内部资源，从研发投入、核心技术攻坚、产业链上下游协同、生产工艺升级等维度持
续赋能合金业务，稳步推进高端合金新材料配方优化、迭代研发与产能爬坡，持续丰富高端产品矩阵、拓展市场应用场景
、提升国产化替代水平，稳步推动合金业务市场化、产业化。
3、复合管业务全球化布局及拓展情况
答：收购EBK是公司复合管业务实现技术升级、布局全球市场的关键节点，也是重要战略起点。公司将继续做好投后
整合，有序推进海内外资源整合、技术互补与业务协同，持续优化国内外产线布局与产能配置，进一步提升公司在全球复
合管领域的品牌认可度。从行业发展来看，复合管全球化市场拓展仍有成长空间，公司将深度挖掘全球细分需求，强化复
合管板块竞争力。
4、公司收并购整体规划及推进思路
答：收并购是公司优化产业布局、实现稳步跨越式发展的重要方式。公司始终坚持审慎、稳健的资本运作原则，现阶
段重点聚焦已收购企业的投后整合、业务协同赋能与长期价值培育，盘活技术、产能、市场资源，释放并购价值。对于未
来潜在机会，公司将紧扣主业与战略，围绕产业链完善、技术能力提升、市场渠道拓展的核心目标筛选项目，严控投资风
险，结合自身实际审慎推进，保障公司整体经营稳健性。
5、公司中长期发展战略与经营思路
答：当前宏观经济环境复杂多变，行业传统赛道同质化竞争激烈，经营压力常态化；但高端新材料、高端装备国产化
的大趋势未变，高端细分赛道仍存在结构性机会。面对复杂严峻的外部市场环境，公司主动优化经营策略、调整发展节奏
，摒弃粗放式扩张模式；聚焦内部精益管理、核心技术深耕、产能结构优化，加大力度推进内部降本提质、增效挖潜，夯
实公司经营基本面。产品端，公司将坚持高端化，加大高附加值产品研发及产业化，提高中高端产品收入占比，构筑技术
壁垒。市场端，公司将均衡海内外市场，开拓海外新兴市场，降低单一市场风险，提升整体抗风险能力。总体来看，公司
将持续深耕主业、夯实内功，依托高端转型应对挑战，把握行业结构性机会，实现稳健高质量发展。
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参与调研机构：6家
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2026-07-02│久立特材(002318)2026年7月2日投资者关系活动主要内容
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首先由公司系统介绍了公司发展历程、核心产品体系及下游应用情况，重点阐述了公司在工业用不锈钢管材、管件及
特种合金材料领域的业务基础与竞争优势，随后围绕公司经营现状、核心业务进展及中长期战略规划进行了座谈交流，主
要内容如下：
1、关于公司核电业务的前景与竞争力
答：公司作为国内少数具备核级（1/2/3级）资质且拥有配套能力的企业之一，已在核电蒸发器管等关键材料领域积
累了丰富的项目经验。2025年年报显示，电力设备制造板块（含核电）营收占比近15%，这也成为公司利润构成的重要组
成部分。未来，公司将紧跟国家产业政策导向，积极把握核电建设及国产替代的战略窗口期，持续关注新型核电技术发展
动向，力争在后续项目中获取更多优质订单。
2、关于公司合金材料业务的开拓进展
答：合金材料业务是公司向高端化转型的重点发力方向。控股子公司合金公司正积极推进高端材料的研发与产业化进
程。目前，相关产品在精度、强度及耐腐蚀等关键性能指标上已取得阶段性进展，可应用于油气、核电、航空、半导体等
国家战略性高端领域。公司将在资金、技术及产业链协同等方面给予子公司全方位支持，加快产能爬坡进程，致力于将该
业务培育为公司未来新的核心增长点。
3、关于公司复合管业务的开拓进展
答：在复合管业务方面，公司坚持从实际应用场景出发，采取“国内外市场协同”与“多应用场景开发”的差异化策
略，稳步推进市场渗透。此前，EBK公司高质量、高效率地推进了重要合同的生产与交付工作，在此过程中，公司与EBK公
司较好地实现了资源整合与技术互补。未来，公司将基于现有项目经验，持续优化国内外产线技术布局，积极捕捉全球复
合管市场的客户需求，巩固并扩大在该领域的竞争优势。
4、关于公司收并购方面的规划
答：收并购是公司完善产业链布局、实现跨越式发展的核心战略手段之一。公司具备跨部门专业团队系统性地开展与
主业相关的行业研究与优质标的筛选工作，致力于通过精准并购加快补齐技术短板、拓展市场渠道、提升产业链整合效能
。在风险管控方面，公司将严格把控风险底线，审慎推进相关举措。
5、关于所处行业的国内外市场形势及应对策略
答：当前国内外宏观环境虽存在一定不确定性，中低端产品领域的同质化竞争亦有所加剧，但公司所处行业的长期发
展方向与核心逻辑并未发生根本性变化。公司将持续优化产品结构，进一步提升高附加值、高技术含量产品的占比，并优
化海外布局，积极尝试开拓新兴区域，以分散单一市场风险，增强整体经营的韧性与抗风险能力。
6、关于公司中长期发展战略的信心
答：公司将持续聚焦“高端化、材料化、国际化”的发展战略，坚持立足自身能力边界，稳扎稳打推进各项战略部署
。多年来，公司在油气、核电、航空及特种合金材料等新兴领域开展了系统性的研发投入与资质储备工作，为后续中长期
发展逐步积累核心能力。尽管前进路上仍会面临诸多不确定性与挑战，但公司依旧追求脚踏实地，一步一个脚印地推动中
长期战略落地见效，努力为广大投资者创造长期、稳定的回报。
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参与调研机构：5家
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2026-06-23│久立特材(002318)2026年6月23日投资者关系活动主要内容
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首先由公司系统介绍了公司发展历程、核心产品体系及下游应用情况，重点说明了在工业用不锈钢管材、管件及特种
合金材料领域的业务基础。随后，双方围绕经营现状、业务进展及未来规划进行了深入交流。
1、公司在核电业务方面具备哪些竞争力？未来订单获取前景如何？
答：公司作为国内三代核电蒸发器U型传热管等关键材料的主要供应商之一，目前已具备较为完备的核级（1/2/3级）
资质与配套能力。2025年年报显示，电力板块（含核电）营收占比近15%，是公司利润构成的重要部分。未来，公司将紧
跟国家产业政策导向，积极把握核电建设加速与国产替代的窗口期，通过持续完善产能组织、质控体系及核心工艺，不断
夯实竞争力；同时密切关注新型核电技术动向，力争在后续订单获取上取得更好成绩。
2、合金材料业务目前的研发进展如何？市场开拓重点聚焦哪些领域？
答：合金材料业务被定位为公司向高端化转型的重点发力方向。控股子公司合金公司正积极推进高端材料的研发与产
业化进程，目前相关产品在精度、强度及耐腐蚀等性能上取得了一定进展，可应用于油气、核电、航空、半导体等高端领
域。公司将尽力在资金、技术及产业链协同等方面给予支持，力争推动该业务逐步成长为新的增长点。
3、公司在复合管业务方面，采取了哪些具体举措来开拓国内外市场？
答：在复合管业务方面，公司坚持从应用场景出发，采取“国内外协同”与“多场景开发”的策略，稳步推进市场渗
透。未来将基于过往及现有项目经验，持续优化产线技术与布局，努力巩固现有竞争优势。
4、公司如何看待国内外市场环境？在竞争策略上有哪些应对举措？
答：公司认为，当前国内外环境存在不确定性，企业也需正视竞争加剧的现实，但公司所处行业的长期发展方向和逻
辑并未发生根本性变化。因此，公司将始终坚持“立足高端、内外协同、稳健进取”的总体思路：国内市场方面，针对中
低端同质化竞争，将通过优化产品结构，进一步提升高附加值产品比重；海外市场方面，将积极尝试开拓新兴区域，分散
市场风险，增强经营韧性。
5、公司在当前市场环境下，对于收并购有怎样的战略考量和规划？
答：公司已组建了跨部门专业团队，正在系统性地开展行业研究与标的筛选工作。依托此前在复合管领域积累的整合
经验，未来收并购将重点围绕技术升级、产业链延伸及全球化布局展开。公司将在风险可控的前提下，审慎推进相关举措
，脚踏实地推动公司从“单一产品供应商”向“综合性材料解决方案服务商”转型。
6、通过这次调研，投资者对公司的发展战略有何整体印象？
答：通过此次调研，投资者对公司“高端化、材料化、国际化”的发展战略有了更为直观的认识，并认可公司当前的
研发投入与资质储备，认为公司在核电、航空及合金材料等新兴领域具备较好的发展潜力。管理层清晰的中长期规划也让
投资者对公司在夯实主业基础上的未来发展抱有更多信心。
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参与调研机构：12家
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2026-06-04│久立特材(002318)2026年6月4日投资者关系活动主要内容
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公司首先带领投资者参观展厅，系统介绍了公司的发展历程、核心产品体系、生产制造能力以及下游应用领域，重点
展示了公司在工业用不锈钢管材、管件及特种合金材料领域的产业布局和综合竞争优势。随后，公司围绕当前经营情况、
业务进展及未来发展规划与投资者进行了深入交流。现将本次调研的核心内容整理如下：
1、公司在核电领域的竞争优势及未来订单承接情况
答：公司长期深耕核电领域，已形成较为完善的核电产品配套能力，产品覆盖核1/2/3级及非核级设备配管、传热管
等核心品类。公司作为我国三代核电蒸发器U型传热管等材料的重要供应商，在行业内具备较强的技术、资质和客户基础
优势。
随着国内核电项目建设持续推进及关键材料国产化替代进程不断深化，公司正进一步强化核电领域的订单承接能力、
生产组织能力和质量控制能力，并围绕关键材料、核心工艺持续开展研发创新，积极前瞻布局相关核电技术，持续提升核
电业务的综合竞争力。
2、合金材料业务的研发进展与市场开拓情况
答：合金材料是公司未来高端化布局的重要方向之一。目前，公司旗下合金公司正围绕高端材料领域加快推进研发和
产业化布局。
在产品定位方面，合金公司依托产品在高精度、高强度、耐高温高压及耐腐蚀等方面的性能优势，重点面向油气、核
电、航空、半导体等对材料性能要求较高的应用场景开展布局。与此同时，公司将持续关注合金公司的产能爬坡进展，并
从资金支持、技术协同、客户资源导入及产业链协同等方面提供全方位保障，助力其加快市场开拓、巩固核心客户群体，
推动合金业务实现转型升级和高质量发展。
3、复合管业务资源整合进展及后续发展规划
答：目前，公司复合管业务正按照既定战略稳步推进。一方面，公司持续深化与EBK的资源整合与业务协同，进一步
发挥协同效应，提升整体运营效率和市场竞争力。2025年，EBK已顺利完成重要合同的生产与交付，实现高质量履约，对
公司复合管业务的经营业绩形成了积极支撑。另一方面，公司在国内核能及油气领域的高性能管材项目也在按计划推进。
未来，公司将在总结现有项目成功经验的基础上，继续围绕产线优化、技术提升和市场拓展等方面持续发力，不断巩
固并提升复合管产品在国内外市场的综合竞争优势。
4、海外市场拓展举措
答：在国际化战略方面，公司正持续优化海外业务布局。
一方面，在市场拓展层面，公司将在巩固和维护现有成熟市场的基础上，积极开拓新兴区域市场，进一步优化市场结
构，增强抗风险能力。另一方面，在资本运作层面，公司将结合行业发展趋势、自身战略需求以及不同市场的准入条件，
在风险可控的前提下，积极审慎关注产业链上下游的投资及并购机会，以进一步强化产业协同，提升全球化经营能力。
5、未来股东回报及分红政策考虑
答：公司始终高度重视股东回报，并具备为股东提供持续、稳定回报的经营基础。未来，公司将继续坚持稳健经营理
念，在综合考虑盈利水平、现金流状况、未来投资计划及全体股东长远利益的基础上，参考近年来分红比例，合理确定分
红水平，努力与广大投资者共享公司发展成果。
通过本次调研交流，投资者对公司“高端化、材料化、国际化”的发展战略有了更加清晰和深入的理解。总体来看，
公司当前研发能力、资质储备较为充足，主业经营整体保持稳健，同时正积极挖掘核电、航空等新兴领域以及合金材料业
务的增长潜力。尽管复杂的外部环境可能在短期内带来一定波动，但从中长期看，公司所处行业的景气度及自身长期成长
逻辑并未发生重大变化。公司管理层对未来发展方向和应对策略判断清晰，后续也将继续聚焦主业，持续提升核心竞争力
，夯实长期稳健发展的基础。
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参与调研机构：7家
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2026-05-13│久立特材(002318)2026年5月13日投资者关系活动主要内容
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一、公司展厅参观
答：参会人员参观了公司展厅，对公司的发展历程、产业布局、核心产品、技术研发、生产制造以及下游应用情况进
行了整体了解，也对公司在工业用不锈钢管、特种合金材料及相关延伸产品领域的业务体系有了更加直观的认识，进一步
加深了对公司综合竞争力和产业协同能力的理解。
二、当前经营情况
答：（一）业务布局持续优化
公司围绕当前经营情况、主要业务进展以及未来发展方向，与投资者进行了沟通。近年来，公司始终围绕主业持续深
耕，不断完善产品结构和产业布局，逐步形成了多项业务协同发展的产业体系。当前，公司成熟业务保持总体稳健，成长
型业务持续推进，高端化、材料化和国际化布局也在不断深化，整体经营体系呈现出较强的稳定性和延展性。
（二）研发和市场准入能力建设
技术研发始终是支撑公司长期发展的重要基础。近些年，公司持续推进研发投入、工艺优化和产品升级，不断提升在
高端应用领域的配套能力。与此同时，公司持续推进相关资质认证、体系建设及重点领域取证工作，为进一步进入高门槛
市场、拓展高端客户奠定基础。
（三）重要业务板块情况
核电业务方面，公司具备较为完善的产品配套能力，现有产品覆盖核1级、核2级、核3级及非核级设备相关配管、传
热管等类别。随着核电建设持续推进以及国产化替代不断深入，公司正持续加强核电领域的订单承接、生产组织和质量控
制能力，并围绕关键材料和核心工艺持续开展研发工作，推动核电业务竞争力进一步提升。
复合管业务方面，公司相关业务正在按照既定方向稳步推进，并持续强化与EBK公司资源的整合协同。2025年，公司
顺利完成相关大额订单交付，业务整体运行平稳。后续公司将继续围绕产线优化、技术提升和市场拓展开展工作，不断增
强复合管产品在国内外市场的综合竞争力。
在合金材料业务方面，公司控股子公司合金公司正围绕高端材料方向持续推进研发、生产和市场开拓，逐步建立覆盖
生产流程各环节的系统化管控能力。相关产品主要面向油气、核电、航空、半导体等高端应用领域，对材料性能、一致性
和稳定性要求较高。公司将继续从资金、技术、客户资源和产业协同等方面给予支持，推动合金材料业务加快能力建设和
市场突破，为公司未来产业链延伸和高端材料布局提供支撑。
关于海外市场和国际化发展，当前公司正持续优化海外业务布局，推进相关办事处建设和团队配置，加强重点区域市
场的开拓与客户维护。同时，公司也在结合行业发展趋势和自身战略需要，关注产业链上下游的合作、投资及并购机会，
力求在风险可控前提下提升产业协同水平和长期发展空间。
三、未来发展思路公司表示，将继续坚持高质量发展导向，围绕主业做强做优，进一步提升经营质量和核心竞争力。
一方面，将继续推动产业链协同和外延式发展，作为补链、强链、延链的重要手段，围绕主业积极寻找具备协同价值的优
质标的；另一方面，将持续深化精益管理，推动阿米巴模式与经营管理进一步融合，不断提升运营效率、成本控制能力和
资源配置效率。与此同时，公司也将继续围绕新材料方向加大布局力度，积极对接高端装备制造需求，逐步提升高附加值
产品比重和自主保障能力。
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