价值分析☆ ◇002340 格林美 更新日期：2024-09-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-09-11
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 3 3 0 0 0 6
1年内 3 3 0 0 0 6
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.19│ 0.25│ 0.18│ 0.31│ 0.41│ 0.51│
│每股净资产(元) │ 2.97│ 3.60│ 3.65│ 4.04│ 4.39│ 4.82│
│净资产收益率% │ 6.49│ 7.01│ 4.98│ 7.76│ 9.52│ 11.07│
│归母净利润(百万元) │ 923.28│ 1295.89│ 934.49│ 1597.50│ 2113.17│ 2616.50│
│营业收入(百万元) │ 19301.02│ 29391.77│ 30528.63│ 36639.50│ 43571.50│ 51429.00│
│营业利润(百万元) │ 1151.08│ 1551.68│ 1355.58│ 2310.50│ 3092.00│ 3944.17│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-09-11 买入 维持 --- 0.37 0.48 0.52 浙商证券
2024-06-05 增持 维持 7.4 0.34 0.45 0.65 海通证券
2024-05-05 买入 维持 --- 0.35 0.40 0.45 招商证券
2024-04-30 买入 维持 --- 0.37 0.48 0.52 浙商证券
2024-04-28 增持 维持 --- 0.24 0.32 0.39 国信证券
2024-04-27 增持 维持 6.48 0.21 0.34 0.52 华泰证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-09-11│格林美(002340)2024半年度业绩点评：产销两旺业绩高增，深化产业链合作驱动稳健增长
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盈利预测与估值
维持盈利预测，维持“买入”评级。考虑到公司产能有序释放，废旧业务逐步反转，我们维持公司2024-2
026年归母净利润分别为18.80、24.71、26.60亿元，对应EPS分别为0.37、0.48、0.52元，对应PE分别为15、1
2、11倍。维持“买入”评级。
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2024-06-05│格林美(002340)印尼镍资源项目超产，出海布局互利共赢
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盈利预测与评级：公司是前驱体环节头部企业，在镍钴资源、前驱体及正极材料制造、动力电池及整车回
收领域都具备较强的竞争力。我们预计公司2024-2026年EPS为0.34、0.45、0.65元/股。考虑可比公司估值水
平给予公司24年20-22倍PE，对应合理价值区间6.80-7.48元，优于大市评级。
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2024-05-05│格林美(002340)资产减值拖累Q4盈利，24Q1业绩超预期
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投资建议：预计公司2024-2026年实现净利润18/21/23亿元，对应市盈率分别为20/17/15倍，维持“强烈
推荐”投资评级。
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2024-04-30│格林美(002340)2023年报和24Q1季报点评：24Q1业绩超预期，废旧回收业务反转在即
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盈利预测与估值
上调盈利预测，维持“买入”评级。考虑到客户需求较好，废旧业务逐步反转，我们上调公司2024-2025
年归母净利润分别至18.80亿和24.71亿元(上调前分别为15.51亿和22.76亿元)，新增2026年预测26.60亿元，
对应EPS分别为0.37、0.48、0.52元，对应PE分别为19、14、13倍。维持“买入”评级。
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2024-04-28│格林美(002340)新能源材料出货持续增长，“以旧换新”提振回收业务发展
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投资建议：维持盈利预测，维持“增持”评级。我们预计公司2024-2026年归母净利润为12.25/16.35/20.
03亿元，同比+31%/34%/23%，EPS分别为0.24/0.32/0.39元，当前PE为26/20/16倍，维持“增持”评级。
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2024-04-27│格林美(002340)材料和镍资源目标明确，继续扩产
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23年归母净利润同比下降27.89%，维持增持评级
2023年实现营收305.29亿元（yoy+3.87%），归母净利9.34亿元（yoy-27.89%），扣非净利-2.41亿元（yo
y-119.91%）。其中23Q4实现营收103.00亿元（yoy+28.48%，qoq+41.32%），归母净利3.87亿元（yoy+33.39%
，qoq+188.16%）。此外公司24Q1实现营业收入83.54亿元，（yoy+36.31%，qoq-18.89%），归母净利润4.56亿
元（yoy+164.48%，qoq+17.89%）。预计公司24-26年归母净利润分别为10.75/17.46/26.84亿元（前值24-25年
分别15.00/19.30亿元）。可比公司24年Wind一致预期PB(24E)均值1.70，给予公司PB(24E)1.70。测算公司目
标价6.56元，给予“增持”评级。
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