价值分析☆ ◇002372 伟星新材 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-15
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 1 1 0 0 0 2
2月内 8 7 0 0 0 15
3月内 9 8 0 0 0 17
6月内 17 13 0 0 0 30
1年内 45 25 0 0 0 70
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.77│ 0.81│ 0.90│ 0.78│ 0.88│ 0.98│
│每股净资产(元) │ 3.08│ 3.35│ 3.51│ 3.78│ 4.08│ 4.43│
│净资产收益率% │ 24.93│ 24.36│ 25.61│ 20.74│ 21.50│ 22.34│
│归母净利润(百万元) │ 1223.35│ 1297.48│ 1432.41│ 1246.86│ 1394.78│ 1561.50│
│营业收入(百万元) │ 6387.63│ 6953.64│ 6378.28│ 6610.80│ 7213.71│ 7939.89│
│营业利润(百万元) │ 1441.37│ 1532.91│ 1734.79│ 1492.16│ 1671.29│ 1877.51│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-11-15 增持 维持 --- 0.69 0.77 0.88 东北证券
2024-11-03 买入 维持 17 0.76 0.85 0.94 国投证券
2024-11-02 买入 维持 --- 0.67 0.75 0.84 中泰证券
2024-11-02 买入 维持 --- 0.68 0.78 0.90 方正证券
2024-11-01 增持 维持 --- 0.93 1.08 1.22 华源证券
2024-10-31 买入 维持 --- 0.66 0.73 0.81 民生证券
2024-10-31 增持 维持 --- 0.64 0.73 0.82 国盛证券
2024-10-31 买入 维持 --- 0.70 0.80 0.91 东吴证券
2024-10-30 增持 维持 --- 0.72 0.80 0.88 平安证券
2024-10-30 买入 维持 --- 0.75 0.80 0.88 西部证券
2024-10-30 买入 维持 --- 0.67 0.79 0.94 华龙证券
2024-10-30 增持 维持 --- 0.80 0.89 1.03 申万宏源
2024-10-30 增持 维持 --- 0.70 0.82 0.94 财通证券
2024-10-29 买入 维持 18.55 0.68 0.77 0.89 华泰证券
2024-10-10 增持 维持 --- 0.87 1.00 1.09 东方财富
2024-09-24 买入 维持 --- 0.73 0.83 0.89 中信建投
2024-09-04 增持 首次 --- 0.86 0.88 0.93 东方财富
2024-09-01 买入 维持 --- 0.79 0.85 0.97 中泰证券
2024-08-29 增持 维持 --- 0.77 0.83 0.91 国盛证券
2024-08-27 买入 维持 15.1 0.76 0.85 0.94 国投证券
2024-08-26 买入 维持 --- 0.88 0.99 1.11 开源证券
2024-08-25 增持 维持 --- 0.76 0.88 1.00 财通证券
2024-08-25 增持 维持 15.1 0.76 0.87 0.96 海通证券
2024-08-24 买入 维持 --- 0.75 0.84 0.95 民生证券
2024-08-14 增持 首次 --- 0.91 1.01 1.16 申万宏源
2024-07-23 买入 维持 --- 0.91 1.00 1.12 民生证券
2024-07-06 买入 首次 --- 0.95 1.02 1.13 方正证券
2024-07-05 增持 维持 --- 0.93 1.08 1.22 华源证券
2024-06-18 买入 首次 19.92 0.91 1.00 1.09 国投证券
2024-06-13 买入 维持 26.43 0.92 0.99 1.12 国泰君安
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-15│伟星新材(002372)国内零售管道龙头，三大策略提升产品溢价
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议：鉴于目前下游需求疲软，不确定性较大，调整公司盈利预测，预计2024-2026年公
司营业总收入分别为64.10/70.10/77.05亿元，同比分别为+0.50%/+9.36%/+9.91%；归母净利润分别为10.93/1
2.31/14.03亿元，同比分别为-23.71%/+12.63%/+13.96%；EPS分别为0.69/0.77/0.88元/股；对应PE为20.35/1
8.07/15.86倍。考虑到公司是PPR管道龙头，ROE整体高于同业可比公司，股息率（近12个月）6.36%处于较高
水平，维持公司“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-03│伟星新材(002372)营业收入仍具韧性，盈利承压业绩下滑，Q3毛利率和现金流改善
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测和投资建议：公司作为我国零售高端管材龙头，期内深耕零售主业，逆势攻坚提升市占率，营收
实现稳健增长。同时，公司加快拓展“同心圆”产业链，积极推动防水、净水等其他产品的市场拓展。建筑工
程业务方面，公司着力开发优质客户，优选项目，并不断加快非房业务拓展；市政工程聚焦重点客户，深挖市
场需求。此外，公司还稳步推进国际化业务，并实现快速增长。我们预计公司2024-2026年营业收入为68.04亿
元、74.27亿元和80.23亿元，同比6.67%、9.15%和8.02%；归母净利润为12.16亿元、13.56亿元和14.91亿元，
同比-15.08%、11.50%和9.90%；对应EPS分别为0.76、0.85、0.94元，PE分别为19.3倍、17.3倍和15.8倍。给
予公司“买入-A”评级，12个月目标价为17元，对应2025年PE为20倍。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-02│伟星新材(002372)2024年三季报点评：收入韧性凸显，保持高质量经营
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：我们略微下调2024-2026年归母净利润预测至10.7、12.0、13.4亿元（原2024-2026年盈利预测
为12.5、13.6、15.5亿元），主要考虑到终端需求整体承压，调降零售、工程管道销量假设。调整后盈利预测
对应当前股价的PE分别为21.9、19.6、17.6倍。维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-02│伟星新材(002372)持续发力新模式构建，耐心耕耘，静待收获
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资评级：费用投入加大下公司盈利有所承压，我们下调公司盈利预测，预计24-26年营收分
别为63.83、71.12、78.92亿，分别同比+0.07%、+11.42%、+10.98%，归母净利润分别为10.77、12.47、14.26
亿，分别同比-24.83%、+15.79%、+14.37%，对应PE分别为21.81、18.83、16.47。考虑到公司壁垒深厚，股息
率高，维持“强烈推荐”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-01│伟星新材(002372)业绩下行压力有望触底，关注后续修复节奏
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与评级：我们维持公司2024-2026年14.79、17.14、19.36亿元的归母净利润预测，对应EPS为0.9
3、1.08、1.22元，目前股价对应24-26年PE分别为16、14、12倍，考虑伟星新材长期的稳健增长性，且是建材
行业稀缺的优先实现估值重塑的企业，我们认为当前位置具配置价值，维持“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-31│伟星新材(002372)2024年三季报点评：并表影响财报指标，高质量经营定力强
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：我们看好公司①在逆势下维持高质量发展，是二手房时代复购率逻辑较强的建材品种；②持续
深耕零售、投入营销，推进“同心圆”“大系统”战略，客单值、品牌力加速提升。我们预测公司2024-2026
年归母净利为10.5、11.6、12.9亿元，现价对应PE为23、21、19倍，维持“推荐”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-31│伟星新材(002372)价格及利润率坚挺，运营质量持续优秀
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议：伟星新材零售管道市占率稳步提升，同心圆及舒适家业务尽管短期存在一定波动，
但业务模式逐渐优化完善，经营质量有望长期稳健向好。此外，公司现金流优异，高分红政策长期延续，系建
材板块里的优质白马。考虑今年地产端行情低迷，我们下调公司盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润
分别为10.2亿、11.6亿、13亿，对应PE分别为24倍、21倍、19倍。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-31│伟星新材(002372)2024年三季报点评：季度收入有所承压，零售业务韧性仍在
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资评级：公司持续推进“双轮驱动”战略落地，零售端强化渠道下沉、空白市场扩张及同心
圆产品延伸，工程业务稳健拓展，在地产、市政等领域拓展增量市场同时保证经营质量。考虑到下半年竣工端
压力较大，我们下调公司2024-2026年归母净利润预测为11.07/12.81/14.41亿元（前值为13.51/15.22/17.12
亿元），10月31日收盘价对应PE分别为21X/19X/16X，考虑到公司经营质量较优，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-30│伟星新材(002372)业绩仍具韧性，毛利率维持高位
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：考虑行业修复弱于此前预期，下调此前盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为11.
5亿元、12.7亿元、13.9亿元，原预测为14.4亿元、15.7亿元、16.8亿元，当前市值对应PE为20.9倍、18.9倍
、17.2倍。尽管盈利预测下调，但我们认为公司品牌、服务、渠道竞争力强，“同心圆”战略拓宽成长空间，
管理团队能力突出，未来发展值得期待，高股息率意味着较高安全边际，维持“推荐”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-30│伟星新材(002372)2024年三季报点评：前三季度收入微增，“以旧换新”政策发力托底未来需
│求
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：我们预计公司24-26年公司实现营收64.52/66.78/70.25亿元，归母净利润11.88/12.81/13.96
亿元，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-30│伟星新材(002372)2024年三季报点评报告：收入保持增长，盈利能力承压
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测及投资评级：公司是国内PPR管道行业的技术先驱，在行业需求下滑的背景下，公司收入仍保持
增长，盈利能力承压。从三季度业绩来看，公司收入及利润同比均有所下滑，影响全年业绩水平，据此我们下
调公司2024-2026年营业收入预测为60.86亿元、66.04亿元、73.34亿元（前值为72.19亿元、78.38亿元、88.2
7亿元），归母净利润预测为10.72亿元、12.58亿元、14.98亿元（前值为14.52亿元、16.08亿元、17.94亿元
），当前股价对应PE分别为22.3、19.0、16.0倍。参考2024年可比公司平均估值39.4倍PE，考虑到公司在需求
下滑的环境下仍然保持收入韧性，并积极寻求业绩增长新途径，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-30│伟星新材(002372)市场压力下显韧性，净利率环比回暖显著
──────┴─────────────────────────────────────────
投资分析意见：公司业绩稍低于预期，我们下调原有盈利预测，预计2024-2026年营业收入分别达到65.7/
71.3/79.5亿元（前次预测为69.3/75.2/83.7亿元），分别同比增长3.0%/8.5%/11.6%；归母净利润分别实现12
.7/14.2/16.5亿元（前次预测为14.4/16.0/18.4亿元），分别同比-11.5%/+11.8%/+16.3%。对应10月29日收盘
价每股市盈率分别为19、17、15倍。考虑公司在零售管材领域的品牌、服务与渠道优势，以及公司潜在的“系
统集成+服务”成长性，我们维持公司“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-30│伟星新材(002372)需求偏弱、费用增加，Q3收入利润下降
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：我们预测公司2024-2026年归母净利润为11.12/13.13/14.91亿元，同比增速-22.34%/+18.03%/
+13.58%，对应EPS分别为0.70/0.82/0.94元，最新收盘价对应2024-2026年PE分别21.84x/18.51x/16.29x。维
持“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-29│伟星新材(002372)收入保持韧性，费用管控迅速
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与估值
考虑到公司收入增速逐季回落，我们下调2024-2026年归母净利润至10.84/12.30/14.10亿元，对应EPS分
别为0.68/0.77/0.89元（前值0.80/0.87/0.96元）。可比公司25年Wind一致预期PE均值为21倍，考虑公司盈利
能力维持较高水平，行业下行期间收入呈现一定韧性，品牌力持续验证，给予公司25年24xPE，对应目标价18.
55元（前值17.67元）。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-10│伟星新材(002372)深度研究：“伟”业“星”起，迈向集成服务商
──────┴─────────────────────────────────────────
目前公司PE估值处于2018年以来的较低位置，而我们认为短期来看，公司有望受益于地产需求恢复，而长
期来看公司在品类拓展后，成长空间进一步打开，竞争优势有望进一步巩固，成长空间充足。由于地产新政后
基本面预计修复，上调盈利预测。预计2024-2026年，公司归母净利润为13.8/15.8/17.3亿元，同比-3.49%/+1
4.65%/+9.18%，对应当前市值16.00/13.95/12.78xPE。维持公司“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-24│伟星新材(002372)2024年半年度业绩点评：投资收益减少拖累业绩表现，同心圆战略成效显著
──────┴─────────────────────────────────────────
维持买入评级。我们预测公司2024-2026年营收为64.9/70.1/75.8亿元，同比增长1.8%/8.0%/8.1%；实现
归母净利润至11.7/13.2/14.2亿元，同比分别增长-18.3%/12.8%/7.9%，对应当前PE为14/13/12倍。我们认为
尽管当前公司的盈利能力短期受投资收益减少影响有所下滑，但长期来看，公司高零售占比是维持稳定业绩的
基石，给予买入评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-04│伟星新材(002372)2024年中报点评：强零售、拓品类、收入逆势增长，扣非同比基本持平
──────┴─────────────────────────────────────────
公司经营稳健，现金流优秀，历年保持高分红率,2024H1实现市占率逆势提升，同时毛利率保持稳定，体
现良好议价能力，是建材行业的优质标的，此次是公司首次中报分红，体现核心资产属性，按照2023年年报分
红估算，目前股息率7.0%，安全边际较高。未来地产及基建需求企稳反弹后，看好公司重回量质双升的成长通
道。预计2024-2026年，公司归母净利润为13.7/13.9/14.8亿元，对应目前股价13.3/13.1/12.3倍PE。首次覆
盖，给予公司“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-01│伟星新材(002372)零售市占率逆势提升，营销持续深化
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：我们下调2024-2026年归母净利润预测至12.5、13.6、15.5亿元（原2024-2026年盈利预测为14
.6、15.8、17.9亿元），一是考虑到工程业务仍有所承压，调降工程管道销量假设，二是公司逆势增加费用投
入，调增销售费用率假设。调整后盈利预测对应当前股价的PE分别为15.1、13.9、12.2倍。维持评级为“买入
”。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-29│伟星新材(002372)零售管道经营韧性较强，中期分红回馈股东
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议：伟星新材零售管道市占率稳步提升，工程类业务及新拓同心圆、舒适家业务尽管短
期存在一定波动，但经营质量稳健向好。此外，公司现金流优异，高分红政策长期延续，系建材板块里的优质
白马。考虑今年基建及建筑板块行情低迷，我们下调公司盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为1
2.3亿、13.2亿、14.4亿，对应PE分别为15倍、14倍、13倍。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-27│伟星新材(002372)零售管材龙头韧性十足，同心圆持续推进，毛利率同比提升
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测和投资建议：由于市场需求不及预期，我们下调公司业绩预测，预计公司2024-2026年营业收入
为68.04亿元、74.27亿元和80.23亿元，同比6.67%、9.15%和8.02%；归母净利润为12.16亿元、13.56亿元和14
.91亿元，同比-15.08%、11.50%和9.90%；对应EPS分别为0.76、0.85、0.94元，PE分别为15.6倍、14.0倍和12
.7倍。给予公司“买入-A”评级，6个月目标价为15.2元，对应2024年PE为20倍。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-26│伟星新材(002372)公司2024中报点评报告：扣非业绩略降，管材龙头盈利韧性强
──────┴─────────────────────────────────────────
扣非业绩略降，管材龙头盈利韧性强。维持“买入”评级
公司发布2024年中报。2024H1公司实现营业收入23.43亿元，同比+4.73%，归母净利润3.40亿元，同比-31
.23%，扣非归母净利润3.40亿元，同比-0.37%。2024Q2公司实现营业收入13.46亿元，环比+35.10%，归母净利
润1.86亿元，环比21.32%，扣非归母净利润1.98亿元，环比39.21%。考虑公司业务增长低于预期，我们下调20
24-2026年盈利预测，预计2024-2026年公司实现归母净利润为13.9/15.8/17.7亿元（前值为15.8/17.4/19.6亿
元），同比-2.7%/+12.9%/+12.4%；EPS分别为0.88/0.99/1.11元；对应当前股价PE为19.4/17.2/15.3倍。考虑
到公司高比例分红长期投资价值凸显，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-25│伟星新材(002372)并表带动收入增长，扣非后净利率略降
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：我们预测公司2024-2026年归母净利润为12.03/13.97/15.90亿元，同比增速-16.03%/+16.14%/
+13.84%，对应EPS分别为0.76/0.88/1.00元/股，最新收盘价对应2024-2026年PE分别17.29x/14.88x/13.07x。
维持“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-25│伟星新材(002372)公司半年报点评：高毛利PPR逆势增长，销售费用助力份额提升
──────┴─────────────────────────────────────────
维持“优于大市”评级。公司在以往持续高比例现金分红的基础上，2023年进一步提升分红率至87.79%，
同时2024年拟中期现金分红，彰显其积极回报股东的态度。我们认为公司逐步回收长期股权投资，聚焦主业，
零售业务现金流充沛，严控工程业务应收风险提升利润含金量，同时24Q2公司货币资金+交易性金融资产+长期
股权投资达22亿元，无有息负债，上述均为公司高比例、可持续分红的有效保障。我们预计公司2024~2026年E
PS分别约0.76、0.87、0.96元，给予2024年PE18~20倍，合理价值区间为13.68~15.20元/股。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-24│伟星新材(002372)2024年半年报点评：毛利率逆势增长，加码营销+分红，彰显信心
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：我们看好公司①在逆势下维持毛利水平，高质量发展能力，是二手房时代复购率逻辑较强的建
材品种；②持续深耕零售、投入营销，推进“同心圆”“大系统”战略，客单值、品牌力加速提升。我们预测
公司2024-2026年归母净利为12.0、13.3、15.1亿元，现价对应PE为17、16、14倍，维持“推荐”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-14│伟星新材(002372)零售管材优势稳固，系统集成拓宽成长空间
──────┴─────────────────────────────────────────
投资分析意见：我们预计2024-2026年营业收入分别达到69.3/75.2/83.7亿元，分别同比增长8.7%/8.4%/1
1.3%；归母净利润分别实现14.4/16.0/18.4亿元，分别同比增长0.7%/11.2%/15.0%。考虑公司在零售PPR管道
行业持续深耕并提升市占率，同心圆模式加速向系统集成模式转型，首次覆盖，给予公司“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-23│伟星新材(002372)事件点评：“大象威森”品牌官面世，凸显专注+进取
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：我们看好公司①高质量发展和高盈利能力，是二手房时代复购率逻辑较强的建材品种；②深耕
零售，推进“同心圆”“大系统”战略，家居客单值、品牌力加速提升。我们预测公司2024-2026年归母净利
为14.5、15.9、17.8亿元，现价对应PE为16、14、13倍，维持“推荐”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-06│伟星新材(002372)公司跟踪报告：一页纸概括建材龙头核心竞争力系列，隐蔽工程的价值创造
│者，差异竞争的前瞻领路人
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资评级：预计公司24-26年营收分别为74.31、82.53、90.72亿，分别同比+16.51%、+11.05%
、+9.93%，归母净利润分别为15.1、16.23、17.94亿，分别同比+5.39%、+7.52%、+10.55%，对应PE分别为16.
14、15.01、13.58。考虑到公司壁垒深厚，业绩稳，股息率高，首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-05│伟星新材(002372)行业下行期质地优势进一步凸显，高分红提升配置价值
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与估值：我们维持公司2024-2025年14.79、17.14亿元的归母净利润预测并新增2026年预测19.35
亿元，对应EPS为0.93、1.08、1.22元，目前股价对应24-26年PE分别为17、14、13倍，考虑伟星新材长期的稳
健增长性，且是建材行业稀缺的优先实现估值重塑的企业，我们认为当前位置具配置价值，维持“增持”评级
。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-06-18│伟星新材(002372)C端塑管龙头经营韧性突出，高ROE高分红财务指标亮眼
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议和盈利预测：公司作为我国零售高端PPR管材龙头，品牌+服务+渠道构筑零售护城河，品牌美誉
度高，2016-2023年各年整体毛利率基本维持40%以上，ROE多年维持在25%+的高位水平，经营现金流表现优异
，长期实施高分红。同时，公司加快拓展“同心圆”产业链，防水业务加速市场推广和品牌升级，净水业务立
足全屋净水，积极探索完善销售模式，其他产品营收实现快速增长。我们看好公司主营管材业务的多重优势和
行业需求持续释放，同时同心圆新产品助力公司长期成长，预计公司2024-2026年营业收入为73.34亿元、80.6
0亿元和87.83亿元，同比14.99%、9.90%和8.96%；归母净利润为14.49亿元、15.88亿元和17.29亿元，同比1.1
4%、9.61%和8.85%；对应EPS分别为0.91、1.00、1.09元，PE分别为17.6倍、16.1倍和14.8倍。给予公司“买
入-A”评级，6个月目标价为20.02元，对应2024年PE为22倍。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-06-13│伟星新材(002372)更新报告：商业模式继续领跑，股东回报长期领先
──────┴─────────────────────────────────────────
维持“增持”评级。公司商业模式和品牌溢价长期保持优势，股东回报始终领跑行业。考虑到2023年有一
定贡献的投资收益等非经常项无法预期长期保持稳定，因此略调整2024-2026年EPS为0.92（-0.06），0.99（-
0.13），1.12（首次）元，但公司长期竞争优势不变，且始终为板块内相对稀缺的品牌零售龙头，因此应给予
一定估值溢价，故维持目标价26.53元，对应2024PE约为29x，维持“增持”评级。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|