研报评级☆ ◇002380 科远智慧 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-22
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 3 1 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ -1.81│ 0.67│ 1.05│ 1.33│ 1.68│ 2.14│
│每股净资产(元) │ 7.19│ 8.20│ 9.28│ 10.57│ 12.23│ 14.36│
│净资产收益率% │ -25.13│ 8.17│ 11.30│ 13.00│ 14.66│ 15.41│
│归母净利润(百万元) │ -433.69│ 160.77│ 251.83│ 320.00│ 403.00│ 514.00│
│营业收入(百万元) │ 1154.34│ 1407.10│ 1682.25│ 2151.00│ 2678.00│ 3208.00│
│营业利润(百万元) │ -517.38│ 163.06│ 288.81│ 344.00│ 444.00│ 555.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-10-22 增持 维持 --- 1.33 1.68 2.14 华龙证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-10-22│科远智慧(002380)2025年三季报业绩点评报告：利润端高增长，工业AI打开第│华龙证券 │增持
│二增长曲线 │ │
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事件：2025年10月20日，公司发布2025年三季度报告。前三季度，公司实现营业收入13.53亿元，同比增长16.38%；
归母净利润为2.17亿元，同比增长36.87%。
观点：
第三季度净利润高增长，费用管控能力稳步提升。公司2025年三季报显示，公司前三季度实现营业收入13.53亿元，
同比增长16.38%；实现归母净利润2.17亿元，同比增长36.87%。第三季度，公司实现归母净利润0.81亿元，同比增长68.3
0%；扣非净利润同比增长62.40%。同时，公司前三季度销售毛利率为40.84%，销售净利率为16.13%，均创近五年同期新高
，盈利能力持续提升。费用端，公司前三季度销售费用率、管理费用率、财务费用率、研发费用率分别同比下降0.76%、0
.24%、1.54%、0.40%，费用管控能力良好。
交付按节奏推进，下游需求加速兑现。报告期内，公司合同负债5.73亿元，维持在近五年同期高位；合同资产1.01亿
元，同比增加42.07%。全年来看，我们认为公司业绩有望随交付节奏推进而维持高增态势。
深耕主业，工业AI打开成长空间。公司是国内领先的工业自动化、信息化、智能化技术、产品及解决方案供应商，聚
焦自动化&智能化和产业数字化两大业务板块，主要产品包括DCS、PLC、工业机器人、智慧电厂和人工智能工业软件等。
在深耕能源电力领域的基础上，公司将工业AI和自身工业Know-How相结合，赋能产业智慧化转型的系列化产品与解决方案
，打造公司业绩增长第二曲线。具身智能方面，公司积极布局具身智能产品线，开发具身智能驱控一体化平台，让具身智
能机器人能实时地调用视觉、红外等传感器应对各类机器人任务场景，最终实现云边端架构的AI大模型+机器人技术在分
拣、码垛、装配、巡检等多个工业生产场景应用落地，最终致力于成为AI机器人时代的“铲子型”公司。
盈利预测及投资评级：前三季度，公司利润端持续快速增长，下游需求向好。同时，公司前瞻布局工业AI、具身智能
领域，有望充分发挥自身积累的行业Know-How优势，带动产品力提升。因合同资产同比增速高于合同负债同比增速，考虑
到确收节奏，我们调整公司2025-2027年归母净利润预测值为3.20/4.03/5.14亿元（前值为2025-2026年归母净利润3.26/4
.08亿元），预计公司2025-2027年EPS分别为1.33/1.68/2.14元，当前股价为27.49元，对应2025-2027年PE分别为20.6/16
.4/12.8倍，维持“增持”评级。
风险提示：能源电力行业投资不及预期；行业竞争加剧；技术迭代不及预期；毛利率不及预期；政策落地节奏不及预
期。
【5.机构调研】 暂无数据
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