价值分析☆ ◇002380 科远智慧 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-16
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 3 1 0 0 0 4
3月内 4 1 0 0 0 5
6月内 13 3 0 0 0 16
1年内 17 3 0 0 0 20
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.16│ -1.81│ 0.67│ 1.06│ 1.40│ 1.78│
│每股净资产(元) │ 9.04│ 7.19│ 8.20│ 9.23│ 10.53│ 12.20│
│净资产收益率% │ 1.72│ -25.13│ 8.17│ 11.86│ 13.62│ 14.91│
│归母净利润(百万元) │ 37.22│ -433.69│ 160.77│ 254.03│ 336.22│ 427.48│
│营业收入(百万元) │ 1140.28│ 1154.34│ 1407.10│ 1897.99│ 2464.88│ 3115.20│
│营业利润(百万元) │ 37.10│ -517.38│ 163.06│ 267.65│ 351.36│ 449.90│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-16 增持 维持 --- 0.98 1.47 1.93 方正证券
2024-10-16 买入 维持 --- 1.00 1.30 1.71 浙商证券
2024-10-15 买入 维持 --- 1.04 1.46 1.95 中泰证券
2024-10-15 买入 维持 --- 1.05 1.28 1.51 招商证券
2024-08-26 买入 维持 --- 1.03 1.38 1.79 中邮证券
2024-08-12 增持 首次 --- 0.98 1.47 1.93 方正证券
2024-08-10 买入 维持 --- 1.02 1.36 1.74 浙商证券
2024-08-10 买入 维持 --- 1.05 1.28 1.51 招商证券
2024-08-09 买入 维持 --- 1.07 1.37 1.76 西南证券
2024-07-31 买入 首次 --- 1.04 1.46 1.95 中泰证券
2024-07-14 买入 维持 --- 1.05 1.28 1.51 招商证券
2024-07-13 买入 维持 --- 1.15 1.41 1.71 东北证券
2024-07-12 买入 维持 --- 1.21 1.63 2.13 华西证券
2024-06-12 增持 首次 33.52 1.12 1.48 1.95 海通证券
2024-05-30 买入 维持 --- 1.15 1.41 1.71 东北证券
2024-05-29 买入 首次 --- 1.02 1.36 1.74 浙商证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-16│科远智慧(002380)公司点评报告：国产替代进度不改，在手大单充足
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盈利预测及投资建议：公司工业自动化明确受益国产化替代推动，在手订单充足，四季度预计加速落地，
工业互联网平台优势逐步积累，结合AI技术助力工业智能化升级改造。预计2024~2026年公司总营收分别为18.
79/24.42/31.29亿元，对应增速33.51%/30.00%/28.12%；归母净利润2.36/3.52/4.64亿元，同比增长46.67%/4
9.31%/31.84%。对应EPS为0.98/1.47/1.93元。可比公司，中控技术、宝信软件、东方电子2024-2026年预测平
均PE为25.03/20.24/16.46倍。科远智慧当前价格对应2024-2026年PE为20.11/13.47/10.22倍，维持“推荐”
评级。
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2024-10-16│科远智慧(002380)点评报告：前三季度业绩高增，有望受益工业操作系统更新换代
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盈利预测与估值
我们预计公司2024-2026年实现营收19.01/24.30/31.09亿元，同比增长35.14%/27.78%/27.94%，归母净利
润分别达到2.39/3.13/4.11亿元，同比增长48.88%/30.78%/31.25%，对应EPS分别为1.00/1.30/1.71元。维持
“买入”评级。
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2024-10-15│科远智慧(002380)业绩符合预期，DCS拳头产品连中大单
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投资建议：公司工业自动化产品实力突出、案例丰富、获得国家权威认证，打造自主工业互联平台Empowo
rX助力传统厂商向智能化转型，兼具产品优势与平台化优势，目前国内工业自动化领域政策利好，作为国内工
业自动化和信息化的引领者，公司有望率先享受行业红利。我们预计公司2024-2026年归母净利分别为2.50/3.
51/4.67亿元。维持“买入”评级。
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2024-10-15│科远智慧(002380)业绩符合预期，盈利能力逐步提升
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维持“强烈推荐”投资评级。预计公司2024至2026年营收分别为19.01、25.32、31.80亿元，归母净利润2
.51、3.08、3.62亿元，对应PE分别为21.0、17.1、14.6倍，维持“强烈推荐”投资评级。
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2024-08-26│科远智慧(002380)H1业绩快速增长，火电DCS高景气
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盈利预测与投资建议
公司聚焦工业自动化、信息化以及智能化主营业务，整体业绩拐点已逐步显现。受到发展新质生产力、推
动大规模设备更新等政策驱动，公司未来有望保持较快增长。预计公司2024-2026年EPS分别为1.03、1.38、1.
79元，对应PE分别为15.12、11.30、8.71倍，维持“买入”评级。
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2024-08-12│科远智慧(002380)公司点评报告：国产替代推动盈利高升，工业AI应用逐步落地起量
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盈利预测及投资建议：公司工业自动化业务受益国家发展新质生产力及国产化替代推动，在手订单充足，
预计仍将保持较好增速。工业互联网及工业软件为国家工业信息化发展的重要领域，公司工业互联网平台优势
有望逐步积累。预计2024~2026年公司总营收分别为18.79/24.42/31.29亿元，对应增速33.51%/30.00%/28.12%
；归母净利润2.36/3.52/4.64亿元，同比增长46.67%/49.31%/31.84%。对应EPS为0.98/1.47/1.93元。可比公
司，中控技术为国内流程工业自动化龙头，宝信软件在自主可控PLC及工业机器人领域有较强竞争力，东方电
子有较深电力信息化布局。三家可比公司与科远智慧主营业务有较明显的相似性，2024-2026年预测平均PE为2
2.63/18.32/14.93倍。科远智慧当前价格对应2024-2026年PE为16.29/10.91/8.28，给予“推荐”评级。
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2024-08-10│科远智慧(002380)半年报点评报告：受益下游行业高景气度，上半年盈利能力实现显著提升
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盈利预测与估值
我们预计公司2024-2026年实现营收19.31/25.60/32.73亿元，同比增长37.24%/32.57%/27.83%，归母净利
润分别达到2.44/3.25/4.17亿元，同比增长51.98%/33.13%/28.24%，对应EPS分别为1.02/1.36/1.74元。维持
“买入”评级。
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2024-08-10│科远智慧(002380)业绩持续高增，自动化业务带动公司盈利能力提升
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维持“强烈推荐”投资评级。预计公司2024至2026年营收分别为19.01、25.32、31.80亿元，归母净利润2
.51、3.08、3.62亿元，对应PE分别为15.3、12.5、10.6倍，维持“强烈推荐”投资评级。
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2024-08-09│科远智慧(002380)2024年半年报点评：行业景气度无忧，业绩加速释放
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盈利预测与投资建议：公司是流程工业自动化综合解决方案的第一梯队厂商，在能源行业优势明显，伴随
下游火电领域自主可控替换加速，业绩有望迎来高速增长；同时积极布局工业AI和出海业务，打开远期成长空
间。预计2024-2026年公司EPS分别为1.07元、1.37元、1.76元，维持“买入”评级。
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2024-07-31│科远智慧(002380)工控DCS翘楚，国产替代打开全面增长空间
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盈利预测、估值及投资评级：公司坐稳工业自动化设备基本盘，打造自主工业互联平台EmpoworX助力传统
厂商向智能化转型，兼具产品优势与平台化优势，目前国内工业自动化领域政策利好，作为国内工业自动化和
信息化的引领者，公司有望率先享受行业红利。预计公司2024-2026年归母净利分别为2.50/3.51/4.67亿元。
以2024年7月31日收盘价计算，对应PE分别为16.3x/11.6x/8.7x，首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-07-14│科远智慧(002380)24H1业绩持续高增，火电DCS自主可控需求释放
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维持“强烈推荐”投资评级。预计公司2024至2026年营收分别为19.01、25.32、31.80亿元，归母净利润2
.51、3.08、3.62亿元，对应PE分别为18.8、15.3、13.0倍，维持“强烈推荐”投资评级。
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2024-07-13│科远智慧(002380)2024年中报业绩预告点评报告：业绩预告超预期，DCS国产替代景气度持续
│向上
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盈利预测：我们预测2024-2026年科远智慧归母净利润分别为2.75、3.39、4.09亿元，同比增长71.27%、2
3.18%、20.68%，给予“买入”评级。
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2024-07-12│科远智慧(002380)H1业绩预告大超预期，看好全年发电侧改造和出海确定性
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根据公司24H1业绩预告，我们上调公司24-26年收入预测19.21/25.35/32.58亿元至19.27/25.43/32.67亿
元，上调24-26年归母净利润2.59/3.39/4.22亿元至2.90/3.91/5.10亿元，上调EPS为1.08/1.41/1.88元至1.21
/1.63/2.13亿元，对应2024年7月12日19.67元/股收盘价，PE分别为16.26/12.06/9.25倍，看好公司未来3年火
电下游需求+AI新动能，维持“买入”评级。
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2024-06-12│科远智慧(002380)公司研究报告：火电业务下游潜力加速释放，国产自主可控构筑长期壁垒
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盈利预测和投资建议
我们认为公司深耕控制系统，围绕工业互联网持续拓展产品矩阵，参与“两机”重大专项，实现完全自主
可控，构筑强大技术壁垒。火电下游国产化需求强劲，有望拉动公司业绩快速增长。我们预计公司工业自动化
和工业互联网业务在火电以及其他下游自主可控需求推动下有望取得较高收入增速，参考2023年，给予工业自
动化业务24-26年收入增速分别为41%、39%和37%；给予工业互联网业务24-26年收入增速分别为15%、16%和17%
。各业务毛利率维持稳定态势。我们预计，公司2024-2026年营业收入分别为19.01/25.57/34.17亿元，归母净
利润分别为2.68/3.56/4.67亿元，EPS分别为1.12/1.48/1.95元，给予2024年动态PE25-30倍，6个月合理价值
区间为27.93-33.52元，首次覆盖给予“优于大市”评级。
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2024-05-30│科远智慧(002380)点评报告：DCS国产替代高歌猛进，下游行业百花齐放
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盈利预测：我们预测2024-2026年科远智慧营业收入分别为18.72、22.70、27.23亿元，同比增长33.05%、
21.26%、19.97%；归母净利润分别为2.75、3.39、4.09亿元，同比增长71.27%、23.18%、20.68%，给予“买入
”评级。
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2024-05-29│科远智慧(002380)深度报告：国产DCS领军厂商，有望受益下游行业高景气度保持增长态势
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盈利预测与估值
我们预计公司2024-2026年实现营收19.31/25.60/32.73亿元，同比增长37.24%/32.57%/27.83%，归母净利
润分别达到2.44/3.25/4.17亿元，同比增长51.98%/33.13%/28.24%，对应EPS分别为1.02/1.36/1.74元。首次
覆盖，给予“买入”评级。
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