研报评级☆ ◇002383 合众思壮 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：6家
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2026-06-25│合众思壮(002383)2026年6月25日投资者关系活动主要内容
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1、介绍公司基本情况。
回复：您好，合众思壮是国内最早进入卫星导航定位领域的公司之一，拥有 30 余年的发展历史。合众思壮以卫星导
航技术为基础进行相关产品的研发、制造和销售，并在专业市场拓展行业应用，为众多用户提供北斗高精度及时空信息产
品服务，以及“北斗+”、“+北斗”行业解决方案，推进卫星导航产业全球化发展布局。
在技术方面，公司专注时空信息领域，以构建泛在服务的定位、导航、授时技术为核心，进一步发展多传感器融合的
高精度导航和定位技术，构建全面的高精度、泛高精度室内外导航定位技术体系，加强核心技术和通用产品的技术整合，
巩固了在高精度定位、技术平台和通用产品设计开发方面的优势。
在业务方面，公司深度挖掘卫星导航融合创新在新基建、数字经济和人工智能领域的应用，紧紧围绕卫星导航规模化
应用市场，在相关政策引导下，重点拓展测量测绘与建筑工程业务、资源与公共事业业务、智能制造业务等业务板块，在
农业、GIS、智慧交通、智慧城市、时间服务、机械控制、测量测绘、安全监测等细分市场进行应用推广与市场开拓。
2、公司近几年营业收入没有突破，是什么原因？
回复：近几年，公司持续推动战略调整与业务结构重塑，有序剥离部分非核心业务及低效资产，尤其是部分毛利低、
回款周期长的项目型业务，上述阶段性调整整体拉低了公司营收规模。与此同时，公司正加紧拓展核心业务（如测量测绘
、农业及优质的项目业务）及布局海外市场，通过高频率、多维度的国内外市场推广活动，积极推动业务转型和业绩目标
的实现。
3、公司工厂运营情况如何？
回复：目前公司整体生产经营状况稳健有序，生产基地按照年度经营计划正常排产，产线运转良好，供应链管理顺畅
，产品交付能力得到有效保障，不存在影响持续经营的重大异常情况。公司将持续密切关注市场动态与客户需求变化，灵
活调整排产策略，确保产能利用率与订单需求相匹配。
4、公司股东兴慧电子和郭信平诉讼进展如何？后续股票若进行司法处置，控股股东兴慧电子是否有增持计划？
回复：公司控股股东兴慧电子已收到法院的《应诉通知书》，郭信平先生就其与兴慧电子债务及其他诉讼纠纷提起上
诉，法院已予以立案。该案件目前尚未有实质进展，公司将努力协助控股股东妥善处置相关事宜，切实保障公司及全体股
东利益。
5、近期公司股价持续走低是什么原因，公司有什么市值管理的考虑吗？
回复：公司目前经营稳健，各项业务有序推进，不存在应披露而未披露的重大经营风险。近期股价的波动受行业周期
、市场资金面及投资者预期等多重因素综合影响，较难用单一维度完全解释。
公司董事会及经营层始终认为，市值管理应回归“价值创造”的本质，努力抓住市场机会提升市占率，优化渠道和客
户结构，强化企业核心竞争力，提升主营业绩，积极为投资者谋求可持续的长期回报，让投资者实现真正意义上的价值投
资。
6、公司有收购计划吗？
回复：公司在聚焦主业经营的同时，正积极审慎考虑外延式发展路径。未来，以主业为根基，公司将适时通过投资、
并购等方式寻求智慧农业 4.0、无人驾驶、卫星导航应用、机械控制等领域的优质企业，促进产业发展与经营业绩提升。
截至目前，公司暂无确定性的并购、重组计划。如有具体的资本运作事项，公司将按照相关规定及时履行信息披露义务。
7、公司近几年持续亏损，是否存在退市风险？
回复：公司根据《深圳证券交易所股票上市规则》进行了自查，截至目前，公司未发现存在实施退市风险警示或退市
的情形。
8、公司技术是否可以应用于自动驾驶？
回复：北斗卫星导航系统作为我国重要的空间基础设施，提供全天候的精准时间数据、空间数据，北斗时空一体化信
息对自动驾驶、车路云等新兴产业的发展有重要的意义。公司目前主要聚焦非道路工程机械无人驾驶技术的研究，在农机
自动驾驶系统领域已经实现规模化应用；在部分工程机械实现了自动驾驶和作业控制。同时，公司也在积极探索多源融合
的组合定位及环境感知技术在商用车及乘用车的发展应用，进行底层技术筹划与准备。公司将持续关注智能驾驶技术发展
动态，并积极与产业链伙伴就相关业务机会进行对接评估。
9、公司未来的战略规划？
回复：合众思壮五年内的战略核心为：
1）在主业聚焦的细分领域（如测量测绘、精准农业、机械控制、智慧交通与行业信息化等）成功打造差异化竞争力
，构建难以模仿的技术护城河与深度场景融合能力。同时，加强全球规模化发展，从“产品出口”转向“品牌、技术、运
营深度发展模式”。
2）持续推动技术创新与融合应用，以新产品、新方案驱动业务高质量发展，并积极探寻新兴增长领域。
3）以产融结合为核心，适时启动资本运作，聚焦主航道核心技术演进，依托上市公司平台，通过兼并收购等外延方
式补齐产业链短板，强化整体竞争能力。
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参与调研机构：3家
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2026-05-27│合众思壮(002383)2026年5月27日投资者关系活动主要内容
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来访投资者与公司高管进行了交流，主要内容如下：
1、介绍公司基本情况。
回复：您好，合众思壮成立于 1994 年，是国内最早进入卫星导航定位领域的公司之一。公司主要以高精度卫星导航
技术为基础进行相关产品的研发、制造和销售，并在专业市场拓展行业应用，为众多用户提供北斗/GNSS 高精度及时空信
息产品服务，以及“北斗+”、“+北斗”行业解决方案，重点拓展资源与公共事业、测量测绘与建筑工程、智能制造等业
务板块，在农业、GIS、智慧交通、智慧城市、时间服务、机械控制、测量测绘、安全监测等细分市场应用推广。
2、公司当前的经营情况如何？
回复：2025 年度公司实现营业收入 13.69 亿元，营收规模实现稳健增长，较上年增加 14.27%；全年实现归属于上
市公司股东的净利润实现大幅减亏，同比减亏28.81%。2026 年第一季度公司实现利润转正，经营质量正呈现加速向好态
势。
主要得益于公司聚焦主责主业、积极拓展国内外市场，同时降本增效、提升运营效率的多番举措，盈利能力持续改善
。2025 年度净利润较 2024 年同期相比，亏损额度实现了大幅度收窄。与此同时，公司整体毛利率达39.09%，较上年同
期增长 4.85%；经营活动产生的现金流量净额约 1.55 亿元，较上年同期增长达 153.22%。公司主营业务造血能力正在恢
复。
3、公司海外业务怎么样？
回复：公司在国内外设有子公司或分支机构，产品与服务网络辐射 100 余个国家和地区。公司持续加大海外业务的
拓展和营销力度，2025 年，实现海外业务规模约 6.15亿元，占公司业务规模的 44.97%，较上年同期增长约21.97%。公
司相信海外市场有较大发展潜力和增长空间。未来，公司将继续优化国际资源布局，提高海外市场占有率。
4、公司 3 年以上应收账款占比较高的原因是什么？
回复：公司 3 年以上应收账款主要集中于项目类客户，该类客户普遍回款周期较长。针对相关款项，公司持续加强
与相关客户的沟通同时，也积极综合采取发催收函、现场催收、法律诉讼等多种措施，积极推进款项回收。未来，公司在
拓展新业务时，将进一步强化对客户资信状况、支付能力及历史回款周期的评估，从源头优化合同条款，审慎控制信用风
险，以降低长账龄应收账款占比。
5、公司股东兴慧电子和郭信平诉讼进展如何？后续股票若进行司法处置，控股股东兴慧电子是否有增持计划？
回复：目前，相关诉讼案件正在依法推进中。后续如有实质性进展，例如收到二审受理、二审裁判文书、判决生效或
进入执行阶段等，公司将按照信息披露要求及时发布进展公告。控股股东兴慧电子存在通过司法处置取得部分公司股份的
可能。公司始终将维护全体股东合法权益作为核心要务，我们将持续关注进度并努力协助股东妥善处置相关事宜。
6、近期公司股价持续走低，公司有什么市值管理的考虑吗？
回复：公司经营稳健，无重大经营风险。目前股价持续走低可能与股东诉讼及市场情绪波动等因素存在一定关联。公
司始终认为，市值管理的根基在于扎实的经营管理与核心竞争力的持续增强。未来，公司将以高质量发展为引领，聚焦经
营业绩与内在价值的协同提升，严格规范治理，不断强化盈利能力和经营质量。在此基础上，公司将主动加强与资本市场
的双向沟通，确保信息与投资价值的传递及时、透明，切实保障投资者权益。
7、公司有收购计划吗？
回复：公司将在聚焦主业经营的基础上，适时通过投资、并购等方式寻求产业链上的外延扩张机会，以战略为引导，
积极寻求产业并购机会，促进未来产业孵化培育与经营业绩提升。截至目前，公司暂无确定性的并购、重组计划。如有具
体的资本运作事项，公司将按照相关规定及时履行信息披露义务。
8、公司存在退市风险吗？
回复：公司根据《深圳证券交易所股票上市规则》进行了自查，截至目前，公司未发现存在实施退市风险警示或退市
的情形。
9、公司技术是否可以应用于商业航天？是否有相关订单/产品？
回复：目前，公司主要深耕测量测绘、精准农业、GIS、机械控制、智慧交通、智能制造等关键领域。公司的高精度
卫星定位技术及产品能够为卫星发射、在轨、控制、回收等环节提供高精度定位服务，但是公司尚未商业化落地场景，也
没有相关订单。公司将高度关注卫星导航定位技术在航天航空领域的应用发展和商机。
10、国资股东给予上市公司哪些支持？
回复：公司控股股东给予了全方位、系统性的支持，主要集中在四个方面：一是信用背书，提升公司市场信誉；二是
流动资金支持，保障经营稳健；三是产业资源嫁接，助力业务拓展；四是专业人才培育，夯实团队能力。上述支持有效巩
固了公司的综合竞争力与可持续发展根基，为长期战略落地提供了坚实保障。
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