研报评级☆ ◇002402 和而泰 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-10-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 2 1 0 0 0 3
3月内 5 1 0 0 0 6
6月内 5 1 0 0 0 6
1年内 8 1 0 0 0 9
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.36│ 0.39│ 0.72│ 0.61│ 0.86│ 1.12│
│每股净资产(元) │ 4.88│ 5.06│ 7.26│ 7.64│ 8.31│ 9.23│
│净资产收益率% │ 7.29│ 7.78│ 9.88│ 7.71│ 10.09│ 11.83│
│归母净利润(百万元) │ 331.43│ 364.29│ 663.43│ 559.23│ 793.97│ 1031.17│
│营业收入(百万元) │ 7507.42│ 9659.39│ 10722.32│ 11605.67│ 13025.33│ 15000.67│
│营业利润(百万元) │ 360.99│ 365.60│ 854.37│ 682.49│ 972.66│ 1263.83│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-10-28 买入 维持 23.23 0.39 0.77 1.12 华泰证券
2026-09-14 增持 维持 --- 0.69 0.89 1.15 平安证券
2026-09-07 买入 维持 --- 0.54 0.83 1.01 招商证券
2026-09-02 买入 维持 --- 0.75 0.89 1.08 长江证券
2026-08-23 买入 维持 --- 0.64 0.89 1.21 银河证券
2026-08-22 买入 维持 31.02 0.63 0.88 1.13 华泰证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-10-28│和而泰(002402)3Q26毛利率短期承压 │华泰证券 │买入
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公司前三季度实现营收86.16亿元，同比增长4.19%；归母净利润2.51亿元，同比下降58.39%；扣非归母净利润2.14亿
元，同比下降62.25%。单季度来看，3Q26营收29.35亿元，同比增长3.95%；归母净利润0.11亿元，同比下降95.53%，扣非
归母净利润0.11亿元，同比下降94.87%。收入增长延续，但盈利能力受到原材料涨价、汇兑损失的影响，剔除汇兑损益影
响后，公司9M26实现归母净利润3.52亿，同比下降34.92%。我们认为虽然盈利短期承压，公司经营基本面仍具韧性，看好
AI时代公司在智能化产品赛道的长期发展潜力。维持“买入”评级。
控制器收入稳增，智能化产品或打开第二增长曲线
前三季度智能控制器板块实现收入83.01亿元，同比增长4.24%。公司各业务板块表现出较强的经营韧性，不断加速产
品应用、加大客户开拓，实现客户交付稳步增加，营业收入稳步增长。除稳定的基本盘业务外，我们看好AI时代公司智能
化产品的发展前景，例如，受终端需求提升和应用场景拓展驱动，公司智能烤箱2.0项目已完成产品规划及样机开发，公
司与博西签署战略创新合作协议，并开展前沿技术展示；此外，公司聚焦儿童成长、女性护肤健康两条主线推进重点场景
攻关，AI游戏化教学、AI护肤建议等新产品有望成为未来增长引擎。
汇兑及减值短期内对盈利能力造成一定影响
盈利能力方面，前三季度公司毛利率18.50%，同比下降1.52pct，主要受原材料涨价及部分元器件供应偏紧影响。前
三季度归母净利率2.91%，同比下降4.38pct。费用方面，销售、管理、研发费用率分别为1.89%、3.50%、6.05%，同比变
化-0.01、-0.06、+0.32pct；财务费用率2.33%，同比提升2.68pct，主要系汇兑损失增加。同时，资产减值损失0.63亿元
，同比增加0.55亿元，同样对净利率造成一定影响。虽然盈利能力短期承压，但我们认为后续公司通过多元化采购、战略
储备、长协锁价及供应商协同等方式，有望逐步稳定原材料采购价格、保障产品交付，盈利能力有望逐步修复。
维持“买入”评级
考虑上游元器件涨价和汇率波动对短期盈利的影响，我们预计公司2026-2028年归母净利润为3.56/7.07/10.38亿元（
较前值分别下调38.39%/13.5%/0.56%）。采用分部估值法：铖昌科技市值按150亿元计，考虑和而泰47.2%的持股比例，对
应估值70.8亿元；控制器及其他主营业务预计2027年贡献归母净利润5.98亿元，参考可比公司2027年平均PE23.97x，给予
2027年24xPE，对应估值143.63亿元。合计市值214.43亿元，对应目标价23.23元/股（前值：31.02元/股，基于37倍2026
年智能控制器业务PE及101亿元铖昌科技估值），维持“买入”评级。
风险提示：上游元器件大幅涨价；智能控制器需求不及预期；射频芯片需求不及预期。
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2026-09-14│和而泰(002402)业务发展稳中向好，汇兑影响短期盈利 │平安证券 │增持
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事项：
近日，和而泰发布2026年半年报，26H1公司实现营收56.81亿元，同比+4.31%，实现归母净利润2.4亿元，同比-32.23
%。
平安观点：
经营发展稳步向上，利润率短期承压。26H1公司实现营收56.81亿元，同比+4.31%，其中，智能控制器业务由于项目
订单交付的增加，业务营收同比+4.19%至54.65亿元。受原材料涨价以及汇率波动，26H1公司销售毛利率和净利率分别达1
9.68%和4.85%，归母净利润同比-32.23%至2.4亿元，其中，智能控制器业务归母净利润下降至2.04亿元，若剔除汇率波动
影响，该业务归母净利润同比+12.55%。单季度来看，26Q2公司实现营收28.66亿元，同比+0.18%，环比+1.82%，单季毛利
率和净利率分别达18.89%和2.93%，归母净利润则同比-62.16%至0.7亿元。
多领域有序发展，新项目持续拓展。1）家电业务：26H1公司家电控制业务实现营收36.12亿元，同比+1.4%，报告期
内公司海外腰部客户拓展效果突出，中标金额持续提升，落地多个新客户首次合作，另外，大客户联合创新取得里程碑式
合作进展，双方已签署联合研发中心建设合作协议。2）电动工具及工业自动化业务：26H1公司电动工具及工业自动化业
务实现营收4.99亿元，同比-6.6%，主要因为市场竞争加剧以及交付节奏放缓。当前公司积极推动新项目开拓，报告期内
成功送验多个新中标项目，新产品项目规模实现持续扩大，除了聚焦电动工具、园林工具及清洁工具三大领域，同时还将
逐步储备低速交通、工控等新兴领域客户。3）汽车电子业务：作为公司核心业务板块之一，公司持续加大投入，产品和
客户均实现了有效突破，26H1公司汽车电子控制器业务实现营收5.78亿元，同比+39.27%。当前公司中标新能源客户长周
期项目订单，成功实现在整车高阶产品领域的重要突破，另外，公司在手项目储备规模不断扩大，触控类HOD业务规模不
断扩大，市场覆盖面进一步拓宽。4）智能产品业务：26H1公司智能产品业务实现营收6.73亿元，同比+8.97%，得益于智
能产品需求不断提升，公司该业务实现稳定增长，在智能家电、儿童成长、女性护肤等领域实现产品落地，后续公司将围
绕”数据-计算-服务”进行能力构建，加速智能产品业务发展进程，成为公司中长期业绩的重要驱动力之一。
投资建议：结合公司业绩报告以及对行业发展趋势的判断，我们下调公司2026-2027年归母净利润预测为6.41亿元和8
.25亿元（原值为10.9亿元和13.98亿元），并新增2028年归母净利润预测为10.59亿元（新增），对应2026年9月14日收盘
价PE分别为26.4倍、20.5倍和16.0倍。尽管公司因为原材料上涨以及汇率影响导致盈利短期承压，但是公司可以通过管理
效率提升以及外汇手段进行缓解。且从中长期来看，电子产品智能化是大趋势，将会持续驱动智能控制器需求稳定增长，
另外，当前AI持续向下游渗透，有望持续拉升相关产品控制器的规格和数量，公司作为国内领先的智能控制器企业，有望
实现业绩长期增长，维持公司“推荐”评级。
风险提示：（1）上游原材料价格波动对公司业绩产生不利影响。若未来上游原材料价格上涨，将加大公司成本端压
力；（2）汽车电子业务发展不及预期。若公司汽车电子业务产品研发及交付不及预期，将影响公司经营业绩；（3）下游
消费需求不及预期。若下游消费需求持续疲软，可能会对公司经营业绩产生一定影响。
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2026-09-07│和而泰(002402)汽车电子业务高增长，汇兑影响致业绩短期承压 │招商证券 │买入
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事件：8月18日晚，公司发布《2026年半年度报告》。2026H1，公司实现营业收入56.81亿元，同比增长4.31%；归母
净利润2.40亿元，同比下降32.23%；主要受人民币对美元升值导致汇兑损失增加。剔除汇率波动影响后，扣非后归属于上
市公司股东净利润同比增长0.72%，公司智能控制器业务归母净利润同比增长12.55%，主业盈利表现彰显韧性。
智能控制器业务稳健增长，T/R芯片盈利能力提升。2026年上半年，智能控制器业务实现收入54.65亿元，同比增长4.
19%，毛利率17.17%，同比下降0.08个百分点，在原材料涨价和汇率波动下基本保持稳定；集成电路（相控阵T/R芯片）业
务实现收入2.16亿元，同比增长7.33%，毛利率83.03%，同比提升14.99个百分点。公司持续推进降本增效，智能控制器业
务期间费用同比下降1.53%，主业盈利能力有望逐步修复。
汽车电子业务高速增长，客户与产品实现多重突破。26H1汽车电子业务实现收入5.78亿元，同比增长39.27%，产品结
构持续改善。公司持续中标新能源客户长周期项目，项目储备体量扩大；自主研发的HOD等触控类优势产品规模持续突破
，市场覆盖进一步提升。随着智能座舱、车身电子及能量管理等产品持续拓展，汽车电子有望成为公司后续增长的重要驱
动。
家电控制器基本盘稳健，全球化配套能力持续完善。家电控制器业务上半年实现收入36.12亿元，同比增长1.40%，主
要受海外大客户订单增加带动。公司海外腰部客户拓展取得进展，多个新客户首次合作落地；针对国内客户出海，公司已
形成“国内研发打样+越南批量生产”双中心协同模式，部分客户已通过质量与合规审核并实现首批产品批量交付，海外
客户拓展和交付能力持续增强。
AI智能产品稳步推进，研发投入支撑新场景落地。2026年上半年，智能化产品业务实现收入6.73亿元，同比增长8.97
%。公司围绕智能家电、儿童成长和女性护肤健康等场景推进产品开发，AI烤箱2.0已完成产品规划及样机开发，儿童线完
成MVP方案确认，女性线进入AI模型和硬件MVP开发阶段。公司上半年研发投入3.62亿元，同比增长10.34%，占主营业务收
入6.5%，智能化业务有望贡献新的增长空间。
投资建议：和而泰是国内智能控制器龙头企业，家电、工具领域市场份额持续提升；汽车电子领域在手订单储备丰富
，域控技术持续突破，已经迎来放量期，勾画出公司第二增长曲线，预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.95亿元、7
.65亿元、9.36亿元，对应PE分别为35.1、22.7和18.6，维持“强烈推荐”投资评级。
风险提示：控制器需求不及预期、子公司业绩不及预期、原材料价格上涨。
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2026-09-02│和而泰(002402)Q2利润承压，汇兑与成本扰动待消化 │长江证券 │买入
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事件描述
2026H1，公司实现营业收入56.81亿元，同比增长4.31%，实现归母净利润2.40亿元，同比下滑32.23%，扣非归母净利
润2.03亿元，同比下滑41.42%；2026Q2，公司实现营业收入约28.66亿元，同比基本持平、环比增长约1.8%，实现归母净
利润约0.70亿元，同比下滑约62.2%、环比下滑约59%。
事件评论
分业务来看，智能控制器业务板块实现营业收入54.65亿元，同比增长4.19%。其中，家用电器智能控制器实现收入36
.12亿元，同比增长1.40%，家电业务作为公司稳健发展的基本盘，在全球市场中已建立起领先的竞争地位，海外大客户订
单增加推动市场份额稳步提升；电动工具智能控制器实现收入4.99亿元，同比下降6.60%；智能化产品实现收入6.73亿元
，同比增长8.97%，聚焦儿童成长、女性护肤健康两条主线，AI烤箱2.0等项目有序推进；汽车电子智能控制器实现收入5.
78亿元，同比增长39.27%，持续中标新能源客户长周期项目订单，HOD业务规模持续突破。
公司作为智能控制器领域的龙头企业之一，家电控制器业务在全球市场中已建立起领先的竞争地位，与TTI、博世西
门子、喜利得等全球知名品牌客户形成长期稳定的合作关系，并已在中国多地区及越南、罗马尼亚、意大利、墨西哥等地
建立生产制造基地，在全球20多个国家和地区布局研发和运营中心，实现客户需求快速响应。2026H1公司智能控制器业务
板块实现收入54.65亿元（同比+4.19%），毛利率同比基本持平（-0.08pct），降本增效措施对原材料涨价形成部分对冲
；同时公司积极投入具身智能机器人部件的研发，包括关节模组驱动等，为中长期成长储备新动能。
展望2026年下半年，公司汽车电子业务将持续深化战略升级，构建汽车电子产业生态闭环，在智能座舱及能量管理领
域形成覆盖智能硬件、系统及核心零部件的解决方案，项目储备体量持续扩大；电动工具与工业自动化业务依托电机+电
控低压大功率平台，充分发挥越南、墨西哥等海外制造基地的布局优势，积极承接国际产业转移；智能化产品业务紧抓AI
技术发展趋势，加速产品应用落地。当前股价对应2026EPE约24倍，较一季度高点明显消化，若人民币汇率企稳、原材料
涨价顺利传导，公司盈利弹性有望逐步释放。
发展逻辑清晰，成长空间广阔。公司智能控制器业务基本盘稳固，家电领域全球领先，汽车电子业务持续突破快速放
量，新业务布局有序推进，随着汇率波动等短期不利因素逐步消除，公司盈利能力有望持续提升，长期成长动力充足。我
们预计公司2026-2027年有望实现归母净利润6.95、8.25、9.96亿元，同比增长5%、19%、21%，对应PE估值为25、21、18
倍。
风险提示
1、汇率波动风险；2、原材料价格波动风险；3、新业务拓展不及预期风险。
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2026-08-23│和而泰(002402)半年度业绩报告点评报告：经营基本面仍具韧性，新业务动能│银河证券 │买入
│强劲 │ │
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事件：近日，公司发布2026年半年度业绩报告。公司2026年上半年实现营收56.81亿元，同比增长4.31%；归母净利润
2.40亿元，同比下降32.23%；扣非净利润2.03亿元，同比下降41.42%。若剔除汇率波动影响，公司智能控制器业务归母净
利润同比增长12.55%，扣非净利润同比增长0.72%，经营基本面仍具韧性。
公司收入端保持稳健，利润端受汇率短期冲击：Q2单季度，公司实现营收28.66亿元，同比增长0.18%，环比增长1.82
%；归母净利润0.70亿元，同比下降62.16%,环比下降58.97%;扣非净利润0.39亿元,同比下降79.15%，环比下降76.57%。公
司净利润同比下滑主要受人民币对美元升值导致汇兑损失同比显著增加，以及上游原材料涨价且价格传导存在时间差，公
司盈利能力阶段性承压。公司在报告期内持续加大力度实施降本增效措施，公司智能控制器业务板块毛利率基本持平，同
比微降0.08%。公司对期间费用（销售费用、管理费用、研发费用）进行重点管控，整体费用率下降0.26%。公司研发投入
3.62亿元，同比增长10.34%，占主营业务收入比为6.5%，公司持续加大在智能化升级及汽车电子等业务的自主研发投入。
公司经营质量持续向好，报告期内经营活动产生的现金流量净额为2.21亿元，同比大幅增长49.77%，回款能力及现金流管
理水平优秀。
新业务布局逐步进入收获期，长期发展前景乐观：虽然企业短期利润承压，但从智能控制器发展逻辑来看，政策面引
导产业重心从低附加值的硬件制造，转向高附加值的算法+硬件智能系统，为行业转型升级提供了有力的制度锚定。中长
期而言，产业高质量发展的底层逻辑未变，行业向好的基本面依然稳固。分业务来看，家电控制器业务作为公司稳健发展
的基本盘，2026H1，公司该业务板块实现收入36.12亿元/+1.40%。海外大客户订单增加，推动市场份额稳步提升；汽车电
子业务板块实现收入5.78亿元/+39.27%，公司持续中标新能源客户长周期项目订单，且公司自主研发的触控类优势产品线
HOD业务规模持续突破，产品结构持续改善；公司智能化产品业务板块实现收入6.73亿元/+8.97%，应用场景在技术快速迭
代、终端用户需求持续攀升的基础上不断拓展，助力公司该业务板块保持稳定增；电动工具及工业自动化业务板块实现收
入4.99亿元/-6.60%，主要系市场竞价加剧及外部协同周期延长，导致整体交付节奏放缓。公司将在运营层面发挥越南、
墨西哥等海外制造基地的布局优势，积极承接国际产业转移，通过全球化供应链体系支持客户全球战略，构建低成本、高
响应的运营能力，巩固综合竞争优势。
投资建议：我们预计公司2026-2028年整体营业收入分别为116.87亿元、136.16亿元和165.43亿元，同比增速分别为9
.00%、16.50%和21.50%。归母净利润分别为5.91亿元、8.25亿元和11.14亿元,同比增速分别为-10.92%、39.55%和35.07%
，EPS分别为0.64元、0.89元和1.21元，对应市盈率PE分别为29.61倍、21.22倍和15.71倍。公司新业务增长动能凸显，叠
加降本增效措施持续发力，业绩有望持续改善，维持公司“推荐”评级。
风险提示：国内外政策和技术摩擦不确定性的风险；新产品及技术创新的风险；汇率波动的风险等。
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2026-08-22│和而泰(002402)汇兑扰动导致利润阶段性承压 │华泰证券 │买入
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公司1H26实现营业收入56.81亿元，同比增长4.31%；归母净利润2.40亿元，同比下降32.23%；扣非归母净利润2.03亿
元，同比下降41.42%。收入端保持稳健，主要由汽车电子和智能化产品拉动；利润端阶段性承压，主要系人民币汇率波动
带来的汇兑损失显著增加。剔除汇率波动影响后，公司1H26智能控制器业务归母净利润同比增长12.55%，经营基本面仍具
韧性，我们看好AI时代公司在智能化产品赛道的长期发展潜力。维持“买入”评级。
汽车电子高增，智能化产品稳步拓展应用场景
分业务看，1H26家用电器智能控制器收入36.12亿元，同比增长1.40%，主要受海外大客户订单增加带动，市场份额稳
步提升；电动工具及工业自动化收入4.99亿元，同比下降6.60%，主要因市场竞价加剧及外部协同周期延长，整体交付节
奏放缓；汽车电子收入5.78亿元，同比增长39.27%，新能源客户长周期项目持续中标，HOD等自主产品放量，产品结构持
续改善；智能化产品收入6.73亿元，同比增长8.97%，受终端需求提升和应用场景拓展驱动，公司智能烤箱2.0项目已完成
产品规划及样机开发，并聚焦儿童成长、女性护肤健康两条主线推进重点场景攻关，AI游戏化教学、AI护肤建议等新产品
有望成为未来增长引擎。
毛利率保持相对稳定，汇兑损失对利润造成阶段性影响
1H26公司综合毛利率为19.68%，同比提升0.55pct；其中智能控制器业务毛利率17.17%，同比下降0.08pct，主要受到
原材料价格上涨的影响，公司未来将通过客户及产品结构优化、降本增效和价格传导稳定毛利率。销售/管理/研发费用率
分别为1.89%/3.54%/5.61%，同比变化-0.03/-0.17/-0.06pct，经营效率逐步提升。研发投入3.62亿元，同比增长10.34%
，重点投向智能化升级和汽车电子，为未来发展蓄力。财务费用1.49亿元，同比增加2.13亿元，主因汇兑损失增加。
维持“买入”评级
考虑上游原材料涨价和汇率波动对盈利的影响，我们预计公司2026-2028年归母净利润为5.78/8.17/10.44亿元（前值
：8.69/10.88/13.10亿元，分别下调33.56%/24.92%/20.32%）。采用分部估值法：铖昌科技市值按214亿元计，考虑和而
泰47.2%的持股比例，对应估值101.01亿元；控制器及其他主营业务预计2026年贡献归母净利润5.02亿元，参考可比公司2
026年平均PE37.44x，考虑到智能化产品的高成长性体现尚需时间，给予2026年37xPE，对应估值185.92亿元。合计市值28
6.93亿元，对应目标价31.02元/股（前值：48.95元/股，基于40倍智能控制器业务PE及137亿元铖昌科技估值），维持“
买入”评级。
风险提示：上游元器件大幅涨价；智能控制器需求不及预期；射频芯片需求不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：9家
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2026-06-08│和而泰(002402)2026年6月8日投资者关系活动主要内容
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1、客户需求及订单情况怎么样？
回复：公司目前生产经营一切正常，在手订单饱满，并按照客户交付需求积极生产中。谢谢！
2、公司业务未来成长点？
回复：公司家电、电动工具智能控制器是公司业务基本盘，保持稳定增长，持续拓展与深化客户合作，一方面纵向深
挖现有客户份额，持续中标头部客户项目，同时在研发与运营层面加强合作，拓展价值协同深度，显著提升产品线覆盖率
与客户地位；另一方面，在智能化升级以及新应用等市场领域不断开发新产品路线，未来预计会持续保持较稳定的增长。
汽车电子业务，在手订单充足，供应链拓展能力持续提升，获得整车厂持续定点项目，随着项目订单的持续交付，以及自
研产品的客户拓展和持续扩大的量产能力，未来业务增长潜力较大。另外，公司智能化业务板块，AI驱动现有产品智能化
升级带来增量收入；智能健康设备、智能终端等场景闭环逐步清晰，盈利模式逐步清晰，未来随着场景落地，收入将持续
扩大；同时，机器人业务聚焦核心控制部件研发，以及实验室机器人、工业机器人及 AGV机器人等战略投资协同，带动公
司整体参与，深化应用布局，获取长期回报。公司会积极把握产业智能化浪潮中的长期增长机遇，为公司长期价值增长和
投资者回报持续努力。谢谢！
3、公司的核心竞争优势？
回复：智能控制器市场规模较大，细分领域众多，整体市场集中度不高，公司处于行业领先地位，在智能控制器行业
发展二十多年，坚持高端市场、高端客户、高端产品的经营方针，从组织、运营、战略层级深入构建客户服务响应机制，
针对客户的需求动态及策略提供服务，客户粘性高且在客户中的优质供应商形象比较深入；同时，公司在全球化运营布局
、客户快速响应以及研发技术储备上具有较强的竞争优势。谢谢！
4、公司在机器人的竞争力怎么体现？
回复：公司在机器人领域的优势体现在核心卡位、前瞻布局与产业协同三个层面。公司主营业务为智能控制器，作为
终端设备的控制大脑，公司产品已广泛应用于智能终端设备，扮演数据流转的关键媒介，在 AI控制与智能化升级中占据
不可替代的卡位；公司较早投入智能化产品研发，在智能化升级和健康智能终端有成熟研发技术储备，并积极投入关节控
制、伺服电机、双足驱动等机器人关键控制部件研发，并通过合资方式与机器人企业优势互补、加速产品落地；同时，公
司战略投资多场景机器人本体及核心部件企业，在获取投资收益的基础上，积极推动研发协同与业务合作机会，深度融入
机器人产业链，由此形成从核心控制到关键部件再到场景应用的闭环能力，为公司持续创造长期价值。谢谢！
5、汽车电子业务定点项目成长潜力？以及未来发展展望。
回复：公司汽车电子业务目前在手订单充足，定点项目订单量较大，周期也相对较长，交付节奏是根据整车在市场的
销售节奏确定；当前除前期获取的项目陆续交付之外，公司也在持续获取新项目定点，特别是自研产品的项目交付逐步起
量。
汽车电子行业目前正处于以电动化、智能化为核心的产业升级与格局重塑阶段，新能源汽车与智能网联汽车的快速发
展，持续拉动车联网、智能座舱、自动驾驶等关键电子部件的市场需求，公司业务市场在持续扩大。目前，公司自主研发
的触控类优势产品线方案实现量产，HOD（离手检测）业务持续突破，进一步提升公司在 HOD领域的市场覆盖与品牌影响
力；能量管理类产品在高集成化、功率精度等方面取得有效进展，压缩机项目量产交付增速较快，高压电驱控制能力取得
实质性突破。同时，整车座舱域控制器产品线，作为第三空间载体，实现了量产交付并获得重大新项目定点。
未来，公司将持续深化汽车电子智能控制器领域战略升级，以"技术驱动价值创造"为核心战略导向，构建汽车电子产
业生态闭环。重点强化三大战略维度：一、依托第一空间场景化智能产品的技术积淀，搭建人-车-家全场景智能交互平台
；二、以"大健康"理念为引擎，打造具备差异竞争力的第三空间解决方案；三、加速技术生态迭代，在智能座舱及能量管
理领域，形成覆盖智能硬件（系统及核心零部件）、AI算法及数据服务的全栈式能力矩阵。我们将持续提升行业影响力与
创新势能，深度参与汽车产业智能化、网联化、电动化变革进程，通过提供高价值软硬件集成解决方案，重新定义智能出
行服务标准，为合作伙伴创造可持续增长的商业价值。谢谢！
6、近期上游原材料出现涨价情况，请问涨价对公司的影响以及公司可能采取哪些措施来应对？
回复：上游元器件价格上涨，对于公司会有一定的影响，但公司也会通过多种方式来消化影响。在供应端，公司已经
建立了较为完善的供应商管理体系库，可选择价格、品质、供货能力强的供应商合作，原料价格波动相对可控；成本端，
公司会持续通过工艺、流程优化，稳定毛利水平，同时公司将依据订单需求计划，结合物料预期耗用量、消耗速率及价格
上行趋势等关键变量，实施差异化动态备货策略，适当增加备货同时严格控制呆滞库存；客户端，公司会根据实际情况积
极沟通传导。另外，公司利用全球化供应链平台优势，通过采购资源拉通、供应商体系建立、价格资源拉通、上下游产业
信息拉通等方式，打造了集成与协同的供应链体系，形成了“短交期、高柔性、低成本”的集成供应链运营模式，一定程
度上也保证了公司原材料价格的稳定。公司也会积极关注上下游行业变化，做好应对策略，保证公司生产经营稳定。谢谢
！
7、看到公司毛利率在持续改善，请问公司对未来的毛利率如何展望？
回复：公司 2025年度毛利率同比持续优化，主要是公司持续聚焦高价值客户及产品，推动客户结构及产品结构双向
优化。目前，公司降本增效专项小组持续通过生产工艺优化、质量管控强化、采购成本精细化及管理流程优化等举措，全
方位提升运营效率。同时，公司将持续深挖市场份额，聚焦高价值客户，持续投入研发提高产品综合竞争力，并积极推动
降本增效措施，进一步推动毛利率恢复。谢谢！
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参与调研机构：1家
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2026-05-14│和而泰(002402)2026年5月14日投资者关系活动主要内容
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深圳和而泰智能控制股份有限公司于2026年5月14日在全景网“投资者关系互动平台（https://ir.p5w.net）举行投
资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者线上提问，上市公司接待人员有董事长、总裁：刘建伟，高级副总裁、财经
中心总经理、董事会秘书：罗珊珊，独立董事：孙进山。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-14/1225307121.PDF
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