研报评级☆ ◇002406 远东传动 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-10│远东传动(002406)2026年4月10日投资者关系活动主要内容
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1.钢材是公司主要原材料，今年钢价波动对成本影响大吗？有没有锁价或对冲措施？
答：你好，公司所用的主要原材料是钢材、万向节等，材料成本占营业成本的构成比例超过 60%。其中原材料采购成
本中钢材占比较大，钢材价格波动对业内企业盈利能力具有一定影响。公司一方面通过预付货款的形式提前将价格锁定，
另一方面通过技术创新、工艺改进、产业链等优势降低生产成本。
2.2025年商用车行业复苏带动公司业绩增长，但行业周期性明显。请问管理层对 2026年商用车市场需求的判断？公
司是否设定 2026年的营收或利润增长目标？在＂以量补价＂策略下，如何维持毛利率稳定？
答：董事长刘延生答irm1626999：您好！根据中汽协数据预测，2026年，商用车预计销量 450万辆，同比增长 4.7%
，商用车市场依然会保持较强的发展韧性。公司将抢抓行业趋势红利，实现量利齐升。公司将从三方面维持毛利率稳定：
1、提升持续创新能力，加大研发投入力度，重点聚焦新能源传动轴适配标准开发、轻量化技术、核心零部件升级三大关
键领域，推进关键工艺优化及工序能力提升，确保研发成果能够快速落地、适配市场需求；2、提升成本控制能力，优化
智能生产线，缩短新品从研发试制到批量投放的周期，重点推进高品质万向节产品开发，保障核心零部件自主化率稳步提
升；3、客户服务能力，持续深耕重卡、工程机械两大核心细分领域，并多元布局新能源汽车细分场景，主动抢抓海外市
场发展机遇，拓展海外营收增长点。
3.前五大客户销售额占比达 46.48%，其中第一大客户占比 15.74%。公司如何评估客户集中风险？是否与核心客户签
订了长期供货协议以保障订单稳定性？
答：公司在传动轴领域经过多年的沉淀，积累了丰富的客户资源。与多家主机厂建立了稳定的供货关系，连续多年被
整车制造商评为“优秀供应商”。公司与整车制造商保持了稳定的配套关系，一方面使公司获得长期稳定的订单；另一方
面，由于下游客户对供货数量的稳定性、产品质量和售后服务的要求较高，有些主机企业还要求汽车零部件企业具备一定
的同步设计研发能力，因此，公司多年来与客户之间稳定又深入的合作加大了客户的转换成本，提高了竞争者的进入壁垒
。
4.公司对今年商用车市场怎么看？有没有具体的营收或利润增长目标？
答：您好！根据中汽协数据预测，2026年，商用车预计销量 450万辆，同比增长 4.7%，商用车市场依然会保持较强
的发展韧性。公司采用“以销定产、以产定购”模式，发展与下游整车产销深度绑定，公司的业绩将受益于商用车回暖的
红利期，具体的营收和利润还需要根据 2026年客户订单而定，但公司会继续加快产业链整合与智能制造升级，实现量利
齐升。
5.2025年国外收入同比下降 38%，主要原因是什么？
答：你好，公司境外业务主要集中在美国市场，25年由于受国际贸易关税政策变化影响，导致公司境外收入下降。
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参与调研机构：10家
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2026-04-09│远东传动(002406)2026年4月9日投资者关系活动主要内容
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现场参观：对公司“汽车传动系智能制造产业园”一期、二期项目重点生产车间进行现场参观，了解公司产能状况。
座谈会议：
1、公司“年产 200 万套高端驱动轴智能制造生产线项目”的进展情况。
答：目前等速项目二期已完成 3条核心零部件生产线的建设并投产，规划中的 3条零件部生产线的生产设备将在 202
6年陆续进场调试，其中部分生产设备已安装并独立投产。随着等速项目一期、二期顺利落地，公司已具备年产 100万套
等速驱动轴的生产能力。目前公司主要面向上汽通用五菱新能源汽车、江铃新能源汽车、吉利远程新能源商用车、长城汽
车、奇瑞汽车、北汽福田汽车等主机厂配套供货。
2、公司对等速驱动轴产品下一步的发展规划
答：2025年，乘用车产销量分别完成 3027万辆和 3010万辆，同比分别增长 10.2%和 9.2%；新能源汽车产销量分别
完成 1662万辆和 1649万辆，同比分别增长 29%和 28.2%，渗透率达汽车新车总销量的 47.9%。数据表明，未来轻量化、
高效率的高端驱动轴需求将会显著提升，为公司等速驱动轴业务提供广阔空间。由于目前国内乘用车零部件市场竞争激烈
，公司同时面临着供应链体系准入认证，以及海外设备落地周期长等多重挑战，为规避新增产能无法充分利用，造成部分
生产设备闲置所带来的财务风险，当前项目投入进度较为缓慢。但随着新能源汽车市场快速发展，公司自 2024年起一度
呈现订单快速增长趋势，项目有了良好的产出和效益。因此，未来公司将继续积极布局新能源汽车领域，实时调整项目的
投资进度以及市场定位、产品营销策略，拓展更多的市场客户，同时，通过优化生产计划，挖掘设备潜能，提高生产效率
，及时满足客户的订单需求，保证公司业务规模与销售收入能够完成预期目标。
3、2025 年公司业绩增长的驱动因素。
答：一方面，2025年，国内商用车产销分别完成 426.1万辆和 429.6万辆，同比分别增长 12%和 10.9%，在细分市场
里，重卡全年销量达 114.5万辆，同比增长 27%，实现近四年来的销量新高。同时，商用车出口市场实现里程碑式突破，
全年出口量达 106万辆，同比增长 17.2%，突破百万辆大关。新能源商用车国内市场渗透率也快速攀升，2025年全年国内
销量 87.1万辆，同比增长 63.7%，占商用车国内总销量的 26.9%，新能源商用车已逐步进入规模化应用新阶段。公司作
为商用车传动轴行业单项制造冠军企业，行业整体及细分市场的向好态势，为公司传动轴等核心产品的市场拓展提供了广
阔空间。另一方面，公司通过引进高端智能设备、工业机器人加快生产线数字化转型，加速新工艺、新产品、新项目转化
，提高生产效率，降低生产成本；通过延链补链强链，构建了完善的自主可控的产业链条，尤其是万向节产品实现自研自
制，而且产品一致性和质量得到快速提升，不断提高成本控制能力，进一步提高了公司的市场竞争力和持续盈利能力。
4、公司如何研判 2026 年公司所处行业和自身经营发展。
答：根据中汽协数据预测，2026年，汽车总销量 3475万辆，其中乘用车 3025万辆、商用车 450万辆、新能源汽车 1
900万辆、出口740万辆。国内汽车市场依然会保持强有力的发展韧性和活力，汽车零部件行业行业随之呈现总量回升、结
构优化、集中度提高的发展格局。目前传动轴行业依然是汽车零部件传动系统的重要组成部分，公司的发展与下游整车产
销周期深度绑定，将受益于商用车回暖、新能源渗透提速与出口放量的红利期。公司也会加快产业链整合与智能制造升级
，进一步提升成本控制能力和质量管控能力，同时加快等速驱动轴产品的市场拓展，加速产能爬坡，抢占乘用车及新能源
汽车市场份额，增强抗周期能力，实现量利齐升。
5、公司对于未来发展是否有新的业务布局。
答：当前国内汽车零部件市场竞争激烈，尤其是新能源汽车市场快速发展，公司有关注到有许多汽车零部件公司开始
加快业务转型，实现产业升级。公司一直以来都在围绕“智能制造·转型升级”理念，推进“机器换人、设备换芯、生产
换线”，大规模推广使用工业机器人设备，进一步释放劳动力，提高生产效率。同时，随着对工业机器人设备的深入研究
与应用实践，公司也将会持续关注机器人部件领域的发展前景，探索向高端装备领域传动部件转型的可能性。未来公司也
将在立足主业基础上，以“自研+项目投资+产业链协同”为理念，推进精密加工、新材料应用与产品结构升级，积极对接
人形与工业机器人头部企业，向其行业内的优秀配套企业学习与合作，努力构建拥有自主可控的机器人核心部件研发及供
应能力，培育公司新增长极，回报投资者的关切。
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