研报评级☆ ◇002408 齐翔腾达 更新日期：2026-11-11◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-11-01
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 2 0 0 0 0 2
1年内 4 0 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ -0.14│ 0.01│ -0.20│ 0.13│ 0.25│ 0.33│
│每股净资产(元) │ 4.11│ 4.06│ 3.88│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ -3.25│ 0.27│ -5.19│ 3.10│ 5.60│ 7.05│
│归母净利润(百万元) │ -383.67│ 31.68│ -574.53│ 360.00│ 698.50│ 937.00│
│营业收入(百万元) │ 26918.47│ 25218.84│ 23769.75│ 28331.00│ 30687.50│ 30266.00│
│营业利润(百万元) │ -261.52│ 38.09│ -638.09│ 480.00│ 931.00│ 1249.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-11-01 买入 维持 --- 0.02 0.14 0.22 长江证券
2026-09-03 买入 维持 --- 0.23 0.36 0.44 长江证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-11-01│齐翔腾达(002408)三季度业绩承压，C3C4链景气度低迷 │长江证券 │买入
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事件描述
公司公布2026年三季度报告，2026年前三季度实现营业收入240.29亿元，同比增长31.94%；归母净利润0.38亿元，同
比增长126.13%；扣非归母净利润0.24亿元，同比增长116.62%。其中2026年第三季度实现营业收入83.99亿元，同比增长3
9.90%，环比下降13.73%；归母净利润-0.78亿元，同比减亏，环比转亏；扣非归母净利润-0.82亿元，同比减亏，环比转
亏。
事件评论
26Q3公司业绩低迷。26Q3公司主要产品MMA、顺酐、顺丁橡胶、甲乙酮市场均价为11456元/吨、8300元/吨、13960元/
吨、7961元/吨，环比-12%、+13%、-8%、-20%，价差分别为5720元/吨、1061元/吨、1838元/吨、3276元/吨，环比+56%、
+560%、-15%、-64%。化工行业正处于周期底部缓慢复苏阶段，部分产品价格仍呈现缓慢回升态势。受地缘政治冲突影响
，国际能源价格大幅波动，带动公司主要产品价格大幅上涨，盈利能力显著增强，从而推动净利润同比大幅增长。此外，
国外化工产能出清进程加速，供应链矛盾凸显，导致市场供需错配。公司积极抢抓海外市场机遇，加大境外市场开拓力度
，海外贸易业务收入同比增长超过50%，呈现强劲增长态势。这不仅平抑了国内市场的周期性波动，也为公司业务出海提
供了有力支撑。随着存量优化项目陆续投产，包括8000吨/年高性能催化新材料项目、无水叔丁醇项目、千吨级醛基系列
专用化学品研发项目及醚解双路线改造项目达产创效，公司持续丰富高端精细化工产品矩阵，为长远稳健发展积蓄强劲后
劲。
公司始终专注于对原料碳四的深度加工，且逐步向碳三产业链延伸。公司形成了以甲乙酮、顺酐为主导，丁二烯、顺
丁橡胶、MTBE、异丁烯、叔丁醇、丙烯、甲基丙烯酸甲酯、丁腈胶乳、环氧丙烷、丙烯酸等为核心的产品组合。从原料端
来说，公司所在地山东拥有全国最丰富的主营炼厂和地炼资源，为公司提供了丰富的原料供给。甲乙酮是优良的有机溶剂
，同时在涂料行业也有着广泛的应用，主要下游是胶黏剂、涂料和PU浆料，可应用于房地产、汽车和服装等领域。
布局C3产业链。目前公司建有70万吨/年丙烷脱氢项目、30万吨/年环氧丙烷项目和8万吨/年丙烯酸及6万吨/年丙烯酸
丁酯项目。截至2024年，环氧丙烷全国年产能已达到712万吨。反观环氧丙烷需求端，最主要下游聚醚多元醇，丙二醇等
行业。整体需求端增速不及环氧丙烷供应端情况下，供需失衡也对产业盈利构成较大压力，上至原料丙烯，下至需求端聚
醚、丙二醇等产品，包含环氧丙烷自身，伴随扩能期的持续，行业盈利空间普遍缩水明显。后期公司将根据已有丙烯条件
，大力建设规模经济、弥补淄博基地内产业链短板的碳三产业链，持续向产业链纵深发展。
公司作为C4产业链龙头公司，产品规模居行业前列，成本优势显著。假设项目正常推进，预计2026年-2028年公司归
母净利润为0.5亿元、3.8亿元、6.2亿元，对应2026年10月29日收盘PE为235.3倍、32.0倍、19.9倍，维持“买入”评级。
风险提示
1、国际油价大幅下滑；2、下游需求增速不及预期；3、项目进度不及预期。
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2026-09-03│齐翔腾达(002408)二季度业绩扭亏为盈，C4及C3链景气度持续提升 │长江证券 │买入
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事件描述
公司公布2026年半年度报告，2026年上半年实现营业收入156.30亿元，同比增长28.0%；归母净利润1.16亿元，同比
增长402.8%；扣非归母净利润1.06亿元，同比增长376.0%。其中2026年第二季度实现营业收入97.36亿元，同比增长47.7%
，环比增长65.2%；归母净利润2.08亿元，同比大幅增长，环比扭亏为盈；扣非归母净利润1.98亿元，同比大幅增长。
事件评论
26Q2业绩扭亏为盈，景气度显著改善。26Q2公司主要产品MMA、顺酐、顺丁橡胶、甲乙酮市场均价为12967元/吨、735
1元/吨、15174元/吨、9914元/吨，环比22%、38%、143%、31%，价差分别为3658元/吨、161元/吨、2167元/吨、9093元/
吨，环比38%、274%、62%、954%。化工行业正处于周期底部缓慢复苏阶段，部分产品价格仍呈现缓慢回升态势。受地缘政
治冲突影响，国际能源价格大幅波动，带动公司主要产品价格大幅上涨，盈利能力显著增强，从而推动净利润同比大幅增
长。此外，国外化工产能出清进程加速，供应链矛盾凸显，导致市场供需错配。公司积极抢抓海外市场机遇，加大境外市
场开拓力度，海外贸易业务收入同比增长超过50%，呈现强劲增长态势。这不仅平抑了国内市场的周期性波动，也为公司
业务出海提供了有力支撑。随着存量优化项目陆续投产，包括8000吨/年高性能催化新材料项目、无水叔丁醇项目、千吨
级醛基系列专用化学品研发项目及醚解双路线改造项目达产创效，公司持续丰富高端精细化工产品矩阵，为长远稳健发展
积蓄强劲后劲。
公司始终专注于对原料碳四的深度加工，且逐步向碳三产业链延伸。公司形成了以甲乙酮、顺酐为主导，丁二烯、顺
丁橡胶、MTBE、异丁烯、叔丁醇、丙烯、甲基丙烯酸甲酯、丁腈胶乳、环氧丙烷、丙烯酸等为核心的产品组合。从原料端
来说，公司所在地山东拥有全国最丰富的主营炼厂和地炼资源，为公司提供了丰富的原料供给。甲乙酮是优良的有机溶剂
，同时在涂料行业也有着广泛的应用，主要下游是胶黏剂、涂料和PU浆料，可应用于房地产、汽车和服装等领域。
布局C3产业链。目前公司建有70万吨/年丙烷脱氢项目、30万吨/年环氧丙烷项目和8万吨/年丙烯酸及6万吨/年丙烯酸
丁酯项目。截至2024年，环氧丙烷全国年产能已达到712万吨。反观环氧丙烷需求端，最主要下游聚醚多元醇，丙二醇等
行业。整体需求端增速不及环氧丙烷供应端情况下，供需失衡也对产业盈利构成较大压力，上至原料丙烯，下至需求端聚
醚、丙二醇等产品，包含环氧丙烷自身，伴随扩能期的持续，行业盈利空间普遍缩水明显。后期公司将根据已有丙烯条件
，大力建设规模经济、弥补淄博基地内产业链短板的碳三产业链，持续向产业链纵深发展。
公司作为C4产业链龙头公司，产品规模居行业前列，成本优势显著。假设项目正常推进，预计2026年-2028年公司归
母净利润为6.7亿元、10.1亿元、12.6亿元，对应2026年9月2日收盘PE为23.2倍、15.3倍、12.3倍，维持“买入”评级。
风险提示
1、国际油价大幅下滑；2、下游需求增速不及预期；3、项目进度不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-11-04│齐翔腾达(002408)2026年11月4日投资者关系活动主要内容
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1.公司与山能集团当前的产业协同有哪些？
回复：山东能源集团主要业务涵盖煤炭、电力、化工、新能源、装备制造及物流贸易等领域。成为公司控股股东后，
山东能源集团依托自身产业资源与平台优势，在规范治理、战略协同、资源整合等方面为公司提供了有力支持；特别是在
煤炭、甲醇、碳四、丙烯、催化剂等产品的采购与销售环节，双方形成了较为稳定的业务合作关系，有效保障了公司原料
供应和产品销售渠道的畅通。未来，公司将继续深化与山东能源集团在产业链上下游的协同合作，围绕煤炭清洁高效利用
、高端化工新材料等方向探索新的业务契合点，持续提升资源综合利用效率与整体运营效益，推动协同优势向经营成果转
化。
2.公司当前又有哪些新的产能变化？
回复：2025 年下半年以来，公司针对化工行业供需格局及竞争格局的变化，结合自身装置运行实际，持续推进存量
优化项目实施。截至目前，18 个存量优化项目已投产 11 个，其余项目正按计划有序推进。重点项目包括：8000 吨/年
高性能催化新材料项目，通过自主研发国产化替代，重点布局发展高端化工催化剂；目前顺酐催化剂已实现市场化销售，
不仅降低顺酐生产成本，还进一步开拓了高端催化剂市场影响力。同时，公司还在持续推动顺酐生产指标优化系列项目，
从降低原料、溶剂单耗切入，从源头压缩生产成本，提升蒸汽副产价值，改善顺酐产品市场竞争力。其次，公司投资建设
的千吨级醛基系列专用化学品项目已顺利打开高端香料市场，各项指标持续对标国际一流水平优化调整，成功实现产品出
口；再次，公司围绕醚解装置实施技术改造，实现两条工艺路线自由切换，装置运行的灵活性与产品结构调整能力同步增
强。这些项目的建成投产一定程度上对冲了原料价格上涨带来的成本压力，也进一步夯实了公司在行业低景气阶段的生产
效率和成本管控优势。在建项目方面，公司正稳步推进甲乙酮产业链优化提升项目，持续优化生产流程以降低甲乙酮生产
成本。当前高纯湿电子化学品市场呈现需求持续增长的态势，结合公司现有产品结构，同步开展电子级溶剂纯度提升、杂
质控制等关键环节开展工艺路线比选，开拓高附加值产品市场，实现差异化竞争。
3.山东能源集团成为公司控股股东后，对于公司的产业规划和方向是如何规划的？
回复：山东能源集团现有三大核心主业，即煤炭、电力及新能源，高端化工及新材料，现代物流贸易，以及 1个拟培
育主业，即战略性矿产资源。山东能源集团将公司定位为高端化工及新材料板块的重要上市平台，围绕碳三、碳四产业链
延伸与升级统筹布局。在产业规划上，一方面公司持续做精做强现有碳三、碳四产业链，巩固细分领域的成本优势与规模
优势；另一方面，结合集团产业资源与区域协同条件，推动公司在煤化工与石油化工耦合领域探索新的发展空间，打破当
前公司原料来源单一依赖石油化工路线的局限，通过集团内部煤炭资源与化工装置的协同配置，逐步构建多元化原料保障
体系，进一步强化集团内部产业链协同与资源统筹配置，提升整体运营效率与抗风险能力，以实现产业协同最优化和整体
效益最大化。
4. 公司三季度业绩环比二季度出现较大下滑，主要原因是什么？公司认为全年业绩如何？
回复：公司第三季度业绩虽环比第二季度有所回落，但较一季度及去年同期仍有较大幅度改善，整体经营持续向好。
第三季度业绩环比回落，主要受全球地缘政治冲突持续扰动、全球供应链深度结构性调整等因素影响，国际原油价格大幅
波动，并进一步向下传导至化工产业链上下游，带动公司生产所需原料和产品价格出现联动波动。原料端，受原油价格中
枢上移及供给端阶段性收紧影响，公司主要原材料采购价格同比有所抬升；产品端，受下游需求恢复节奏不一及行业产能
过剩等因素影响，部分产品市场售价承压，价差空间较第二季度有所收窄。从 10 月份情况看，公司整体经营质效环比第
三季度有所改善，主要产品价差逐步企稳，装置运行负荷保持高位。通过存量优化项目降本持续推进以及海外业务的拓展
，截至目前，2026 年整体经营情况同比去年已有较大提升。
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参与调研机构：1家
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2026-09-10│齐翔腾达(002408)2026年9月10日投资者关系活动主要内容
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公司董事会秘书姜能成先生就公司当前生产经营情况进行介绍。
调研的主要问题：
1.公司认为当前整个行业下游需求及库存状态如何？
回复：当前无论是行业上游还是下游的库存水平均已处于低位，受中东局势再次升级影响，原油价格出现大幅波动，
本次波动的持续时间目前难以判断。若局势持续紧张，原油价格中枢可能进一步上移，进而带动产业链相关产品价格阶段
性走强，公司当前主要产品价格已经出现陆续涨价，且部分产品价格出现较强上行趋势，例如丙烯、丁二烯、顺丁橡胶、
环氧丙烷等产品价格近期均有明显上涨。其次，随着传统行业旺季的到来，下游补库需求有望逐步释放。公司将密切关注
地缘政治变化及供需动态，及时调整采购与销售策略，灵活应对市场波动。同时，公司也将持续优化库存管理，在保障供
应的前提下管控成本风险，积极把握潜在的市场机会，提升整体运营效率。
2.公司如何看待原油价格走势与化工品价格走势之间的联动关系？
回复：当前受地缘政治冲突影响，原油价格大幅上涨，布伦特原油价格已突破 100 美元/桶关口。从历史经验来看，
原油价格急涨阶段，化工品价格往往跟涨明显，但传导幅度和节奏会因不同产品的供需格局有所分化。对于供需偏紧、库
存低位的产品，价格弹性更大，跟涨速度更快；而对于供需相对宽松的产品，成本传导则存在一定滞后性，涨幅也会有所
折扣。当前公司主要产品价格已出现陆续跟涨态势，其中丙烯、丁二烯、顺丁橡胶、环氧丙烷等品种涨幅较为突出，后续
走势仍需结合原油价格持续性及下游需求恢复节奏综合判断。若原油能稳定在一定区间，价格传导顺畅，将更有利于公司
生产组织，盈利中枢有望整体抬升。
3、近期丁二烯和顺丁橡胶价格涨幅较为明显，主要受哪些因素驱动？
回复：一方面受超强厄尔尼诺现象影响，东南亚地区遭遇持续干旱天气，天然橡胶减产，带动天然橡胶价格大幅走高
。另一方面，丁二烯作为顺丁橡胶的主要原料，其价格受供给端收缩、成本端强势托底及需求端刚需释放等多重因素支撑
，价格出现大幅上涨。此外，下游轮胎及橡胶制品行业开工率维持高位，对顺丁橡胶的刚需采购较为稳定，进一步支撑了
价格上行。综上，丁二烯及顺丁橡胶价格短期仍将维持偏强运行态势。公司当前丁二烯分为抽提和氧化脱氢两条工艺路线
，生产成本优势明显，在当前价格高位运行的背景下，公司相关产品盈利空间有望进一步扩大。
4、公司下一步新业务拓展方面有何规划？
回复：公司当前坚持存量优化与增量发展并重：一方面持续推进现有装置技术改造，深化降本增效，深挖存量资产潜
力，提升产品附加值与市场竞争力。前期公司推进实施 18 个存量优化项目，目前已有 11 个项目建成投产。其中，醛基
系列专用化学品已顺利打开高端香料市场，各项指标持续对标国际一流水平优化调整，成功实现产品出口。顺酐生产指标
优化系列项目从降低原料、溶剂单耗切入，从源头压缩生产成本，提升蒸汽副产价值，增强顺酐的市场抗冲击能力，进一
步巩固了公司产品的竞争优势。另一项 8000 吨/年高性能催化新材料项目，依托子公司齐鲁科力的研发能力，在原有四
大系列催化剂的基础上，重点布局发展高端化工催化剂；目前顺酐催化剂已实现量产，有助于进一步降低公司顺酐产品的
生产成本，助力公司在顺酐行业竞争加剧的背景下，巩固成本优势与产业链协同能力。后续公司将继续围绕现有装置使用
的进口催化剂开展技术攻关，推动实现国产化替代，还可依托公司现有装置开展模拟测试，大幅加快在研催化剂的开发进
程；同时公司将借助山东能源集团的煤化工装置，布局发展煤化工催化剂。目前公司已将催化剂业务列为碳三、碳四业务
板块之外的第三大业务板块重点培育，同步推进相关技术储备与市场开拓工作。另一方面，公司也在积极布局新材料、新
能源等战略性新兴领域，重点围绕电子化学品、高性能材料等方向开展技术储备与项目论证，部分项目已进入中试或可行
性研究阶段。未来公司将在风险可控的前提下，结合市场环境与自身资源禀赋，稳步推动相关项目落地实施。
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参与调研机构：2家
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2026-08-25│齐翔腾达(002408)2026年8月25日投资者关系活动主要内容
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公司董事会秘书姜能成先生就公司 2026 年半年度业绩情况及当前生产经营情况进行介绍。
调研的主要问题：
1、公司上半年业绩大幅改善的原因是什么？下半年业绩是否具备持续好转的基础？
回复：中东冲突加速全球化工产业格局重构，海外传统化工产能受能源成本高企、环保政策趋严等因素影响持续出清
，公司借此机遇加快海外市场布局，以新加坡子公司为支点，成功拓展了欧洲、南美等新兴市场。上半年公司海外贸易板
块实现收入72.95 亿元，同比增长 69.39%，其中新加坡子公司实现净利润9034 万元；在一季度亏损 9100 万元的情况下
，新加坡子公司二季度业绩大幅改善，最终实现公司合并口径半年度盈利 1.16 亿元。6 月受中东冲突缓和影响，化工产
品价格出现短期回调，7月中东冲突再度升级后，原油价格震荡上行，稳定在 80 美元附近。随着下游库存逐步消耗，客
户补货意愿提升，公司产品价格顺势向下游市场缓慢传导。三、四季度是化工行业传统旺季，若原油价格维持当前水平，
刚需补货有望对化工品价格形成支撑。
2、公司当前盈利表现较好的产品有哪些？
回复：目前价格较前期改善较为明显的产品包括丁二烯、顺丁橡胶、丁腈胶乳、MTBE、环氧丙烷等。受海外丁二烯产
量缩减，叠加全球厄尔尼诺现象引发天然橡胶减产预期，推动合成胶、天然胶期货价格大幅上涨，进而带动现货价格回升
。MTBE 受海外成品油供需紧张拉动，海外需求有所提升；环氧丙烷则在下游补货需求的支撑下，近期价格也出现明显上
涨。
3、公司原料供应是否稳定？
回复：目前公司碳四原料主要来自齐鲁石化、青岛炼化以及周边地炼。其中齐鲁石化和青岛炼化的供应以管输为主，
供给稳定，价格参照月度外售加权平均价结算；周边地炼的供应以淄博、东营地区炼厂的汽运为主，采用一单一谈的定价
方式，价格更贴近市场行情。受成品油保供政策支撑，公司原料供给未出现明显波动。
4、公司主营业务是否有新的增长点？
回复：当前公司主要以“存量优化、增量跨越”为抓手，推进实施 18 个存量优化项目，目前已有 11 个项目建成投
产。例如醛基系列专用化学品已经顺利打开高端香料市场，各项指标对标国际一流水平持续优化，并成功实现产品出口。
另一项 8000 吨/年高性能催化新材料项目，依托子公司齐鲁科力的研发能力，在原有四大系列催化剂的基础上，重点布
局发展高端化工催化剂；目前顺酐催化剂已实现量产，后续公司将继续围绕现有装置使用的进口催化剂开展技术攻关，推
动实现国产化替代，还可依托公司现有装置开展模拟测试，大幅加快在研催化剂的开发进程；同时公司还将借助山东能源
集团的煤化工装置，布局发展煤化工催化剂。目前公司已将催化剂业务列为碳三、碳四业务板块之外的第三大业务板块重
点培育，同步推进相关技术储备与市场开拓工作。未来，公司将在巩固现有碳三、碳四产业链优势的基础上，持续拓展催
化剂、新材料等高附加值业务，推动产业链向精细化、高端化延伸，力争打造新的利润增长极，不断提升公司整体盈利能
力和抗周期波动能力。
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参与调研机构：2家
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2026-07-13│齐翔腾达(002408)2026年7月13日投资者关系活动主要内容
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公司董事会秘书姜能成先生就公司半年度业绩情况及生产经营情况进行介绍。
调研的主要问题：
1、公司半年度业绩同比有较大幅度改善，请介绍一下对半年度业绩利润贡献比较大的主要产品有哪些？
回复：公司半年度业绩贡献较大的产品主要包括甲乙酮、顺丁橡胶、丁腈胶乳、异丁烯、MTBE 和叔丁醇等。一方面
，在化工行业弱复苏的背景下，部分产品价格触底反弹；另一方面，地缘政治冲突引发的能源价格大幅波动，以及部分海
外产能的关停与退出，为公司主要产品价格上行提供了支撑。此外，公司持续加大海外业务拓展力度，积极布局欧洲、南
美等新兴市场，从而提升了出口业务占比。半年度内，公司海外业务收入同比增长超过 50%，对整体利润贡献显著。同时
，公司通过优化产品结构、提高高附加值产品占比，并实施精细化管理和成本控制，进一步提升了盈利能力。公司将继续
聚焦优势产品，加大海外业务拓展力度，巩固新拓展市场，并积极把握行业格局变化带来的结构性机遇，以推动全年经营
质量稳步提升。
2、当前公司主要产品是否有开发新的应用场景？新应用场景主要应用在哪些领域？
回复：公司当前主要产品的应用场景正持续向新兴与高端领域拓展。例如，甲乙酮在涂料、胶粘剂等传统领域保持较
高应用占比的同时，已在电子清洗剂、航空涂料等高端领域实现应用突破；羧基丁苯胶乳不仅应用在造纸和涂料等领域，
还拓展至电池胶、刀片电池、锂电池、油田固井、医用影像胶片等多个方向；高纯异丁烯在维生素 E、农药中间体、润滑
油添加剂、丁基橡胶等精细化工领域也得到应用。目前，上述新兴场景的应用开发占公司业务比重较小，但公司仍将持续
加大研发投入，推动产品向新能源、新材料等新兴领域延伸，拓展应用边界，不断落实能源集团高端化工新材料战略定位
，从而进一步增强市场竞争力。
3、随着地缘冲突的缓解和全球供应链逐步恢复，原油价格也从高位逐渐回落，公司预期下半年主要产品价格走势如
何，下半年业绩预期如何？
回复：从当前市场环境来看，下半年主要产品价格预计将呈现分化走势。一方面，原油价格中枢存在较大不确定性，
部分与油价关联度较高的产品可能面临价格波动压力；另一方面，由于海外产能退出造成的供给缺口尚未完全填补，甲乙
酮、顺丁橡胶、丁腈胶乳等品种仍有望获得支撑。与此同时，国内化工行业去库存已接近尾声，下游需求呈现边际改善，
这将对产品价格形成有力支撑。公司将持续密切跟踪市场动态，灵活调整产销策略，力求在价格分化的市场环境中把握结
构性机遇，保持盈利韧性。
4、原油价格波动对公司的影响如何？公司认为原油处于什么价格对公司是最有利的？
回复：原油价格波动对公司的影响主要体现于原料成本端和产品价格端。高油价更有助于产品价格的传导，低油价可
以获取低价原料。在原油波动不定的市场环境下，公司已经形成灵活的采购、销售策略，如长约锁价与多元化供应商布局
，有效平抑波动风险。当原油价格处于相对温和且波动较小的区间时，公司能够更精准地制定采购与销售计划，降低经营
不确定性；同时，这也有利于下游客户保持稳定的采购预期，从而保障公司产销节奏的平稳运行。短期的原油价格的波动
，能更加考验公司经营策略调整和捕捉市场的能力。
5、公司当前原料库存情况和装置开工率如何？
回复：目前公司原料库存维持在合理水平，一般维持在 7-10天左右的安全库存区间，能够有效应对短期价格波动和
物流变化。装置开工率方面，公司各主要生产装置结合市场情况和检修计划保持较高负荷运行，整体开工率维持在 80%左
右，部分装置根据季节性检修安排进行了适度调整，整体生产节奏平稳有序。
6、公司认为当前的融资环境如何？未来是否还有新的再融资计划？
回复：公司当前的融资环境整体较为宽松。自山东能源集团成为公司控股股东以来，凭借其信用背书与资源支持，公
司的融资额度及成本均得到显著改善。银行授信额度充足，融资渠道日趋多元化，整体环境对公司发展十分有利。未来，
公司将依据战略发展需要和项目建设进度，审慎评估各类融资工具的适用性，包括但不限于银行借款、发行债券、股权融
资等方式，合理优化资本结构，以保障公司稳健运营及重点项目顺利推进。
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参与调研机构：1家
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2026-05-15│齐翔腾达(002408)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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淄博齐翔腾达化工股份有限公司于2026年5月15日在公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net
）采用网络远程的方式召开业绩说明会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者网上提问，上市公司接待人员
有1、董事会秘书姜能成，2、财务总监王彦鑫。 查看原文
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