价值分析☆ ◇002416 爱施德 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-09-24
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 6 0 0 0 0 6
1年内 10 0 0 0 0 10
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.74│ 0.59│ 0.53│ 0.60│ 0.67│ 0.75│
│每股净资产(元) │ 4.66│ 4.78│ 4.81│ 5.19│ 5.60│ 6.05│
│净资产收益率% │ 15.95│ 12.33│ 10.99│ 11.40│ 11.83│ 12.23│
│归母净利润(百万元) │ 922.09│ 730.27│ 655.28│ 745.01│ 833.79│ 928.91│
│营业收入(百万元) │ 95037.49│ 91300.93│ 92043.33│ 96530.77│ 103611.36│ 110471.19│
│营业利润(百万元) │ 1222.53│ 964.50│ 926.19│ 1027.81│ 1156.59│ 1288.69│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-09-24 买入 维持 --- 0.59 0.67 0.75 华鑫证券
2024-09-02 买入 维持 --- 0.57 0.63 0.69 浙商证券
2024-08-29 买入 维持 --- 0.60 0.65 0.70 申万宏源
2024-08-28 买入 维持 --- 0.57 0.66 0.79 天风证券
2024-08-27 买入 维持 14.5 0.59 0.65 0.71 国泰君安
2024-08-27 买入 维持 --- 0.68 0.77 0.85 民生证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-09-24│爱施德(002416)公司事件点评报告：上半年业绩稳步增长，苹果核心分销商受益新机发布
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盈利预测
考虑到公司在数字化智慧分销和零售领域的持续发展，以及在新业务领域的拓展潜力，预测公司2024-202
6年收入分别为967.52、1040.86、1111.96亿元，EPS分别为0.59、0.67、0.75元，当前股价对应PE分别为16、
14、12倍，维持“买入”投资评级。
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2024-09-02│爱施德(002416)24年中报点评报告：业务结构精简优化，24H1归母净利+24%
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盈利预测与估值
爱施德作为国内领先的数字化分销和数字化零售服务商，在销售网络布局、产品运营发展、组织效率提升
和数字化更新支撑等方面具有显著竞争优势。我们预计24/25/26年公司营收933/959/1001亿元，同增1%/3%/4%
，归母净利润7.11/7.76/8.61亿元，同增9%/9%/11%，当前市值对应PE分别为17/15/14X，维持“买入”评级。
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2024-08-29│爱施德(002416)加速渠道下沉与国际化，盈利稳中有进
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投资分析意见：公司主营以手机为核心的3C数码、快消品、通信及增值服务分销、零售，数字化程度高，
渠道壁垒深厚，持续为合作品牌赋能。公司在现有业务基础上拓宽新零售销售服务网络，多领域推进自有品牌
战略，布局新业绩增长点。我们维持盈利预测，预计公司24-26年归母净利润分别为7.44/8.10/8.68亿元，对
应PE为16/15/14倍，维持“买入”评级。
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2024-08-28│爱施德(002416)24H1盈利同比大幅提升，业务“减负”激发资产活力
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投资建议：我们预计公司24-26年营业收入分别为994.56/1078.61/1160.88亿元，归母净利润7.10/8.21/9
.74亿元，对应PE为16.81/14.53/12.25X；看好公司在数字化分销及零售领域的领先地位，且其作为对荣耀持
股比例最大的渠道战略伙伴，未来有望受益于荣耀IPO带来的分红收益及持股价值提升，维持“买入”评级。
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2024-08-27│爱施德(002416)2024年中报点评：H1业绩增长24%，行业龙头韧性强
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维持增持。H1营收388.5亿元/-16.5%，归母净利3.95亿元/+23.9%，扣非3.06亿元/+3.3%符合预期。维持
预测公司2024-26年EPS为0.59/0.65/0.71元增速11/11/10%，维持目标价14.5元，维持增持。
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2024-08-27│爱施德(002416)2024年半年报点评：营收短暂承压，盈利能力大幅提升
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投资建议：我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.40亿元、9.60亿元、10.58亿元，当前股价对应
PE分别为14X、12X、11X。我们预计伴随AI赋能消费电子换机潮及苹果新机型发布，公司手机销售业务回升将
带动公司整体营收增长，同时公司作为通信电商领域领先企业，积极推进新零售战略，开拓新市场，后续具备
较强成长性，看好公司后续发展，维持“推荐”评级。
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