研报评级☆ ◇002421 达实智能 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：12家
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2026-08-17│达实智能(002421)2026年8月17日投资者关系活动主要内容
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公司就投资者在本次会议中提出的主要问题进行了回复。
Q1：公司 2026 年上半年营业收入同比增长 10.24%，主要是哪部分业务带来的增长？
A：公司近年来战略聚焦“AI+平台”、持续深耕企业园区等优势场景，按照经营单元来划分 2026 年上半年营业收入
增长，主要来自母公司的智慧园区事业部，智慧园区事业部是公司 AIoT 平台及相关产品落地企业园区的重要业务部门。
2026 年上半年母公司营业收入同比增加约 1.23 亿元。其中智慧园区事业部营业收入同比增加了 5000 多万元。报告期
内，智慧园区事业部服务了医药生物、食品饮料等多个行业头部企业的园区项目，并成功签约酷狗音乐、卡士乳业等一批
优质企业客户的园区项目。
Q2：看到 2026 上半年，公司境外业务的收入已经差不多追平了 2025 年全年境外收入，公司目前境外业务拓展情况
如何？
A：首先，在组织和本地化布局上，公司已经在马来西亚、沙特阿拉伯地区设立子公司，分别作为东南亚和中东市场
的重要支点；同时 2026 年又进一步将海外事业部提升为一级事业部，从组织层面加强海外市场的资源投入和业务协同。
第二，我们正在依托现有的优质客户资源，跟随客户一起出海。国内很多制造业客户这几年都在加快海外建厂和产能
布局，这对公司来说也是一个比较好的切入点。2026 年上半年，公司已经服务了兰钧新能源、新易盛、敏华家具、玖龙
纸业等企业的海外工厂。我们过去与很多大型企业已经建立了长期合作关系，对客户的需求和标准比较熟悉，希望能将公
司国内积累的产品和解决方案向海外项目延伸。
目前境外业务在公司整体收入中的占比仍然比较小，海外市场的开拓也需要一个过程。未来公司希望依托马来西亚、
沙特等本地化平台，一方面继续服务好国内客户的海外项目，另一方面逐步拓展当地客户和项目，推动海外业务从“跟随
客户出海”进一步向“本地化经营”发展。
Q3：达实 Das Agent 是否目前已经实现了商业化落地？有哪些客户已经在使用？
Das Agent 产品已实现商业化落地，目前正在服务某新能源车企研发园区、某大型电力集团等项目。公司主要围绕智
慧办公、高效物业运维和节能降耗等场景，推动 AI 能力在企业园区中的实际落地。
除了近两年推出的Das Agent，公司在 2019 年就开始布局的判别式 AI 应用很早就已经实现商业化落地，包括建筑
冷量预测、中央空调调优、能耗与设备异常识别等，目前已应用于近百个实际项目中。Q4：达实智能的 AIoT 物联网平台
及 AI 应用的核心竞争壁垒是什么？
我们认为竞争壁垒主要有以下几点：首先，是三十年积累形成的行业Know-how 和场景理解能力。达实拥有三十年的
建筑和园区智能化行业积累，所以我们聚焦企业园区做 AIoT 物联网平台和 AI应用，不是简单地把大模型套进场景，而
是从已有的设备、系统和业务流程出发，更清楚 AI 应该接什么数据、联动什么系统，最终落到什么具体动作上。 这种
对物理空间与行业场景的理解，是公司长期积累形成的重要壁垒。
第二，是头部客户资源以及与客户共同定义 AI 场景的能力。经过多年行业深耕，公司在企业园区等领域积累了一批
优质头部客户。AI 应用在物理空间中的应用目前仍处于快速探索阶段，很多真正有价值的场景并不是单靠技术公司能够
定义出来的，而需要与客户共同探索。达实智能可以依托现有客户基础，与行业头部企业先行先试、联合共创，共同打磨
AI 应用和场景，再将成熟能力逐步复制到更多客户。
第三，是从项目交付落地到产品沉淀的闭环能力。AI 应用最终有没有价值，还是要经过真实项目的验证。达实已经
在自己的总部大楼达实大厦以及多个头部企业的园区项目中开展了AI应用的开发和交付。从场景梳理、系统集成到上线应
用，都积累了实战经验，也在持续把这些项目经验沉淀到公司的相关产品当中。
风险提示：公司经营目标及相关产品受宏观经济、行业政策、市场环境等多重因素影响，存在不确定性，相关前瞻性
陈述不构成业绩预测及承诺；本次投资者交流受沟通时长、提问范围约束，相关经营介绍存在片面性，部分交流涉及数据
为公司内部统计，或存在偏差；2026 年上半年公司境外收入占公司整体收入比例低；公司完整、准确经营情况请以披露
的定期报告为准，敬请投资者关注定期报告并注意投资风险。
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参与调研机构：23家
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2026-07-28│达实智能(002421)2026年7月28日投资者关系活动主要内容
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公司就投资者在本次会议中提出的主要问题进行了回复。
Q1：公司 2026 年上半年经营情况改善的主要原因是什么？
A：公司 2026 年上半年净利润亏损规模较上年同期实现明显收窄，主要原因包含以下三个方面：一是资产结构优化
成效显现，公司已于 2025 年完成对项目公司洪泽湖达实的股权处置，本期洪泽湖达实不再纳入公司合并报表范围，消除
了该主体亏损对上市公司经营业绩的负面影响；二是主营业务经营向好，当期营业收入较上年同期实现增长；三是持续加
强内部管理，公司持续强化费用管控，费用较上年同期下降。公司 2026 年上半年具体经营情况将在本公司 2026 半年度
报告中详细披露。
Q2：公司未来的经营增长点在哪里？
A： 政策端，包括 2025 年工信部印发的《关于加快推进新一代人工智能应用场景创新的指导意见》，2025 年国家
发改委、住建部等多部门联合印发《深化智慧城市发展推进全域数字化转型行动计划》，2026 年国务院发布的《“十五
五”碳达峰行动方案》等顶层规划，为绿色低碳、实体 AI 新基建、信创国产替代等提供长期外部红利。上述业务均与公
司业务息息相关，“十五五”碳达峰政策加码既有楼宇、算力机房节能改造；相关产业政策推动 AI 落地实体场景，城市
更新、产业园区建设持续释放 AIoT、场景智能体需求；同时“十五五”规划进一步支持自主可控软硬件生态建设。随着
政企、金融、医疗等重点领域数字化与自主可控需求持续释放，公司平台已完成信创适配、核心元器件实现国产化，相关
政策有望持续拓宽业务增长空间。
内生层面，公司紧抓 AI 产业化机遇，持续推广自主研发的AIoT平台及软硬件系列产品，落地多行业场景。截至 202
5 年末，根据公司不完全统计，深圳员工 3000 人以上制造上市企业共 92家，公司累计服务 58 家，覆盖率 63%；全国
500 亿市值以上上市公司349 家，公司累计服务 155 家，覆盖率 44%。未来，公司将依托优质客户资源，持续推动公司
业务有更多的拓展和应用。此外，我们也在探索新建建筑到既有建筑、国内市场到海外市场的业务机会。
同时，截至 2026 一季度末，公司账上拥有约 16亿元的货币资金和交易性金融资产，同时拥有达实大厦等核心资产
，构成了公司坚实的安全垫，为公司持续推进战略转型和高质量发展提供了有力保障。
Q3：公司的 AI 智能体今年从 3月份到 6月份，从 5个扩展到15 个，请问都是一些什么功能？公司 AI 业务目前发
展到了什么阶段？
A：我们认为，AI 产业的发展已经从互联网 AI 逐步迈向物理AI，AI 的发展重心正从数字世界走向真实物理世界。
过去，AI 主要应用于文本生成、图片生成、代码生成等数字世界场景；未来 AI 真正进入产业，必须能够理解真实世界
，而真实世界需要完成感知、采集、存储、理解、检索、推理和执行等完整链路。AIoT 物联网平台能够连接各类设备回
传的数据，包括传感器、机器人、摄像头、雷达、音频设备、工业设备等。AIoT 物联网平台汇聚楼宇、园区内各类设备
的数据，将成为AI 进入产业场景的重要基础设施。
2025 年 3月，公司在 AIoT 平台中接入大语言模型，推出 AI智能体 1.0 产品的企业，实现 AI 辅助建筑运维管理
。进入 2026 年，公司持续升级AIoT 平台及 AI 智能体能力，推出“1个超级智能体+15 个专业智能体”的本地部署方案
，覆盖会议预订、访客邀约、告警分析、设备分析等多个应用场景，实现判别式 AI 与生成式 AI协同工作，在节能降耗
、提升物业服务品质以及提高员工办公效率等方面发挥价值。
风险提示：公司经营目标及相关产品受宏观经济、行业政策、市场环境等多重因素影响，存在不确定性，相关前瞻性
陈述不构成业绩预测及承诺；本次投资者交流受沟通时长、提问范围约束，相关经营介绍存在片面性，交流涉及数据为公
司内部统计，或存在偏差；公司完整、准确经营情况请以披露的定期报告为准，敬请投资者关注定期报告并注意投资风险
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参与调研机构：1家
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2026-04-28│达实智能(002421)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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深圳达实智能股份有限公司于2026年4月28日在1.“达实智能”微信视频号2.东方财富路演中心3.全景网4.进门财经5
.华泰证券行知6.华泰证券涨乐财富通“涨乐i看”栏目7.古东管家APP举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资
者，上市公司接待人员有达实智能董事长-刘磅先生达实智能副总经理。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-29/1225252689.PDF
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