价值分析☆ ◇002423 中粮资本 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-01
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 1 1 0 0 0 2
6月内 1 2 0 0 0 3
1年内 2 2 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.60│ 0.26│ 0.44│ 0.62│ 0.82│ 0.99│
│每股净资产(元) │ 7.96│ 7.95│ 8.44│ 8.94│ 9.62│ 10.48│
│净资产收益率% │ 7.48│ 3.26│ 5.25│ 7.46│ 9.31│ 10.28│
│归母净利润(百万元) │ 1372.33│ 596.99│ 1020.58│ 1437.25│ 1875.93│ 2277.18│
│营业收入(百万元) │ 6347.43│ 4526.74│ 3058.64│ 23668.53│ 26336.78│ 29271.33│
│营业利润(百万元) │ 2451.05│ 1010.95│ 1870.48│ 2805.00│ 3770.00│ 4545.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-01 增持 维持 --- 0.84 1.14 1.35 华西证券
2024-09-04 买入 维持 --- 0.54 0.65 0.80 太平洋证券
2024-08-26 增持 维持 --- 0.49 0.66 0.82 华西证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-01│中粮资本(002423)投资改善驱动利润同比+35%
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投资建议
我们看好中粮资本1）寿险业务规模稳定增长，2）期货业务行业影响力不断提升，3）信托业务加速转型
，规模继续保持良好增长态势。结合三季报数据，我们维持此前盈利预测，预计2024-2026年营业总收入为231
.36/255.90/280.76亿元；预计2024-2026年归母净利润为19.34/26.19/31.00亿元。相应地，预计2024-2026年
EPS为0.84/1.14/1.35元，对应2024年10月31日收盘价21.50元/股，PE分别为25.62/18.91/15.98倍，PB分别为
2.41/2.21/2.00倍，维持公司“增持”评级。
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2024-09-04│中粮资本(002423)2024半年报点评：业绩增长强劲，战略转型彰显成效
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投资建议：中粮资本2024H1营收和净利均有显著增长。寿险业务经营稳健，期货业务尽管受到行业不利因
素影响，但通过多措并举积极应对，仍展现出较强的创新能力和行业影响力，信托业务转型加速，主动管理能
力继续提升，业务规模保持良好增长态势。预计2024-2026年公司营业收入为247.34/279.55/318.54亿元，归
母净利润为12.40/14.93/18.43亿元，摊薄每股收益为0.54/0.65/0.80元/股，对应9月2日收盘价的PE估值为14
.08/11.70/9.48倍。维持“买入”评级。
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2024-08-26│中粮资本(002423)营收高增，经营质量与盈利能力稳步提升
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我们看好中粮资本1）寿险业务稳健经营，盈利能力稳步提升，2）期货业务多措并举积极应对外部挑战，
行业影响力不断提升，3）信托业务加速转型，规模继续保持良好增长态势。结合中报数据，我们调整公司202
4年营业收入210.81亿元的预测值至231.36亿元，新增2025-2026年营收预测254.65/278.84亿元；调整2024年
净利润15.55亿元的预测值至11.38亿元，新增2025-2026年净利润预测15.16/18.89亿元。相应地，调整2024年
EPS0.68元的预测值至0.49元，新增2025-2026年EPS预测0.66/0.82元，对应2024年8月26日7.68元/股收盘价，
PE分别为15.51/11.64/9.34倍，PB分别为0.86/0.81/0.75倍，维持公司“增持”评级。
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