研报评级☆ ◇002424 ST百灵 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-07-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：16家
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2025-11-12│贵州百灵(002424)2025年11月12日投资者关系活动主要内容
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1、公司 2025 年业绩受哪些因素影响？
答：公司 2025 年业绩受两方面影响，一是公司 4类药（感冒药、咳嗽药、咽喉用药、退热药）占比较高，2023 年
特殊公共事件后行业需求回落，市场处于去库存阶段；二是消费环境疲软，包括购买能力不足、社会库存积压、医保制度
调整等因素。
2、糖灵通络的核心研发进展、适应症布局及上市规划？
答：糖宁通络项目首个获批的适应症为糖尿病视网膜病变（糖网），该项目豁免了Ⅰ、Ⅱ期临床，直接开展Ⅲ期临床
实验（糖尿病视网膜病变的Ⅲ期临床试验），相关临床研究工作正在按照临床方案正常推进，360 例临床患者正在有序入
组，完成临床试验阶段后，公司将提交上市申请；2型糖尿病适应症已获药物临床试验批准通知书，后续将进行Ⅱ期临床
试验；其他适应症等相关试验也正在有序推进。
3、糖宁通络有知识产权保护吗？
答：公司对于糖宁通络项目已做了相应的知识产权保护工作，目前也在积极与相关部门沟通，后续也会加强相关产权
保护的措施。
4、黄连解毒丸情况介绍？
答：黄连解毒丸是我国首个“全科”证候类中药新药。自2017 年贵州百灵企业集团受让该项目以来，公司持续加大
研发投入，加快推进研发进程，在国家药监局药品审评中心指导，张伯礼院士等专家参与顶层设计、全国多家权威机构合
作下，历时六年多顺利完成Ⅱ期、Ⅲ期临床试验。黄连解毒丸Ⅲ期临床试验共入组 840 例病例，从百余种符合中医实热
火毒证、三焦炽盛证辨证标准的西医疾病中，选择以急性咽炎、复发性口腔溃疡、牙龈炎、便秘四种病证为载体进行临床
验证，进一步评价黄连解毒丸治疗中医实热火毒证的有效性、安全性以及作用机制，为后续申报上市提供依据和支持。
目前该项目已完成临床Ⅲ期研究工作，正准备上市前沟通，后续如顺利获批，该药将实现我国“证候类”中药新药零
的突破，为上百种实热火毒相关疾病提供治疗新选择。
5、公司如何保障中药材质量与供应稳定？
答：（1）布局生态苗药：公司实施 20 多个品种规模化种植，种植规模近 25 万亩，覆盖吉祥草、虎耳草等多种地
标性药材；
（2）标准化控制：公司建立核心控制标准，通过人工种植解决野生药材资源不足与标准化问题，同时配合严格的质
量控制体系与监管，守住质量底线。
6、公司院外市场拓展有哪些具体措施？
答：核心逻辑：先院内后院外，院外作为补充；具体方向：聚焦基层医疗机构、药店连锁、私人诊所，通过专业化推
广（如“5+5”推广方案：覆盖辖区内 5家优质诊所+5 家单体药店）、招募专业人才、调动院外团队积极性推进，公司现
已有明确工作计划。
7、公司如何应对资金压力？
答：公司目前现金流没有问题，同时银行贷款总额有所下降，已通过优化销售模式、调整收付款管理流程等措施优化
现金流情况。
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