价值分析☆ ◇002428 云南锗业 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】

【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-29
时间段   买入评级次数   增持评级次数   中性评级次数   减持评级次数   卖出评级次数   评级次数合计
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1月内               0              1              0              0              0              1
2月内               0              1              0              0              0              1
3月内               0              1              0              0              0              1
6月内               0              1              0              0              0              1
1年内               0              1              0              0              0              1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标            │    2021年│    2022年│    2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元)        │      0.02│     -0.10│      0.01│      0.04│      0.07│      0.10│
│每股净资产(元)      │      2.25│      2.16│      2.17│      2.21│      2.28│      2.39│
│净资产收益率%       │      0.95│     -4.43│      0.49│      2.17│      3.55│      4.69│
│归母净利润(百万元)  │     13.96│    -62.40│      6.97│     28.21│     47.99│     66.40│
│营业收入(百万元)    │    556.48│    536.60│    671.98│    737.37│    799.23│    847.03│
│营业利润(百万元)    │     29.69│    -75.82│      3.66│     37.25│     65.73│     90.65│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期           评级       评级变化       目标价    2024EPS    2025EPS    2026EPS       研究机构
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2024-03-29     增持       维持            12.55       0.04       0.07       0.10       华泰证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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  2024-03-29│云南锗业(002428)23年扭亏为盈，布局高新技术产业                                    
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    23年公司实现归母净利697万元，维持“增持”评级                                               
    公司23年实现营收6.72亿元（yoy+25.2%）；归母净利697万元（yoy+111.2%），扭亏为盈。我们根据23年
产品实际产销量调整24-25年产销量，并考虑费用控制，预计24-26年公司归母净利为0.28/0.48/0.66亿元（前
值0.33/0.38/-亿元）。采用分部估值法，公司过去10年PB中枢5X，给予锗资源业务PB5X；考虑锗部件和半导 
体材料资产较轻，使用24年公司预测BPS2.21元估算锗资源市值约72.17亿元。锗部件和半导体材料24年净利0.
21/0.07亿元，按可比公司Wind一致预期均值PE（24E）给予35/34X，对应市值9.78亿元，总市值81.95亿元， 
目标价12.55元（前值13.76元），维持增持评级。                                                    

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