研报评级☆ ◇002443 金洲管道 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-13
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
6月内 1 1 0 0 0 2
1年内 2 1 0 0 0 3
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.45│ 0.55│ 0.39│ 0.29│ 0.41│ 0.51│
│每股净资产(元) │ 5.95│ 6.45│ 6.70│ 6.86│ 7.06│ 7.31│
│净资产收益率% │ 7.60│ 8.46│ 5.78│ 4.30│ 5.72│ 6.99│
│归母净利润(百万元) │ 235.40│ 283.78│ 201.39│ 152.50│ 210.00│ 266.00│
│营业收入(百万元) │ 6089.03│ 5743.18│ 4617.02│ 4944.50│ 5608.00│ 6350.50│
│营业利润(百万元) │ 295.73│ 373.98│ 262.65│ 204.50│ 282.50│ 358.00│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2025-11-13 买入 维持 9.57 0.26 0.40 0.51 国泰海通
2025-11-09 增持 首次 --- 0.32 0.41 0.51 方正证券
────────────────────────────────────────────────
【4.研报摘要】(近6个月)
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2025-11-13│金洲管道(002443)2025年三季报业绩点评：业绩逐季改善，未来仍有增长动能│国泰海通 │买入
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
本报告导读：公司2025年前三季度归母净利润同比随有所下降，但单季度来看，业绩逐季改善。展望来看，公司承接
重大项目订单，有望贡献业绩增量。
投资要点：维持“增持”评级。公司2025年前三季度实现营收31.79亿元，同比降6.73%；归母净利润0.94亿元，同比
降23.75%；但单季度来看，前三季度公司业绩呈现逐季改善的趋势。考虑尤其建筑等领域焊管需求承压，我们下调对公司
2025-2027年的归母净利润预测至1.38/2.06/2.67亿元（原1.83/2.28/2.85亿元）；对应2025-2027年EPS为0.26/0.40/0.5
1元。参考可比公司估值，给予公司2025年1.4倍PB估值，上调目标价至9.57元，维持“增持”评级。
参与国内首批商业化长输氢管道建设，有望贡献业绩增量。2025年10月，公司控股子公司张家港沙钢金洲管道有限公
司成功承接达茂旗至包头市区195公里输氢管道项目中的20公里订单；另外，公司还将同步跟踪张家口康保至曹妃甸（约1
040公里）、乌兰察布至京津冀（约1145公里）两条国家级长距离输氢管线的建设。公司在氢能输送领域已具备长期技术
积累于创新突破，未来有望受益于我国氢能产业的规模化、商业化发展。
公司在西藏墨脱布局分公司，未来有望受益于重大水电工程项目建设。2025年9月22日，公司在西藏自治区林芝市墨
脱县成立浙江金洲管道科技股份有限公司墨脱分公司。墨脱地处雅鲁藏布江下游，是“一带一路”南亚通道的重要节点。
雅鲁藏布江下游水电工程已于2025年7月19日正式举办开工仪式，计划建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。公司在重
大项目区域提前布局，我们预期未来有望获取有关订单，将为公司贡献业绩增量。
与天创机器人合资成立金洲天创，拥抱新质生产力。2025年10月，公司与天创机器人合资设立金洲天创。天创机器人
为具身智能机器人研发生产企业。公司拥抱新质生产力，未来有望借助天创机器人在具身智能领域的先进技术，共同打造
新产品，提升产品附加值，有望进一步提升公司整体竞争力。
风险提示：焊管需求大幅下降，承接重大项目订单不及预期。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2025-11-09│金洲管道(002443)公司跟踪报告：管道业务提供稳定支撑，布局机器人开启第│方正证券 │增持
│二增长曲线 │ │
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
公司深耕焊接钢管产品，围绕订单拓展主业。焊接钢管是建筑、能源以及工业领域的核心材料，公司构建了“油气输
送全流程+水务工程+海工平台”三位一体的产品矩阵，形成了从石油天然气钻采集输、主干线输送、支线配送到城市管网
建设、终端用户接入的全产业链服务能力。同时在大型水利工程、海洋工程等领域也展现出显著竞争优势。管道作为公司
传统主业，我们认为公司将围绕订单机会进行投资和运营。2025年9月，公司成立墨脱分公司，主动对接国家西部大开发
战略与“一带一路”部署，提前布局未来项目落地区域，紧盯超大型及长周期项目以获取订单。
承接国内首批商业化长输氢管道项目。公司控股子公司张家港沙钢金洲管道承接达茂旗至包头市区20公里氢气长输管
道工程供管，参与建设总长约195公里的氢能输送“大动脉”。公司在该项目中取得的成绩，将有望帮助公司参与张家口
康保至曹妃甸(约1040公里)、乌兰察布至京津冀(约1145公里)两条国家级长距离输氢管线的建设。我们认为公司取得该项
目反映了公司在氢能输送领域的长期技术积累与创新突破。“十五五”期间国家在输氢管道上投资规模可观，预计到2030
年我国有望建成全球最大的能源管道网络，我们认为公司传统业务将受益于能源管道网络的建设落地。
布局机器人，寻求第二增长曲线。2025年10月，公司与天创机器人设立金洲天创。天创机器人是一家旨在提高人类安
全感的具身智能机器人企业，而公司长期深耕流体输送和大基建领域，具备深厚的客户资源和渠道优势。双方合作设立合
资公司，公司将借助天创机器人在具身智能领域的先进技术，结合公司自身的客户资源和行业洞察，共同打造产品，提高
产品附加值，赋能下游客户，帮助客户加速高质量发展。我们认为针对公司客户可能遇到的易燃易爆、有毒有害等恶劣工
况环境，公司有机会以特种机器人打通“精确识别-预测分析-自主作业”的具身智能运维闭环。
资金充足，提升战略主动性。公司现金储备在往年基础上进一步显著提升，大幅增强了风险抵御能力。显著提升了战
略主动性，凭借充足的现金储备，企业可迅速把握市场机会，包括折价并购核心资源、加大创新投资力度或布局潜力市场
。
盈利预测与评级：我们预计公司2025-2027年可实现归母净利1.67/2.14/2.65亿元，同比增长-16.92%/27.97%/23.88%
，EPS分别为0.32/0.41/0.51元/股，对应PE分别为25.8X/20.2X/16.3X，首次覆盖，给予“推荐”评级。
风险提示：全球经济复苏不及预期；管道新订单开拓进展不及预期；机器人业务开拓进度不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-01-23│金洲管道(002443)2026年1月23日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、请介绍一下公司的基本情况。
回复：公司主导产品有热浸镀锌钢管、高频焊管、钢塑复合管材管件、不锈钢管材管件、大口径卷制埋弧焊钢管、螺
旋缝双面埋弧焊钢管、直缝埋弧焊钢管、直缝高频电阻焊钢管、FBE/2PE/3PE 防腐钢管等系列，产品广泛应用于给水、排
水、消防、燃气、石油天然气输送、化工、建筑、通讯、特高压电力铁塔等领域。公司始终坚持做好产品，经营情况稳健
，相对行业平均水平总体运行良好，目前公司财务状况优良，负债率低，资金宽裕。
2、公司未来焊接钢管产品的布局。
回复：焊接钢管是建筑、能源以及工业领域的核心材料，公司构建了“油气输送全流程+水务工程+海工平台”三位一
体的产品矩阵，形成了从石油天然气钻采集输、主干线输送、支线配送到城市管网建设、终端用户接入的全产业链服务能
力。同时在大型水利工程、海洋工程等领域也展现出显著竞争优势。管道作为公司传统主业，我们认为公司将围绕订单机
会进行投资和运营。2025 年 9月，公司成立墨脱分公司，主动对接国家西部大开发战略与“一带一路”部署，提前布局
未来项目落地区域，紧盯超大型及长周期项目以获取订单。
3、公司未来发展有没有横向投资方面的安排？
回复：公司将采取以订单和市场需求为导向的经营模式，具体表现为：订单驱动生产，根据客户订单合同进行定制化
生产，严格按订单量安排产能；战略聚焦，未来主营业务将优先布局技改投资，以提升技术能力和资源效率，而非大规模
扩张性投资。
4、短期公司有没有考虑例如核电管、煤制油类管方面的投资建设？
回复：公司是专业从事焊接钢管产品研发、制造及销售的国家高新技术企业，主导产品为镀锌钢管、钢塑复合管、螺
旋焊管和直缝焊管等，广泛应用于国内外石油天然气长输管线、城市管网、化工、给排水、核能、煤浆输送及特高压输电
线路电力铁塔等领域，公司其中一种产品，核电用超重荷型刚性钢导管用于核电领域。
5、金洲管道子公司成功中标国内首批商业化长输氢管道项目，请介绍一下具体情况。未来是否有其他项目？
回复：公司控股子公司—张家港沙钢金洲管道有限公司正式承接达茂旗至包头市区 20 公里氢气长输管道工程供管，
参与建设总长约 195 公里的氢能输送“大动脉”。该工程设计压力为 6.3 兆帕，管径 DN457，年设计输氢量达 10 万吨
，是内蒙古自治区“一干双环四出口”绿氢输送管网的核心支线项目，亦是我国西北地区首个实现商业化运营的纯氢长输
管道工程。项目起点位于白云鄂博矿区巴润产业园（化工集中区），自北向南贯通达茂旗、新型工业园区、固阳县、乌拉
特前旗及包头市昆都仑区，全长约 195 公里，精准对接达茂旗华电 20 万千瓦风光制氢项目（年产绿氢 7800 吨），并
联动周边风光制氢资源，构建“制—储—运—销”一体化闭环体系。以该业绩为基础，同步跟踪张家口康保至曹妃甸（约
1040 公里）、乌兰察布至京津冀（约 1145 公里）两条国家级长距离输氢管线的建设。
上述三条线路总里程达 2400 公里，标志着我国氢能规模化应用进入实质性推进阶段。“十五五”期间国家将规划建
设输氢管道，总投资规模巨大，其中氢能管道投资也会随之大幅增长，预计到 2030 年我国将建成全球最大的能源管道网
络。
6、公司中俄蒙天然气管道项目有何进展？
回复：根据目前获得的信息，中俄蒙天然气管道项目的投资和建设主体是俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom），
中国石油天然气集团有限公司（CNPC）作为中方的合作企业，将主要负责长输管道主要段的建设以及国内长期的天然气采
购和销售。2025 年 9月，中俄蒙三国签署了具有法律约束力的合作备忘录。这类跨国战略性能源输送项目，投资巨大、
周期较长，其推进节奏与其他项目不同，会分阶段进行，后续项目进入实质性的设备采购和工程建设阶段后。公司会持续
关注雅江项目和中俄蒙天然气管道项目信息，以便获得前沿信息进而取得业务机会。
7、请介绍公司未来在天然气领域的发展前景？
回复：公司未来在天然气业务领域前景向好，依托全产业链产品矩阵，公司从西气东输开始深耕天然气领域，深度受
益于城市燃气管道改造、全国管网“一张网”建设及 LNG 配套设施布局的政策红利，传统天然气管道业务将保持稳健增
长。同时，公司凭借自主研发的 X60MH 钢级输氢专用管材及商业化纯氢管道项目落地，抢占天然气掺氢输送与纯氢管网
建设赛道；叠加对接拓展国际市场天然气管道项目，公司将实现传统业务与新兴赛道双轮驱动，成长为国内领先的综合能
源管道供应商。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-11-26│金洲管道(002443)2025年11月26日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
浙江金洲管道科技股份有限公司于2025年11月26日在浙江省湖州市吴兴区八里店区府南路388号二楼会议室举行投资
者关系活动，参与单位名称及人员有中邮证券：刘卓，上市公司接待人员有副董事长、总经理：沈淦荣，董事会秘书：薛
俊。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-27/1224831341.PDF
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-11-21│金洲管道(002443)2025年11月21日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、请介绍一下公司的基本情况。
回复：公司主导产品有热浸镀锌钢管、高频焊管、钢塑复合管材管件、不锈钢管材管件、大口径卷制埋弧焊钢管、螺
旋缝双面埋弧焊钢管、直缝埋弧焊钢管、直缝高频电阻焊钢管、FBE/2PE/3PE 防腐钢管等系列，产品广泛应用于给水、排
水、消防、燃气、石油天然气输送、化工、建筑、通讯、特高压电力铁塔等领域。公司始终坚持做好管道产品，经营情况
稳健，相对行业平均水平总体运行良好，目前公司财务状况优良，负债率低，资金宽裕。
2、公司设立金洲天创机器人科技（南京）有限公司的具体计划是什么？后续会如何推进该业务？
回复：金洲管道与天创智能成立合资公司的起因在于：天创智能核心业务聚焦特种具身智能与其硬件载体领域，可依
托金洲管道在油气化工、市政水务等方面的市场资源和行业积淀，有效扩大当前机器人产品的应用范围。基于合资公司业
务所产生的数据、算法、模型及相关软硬件专利将属于合资公司所有，为双方携手探索新一代具身智能的技术边界奠定重
要的知识基座。
天创智能是一家机器人领域的国家专精特新“小巨人”企业，十余年来持续推动着人工智能和机器人技术在能源、资
源和大工业领域的巡检运维中的应用，已部署超过 4000 台套特种机器人，服务于超 300 个重大项目。区别于制造业的
工业机器人和商业家用的服务机器人，天创智能专注的方向属于高端特种机器人，在真实场景部署过程中不断总结经验，
逐渐打造了对抗恶劣环境的导航运控技术，并训练了针对复杂对象的智能泛化能力。
小鹏汽车在近期宣称，其新一代 IRON 机器人将率先应用于导览、导购、导巡，并宣布将在宝钢集团工业巡检任务中
部署其人形机器人，可见特种场景工业巡检是当前技术条件下具身智能可先发落地的应用方向。钢铁冶金、油气化工、矿
山这类场景普遍具备物理条件恶劣、作业对象复杂等特点，对具身智能技术的需求非常明确。
未来，扎根垂直领域的具身智能企业可在行业场景数据中进行模型训练，由此研发的具身智能机器人可更高效地解决
所属各类痛点问题；在天创智能专注的易燃易爆、有毒有害等恶劣工况环境中，借助其天算大模型（即“机器人大脑”）
未来可实现的技术突破，该类特种机器人将打通“精确识别-预测分析-自主作业”的具身智能运维闭环。
11 月底 12 月初，公司将主办全国石油化工企业年度大会，金洲天创届时将首次大规模公开亮相。目前，金洲管道
已完成对旗下近 300 家石油天然气及化工客户的全面覆盖；未来要完成合资公司的潜在相关客户的入库认证，需搭建完
善的生产、研发及销售体系作为支撑，该入库认证相关筹备工作预计于年末前完成。
3、公司第二主业的选择方向是什么？未来如何通过第二主业来构建第二增长曲线？是否已经有意向标的在跟踪？
回复：第二主业的遴选标准：（1）市场维度，产品面向高成长性赛道，行业具备广阔发展前景，并支持全球化市场
布局；（2）技术维度，标的企业应拥有突出的核心技术优势，且所处产业能够充分受益于我国持续释放的工程师红利；
（3）团队维度，核心团队须具备高层次人才梯队，在行业内处于领先水平；（4）产业化维度，行业已具备一定商业化基
础，技术先进性与应用成熟度相协调；（5）赋能维度，具备助力公司现有产业工人实现技能升级与岗位优化的能力。
第二主业投资方式：（1）并购整合优先选择 1-2 个具备在手订单、处于链主供应链核心环节且与链主深度绑定的标
的，快速切入市场并强化协同效应；（2）产业链布局则通过设立产业基金，以领投或跟投方式布局上下游优质标的，构
建生态化投资网络，实现资源整合与价值最大化。双轮驱动策略将助力公司形成主业稳健、第二主业快速崛起的增长格局
。公司已经储备多个标的，在做前期尽调过程中，将抓紧做第二主业投资部署，有进一步消息将及时汇报披露。
4、金洲管道子公司成功中标国内首批商业化长输氢管道项目，请介绍一下具体情况。未来是否有其他项目？
回复：公司控股子公司—张家港沙钢金洲管道有限公司正式承接达茂旗至包头市区 20 公里氢气长输管道工程供管，
参与建设总长约 195 公里的氢能输送“大动脉”。该工程设计压力为 6.3 兆帕，管径 DN457，年设计输氢量达 10 万吨
，是内蒙古自治区“一干双环四出口”绿氢输送管网的核心支线项目，亦是我国西北地区首个实现商业化运营的纯氢长输
管道工程。项目起点位于白云鄂博矿区巴润产业园（化工集中区），自北向南贯通达茂旗、新型工业园区、固阳县、乌拉
特前旗及包头市昆都仑区，全长约 195 公里，精准对接达茂旗华电 20 万千瓦风光制氢项目（年产绿氢 7800 吨），并
联动周边风光制氢资源，构建“制—储—运—销”一体化闭环体系。以该业绩为基础，同步跟踪张家口康保至曹妃甸（约
1040 公里）、乌兰察布至京津冀（约 1145 公里）两条国家级长距离输氢管线的建设。
上述三条线路总里程达 2400 公里，标志着我国氢能规模化应用进入实质性推进阶段。“十五五”期间国家将规划建
设输氢管道，总投资规模巨大，其中氢能管道投资也会随之大幅增长，预计到 2030 年我国将建成全球最大的能源管道网
络。
5、公司中俄蒙天然气管道项目有何进展？
回复：根据目前获得的信息，中俄蒙天然气管道项目的投资和建设主体是俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom），
中国石油天然气集团有限公司（CNPC）作为中方的合作企业，将主要负责长输管道主要段的建设以及国内长期的天然气采
购和销售。2025 年 9月，中俄蒙三国签署了具有法律约束力的合作备忘录。这类跨国战略性能源输送项目，投资巨大、
周期较长，其推进节奏与其他项目不同，会分阶段进行，后续项目进入实质性的设备采购和工程建设阶段后。公司会持续
关注雅江项目和中俄蒙天然气管道项目信息，以便获得前沿信息进而取得业务机会。
6、公司成立墨脱分公司的目的和计划是什么？是在雅江水电站上有所布局吗？
回复：公司设立浙江金洲管道科技股份有限公司墨脱分公司，墨脱作为西藏林芝市下辖的边境县，地处雅鲁藏布江下
游，是“一带一路”南亚通道的重要节点。公司设立墨脱分公司，正是积极响应国家西部大开发战略和“一带一路”倡议
的重要举措，看好墨脱发展前景，基于主营业务，坚持做大做强做精管道制造业务，增强公司核心竞争力，积极实施“走
出去”发展战略，如有机会，积极推动产品及服务在国家重大基建工程中的应用。
7、公司未来有没有核电领域管道的投资建设？
回复：公司是专业从事焊接钢管产品研发、制造及销售的国家高新技术企业，主导产品为镀锌钢管、钢塑复合管、螺
旋焊管和直缝焊管等，广泛应用于国内外石油天然气长输管线、城市管网、化工、给排水、核能、煤浆输送及特高压输电
线路电力铁塔等领域，公司其中一种产品，核电用超重荷型刚性钢导管用于核电领域。
8、在市值管理方面未来公司有什么行动方案？
回复：鉴于公司未来有定向增发，发行股份购买资产、股权激励等方面的需求，市值管理会是公司长期且持续的工作
。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：2家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-11-07│金洲管道(002443)2025年11月7日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、请介绍一下公司的基本情况。
回复：公司主导产品有热浸镀锌钢管、高频焊管、钢塑复合管材管件、不锈钢管材管件、大口径卷制埋弧焊钢管、螺
旋缝双面埋弧焊钢管、直缝埋弧焊钢管、直缝高频电阻焊钢管、FBE/2PE/3PE 防腐钢管等系列，产品广泛应用于给水、排
水、消防、燃气、石油天然气输送、化工、建筑、通讯、特高压电力铁塔等领域。公司始终坚持做好管道产品，经营情况
稳健，相对行业平均水平总体运行良好，目前公司财务状况优良，负债率低，资金宽裕。
2、金洲管道子公司成功中标国内首批商业化长输氢管道项目，请介绍一下具体情况。未来是否有其他项目？
回复：公司控股子公司—张家港沙钢金洲管道有限公司正式承接达茂旗至包头市区 20公里氢气长输管道工程供管，
参与建设总长约 195公里的氢能输送“大动脉”。该工程设计压力为 6.3 兆帕，管径 DN457，年设计输氢量达10万吨，
是内蒙古自治区“一干双环四出口”绿氢输送管网的核心支线项目，亦是我国西北地区首个实现商业化运营的纯氢长输管
道工程。项目起点位于白云鄂博矿区巴润产业园（化工集中区），自北向南贯通达茂旗、新型工业园区、固阳县、乌拉特
前旗及包头市昆都仑区，全长约 195公里，精准对接达茂旗华电 20 万千瓦风光制氢项目（年产绿氢 7800 吨），并联动
周边风光制氢资源，构建“制—储—运—销”一体化闭环体系。以该业绩为基础，同步跟踪张家口康保至曹妃甸（约 104
0公里）、乌兰察布至京津冀（约 1145公里）两条国家级长距离输氢管线的建设。
上述三条线路总里程达 2400 公里，标志着我国氢能规模化应用进入实质性推进阶段。"十五五"期间国家将规划建设
输氢管道，总投资规模巨大，其中氢能管道投资也会随之大幅增长，预计到 2030年我国将建成全球最大的能源管道网络
。
3、国家将投入 5万亿元建设改造地下管网 70 万公里，公司怎么看待？
回复：国家发改委明确“十五五”期间，国家将投入 5万亿元建设改造地下管网 70 万公里，政策定位跃升为新型城
镇化战略核心抓手。70 万公里的建设改造任务，它可以直接带动供水、排水、燃气、热力等各类管材需求，预计在“十
五五”规划期间，供水、排水、燃气管网投资占比近 90%，直接带动管材需求，管道制造行业市场规模预计年均增速超 8
%。
4、中俄蒙天然气管道项目有何进展？
回复：根据目前获得的信息，中俄蒙天然气管道项目的投资和建设主体是俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom），
中国石油天然气集团有限公司（CNPC）作为中方的合作企业，将主要负责长输管道主要段的建设以及国内长期的天然气采
购和销售。2025 年 9月，中俄蒙三国签署了具有法律约束力的合作备忘录。这类跨国战略性能源输送项目，投资巨大、
周期较长，其推进节奏与其他项目不同，会分阶段进行，后续项目进入实质性的设备采购和工程建设阶段后。公司会持续
关注项目信息，以便获得前沿信息进而取得业务机会。
5、短期公司有没有考虑例如核电管、煤制油类管方面的投资建设？
回复：公司是专业从事焊接钢管产品研发、制造及销售的国家高新技术企业，主导产品为镀锌钢管、钢塑复合管、螺
旋焊管和直缝焊管等，广泛应用于国内外石油天然气长输管线、城市管网、化工、给排水、核能、煤浆输送及特高压输电
线路电力铁塔等领域，公司其中一种产品，核电用超重荷型刚性钢导管用于核电领域。
6、在市值管理方面未来公司有什么行动方案？
回复：鉴于公司未来有定向增发，发行股份购买资产、股权激励等方面的需求，市值管理会是公司长期且持续的工作
。
7、请对公司前三季度的经营情况做个简要分析
回复：盈利能力还是比较稳定的，前三季度累计营业收入与归母净利润同比虽下降，但相较于半年度降幅收窄，且第
三季度营业收入与归母净利润环比、同比均大幅增长。运营效率方面，随着公司对流动性管理的加强，存货周转效率、应
收账款周转效率，今年三个季度均呈现逐步改善的趋势，偿债能力与财务风险方面，公司资产负债率一直处于较低水平，
现金储备进一步增加，公司的融资能力与长短期偿债能力都较强。
8、公司 2025 年第三季度业绩企稳的主要原因是什么？
回复：一是产品结构优化，其中民用管销量仍然起到压舱石的作用，保持平稳，也是利润和现金的主要来源，工业管
道下半年开始有一定幅度的增长，随着国家管网改造项目逐步推进，为工业管道销售带来增长机遇。包括氢能管道开始逐
步投入市场，同样也是未来营收的增长点。二是公司内部推进降本增效，加强对采购成本以及各项费用开支管理，三是加
强应收账款、存货管理，提高周转效率，降低坏账风险，同样也使公司存量资金规模、理财规模同步上升，财务收益稳中
有升。四是吸纳培育优秀的管理人才，改革经营管理机制，为公司下一步持续发展注入新活力。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：24家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-11-06│金洲管道(002443)2025年11月6日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、请对公司前三季度的经营情况做个简要分析
回复：盈利能力还是比较稳定的，前三季度累计营业收入与归母净利润同比虽下降，但相较于半年度降幅收窄，且第
三季度营业收入与归母净利润环比、同比均大幅增长。运营效率方面，随着公司对流动性管理的加强，存货周转效率、应
收账款周转效率，今年三个季度均呈现逐步改善的趋势，偿债能力与财务风险方面，公司资产负债率一直处于较低水平，
现金储备进一步增加，公司的融资能力与长短期偿债能力都很强。
2、公司 2025 年第三季度业绩企稳的主要原因是什么？
回复：一是产品结构优化，其中民用管销量仍然起到压舱石的作用，保持平稳，也是利润和现金的主要来源，工业管
道下半年开始有一定幅度的增长，随着国家管网改造项目逐步推进，为工业管道销售带来增长机遇。包括氢能管道开始逐
步投入市场，同样也是未来营收的增长点。二是公司内部推进降本增效，加强对采购成本以及各项费用开支管理，三是加
强应收账款、存货管理，提高周转效率，降低坏账风险，同样也使公司存量资金规模、理财规模同步上升，财务收益稳中
有升。四是吸纳培育优秀的管理人才，改革经营管理机制，为公司下一步持续发展注入新活力。
3、一直以来，公司主业能够贡献稳定的现金流，未来有哪些大型项目或者利好政策能够持续保证主业稳健？
回复：国家发改委明确“十五五”期间，国家将投入 5万亿元建设改造地下管网 70 万公里，政策定位跃升为新型城
镇化战略核心抓手；预计供水、排水、燃气管网投资占比近 90%，直接带动管材需求，管道制造行业市场规模预计年均增
速超 8%。政策强制推动管网数字化改造，催生智能燃气监测、泄漏监测设备等细分领域机会。未来在大型项目方面包括
：烟台港西港区 LNG长输管道项目；2025 年输氢管道建设加速，三条总长近 2400 公里的管道工程将奠定氢能规模化应
用起点；中俄西伯利亚力量2号天然气输送管道项目；雅鲁藏布江水电站项目。
4、请公司简要介绍一下公司长距离输氢管道业务的发展情况，以及公司对未来我国氢能实现规模化应用的看法？
回复：在长距离输氢管道业务方面，公司已取得实质性突破并深度参与国家氢能基础设施建设。公司成功承接达茂旗
至包头市区 195 公里输氢管道项目中的 20 公里订单，以该业绩为基础，同步跟踪张家口康保至曹妃甸（约 1040公里）
、乌兰察布至京津冀（约 1145 公里）两条国家级长距离输氢管线的建设，三条线路总里程达 2400 公里，标志着我国氢
能规模化应用进入实质性推进阶段。“十五五”期间国家将规划建设输氢管道，总投资规模巨大，其中氢能管道投资也会
随之大幅增长，预计到 2030 年我国将建成全球最大的能源管道网络。
5、公司设立金洲天创机器人科技（南京）有限公司的具体计划是什么？后续会如何推进该业务？
回复：金洲管道与天创智能成立合资公司的起因在于：天创智能核心业务聚焦特种具身智能与其硬件载体领域，可依
托金洲管道在油气化工、市政水务等方面的市场资源和行业积淀，有效扩大当前机器人产品的应用范围。基于合资公司业
务所产生的数据、算法、模型及相关软硬件专利将属于合资公司所有，为双方携手探索新一代具身智能的技术边界奠定重
要的知识基座。
天创智能是一家机器人领域的国家专精特新“小巨人”企业，十余年来持续推动着人工智能和机器人技术在能源、资
源和大工业领域的巡检运维中的应用，已部署超过 4000 台套特种机器人，服务于超 300 个重大项目。区别于制造业的
工业机器人和商业家用的服务机器人，天创智能专注的方向属于高端特种机器人，在真实场景部署过程中不断总结经验，
逐渐打造了对抗恶劣环境的导航运控技术，并训练了针对复杂对象的智能泛化能力。
小鹏汽车在近期宣称，其新一代 IRON 机器人将率先应用于导览、导购、导巡，并宣布将在宝钢集团工业巡检任务中
部署其人形机器人，可见特种场景工业巡检是当前技术条件下具身智能可先发落地的应用方向。钢铁冶金、油气化工、矿
山这类场景普遍具备物理条件恶劣、作业对象复杂等特点，对具身智能技术的需求非常明确。
未来，扎根垂直领域的具身智能企业可在行业场景数据中进行模型训练，由此研发的具身智能机器人可更高效地解决
所属各类痛点问题；在天创智能专注的易燃易爆、有毒有害等恶劣工况环境中，借助其天算大模型（即“机器人大脑”）
未来可实现的技术突破，该类特种机器人将打通“精确识别-预测分析-自主作业”的具身智能运维闭环。
11 月底 12 月初，公司将主办全国石油化工企业年度大会，金洲天创届时将首次大规模公开亮相。目前，金洲管道
已完成对旗下近 300 家石油天然气及化工客户的全面覆盖；未来要完成合资公司的潜在相关客户的入库认证，需搭建完
善的生产、研发及销售体系作为支撑，该入库认证相关筹备工作预计于年末前完成。
6、公司第二主业的选择方向是什么？未来如何通过第二主业来构建第二增长曲线？
回复：第二主业的遴选标准：（1）市场维度，产品面向高成长性赛道，行业具备广阔发展前景，并支持全球化市场
布局；（2）技术维度，标的企业应拥有突出的核心技术优势，且所处产业能够充分受益于我国持续释放的工程师红利；
（3）团队维度，核心团队须具备高层次人才梯队，在行业内处于领先水平；（4）产业化维度，行业已具备一定商业化基
础，技术先进性与应用成熟
|