研报评级☆ ◇002467 二六三 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 0.02│ -0.18│ 0.05│ 0.07│ 0.08│ 0.10│
│每股净资产(元) │ 1.63│ 1.31│ 1.38│ 1.33│ 1.35│ 1.36│
│净资产收益率% │ 1.42│ -14.06│ 3.61│ 5.30│ 6.00│ 7.20│
│归母净利润(百万元) │ 32.03│ -255.40│ 68.54│ 96.00│ 112.00│ 135.00│
│营业收入(百万元) │ 895.37│ 889.90│ 867.66│ 794.00│ 846.00│ 910.00│
│营业利润(百万元) │ 23.97│ -285.94│ 93.68│ 117.00│ 133.00│ 166.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-11-03 买入 调高 --- 0.07 0.08 0.10 银河证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-11-03│二六三(002467)2025年三季报业绩点评：AI赋能多业务布局，业绩增长有望超│银河证券 │买入
│预期 │ │
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事件：近日，公司发布2025年第三季度业绩报告，前三季度共实现营收5.91亿元/-11.86%，归母净利润达7582.56万
元/+17.56%。从25Q3单季度来看，实现营收达2.06亿元/+2.14%，归母净利润达4000.55万元/+203.20%。
锚定全球数智化布局，重塑通信云优势，构建"通信+AI+数据"三维体系。公司在深耕通信领域28年，将战略定位升级
为“全球数智通信服务商”，围绕全球网络、智能通信、数字服务三大业务主线进行深度布局。公司正以人工智能和大模
型技术为核心驱动力，重塑业务竞争力，全力构建面向未来的数智通信云服务生态。在支撑基础方面，公司构建了“国际
海缆+虚拟专网+数据中心+移动网络”四位一体的全球云网基础设施。凭借在WebRTC、QoS等方面的技术优势，公司持续深
化“国内国际双循环”战略，形成跨境资源整合与本地化服务优势，成功服务全球超过15万企业客户、超1000万企业终端
用户。
智能化通信持续推进，数据要素驱动新阶段，关键领域实现市场不断拓宽。公司业务多点发力，以适应市场对高品质
服务和信创环境的需求。在全球网络领域，公司打造新一代信息高速公路和算网服务。通过采购国际海缆资源，构建连接
欧、亚、美洲的百G乃至上T级骨干网络，增强了全球资源整合能力。同时，公司通过自建四星级IDC数据中心，以牢固的
客户黏性和高品质服务，将客户群体扩大至金融等高价值行业。在智能通信领域，通过在核心通信产品中深度融入AI前沿
技术，公司将云邮箱业务全面完成在全信创环境下的“云原生”改造，大幅提升了对央企、国企等信创客户的服务支撑力
。在数字服务领域，公司通过深度融合大模型、多模态交互、知识图谱等前沿技术，聚焦B端场景，打造以数字人、智能
体、知识库为核心的全链条数字化服务体系，为企业的营销、客服服务等业务流程提供更智能、高效的虚拟服务载体。整
体来说，公司业务多点开花，未来业绩有望边际改善。
投资建议：我们看好公司中长期业绩增长空间，结合公司最新业绩，我们给予公司2025-2027年归母净利润预测值为0
.96亿元、1.12亿元、1.35亿元，对应EPS为0.07元、0.08元、0.10元，对应PE为93.28倍、80.04倍、66.60倍。考虑AI应
用持续赋能，智能化通信持续推进，公司未来发展前景广阔，有望带来公司业绩持续边际改善，上调评级为“推荐”。
风险提示：技术发展带来技术革新的风险；集团化经营下的管理控制的风险。
【5.机构调研】 暂无数据
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