价值分析☆ ◇002469 三维化学 更新日期：2024-05-11◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-14
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 3 1 0 0 0 4
3月内 3 1 0 0 0 4
6月内 3 1 0 0 0 4
1年内 3 1 0 0 0 4
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.58│ 0.42│ 0.43│ 0.52│ 0.59│ 0.69│
│每股净资产(元) │ 3.82│ 4.00│ 4.19│ 4.45│ 4.75│ 5.12│
│净资产收益率% │ 15.22│ 10.55│ 10.38│ 11.59│ 12.32│ 13.42│
│归母净利润(百万元) │ 377.49│ 273.77│ 282.18│ 336.86│ 383.44│ 447.84│
│营业收入(百万元) │ 2631.47│ 2609.85│ 2657.45│ 2990.46│ 3316.99│ 3719.56│
│营业利润(百万元) │ 436.89│ 316.80│ 341.61│ 392.68│ 448.51│ 522.94│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-04-14 买入 维持 --- 0.49 0.56 0.65 天风证券
2024-03-26 增持 首次 --- 0.55 0.63 0.70 长城证券
2024-03-24 买入 维持 --- 0.49 0.56 0.65 天风证券
2024-03-24 买入 调高 --- 0.54 0.61 0.76 德邦证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-04-14│三维化学(002469)高分红、高股息，业绩增长潜力可期
──────┴─────────────────────────────────────────
持续看好中长期成长性，维持“买入”评级
公司在手订单充裕，新材料项目推进稳步进行，后续有望逐步增厚业绩，我们持续看好公司中长期成长，
维持此前预测，预计公司24-26年归母净利润为3.2/3.6/4.2亿元，同比分别+13.7%/+13.6%/+15.2%，对应PE分
别为12.1、10.6、9.2倍，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-03-26│三维化学(002469)业绩稳中有增，看好中长期成长性
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：业绩稳中有增，看好中长期成长性，首次给予增持评级。预计公司2024~2026年归母净利润为3
.54、4.09、4.56亿元，同比分别增长25%、16%、12%，对应PE市盈率分别为10、9、8倍。公司各业务发展向好
：1）工程业务，公司中标北方华锦13亿大订单，且有望受益于“鲁油鲁炼”战略推进，未来增长动力充足；2
）化工业务，公司无特定原料端的约束，生产经营更为灵活，抗周期能力较强。3）催化剂业务，公司产品种
类丰富，技术积累深厚。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-03-24│三维化学(002469)收入／利润稳步增长，工程+化工+新材料三轮驱动
──────┴─────────────────────────────────────────
关注中长期投资价值，维持“买入”评级
当前公司PE（TTM）为12.8倍，2010年以来的PE分位数为13.8%，估值处于历史相对低位，我们维持24-25
年归母净利润预测3.2/3.6亿元，并新增26年归母净利润预测4.2亿元，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-03-24│三维化学(002469)业绩稳健，分红力度超预期
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议与估值：我们预计公司2024年-2026年营收分别为30.72亿元、34.23亿元、38.98亿元，营收增速
分别达到15.6%、11.4%、13.9%，归母净利润分别为3.52亿元、3.96亿元、4.96亿元，增速分别达到24.7%、12
.5%、25.3%，上调评级至“买入”。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
