研报评级☆ ◇002479 富春环保 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-07-16│富春环保(002479)2026年7月16日投资者关系活动主要内容
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1.公司 2026 年上半年业绩同比大幅增长主要驱动力是有色金属价格上涨，对下半年及 2027 年该板块业绩持续性？
是否有价格对冲或库存管理措施来平滑波动？
答：上半年业绩增长系锡、铜等金属大宗商品价格同比上行，带动资源化业务毛利率提升。目前公司资源化业务下游
需求稳定，二期项目有序推进，但金属价格容易受宏观、供需等多重因素影响，具备周期性波动特征。对冲价格波动风险
方面，公司通过精细化库存管控、销售点价机制等举措应对价格波动，必要时还能通过开展期货套期保值降低风险。
2.热电联产与有色金属资源化两大主业的收入占比目标是什么？
答：公司推动热电联产与有色金属资源化两大主业协同发展，热电板块筑牢经营根基，发展态势平稳；有色资源化板
块依托扩建项目持续拓展盈利空间，两大板块互为支撑，合力稳固公司整体经营基本面。
3.公司目前总装机 383MW、锅炉蒸发量 4600t/h，未来 2-3 年是否有明确的产能扩张计划？新增项目主要依赖自建
还是并购？
答：未来 2-3 年，公司围绕工业园区供热需求稳步谋划热电业务发展，目前湖北宜城热电联产新建项目相关前期手
续正在有序推进，项目投产后将有效补充当地供热、供电产能。公司热电业务拓展采取自建与并购并行模式：一方面依托
现有园区资源推进现有基地扩建与技改项目；另一方面筛选拥有稳定工业热负荷、发展前景良好的热电资产，结合资金、
收益等条件择机并购整合，持续优化区域能源布局，稳步做大热电业务体量。
4.遂昌汇金与汇金环保合计拥有 6.7 万吨/年危废处置资质，汇金环保二期扩建预计何时完工？达产后对精锡及副产
品产量的增量贡献分别是多少？
答：汇金环保二期扩建项目当前正在有序施工，项目建设涉及环评验收、设备安装调试等多个环节，暂无法确定精准
完工时间，公司将根据项目推进节点及时披露最新进展。
该二期项目规划建设5万吨/年一般固废、3万吨/年富锌烟尘、2万吨/年冰铜处置产线，能够拓宽金属原料接收渠道，
提升中间物料内部循环利用水平，完善资源化回收全链条配套。项目并不直接新增精锡冶炼主线产能，不会直接增加精锡
产出；但原料处理规模提升后，可保障现有锡冶炼产线原料稳定供应，同时增加铜、锌、金银等各类副产品回收量。
5.公司 2025 年度分红比例达 42.54%，未来分红政策是否会维持在这一水平？
答：公司始终坚持兼顾股东回报与长期经营发展的分红原则，根据当年的盈利、现金流及项目资金需求等多重因素综
合测算后制定分红方案。未来，公司将在保障主业有序推进的基础上，持续积极回馈广大投资者。
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参与调研机构：2家
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2026-06-25│富春环保(002479)2026年6月25日投资者关系活动主要内容
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1.请介绍公司目前热电整体装机规模、在建及待投产项目进度。
答：目前公司热电联产业务板块已建成的总生产规模为三十六炉二十四机，总装机容量 383 兆瓦，锅炉蒸发量 4600
吨/小时。2025 年内公司完成铂瑞万载二期和常安能源二期二阶段两个扩建项目的投产，投产后增加装机容量 43 兆瓦
，锅炉蒸发量360 吨/小时。目前公司热电联产业务尚有待建项目 1个，为湖北宜城经济开发区热电联产项目，项目预期
建设 2炉 1机，预增装机容量 12 兆瓦，锅炉蒸发量 200 吨/小时，目前该项目正在进行前期审批工作。
2.公司智慧电厂、综合能源业务布局进展如何？
答：子公司江苏热电智慧电厂项目一期已完成验收，二期改造工作正持续推进，通过智能化、数字化手段优化机组运
行效率，有效降低煤耗及运维成本，后续将逐步向其他生产基地推广复制。综合能源业务方面，公司已在江苏、江西等部
分成熟园区配套开展集中供冷、压缩空气等增值服务，进一步提升园区综合服务能力与客户黏性。
3.遂昌汇金危废、固废处置资质及产能情况如何？
答：公司下属子公司遂昌汇金和汇金环保拥有成熟的提纯工艺与技术优势，均为浙江省专精特新企业。两家公司合计
拥有10 万吨/年一般固废综合利用、6.7 万吨/年危废处置产能资质，核心产品精锡设计年产量约 8000 吨，生产过程中
还可同步回收金、银、铜、铂、钯等金属。
4.2026 年上半年精锡价格整体走势如何？
答：2026 年上半年国内精锡市场整体处于供需紧平衡、高位宽幅上行震荡格局。年初沪锡主力合约开盘运行区间约
30 万元/吨，受海内外供应、需求端多重因素影响，价格中枢持续抬升，上半年盘中价格多次突破 40 万元/吨，整体涨
幅可观。5.公司有色金属资源化业务是否有扩产计划？
答：公司有色金属回收业务正有序实施扩产升级，子公司汇金环保二期扩建项目现已开工建设，项目将新建三条产线
，分别为 5万吨/年一般固废产线、3万吨/年富锌烟尘产线和 2万吨/年冰铜产线。项目建成投产后，将进一步强化各生产
环节协同效应，提升中间物料综合资源化利用效率，持续完善公司有色金属资源化循环产业链布局，夯实资源化业务产能
与盈利基础。
6.公司分红政策有变化吗？
答：公司始终坚持稳定的股东回报政策，积极通过现金分红回馈广大投资者，2025 年度分红工作已于 2026年 5月顺
利完成，公司以总股本 8.65 亿股为基数，以每 10 股派现 1.0 元的利润分配方案，合计派发现金红利 8650 万元，占
2025 年度归母净利润 42.54%。
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