研报评级☆ ◇002492 恒基达鑫 更新日期：2026-05-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-27│恒基达鑫(002492)2026年4月27日投资者关系活动主要内容
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1、公司 2025 年净利润是亏损的，但经营活动现金流净额还是正的且金额不小，这两者为什么差这么多？
答：您好！2025 年公司经营活动产生的现金流量净额为 1.25 亿元，经营活动现金流与净利润存在较大差异，主要
系本期应收款项计提信用减值损失 1.65亿元、长期股权投资计提减值准备 902 万元、确认递延所得税资产增加 2746万
元，以及各公司按期计提折旧摊销 7340 万元等非付现成本及减值准备所致。整体来看，公司主营仓储及装卸业务的现金
流造血能力依然稳健。
2、公司主要服务石化、危化品仓储领域，是否会优化客户结构，增加优质长协客户占比，提升营收稳定性？
答：您好！在 2026 年的经营计划中，公司将精准研判客户需求，深化核心区域布局，重点拓展化工材料、高端精细
化工等高附加值仓储业务、园区内工厂客户，优化客户结构，提升高附加值业务收入占比。
3、目前化工仓储行业竞争激烈，仓储租金、装卸服务费持续承压，公司如何稳定主业毛利率，提升核心盈利能力？
答：您好！面对激烈的行业竞争，公司将聚焦差异化竞争优势，打造“仓储+增值”的综合服务生态；通过智能化仓
储管理系统降本增效，提升服务品质与客户满意度。同时，深化与头部炼化企业的战略合作，探索定制化、一体化服务模
式，巩固区域市场领先地位，构建坚实的竞争壁垒。此外，公司也将持续推进精益化管理，降低运营成本，提升资产利用
效率，从而稳定毛利率并提升核心盈利能力。
4、公司今年计提了大额信用减值损失，主要涉及哪些业务？目前有什么风控和清收措施吗？
答：您好！2025 年减值主要涉及子公司开展的商业保理业务，部分保理业务存在底层交易事项未完全执行或下游需
求方暂不提货导致逾期的情况，公司基于严谨性原则进行了单项或按逾期账龄组合计提减值。应对方面，公司已编制专项
处置方案，全力推进不良资产清收，同时依托新《公司法》完善治理架构，压实风控条线独立性，严守“足额保证金”准
入红线，坚决摒弃粗放经营模式，切实维护股东利益。
5、现在石化仓储行业处在周期底部调整阶段，公司未来怎么定位、怎么突围
答：您好！在宏观经济承压及能源转型深化背景下，行业进入深度调整期。公司确立了“专业仓储服务商”和“产业
链深度服务商”的双核心定位。我们将依托稀缺合规资源，聚焦化工材料与高端精细化工领域，提供专业化存储服务，并
通过延伸分装配送、保税交割等增值服务提升资产坪效，打造“存储+增值+绿色创新”的竞争优势，实现穿越周期的稳健
发展。
6、公司今年不分红了，是怎么考虑的？
答：您好！公司 2025 年度利润分配预案主要综合平衡公司长远发展与全体股东根本利益，在审慎研判当前宏观经济
下行、市场环境复杂多变的外部形势基础上，结合公司 2026 年度经营计划、财务状况及未来战略发展规划，为公司固定
资产投资项目留存必要资金，保障业务持续稳健推进。
7、武汉恒基二期项目现在建到哪一步了？这个项目对公司在华中地区的布局有什么实际意义？
答：您好！武汉恒基二期项目正在稳步推进中，将新增甲、乙、丙、丁类危化品等仓库，预计 2026 年投产。二期项
目建成投产后，一、二期仓库及堆场总面积共计 6.551 万平方米。该项目以武汉都市圈为中心，重点服务长江中游城市
群新兴产业，提供电子化学品、化工原料等仓储解决方案，助力先进制造业集群发展。
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