价值分析☆ ◇002497 雅化集团 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】

【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-09-02
时间段   买入评级次数   增持评级次数   中性评级次数   减持评级次数   卖出评级次数   评级次数合计
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3月内               0              1              0              0              0              1
6月内               0              2              0              0              0              2
1年内               1              5              0              0              0              6
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标            │    2021年│    2022年│    2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元)        │      0.81│      3.94│      0.03│      0.48│      0.78│      1.36│
│每股净资产(元)      │      5.53│      9.45│      8.97│      9.26│      9.84│     10.90│
│净资产收益率%       │     14.71│     41.67│      0.39│      5.06│      7.92│     12.65│
│归母净利润(百万元)  │    936.63│   4538.26│     40.21│    544.00│    899.50│   1567.50│
│营业收入(百万元)    │   5241.34│  14456.84│  11895.26│   7707.50│   9459.00│  13895.50│
│营业利润(百万元)    │   1164.44│   5520.38│     22.00│    678.00│   1122.50│   1977.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期           评级       评级变化       目标价    2024EPS    2025EPS    2026EPS       研究机构
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2024-09-02     增持       维持              ---       0.40       0.68       1.58       东北证券
2024-08-01     增持       首次              9.9       0.55       0.88       1.14       海通证券
2024-05-15     买入       维持              ---       0.80       1.11       1.19       长江证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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  2024-09-02│雅化集团(002497)2024年半年报点评：1H24锂产销同比高增，KMC二期进入分段试车阶段     
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    盈利预测与估值：由于锂价下跌速度超预期，我们调整公司2024-2026年归母净利4.60、7.87、18.25亿元
，但考虑到公司资源端步入收获期后将增厚盈利，维持“增持”评级。                                  

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  2024-08-01│雅化集团(002497)卡玛蒂维锂矿投产，二季度业绩环比大增                              
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    盈利预测与评级：雅化集团是锂行业优质企业，卡玛蒂维锂矿投产将补齐公司资源端布局，降低公司锂盐
生产成本。我们预计公司2024-2026年EPS为0.55、0.88、1.14元/股，参考可比公司估值给予公司2024年16-18
倍PE，对应合理价值区间8.80-9.90元/股，给予“优于大市”评级。                                    

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  2024-05-15│雅化集团(002497)2023年报点评：锂价下跌，资产减值损失拖累Q4业绩                    
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    展望2024年，公司盈利能力有望修复，核心关注四点边际变化：（1）锂价开始企稳回升，同时澳矿定价 
机制调整为M+1或M+2，缓解公司外购矿石冶炼的成本压力；（2）自有Kamativi矿投产放量，提高公司资源自 
供率；（3）2023Q4公司集中计提资产减值损失，后续减值风险较低；（4）民爆业务稳步增长，增厚公司利润
水平。                                                                                          

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